Макро
- Nasdaq упал на 4,5% — пятая подряд нисходящая сессия. Russell 2000 вырос на 1,4%, длинные трежерис тоже в плюсе: это ротация из крупной технологии, а не широкий risk-off.
- Micron отчитался лучше ожиданий и повысил прогноз — и всё равно упал. Классический сигнал: ожидания опередили даже сильный результат.
- Полупроводники под ударом: SMH -7% за сессию, корейский KOSPI ненадолго сработал автоматический выключатель торгов.
- SpaceX откатился от IPO-дебюта, OpenAI переносит листинг на 2027 в погоне за оценкой $1 трлн.
- PCE за май — 4,1%, максимум с 2023 года. Сентябрь теперь воспринимается рынком как дата возможного повышения ставки.
- Brent -8,1% за неделю, доллар на годовом максимуме около 101, доходность 10-летних трежерис опустилась до ~4,38% на спросе в защитные активы.
Крипто
- BTC -5,9%, впервые с конца 2024 пробил $60k, коснулся ~$59,3k. Это более 50% ниже пика в $126k. Сейчас монета находится на 200-недельной скользящей средней — исторически уровень дна цикла.
- ETH -7,9%, около $1 580. Криптовалюты торговались в унисон с Nasdaq.
- ETF зафиксировали отток около $1,8 млрд за неделю — один из крупнейших с момента запуска.
- Индикатор Fear & Greed в районе 18–24 («экстремальный страх») с октября 2025. Доля монет, удерживаемых с убытком, приближается к 50% — в прошлых циклах пересечение с долей «в прибыли» происходило на отметке ~60%, так что запас падения ещё может быть.
- Структурная проблема: крипта больше не является самым высокобета-активом. Акции AI-компаний теперь волатильнее. Даже если макро улучшится, маргинальный доллар сначала пойдёт в AI-акции, а не в крипту.
Strategy (MSTR/STRC)
- STRC упал до исторического минимума около $72. Премия MSTR к BTC-NAV сжалась до ~1,0x — при нулевой премии механизм накопления перестаёт работать.
- Компания объявила «Digital Credit Capital Framework»: дивиденд по STRC поднят до 12%, выкуп привилегированных и обыкновенных акций на $1 млрд + $1 млрд, сформирован резерв ~$2,55 млрд на 17+ месяцев.
- Главная новость: впервые в истории компании разрешена продажа BTC — до ~$1,25 млрд (около 2,5% резервов) для покрытия обязательств и финансирования выкупа. MSTR и STRC отреагировали ростом.
Вывод
- Медвежий рынок в продвинутой стадии, но дна, по всей видимости, ещё не было. Капитуляция идёт, настроения на дне, BTC на ключевом уровне — но притока нет.
- Исторически рынок никогда по-настоящему не формировал дно летом. Более вероятный сценарий — боковик или дальнейшее давление до сентября–октября.
- Ключевые триггеры: данные по рынку труда в четверг (перенесены с учётом 4 июля), удержание BTC выше $58k и поведение STRC после новой структуры.
- Бычий сценарий требует охлаждения AI-торговли и разворота потоков в ETF. Ни того ни другого пока не произошло.
Продолжить чтение этой статьи в источнике: x.com