Президент Дональд Трамп призвал Федеральный резерв пересмотреть один из самых спорных каналов в американской финансовой системе, усиливая борьбу за то, следует ли разрешить криптовалютным и финтех-компаниям напрямую подключаться к платёжной системе центрального банка.
19 мая Трамп подписал распоряжение, обязывающее ФРС оценить свою политику в отношении предоставления доступа к платёжным счетам небанковским финансовым компаниям, включая фирмы, занимающиеся цифровыми активами, блокчейн-сервисами и другими финтех-бизнесами.
Распоряжение под названием «Интеграция инноваций в области финансовых технологий в регуляторные рамки» требует от федеральных агентств выявить правила и надзорные практики, которые могут устанавливать неоправданные ограничения на финансовые инновации.
Этот указ не даёт криптовалютным компаниям немедленного доступа к платёжным каналам ФРС. Однако он даёт центральному банку чёткий мандат на проверку того, позволяет ли действующее законодательство более широкий доступ и, если да, то как должен выглядеть процесс подачи заявок.
Результат может определить, смогут ли такие компании, как Kraken, Ripple, Coinbase, Circle, Anchorage, Wise, Paxos и BitGo, снизить свою зависимость от банков-посредников и приблизиться к инфраструктуре, обеспечивающей высоколиквидные долларовые расчеты.
[
Связанное чтение
Криптовалюта получит доступ к банковской системе США через обходной путь, а не через регулирование
18 апреля 2026 г. · Анджела Радмилац
Распоряжение Трампа делает мастер-счета приоритетом Белого дома
В центре распоряжения — мастер-счёт ФРС, платёжный счёт, который позволяет соответствующим учреждениям напрямую пользоваться платёжными услугами Федерального резерва.
Эти услуги включают Fedwire — систему высоколиквидных платежей, используемую банками и финансовыми учреждениями для перевода долларов через финансовую систему США.
Согласно текущим правилам ФРС, доступ обычно ограничен депозитарными учреждениями. Это побудило некоторые криптовалютные фирмы добиваться специальных банковских лицензий или лицензий национальных трастовых банков, чтобы получить право на прямой доступ.
Распоряжение Трампа требует от ФРС провести всесторонний обзор своей системы предоставления доступа к платёжным счетам и услугам Резервного банка. Оно также поручает центральному банку прояснить, обладают ли 12 региональных банков ФРС законной властью самостоятельно одобрять или отклонять заявки.
Этот вопрос стал особенно актуальным после того, как ФРС Канзас-Сити в марте одобрила ограниченный платёжный счёт для Payward, материнской компании Kraken.
Это одобрение дало банковскому подразделению криптобиржи ограниченное соединение с платёжной системой ФРС, создав прецедент для других компаний, работающих с цифровыми активами, стремящихся к аналогичному доступу.
Распоряжение также поручает регуляторам изучить более широкие барьеры, с которыми сталкиваются финтех-компании, включая практику лицензирования, рекомендации по управлению рисками третьих сторон и политики, которые могут ограничивать партнёрства между банками и технологическими компаниями.
Сенатор Синтия Луммис описала это распоряжение как коррекцию многолетнего ограниченного доступа для компаний в сфере финансовых технологий.
Она отметила, что финтех-компании долгое время были отстранены, тогда как традиционные учреждения пользовались привилегированным доступом, добавив, что распоряжение администрации направлено на создание более равных условий, усиление конкуренции и снижение стоимости платежей для потребителей.
Главный юрист Coinbase Пол Гревал также поддержал эту инициативу, заявив, что Белый дом признал, что устаревшие правила доступа к платежам и управления рисками третьих сторон выгодны старожилам, а не новаторам. Он охарактеризовал существующую систему как протекционистскую и заявил, что регуляторы должны её обновить.
Эти комментарии отражают аргумент криптоиндустрии о том, что доступ к платежам стал конкурентным узким местом. Компании, которые не могут напрямую подключаться к платёжным системам ФРС, вынуждены направлять операции через банки, что может увеличить расходы, замедлить расчеты и подвергнуть компании банковским рискам.
