Протокол Venus превратил использование токенизированных акций в качестве обеспечения DeFi в тест BNB Chain 2026 года, добавив рынки bStocks в свой основной пул, тем самым создав способ оценить контроль за рисками кредитования до того, как активное заимствование станет главной темой.
Развертывание в июне 2026 года охватывает bStocks, связанные с Tesla, Nvidia и SpaceX: TSLAB, NVDAB и SPCXB. Это изменение дает подходящим пользователям возможность предоставлять активы, привязанные к акциям, на рынки обеспечения bStocks внутри кредитной структуры Venus, сохраняя при этом активное заимствование стейблкоинов вне проверенного заявления о запуске.
Защитные барьеры устанавливают рыночные параметры, которые перечисляют факторы обеспечения и предельные значения, а также показывают, что заимствование приостановлено, а лимиты заимствования установлены на уровне 0 при запуске.
Venus первым открыл рамки обеспечения, при этом реальный спрос на заимствование, использование стейблкоинов и поведение при ликвидации еще предстоит подтвердить после запуска.
Профиль рисков отличается от обычного списка токенов. Токенизированное обеспечение акциями зависит от эмитента, разрешенных юрисдикций, доступа на рынок, цен на нерабочее время, дизайна оракулов, факторов обеспечения, предельных значений предложения и правил ликвидации.
Venus тестирует, могут ли токены, привязанные к акциям, служить продуктивным обеспечением на рынке криптовалют до того, как регулирующие и рыночные структуры вокруг токенизированных акций окончатся.
[
Связанное чтение
Kraken расширяет xStocks до BNB Chain, открывая глобальный доступ к токенизированным акциям
Расширение открывает двери для глобальных инвесторов, позволяя торговать токенизированными акциями США.
9 июля 2025 г. · Олувапелуми Адеджумо
Venus начинает с токенизированных акций в качестве обеспечения DeFi перед открытым заимствованием
Первоначальные активы достаточно известны, чтобы привлечь внимание, но параметры рисков дают более сильный сигнал. В предложении Venus указаны TSLAB и NVDAB с фактором обеспечения 60% и SPCXB с фактором обеспечения 50%, вместе с предельными значениями и триггером защиты оракула.
Эти цифры показывают, что рынки были спроектированы как контролируемое воздействие, а не как открытый призыв к немедленному заимствованию под токенизированные акции.
| Рынок Venus | Привязанное к акциям воздействие | Фактор обеспечения | Статус заимствования при запуске |
|---|---|---|---|
| vTSLAB | Привязанный к Tesla TSLAB | 60% | Заимствование приостановлено / лимит заимствования 0 в предложении |
| vNVDAB | Привязанный к Nvidia NVDAB | 60% | Заимствование приостановлено / лимит заимствования 0 в предложении |
| vSPCXB | Привязанный к SpaceX SPCXB | 50% | Заимствование приостановлено / лимит заимствования 0 в предложении |
Venus создал место, где эти активы могут служить обеспечением, в то время как проверенная история запуска поддерживает осторожность в отношении заявлений, что пользователи уже берут USDT или USDC в заимствование под рынки bStocks.
Стейблкоины остаются вероятной практической категорией активов для заимствования, поскольку они являются основным каналом ликвидности в DeFi.
Поэтапный дизайн дает Venus возможность наблюдать за активами до того, как появится спрос на заимствование. Рынку обеспечения требуется достаточное предложение, надежные цены и предсказуемые пути ликвидации, прежде чем долг можно будет безопасно строить на его основе.
Эта работа сложнее, когда обеспечение ссылается на акционерное участие, а не на токен, который торгуется нативно на криптовалютных площадках.
Рынки обеспечения DeFi обычно начинаются с крипто-нативных активов или стейблкоинов, потому что эти рынки постоянно торгуются и имеют глубокую on-chain ликвидность.
Токенизированные акции вводят другой набор зависимостей по времени и эмитенту. Позиция, связанная с акцией США, может быть представлена on-chain круглосуточно, тогда как базовый рынок акций, разрешения эмитента и ценовые данные могут вести себя иначе, чем у криптовалютного актива, работающего 24/7.
Рамки обеспечения должны учитывать это несоответствие, прежде чем продукт можно будет рассматривать как еще один ликвидный токен.
[
Связанное чтение
Токенизация RWA приближается к 30 млрд долларов, но DeFi осваивает лишь малую часть
В DeFi активно только 2,47 млрд долларов из почти 30 млрд долларов токенизированных RWA, что демонстрирует, как нормативные ограничения все еще ограничивают использование на открытом рынке.
18 мая 2026 г. · Джино Матос
](https://cryptoslate.com/rwa-tokenization-defi-composability-gap/)
Правила эмитента теперь входят в стек кредитования
Активы, которые добавляет Venus, отделены от обыкновенных акций. Binance описывает bStocks как токенизированные ценные бумаги, поддерживаемые 1:1, доступные для подходящих пользователей в разрешенных юрисдикциях, а материалы продукта Binance указывают BTech Holdings Limited в качестве эмитента.
