Криптовалютный надзор CFTC движется к расширению своей роли в рамках закона CLARITY, однако агентство, которое Конгресс вскоре может попросить контролировать большую часть крипторынка США, сталкивается с более насущным испытанием своей независимости.
В расследовании New York Times сообщается, что старшие чиновники Комиссии по торговле товарными фьючерсами, поднявшие вопросы о Polymarket, Crypto.com и связанном с Gemini плане прогнозных рынков, были отстранены, расследованы, вытеснены или исключены из соответствующих обсуждений, поскольку руководители агентства помогали этим фирмам добиться благоприятных регуляторных решений.
Этот отчет напрямую связан с борьбой Вашингтона за структуру крипторынка и более широкой дискуссией о криптовалютном надзоре CFTC. Закон CLARITY перенесёт значительную часть надзора за спотовым крипторынком на CFTC, превратив уже известное своим малочисленным штатом агентство в вероятного федерального надзирателя за биржами, посредниками, правилами наблюдения, механизмами предотвращения конфликтов и защитой активов клиентов.
CryptoSlate недавно сообщил, что этот законопроект поставит криптовалютный потенциал CFTC под серьёзное испытание. Отчёт Times добавляет ещё одно сложное испытание: сможет ли агентство сохранять внутреннюю независимость, чтобы использовать этот потенциал против связанных с политикой компаний.
[
Связанное чтение
Закон CLARITY предоставит криптовалютам новый регулятор до того, как у CFTC появится достаточный штат для его работы
Закон CLARITY передаст спотовые крипторынки под контроль CFTC. Нерешённый вопрос — сможет ли агентство, сократившее штат на 21,5%, воплотить это задание в правила, регистрации, наблюдение и принудительное исполнение.
20 мая 2026 г. · Лиам «Акиба» Райт
](https://cryptoslate.com/clarity-act-cftc-crypto-capacity-test/)
Криптовалютный надзор CFTC может расшириться, пока внутренние проверки сокращаются
CFTC уже сложно вписывалась в следующий этап регулирования криптовалют, так как её историческая сфера — производные инструменты, тогда как CLARITY углубит её роль в повседневном надзоре за спотовыми криптовалютами.
Законопроект заставит агентство разрабатывать правила, регистрировать новых участников рынка, контролировать торговлю, следить за конфликтами и наращивать силу принудительного исполнения в условиях рынка, намного больше и быстрее традиционной базы фьючерсов и свопов.
Это сделает CFTC в рамках закона CLARITY главным куратором большей части федерального регламента рынка.
Агентство просит больше ресурсов. В запросе бюджета на 2027 финансовый год CFTC запрашивает 410 миллионов долларов и 650 полных эквивалентов работников.
Это много денег для небольшого регулятора, но одни ресурсы не решают институциональный риск, с которым сейчас сталкивается CFTC.
На странице действующих комиссаров, доступной 25 мая, говорится, что CFTC устроена как орган из пяти комиссаров, и в разделе текущих комиссаров указан Майкл С. Селиг в качестве председателя.
На практике это означает необычно высокую концентрацию власти наверху, в то время как агентству предстоит решить, насколько жёстко оно будет контролировать криптовалютные биржи, прогнозные рынки и фирмы, пытающиеся объединить эти два направления.
Один указанный комиссар — это ещё не доказательство захвата. Но это значит меньше видимых проверок внутри агентства, на которые Конгресс вскоре может положиться, чтобы превратить криптовалютное законодательство в реальный рыночный надзор. Это делает независимость CFTC вопросом рыночной структуры, а не внутренним кадровым спором.