Kraken предлагает криптокомпаниям рабочую модель
Одобрение Kraken даёт индустрии практический пример того, как мог бы работать расширенный доступ.
В марте ФРС Канзас-Сити присвоила Kraken Financial ограниченный счет, позволяющий доступ к основным платёжным каналам, используемым для высоколиквидных долларовых расчетов.
Этот счет может помочь бирже эффективнее обрабатывать институциональные депозиты и выводы средств, особенно для клиентов, переводящих крупные суммы между торговыми площадками, депозитариями и банковскими партнерами.
Данное соглашение ограничено. Kraken не имеет доступа ко всем услугам, доступным для застрахованных банков, и, по сообщениям, счет исключает такие преимущества, как проценты на резервы и доступ к кредитам ФРС.
Эти ограничения призваны снизить риски для центрального банка, одновременно предоставляя криптокомпании более узкое соединение с платёжной инфраструктурой.
Эта модель может стать образцом для других компаний, работающих с цифровыми активами. Ограниченный счет позволит фирмам перемещать доллары через платёжные системы ФРС, сохраняя при этом те привилегии, которые регуляторы и банки считают более чувствительными, включая овердрафты, проценты на резервы или доступ к экстренному кредитованию.
Кейтлин Лонг, генеральный директор Custodia Bank, приветствовала вмешательство Трампа, отметив, что распоряжение признало продолжающуюся проблему в ФРС, связанную с блокировкой законно допущенных учреждений от доступа к американской платежной системе. Custodia много лет боролась за доступ, после того как ФРС отказал ей в заявлении о вступлении в Федеральную резервную систему в 2023 году.
Решение Custodia остается предупреждением для сектора. В то время ФРС заключила, что бизнес-модель банка и его ориентация на криптовалюты не соответствуют законодательным требованиям.
Отказ показал, насколько сложно может быть получить полный доступ фирмам с экспозицией в цифровые активы даже при наличии регулируемых лицензий.
Ограниченное одобрение Kraken изменило тон дебатов. Вместо полного доступа или полного отказа регуляторы теперь имеют более узкую структуру счетов, которую можно использовать для приближения криптокомпаний к платёжной системе, применяя при этом меры защиты.
Ripple, Coinbase и Circle готовятся к следующему этапу
Ripple, Coinbase и Circle — среди компаний, имеющих наиболее ясные деловые причины воспользоваться расширенной системой доступа к ФРС.
Ripple подала заявку на получение мастера-счета ФРС и поддерживает идею ограниченного или «тонкого» счета, который предоставит небанковским финансовым компаниям доступ к платёжным услугам без расширения всех привилегий центрального банка.
Такой доступ может поддержать бизнес Ripple с RLUSD, обеспечивая более быстрое перемещение резервов и активность по выкупу.
Для эмитентов стабильных монет скорость и уверенность в расчетах резервов являются ключевыми факторами доверия рынка. Прямой или ограниченный счет ФРС может снизить зависимость от банков-посредников и облегчить управление долларовой ликвидностью в периоды массового выкупа или рыночного давления.
Coinbase и Circle имеют аналогичный интерес через USDC и её более широкую платёжную инфраструктуру.
У этих компаний есть федеральная трастовая банковская структура, которая может углубить их интеграцию с регулируемой финансовой инфраструктурой.
Если эта лицензия будет окончательно утверждена, она может поставить операции со стабильными монетами под более четкий федеральный контроль, одновременно открывая компаниям возможность прямого или ограниченного доступа к платежам.
Между тем, другие фирмы тоже ждут своей очереди. Anchorage Digital уже работает как криптовалютный банк с федеральной лицензией. Paxos, BitGo и Fidelity Digital Assets подали заявки или получили одобрения, связанные с национальными трастовыми банковскими структурами, от Управления контролёра валюты (OCC).