Пользователи должны относиться к токенам как к привязанному к акциям воздействию, а не как к прямому владению акциями Tesla, Nvidia или SpaceX. Структура продукта, правила допуска и контроль со стороны эмитента остаются частью профиля рисков активов.
Binance отдельно выставил пары спот TSLAB и NVDAB 11 июня и вскоре после этого добавил SPCXB, создав уровень доступа к бирже до того, как Venus добавил уровень рынка обеспечения.
Затем BNB Chain представила bStocks как BEP-20 токенизированные американские ценные бумаги, которые можно развернуть в протоколах DeFi, явно называя Venus среди интеграций в своем посте о запуске bStocks.
Путь распространения также имеет практическую значимость. PancakeSwap предоставляет децентрализованный маршрут торговли для bStocks, тогда как Trust Wallet предлагает доступ через кошелек.
Вместе эти интеграции помогают переместить токены из централизованных площадок в самоконтроль и интерфейсы DeFi. Доступ через кошелек или DEX все еще оставляет базовые ограничения по допуску, эмитенту и рыночной структуре, связанные с токенами, привязанными к акциям.
Тест кредитования покажет, смогут ли эти каналы поддержать рынок, в котором преимущества нового обеспечения перевешивают дополнительные ограничения. Рынку обеспечения нужны надежные цены, предсказуемые пути ликвидации, достаточная ликвидность для продажи обеспечения при необходимости и ясное понимание того, кто может удерживать или выкупать базовый продукт.
Эти условия легче соблюсти для BTC, ETH, BNB или крупных стейблкоинов, чем для токена, привязанного к акционерному продукту, который подвержен юрисдикционным и эмитентским ограничениям.
Это делает распространение BNB Chain больше, чем просто метрикой охвата. Если bStocks могут перемещаться между доступом на биржах, кошельками, ликвидностью DEX и интерфейсами кредитования, сохраняя при этом допуск и контроль рисков, они становятся более серьезным тестом композитности токенизированных акций.
Если какой-либо из этих уровней сломается, рынок может остаться списком обеспечения с ограниченной долговой активностью.
Тест смещается с доступа на полезность
CryptoSlate отслеживал более широкий тренд по включению токенизированных акций и реальных активов в DeFi, включая расширение xStocks на BNB Chain и разрыв между выпуском токенизированных активов и настоящей композитностью DeFi.
Запуск Venus соответствует этому более широкому тренду, потому что он дает токенизированным акциям более требовательную задачу, чем просто хранение в кошельке или торговля на DEX. Это делает запуск ранним тестом обеспечения реальными активами на живом рынке криптовалют.
Время также ставит Venus в середину нерешенной регуляторной дискуссии, как недавно отметил CryptoSlate — токенизация оставляет вопрос о статусе ценных бумаг нерешенным.
[
Связанное чтение
Глава крипто-целевой группы SEC предупреждает, что активы остаются ценными бумагами независимо от токенизации
Хестер Пирс из SEC сказала, что потенциал токенизации очарователен, но она не может магически изменить природу базового актива.
9 июля 2025 г. · Джино Матос
Для токенизированного акционерного кредитования это создает двухкомпонентный тест. Протоколы сосредотачиваются на механизмах ликвидации, тогда как регуляторы и эмитенты фокусируются на том, кто может получить доступ к инструменту и какие права представляет токен.
Рыночный контекст придает эксперименту некоторый вес. На странице Venus в CryptoSlate было около 1,04 млрд долларов TVL, в то время как BNB остается одним из крупнейших активов блокчейна по рыночной стоимости.
Tether's USDT и USD Coin остаются ключевыми каналами ликвидности на криптовалютных рынках. Запуск bStocks является ранним, а не системно важным в первый день, но он помещает тест в среду и экосистему блокчейна, достаточно масштабную, чтобы результат имел значение, если предложение и заимствование будут развиваться позже.
Следующие сигналы просты. Во-первых, позволит ли Venus заимствовать под эти конкретные рынки и какие активы станут доступными. Во-вторых, поступит ли предложение обеспечения без опоры в основном на стимулы.
В-третьих, выдержат ли ценовые данные и правила ликвидации, когда криптовалюты торгуются непрерывно, но привязанное к акциям воздействие зависит от внешней рыночной структуры. Наконец, расширит ли Venus границы за пределами TSLAB, NVDAB и SPCXB, сохраняя аналогичные предельные значения и защиту.
Источниковая запись показывает раннюю, информативную стадию: Venus построил первый слой рынка обеспечения для токенов, привязанных к акциям, и первоначальные защитные барьеры показывают, сколько должно работать, прежде чем это воздействие сможет функционировать как продуктивное обеспечение DeFi.
Пост Токенизированные акции как обеспечение DeFi приходят до того, как будет решен риск заимствования был первым опубликован на CryptoSlate.