В то время как крупные криптовалюты по-прежнему находятся в затяжном спаде, native токен децентрализованной биржи Hyperliquid взлетел до рекордного максимума.
CryptoSlate показали, что HYPE впервые перешагнул отметку в 60 долларов, достигнув пикового уровня в 62 доллара. Это означает рост на 120% с начала года и выводит его рыночную капитализацию выше 15 миллиардов долларов.
Это происходит на фоне данных DeFiLlama, которые показывают, что общая сумма замороженных активов на платформе впервые превысила 5 миллиардов долларов с октября 2025 года. В то же время открытый интерес достиг шестимесячного максимума почти в 10 миллиардов долларов.
Рыночные наблюдатели отметили, что этот прорыв был обусловлен фундаментальным структурным сдвигом: Hyperliquid быстро превратился из нишевого приложения для децентрализованных финансов в основную on-chain Wall Street платформу в секторе криптовалют.
Активно разрушая традиционные финансовые сегменты, которые обычно разделяют брокерские, биржевые и депозитарные услуги между различными организациями, сеть создает единую площадку, которая привлекает новый класс институционального капитала.
Как HYPE противостоял гравитационному притяжению широкого крипторынка
Моментальный скачок HYPE произошел в период всеобщего пессимизма по отношению к цифровым активам, когда Биткоин и другие крупные криптовалюты испытывают трудности.
Это связано с тем, что широкий сектор криптовалют подвергается устойчивому понижательному давлению с сентября 2025 года.
Чтобы понять дивергенцию Hyperliquid от общего рынка, за этот период общая рыночная капитализация криптовалют снизилась на 36,5% . Крупные активы повторили это падение: Биткоин упал на 33,4%, Эфириум — на 53,3%, а Солана потеряла 65% своей стоимости.
Крипторыночная динамика (Источник: Aletheia)
На протяжении нескольких месяцев рынок торговал синхронно, причем альтернативные криптовалюты терпели более серьезные потери, чем Биткоин.
По данным криптовалютного аналитика Aletheia, Hyperliquid был одним из худших игроков до января 2026 года. Однако внезапный сдвиг тренда, вызванный мощным притоком средств в спотовые биржевые фонды и институциональными партнерствами, отделил HYPE от его конкурентов.
Кроме того, ралли HYPE было дополнительно ускорено рыночными механизмами.
Фирма по блокчейн-аналитике Santiment сообщила о резком росте отрицательных ставок финансирования на биржах, что указывает на непропорциональное число трейдеров, открывающих короткие позиции в ожидании падения цен. Вместо этого HYPE продолжил расти, вызвав классический шорт-сквиз.
Открытый интерес Hyperliquid (Источник: Santiment)
По данным фирмы, медведи были вынуждены автоматически выкупать свои позиции, усилив давление на токен.
Несмотря на эти ликвидации, открытый интерес HYPE, который измеряет общую стоимость активных фьючерсных контрактов, остался высоким на уровне 1,92 миллиарда долларов. Вместо того чтобы снизиться после ликвидаций, открытый интерес продолжил расти, поскольку новые покупатели входили на рынок, чтобы заменить ликвидированные короткие позиции.
Институциональная поддержка и катализатор ETF
Основным катализатором, поддерживающим этот устойчивый открытый интерес, является введение традиционных финансовых оболочек.
Ранее в этом месяце управляющие активами, включая Bitwise и 21Shares, запустили биржевые фонды, связанные с HYPE. Эти продукты позволяют традиционным инвесторам в акции получить доступ к токену, не сталкиваясь с децентрализованными биржами и не управляя частными ключами.
Институциональное принятие было быстрым. Данные SoSoValue показывают, что эти недавно выпущенные продукты уже управляют активами на сумму 81,13 миллиона долларов.
Ежедневные потоки ETF Hyperliquid с момента запуска (Источник: SoSoValue)
Аналитик биржевых фондов Bloomberg Эрик Бальчунас отметил, что объем торгов по набору продуктов, связанных с HYPE, недавно приблизился к 100 миллионам долларов, увеличившись на 42% с момента их запуска в середине мая.
Благодаря этому высокому спросу данные Velo показывают, что более 40% последних ростов цены токена произошли во время торговых сессий в США.
Возвраты рынка HYPE по торговым сессиям (Источник: Velo)
Однако такой сильный рост происходит, несмотря на то, что жители США ограничены географически и не могут напрямую торговать на Hyperliquid.
Эксперты рынка связали привлекательность Hyperliquid для институциональных инвесторов с его количественно оцениваемыми фундаментальными характеристиками. CIO Bitwise Мэтт Хоуган сказал:
“Hyperliquid следует оценивать как глобальное суперприложение. Его адресная база — это не 3 триллиона долларов крипторынка, а 600 триллионов долларов мирового рынка активов.”
