Майкл Сейлор опубликовал развёрнутый тезис о будущем биткоина. Главная идея: биткоин - не технологический стартап, а денежная сеть. Его сила не в быстром развитии, а в неизменности базового протокола.
По мнению Сейлора, следующее десятилетие будет определяться не халвингами, а институциональными потоками капитала - ETF, корпоративными казначействами, суверенными резервами, банковским кредитованием и деривативами. Мир будет строить финансовые системы вокруг биткоина - кредиты, стейблкоины, структурные продукты - но сам биткоин останется неизменным.
Главные риски: «бумажный биткоин» с чрезмерным кредитным плечом, кастодиальная централизация и регуляторное давление на биржи и майнеров. Протокол выживет - но инвесторы могут пострадать от окружающей его финансовой системы.