Во вторник федеральный судья в Манхэттене отказался защитить Калши от действия законов Нью-Йорка об азартных играх, что углубило раскол в американских судах по вопросу о том, кто регулирует рынки прогнозов, и приблизило борьбу к Верховному суду.
Это решение имеет значение, поскольку федеральные апелляционные суды теперь расходятся во мнениях по центральному правовому вопросу, и именно такие расхождения, как правило, и привлекают внимание судей. Калши уже обратился во Второй окружной суд с просьбой пересмотреть это решение. Ожидалось, что спор в конечном итоге может дойти до Верховного суда, и каждое противоречащее друг другу решение делает этот исход всё более трудноизбежным.
Что решил судья
Окружной судья США Аналиса Торрес, которая также председательствовала в деле SEC против Ripple, отклонила ходатайство Калши о предварительном судебном запрете против Комиссии по азартным играм штата Нью-Йорк. Решение было вынесено по делу KalshiEX LLC против Williams, поданному 7 июля в Южном окружном суде Нью-Йорка.
Калши на спортивные мероприятияtracфедеральному регулятору или закону штата об азартных играх. Торрес встала на сторону штата, по крайней мере, на данный момент. «Законы Нью-Йорка об азартных играх, применяемые к контрактам Калши на спортивные мероприятия,tracотменяются Законом о товарных биржах», — написала она, имея в виду Закон о товарных биржах, и пришла к выводу, что компания не представила «четких или существенных доказательств того, что она, вероятно, добьется успеха по существу дела».
В своем заключении на 22 страницах Торрес применила презумпцию против приоритета федерального законодательства над законодательством штатов, назвав правила азартных игр и лотерей «явно вопросом, в основном касающимся штата». Она также указала на практический выход, который компания проигнорировала: «ничто не мешает Калши получить лицензию в соответствии с законодательством штата Нью-Йорк». Судья отдельно отклонил иск Комиссии по азартным играм на основании Одиннадцатой поправки, хотя иск против ее отдельных членов, включая председателя Брайана О'Двайера и исполнительного директора Роберта Уильямса, продолжается.
Вопрос, лежащий в основе вопроса: федеральное агентство или полиция штата?
Вся борьба сводится к тому, чья власть имеет приоритет над другой. Компания Kalshi зарегистрирована в Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и утверждает, что ееtracна события являются «свопами», торгуемыми на бирже, имеющей федеральную лицензию, что ставит ее под исключительную юрисдикцию CFTC и выводит ее из-под действия законов штатов об азартных играх.
Штаты придерживаются иного мнения. Регулирование азартных игр долгое время находилось в их компетенции, и чиновники от Нью-Йорка до Невады рассматривают эти спортивные контрактыtracнелицензированные ставки, замаскированные под финансовые термины. Когда в апреле Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) подала в суд на Нью-Йорк, чтобы заблокировать исполнение решения, она заявила суду, что «попытка Нью-Йорка закрыть регулируемые на федеральном уровне рынки вторгается в исключительную федеральную схему, разработанную Конгрессом для надзора за национальными рынками свопов», — сообщает Courthouse News Service. Агентство продолжило отстаивать эту позицию, подав аналогичные иски против Иллинойса, Коннектикута, Аризоны и Висконсина.
Торрес не была убеждена, что Конгресс намеревался полностью лишить штаты полномочий. Закон о товарных биржах, отметила она, по-прежнему позволяет штатам регулировать определенные вопросы, связанные с торговлей на специально отведенныхtracрынках, и она отказалась истолковать предоставление законом исключительной федеральной юрисдикции как отсутствие «места для дополнительного законодательства штатов»
Карта, на которой нет явного победителя
Теперь решения судов указывают в противоположных направлениях. В апреле Третий окружной суд подтвердил судебный запрет, защищающий Калши от законов Нью-Джерси об азартных играх, при этом, по данным Courthouse News Service, коллегия судей разделилась во мнениях (2-1) и постановила, чтоtracкомпании квалифицируются как свопы, защищенные федеральным законом. Калши также выиграл дело в Теннесси.
Поражения накопились и в других местах. В мае Девятый окружной суд вернул дела из Невады и Вашингтона в суды штатов, а Калши проиграл в Мэриленде, Аризоне и в Шестом окружном суде. Торрес прямо признала наличие разногласий и отметила, что ее суд не связан противоположным выводом Третьего окружного суда.
Дэниел Уоллах, юрист, специализирующийся на спортивном праве, назвал решение суда Нью-Йорка «огромной, огромной потерей для Калши в финансовой столице США, которая, вероятно, окажет негативное влияние на другие дела», в своем посте на X.
Время выбрано неудачно. Сообщается, что Kalshi стремится к оценке в 40 миллиардов долларов и недавно приблизился к 10 миллиардам долларов ежемесячного объема торгов, причемtracнаибольшую активность обеспечивают контракты на спортивные события. Он остается крупнейшим прогнозов по объему, достигнув 33 миллиардов долларов в июне против 13,95 миллиардов долларов у Polymarket в совокупности.
Следующим шагом станет рассмотрение дела во Втором окружном суде, где сейчас находится апелляционная инстанция по делу Калши. Если этот суд откажется от решения Третьего окружного суда, раскол усилится, и вместе с ним увеличится и количество дел, требующих пересмотра Верховным судом.
Если вы это читаете, значит, вы уже впереди. Оставайтесь на шаг впереди, подписавшись на нашу рассылку.