Для регулирования прогнозных рынков срок имеет значение, потому что в отчёте Times описаны три случая, когда карьерные сотрудники CFTC подняли тревогу. Публичные записи и предыдущие материалы CryptoSlate показывают, почему эти фирмы имеют значение вне кадрового спора.
| Компания | Публичная регуляторная или бизнес-запись | Поднятый тест на доверие |
|---|---|---|
| Polymarket | CryptoSlate сообщил, что путь одобрения Polymarket через CFTC проходил через освобождение от действия QCX/QC Clearing после его предыдущего урегулирования в США, и что Дональд Трамп-младший вошёл в его консультативный совет на фоне инвестиций Capital 1789. | Times сообщила, что сотрудники сомневались в антифрод-защитах Polymarket до получения одобрения, и позже старший чиновник был отстранён от работы. |
| Crypto.com | Trump Media объявила, что Truth Social предложит прогнозные рынки через эксклюзивное соглашение с Crypto.com Derivatives North America, которое было описано как зарегистрированная CFTC биржа и клиринговая палата. | Times сообщила, что сотрудники беспокоились, что фирма даёт крупным торговым компаниям преимущество перед мелкими спортсменами без полного раскрытия информации, и что эти сотрудники были исключены из обсуждений. |
| Gemini Titan | Gemini заявила, что её дочерняя компания получила лицензию CFTC на рынок контрактов 10 декабря 2025 года, что позволяет ей предлагать прогнозные рынки клиентам в США. | Times сообщила, что проект одобрительного меморандума пришёл от старшего юриста Бриджит Вейлс, пока шло рассмотрение; позже Вейлс присоединилась к Gemini Titan в качестве генерального юриста. |
[
Связанное чтение
CFTC даёт Polymarket зелёный свет для возвращения в США через регуляторное одобрение
Одобрение позволяет Polymarket проводить контракты на события, сохраняя соответствие федеральным нормам по производным инструментам.
3 сентября 2025 г. · Джино Матос
Эта картина важнее любой отдельной строки. Имеющиеся здесь данные не подтверждают, что Polymarket, Crypto.com или Gemini допустили недостойное поведение.
Polymarket сообщила Times, что у неё есть надежные меры защиты, Crypto.com заявила, что соблюдает федеральные нормы, а Gemini не ответила на вопросы издания. Публичный тест состоит в том, могут ли карьерные сотрудники задавать неудобные вопросы, когда фирмы, стремящиеся к одобрению, связаны с влиятельными политическими и деловыми кругами.
KuCoin — это отдельный сигнал о готовности к принудительному исполнению, а не история одобрения прогнозных рынков. В выпуске CFTC за март 2026 года говорится, что Peken Global, оператор KuCoin, получил $500 000 штрафа, столкнулся с судебным запретом на доступ в США без регистрации FBOT и не был обязан выплатить компенсацию.
Times сообщила, что Фам хотел, чтобы сотрудники прекратили дело, и окончательный штраф был гораздо ниже ожидаемого юристами агентства.
Потенциал теперь становится проблемой независимости
До расследования Times основной вопрос криптовалютного надзора CFTC вокруг CLARITY был операционным. Новый режим спотового крипторынка потребует категорий регистрантов, систем наблюдения, стандартов ведения записей, правил по клиентским активам, механизмов предотвращения конфликтов, норм поведения и сотрудников по принудительному исполнению.
Это серьёзная задача для агентства, бюджет и численность которого всегда были скромными по сравнению с Комиссией по ценным бумагам и биржам.
После отчёта Times риск стал шире. Если сотрудники CFTC, сомневающиеся в криптовалютах и прогнозных рынках, придут к выводу, что их работа может оказаться под угрозой, то количество полных эквивалентов становится менее важным, чем стимулы для этих сотрудников.
Агентство может нанимать сотрудников и всё равно терять потенциал надзора, если эксперты избегают трудных вопросов.
Именно здесь прогнозные рынки делают историю более конкретной для криптовалютных читателей. Эти рынки перешли из разряда побочной любопытности для политических игроков.
Они находятся на стыке криптовалютных платформ, потребительского поведения в стиле спорта, контрактов на события, рыночного наблюдения и борьбы между федеральными и государственными юрисдикциями. CryptoSlate освещала заявленный акцент CFTC на проблеме инсайдеров на прогнозных рынках, которая становится более серьёзной, если ответственные за рыночную целостность чиновники теряют влияние внутри агентства.
