По сообщениям CNBC, Дональд Трамп, как сообщается, планирует в пятницу в Белом доме привести к присяге Кевина Уорша в качестве нового председателя Федеральной резервной системы.
Трамп выбрал Кевина после процесса отбора, начавшегося летом 2025 года и продолжавшегося до прошлой недели, когда он был утвержден Сенатом после партийной борьбы за утверждение, как ранее сообщало Cryptopolitan . Кевин заменит Джея Пауэлла, который продолжит занимать должность управляющего в Совете управляющих Федеральной резервной системы.
Эта работа сопряжена с политическим давлением, рыночным давлением и одним совершенно ясным ожиданием от Трампа: снижением процентных ставок.
Однако уровень безработицы в США по-прежнему составляет 4,3%, и сторонники снижения процентных ставок на Уолл-стрит говорят, что рынок труда не такtron, как кажется, и может быстро ослабнуть. Тем не менее, на последних заседаниях представители ФРС выражали больше обеспокоенности по поводу цен, чем увольнений.
Кевин вступает в должность главы ФРС на фоне сомнений трейдеров в возможности снижения процентных ставок
После вступления в должность Кевин станет 11-м председателем Федеральной резервной системы в современной истории, и ему придётся продать значительную часть своего инвестиционного портфеля, чтобы соответствовать более жёстким этическим нормам, которые теперь применяются к должностным лицам ФРС.
Между тем, на рынке облигаций уже отчетливо прослеживается противодействие идее о том, что ФРС может в ближайшее время снизить процентные ставки, пока инфляция остается проблемой.
Эд Ярдени, глава исследовательского подразделения Yardeni Research, считает, что Кевину, возможно, придется вести себя жестче, чем от него ожидают, если он хочет, чтобы инвесторы воспринимали его всерьез. написал В понедельник
«Уорш должен председательствовать на заседании Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) в июне, но кто на самом деле управляет денежно-кредитной политикой? Мы бы сказали, что это «Бонд Вигиланты». Уорш окажется лишним. Но он новый председатель ФРС, и рынок облигаций негативно реагирует на его мягкую позицию»
Инструмент FedWatch от CME Group (CME) показывает, что трейдеры оценивают вероятность повышения процентных ставок ФРС до конца года в 42%. Эд считает, что повышение может произойти раньше, и ожидает отсутствия изменений ставки на заседании в июне, но отметил, что повышение на четверть процентного пункта «вероятно» в июле.
Ранее Эд заявил, что ФРС может удалить из своего заявления после заседания формулировку, которую трейдеры восприняли как сигнал о том, что следующим шагом будет снижение ставок. Это позволит ФРС заявить о более жесткой позиции до фактического повышения ставок.
«Федеральной резервной системе необходимо догнать рынок облигаций, чтобы не потерять контроль над стоимостью заимствований и успокоить сторонников жесткой денежно-кредитной политики», — сказал Эд. «К настоящему моменту им, возможно, потребуется увидеть ужесточение денежно-кредитной политики, а не нейтральную позицию. Неожиданное повышение ставки ФРС может их даже порадовать!»
Кевин нацелился на баланс Федеральной резервной системы, который сейчас составляет 6,7 триллиона долларов
Затем у нас есть баланс Федеральной резервной системы, который в настоящее время включает активы и соответствующие обязательства на сумму около 6,7 триллиона долларов, в том числе казначейские облигации США и ипотечные ценные бумаги, которые ФРС в больших объемах скупала во время прошлых экономических кризисов.
В баланс также включены золотые запасы страны и tracфизические доллары США, хранящиеся в банках или вне банковской системы. Однако большая часть сегодняшнего баланса приходится на облигации, которые ФРС приобрела в обмен на cash, и центральный банк по-прежнему хранит эти активы, поскольку они помогают ему регулировать краткосрочные процентные ставки.
Ожидается, что Кевин рассмотрит изменения в правилах и политические инструменты, которые могли бы сократить этот баланс, но это произойдет не быстро.
Сокращение активов на триллионы долларов может негативно сказаться на рынках облигаций, банковских резервах, ценообразовании по ипотечным кредитам и ликвидности. По словам Эда, наблюдатели за деятельностью ФРС, вероятно, будут оценивать часть его ранних достижений по тому, насколько далеко он продвинется в этом вопросе.
Но Кевин уже заявил, что верит в возможность масштабных «смен режима» в центральном банке, так что кто знает?
Если вы это читаете, значит, вы уже впереди. Оставайтесь на шаг впереди, подписавшись на нашу рассылку.