Эти одобрения автоматически не дают доступ к счетам ФРС, но приближают компании к регулируемому статусу, который может поддержать заявку.
Бизнес-случай прост: криптобиржи хотят быстрее проводить фиатные расчеты. Эмитенты стабильных монет стремятся к более прямым операциям с резервами. Депозитарии хотят более эффективного перемещения активов для институциональных клиентов. Платёжные компании хотят меньше зависеть от корреспондентских банков.
Алекс Торн, руководитель исследований в Galaxy Digital, утверждает, что идея о том, что только кредитные учреждения, подлежащие надзору ФРС и принимающие депозиты, должны обрабатывать электронные переводы, является современным регуляторным выбором, а не постоянным правилом в финансах. Он отметил, что банки пытаются сохранить монополию на платежи, поскольку конкуренция появляется с разных сторон.
Это мнение отражает растущий аргумент индустрии о том, что доступ к платежам должен основываться на функциях, надзоре и контроле рисков, а не только на традиционной модели банков.
Банки предупреждают, что доступ должен сопровождаться стандартами банковского уровня
Однако банковская отрасль готовится оспорить этот аргумент.
19 мая Американская ассоциация банков (ABA) заявила, что любая компания, предлагающая услуги, похожие на банковские, должна соответствовать тем же строгим нормативным требованиям и стандартам защиты потребителей, что и банки.
Президент и генеральный директор ABA Роб Николс призвал регуляторов провести обзор так, чтобы способствовать инновациям, не ставя под угрозу безопасность и устойчивость финансовой системы. Он сказал:
“Если все не будут придерживаться одинаково высоких стандартов, финансовая система и потребители окажутся в опасности. В свете сегодняшнего распоряжения Белого дома о финансовых инновациях мы призываем банковских регуляторов провести запрошенный обзор таким образом, чтобы способствовать инновациям, но не ставить под угрозу безопасную и устойчивую финансовую систему, которой мы сейчас располагаем.”
Эта позиция затрагивает самую суть возражений банковского сектора. Банки утверждают, что прямой доступ к платёжным системам ФРС — это привилегия, связанная с жестким надзором, страхованием депозитов, требованиями к капиталу, нормами ликвидности и стандартами проверок.
Они считают, что компании с более узкими лицензиями или ограниченными разрешениями могут создать риски, если получат доступ без соответствующих обязательств.
Риски не являются теоретическими для регуляторов. Fedwire — это ключевой компонент расчетов в долларах США. Кибератака, операционный сбой, нарушение нормативных требований или проблемы с ликвидностью у компании с прямым доступом могут вызвать перебои в расчетах с последствиями, выходящими за пределы клиентов этой компании.
Контроль за отмыванием денег — еще одна тревога. Банки тратят большие средства на системы соблюдения нормативов, мониторинг клиентов и отчетность о подозрительной деятельности.
Если криптокомпании получат прямой доступ, регуляторам понадобится уверенность, что эти компании смогут соответствовать аналогичным требованиям, работая на рынках торговли, депозитария, стабильных монет и платежей.
Ликвидность также является частью дебатов. Банки предупредили, что расширенный доступ может оттянуть средства из традиционной банковской системы, особенно если эмитенты стабильных монет и финтех-компании смогут хранить балансы или перемещать средства более эффективно через ФРС.
Ограниченные счета, которые не выплачивают проценты и не предлагают кредиты, могут снизить эту опасность, однако банки вряд ли согласятся с такой сменой без борьбы.
ФРС дала понять, что ограниченные счета могут смягчить некоторые из этих рисков, отказавшись от доступа к процентам на резервы, кредитам ФРС и другим привилегиям.
Однако эта структура всё равно поднимает политический вопрос: сколько доступа могут предоставить регуляторы, прежде чем небанковская компания начнет выглядеть как банк для целей платежей?
Запись Распоряжение Трампа ставит Kraken, Ripple, Coinbase и Circle в очередь к платёжным каналам ФРС впервые появилась на CryptoSlate.