[
Связанное чтение
CFTC говорит, что на прогнозных рынках есть проблема инсайдерской торговли
После того как число листингов выросло примерно с пяти в год до тысяч, CFTC предупреждает биржи о необходимости выявлять манипуляции до того, как они попадут в заголовки.
15 марта 2026 г. · Джино Матос
](https://cryptoslate.com/the-cftc-to-crack-down-on-the-growing-insider-problem-in-prediction-markets/)
Регулятор, который не может достоверно подвергнуть сомнению антифрод-контроли, преимущества трейдеров или защиту клиентов, представляет проблему как для пользователей криптовалют, так и для традиционных участников рынка. Те же самые пробелы в надзоре, позволяющие прогнозным рынкам расти быстрее, могут также определять поведение спотовых криптовалютных бирж и посредников в новом федеральном режиме.
Руководство CFTC и участвующие фирмы предлагают другое объяснение сдвига. По данным Times, Селиг заявил, что агентство зашло слишком далеко во время администрации Байдена, превращая мелкие нарушения в судебные дела, и что принудительное исполнение по-прежнему сосредоточено на серьёзных случаях мошенничества, манипуляций, злоупотреблений и инсайдерской торговли.
Белый дом отрицал конфликты интересов, а CFTC отказалась обсуждать конкретные кадровые вопросы или рассмотрение дел.
Этот контраргумент заслуживает внимания. Агентства по принудительному исполнению действительно меняют приоритеты между администрациями, и заброшенные расследования могут отражать слабые доказательства, выбор ресурсов или параллельные процедуры, а не предвзятость.
Регулятор также может решить, что инновации не должны блокироваться по умолчанию.
Но публичная позиция CFTC теперь должна иметь больший вес, чем обычная смена политики. Times сообщила, что агентство возбудило только два дела о цифровых валютах во вторую эпоху Трампа, оба — против отдельных операторов, а не крупных фирм, и одно дело о прогнозном рынке против человека, обвинённого в инсайдерской торговле.
Эта статистика стоит рядом с обвинениями в игнорировании сотрудников, единственной структурой текущих комиссаров, партнёрством Trump Media—Crypto.com, политической предысторией Gemini и возвращением Polymarket на американский рынок.
В совокупности эти факты делают ставку CFTC по CLARITY сложнее защищать только на основе потенциала. Сторонники законопроекта могут утверждать, что агентство лучше подходит для надзора за крипторынком, чем SEC.
Более сложный тест — даст ли Конгресс эту власть агентству, способному противостоять фирмам, наиболее заинтересованным в её использовании.
Что изменит оценку дальше
Следующий этап — институциональный.
Если Белый дом заполнит комиссию, если CFTC наймёт и сохранит сотрудников по принудительному исполнению, если правила противоречий станут более строгими, и если агентство начнёт дела против крупных фирм, где факты оправдывают их, аргумент о захвате станет труднее поддерживать.
Целенаправленная CFTC всё же может стать серьёзным криптовалютным регулятором, если сочетать политику инноваций с видимой независимостью.
Если агентство останется сосредоточенным на одном председателе, если карьерные сотрудники продолжат уходить, если принудительное исполнение будет по-прежнему ориентировано на отдельных лиц, в то время как крупные фирмы получают одобрения, и если CLARITY продвинется без гарантий против вакансий, конфликтов и надзора, риск будет выглядеть иначе.
В этом сценарии новый полицейский крипторынка будет набирать силу в тот момент, когда его внутренние проверки кажутся самыми слабыми.
Именно поэтому отчёт Times меняет дискуссию о криптовалютном надзоре CFTC вокруг CLARITY. Испытание сместилось с того, хватает ли у CFTC людей для регулирования криптовалют, на то, будут ли эти люди свободны задавать вопросы, формирующие надзор, когда фирмы за столом имеют влиятельных друзей.
Запись CFTC может получить более широкий криптовалютный надзор, поскольку сотрудники, сомневавшиеся в крупных фирмах, якобы были отстранены впервые появилась на CryptoSlate.