По словам Хоугана, платформа Hyperliquid охватывает все классы активов, а ее токены отражают реальную ценность. Он добавил, что эта торговая площадка — «ранний и достоверный взгляд на то, что станет криптовалютой, когда ей позволят вырасти».
Расширяющийся торговый след Hyperliquid
Тезис Хоугана о Hyperliquid заключается в том, что платформа становится универсальным финансовым приложением, о чем свидетельствуют расширяющиеся предложения активов и обновления базового протокола.
Платформа оттягивает торговый объем с традиционных рынков, предлагая вечные контракты на традиционные товары, акции до IPO и события, зависящие от исхода, в единой среде.
В условиях продолжающейся геополитической напряженности, включая конфликт США и Израиля с Ираном, традиционные товарные рынки закрываются на выходные именно тогда, когда часто появляются международные новости.
Трейдеры все чаще обращаются к Hyperliquid, чтобы хеджировать свои позиции, делая золото, серебро и нефть вечными контрактами, которые составляют значительную часть объема биржи вместе с родными цифровыми активами.
Примечательно, что открытый интерес к таким сделкам удвоился за последние два месяца, достигнув нового исторического максимума в 2,6 миллиарда долларов.
Кроме того, функция пред-IPO торговли платформы предоставляет особую пользу, защищая криптовалютных трейдеров от спадов цифровых активов.
Предлагая доступ к частным компаниям вроде SpaceX, Hyperliquid обеспечивает диверсификацию, ранее доступную только аккредитованным инвесторам в традиционные финансы.
В то же время недавнее расширение на рынки прогнозов через обновление HIP-4 также способствует росту платформы.
Исследовательская фирма Delphi Digital подчеркивает, что HIP-4 завершает миссию платформы по объединению брокерских, биржевых и депозитарных услуг в единую площадку, вводя контракты на исходы событий.
Эти бинарные опционы позволяют трейдерам выражать рыночные взгляды, которые стандартные вечные фьючерсы не могут зафиксировать.
Исторически сложилось, что трейдер, открывший длинную позицию по Биткоину перед отчетом Consumer Price Index, мог правильно предсказать данные по инфляции, но все равно потерять деньги, если рынок непредсказуемо отреагировал на новость.
Обновление HIP-4 позволяет трейдерам размещать капитал прямо на самом исходе события, полностью обходя вторичную реакцию цен.
Путь HYPE к 100 долларам
Учитывая все вышесказанное, последний рекордный максимум HYPE перевел цель в 100 долларов из маргинальной ставки в центральный вопрос для трейдеров, отслеживающих ралли Hyperliquid.
Polymarket данные показывают, что трейдеры оценивают вероятность достижения HYPE новых максимумов около 66 долларов в 70%, шанс пробить 70 долларов — в 62%, а вероятность достичь 100 долларов до конца года — в 30%. Шансы на движение к 100 долларам удвоились за последнюю неделю, что отражает быстрое изменение настроений.
Чтобы эта сделка состоялась, необходимо совпадение нескольких факторов. Спрос на ETF должен продолжать привлекать покупателей за пределами базы пользователей Hyperliquid. Позиционирование фьючерсов должно избегать чрезмерной переполненности. Объем платформы должен оставаться достаточно высоким, чтобы генерировать сборы. Общая сумма замороженных активов, балансы стейблкоинов и открытый интерес должны оставаться достаточно сильными, чтобы поддерживать мнение о том, что больше капитала оседает внутри площадки.
Тем не менее, рыночные аналитики считают, что текущий импульс HYPE может поддержать его восходящий тренд.
Шаунда Девенс, исследовательский аналитик Blockworks Research, сказала, что скорость движения отражает дисбаланс между агрессивными покупателями и базой продавцов, которые уже несколько месяцев распродавали токены в предыдущем диапазоне.
В таких условиях более высокие цены могут становиться самоподдерживающимися. Существующие держатели чувствуют меньше давления продавать, поскольку рынок подтверждает их позицию. Отстраненные покупатели ощущают большее давление входить, поскольку цена уходит от них. Эта динамика может подталкивать цены еще выше даже при росте мультипликаторов оценки.
Однако риск состоит в том, что та же рефлексивная установка может быстро развернуться. Если спрос на ETF ослабнет, если открытый интерес станет слишком переполненным или если долгосрочные держатели начнут фиксировать прибыль, рынок может потерять часть давления, которое вызвало прорыв.
Пост Путь HYPE к 100 долларам проходит через превращение Hyperliquid в on-chain Wall Street платформу криптовалют впервые появился на CryptoSlate.