14 мая Сенат по банковским вопросам одобрил законопроект CLARITY 15-9, и в течение двух недель президент Дональд Трамп опубликовал в Truth Social пост, пообещав закрепить «будущееустойчивый» рынок цифровых активов, который ненавистники не смогут отменить, назвав США «криптовалютной столицей мира».
Союзники криптовалют используют этот момент, чтобы подчеркнуть, что дружественная регуляторная позиция сохраняется лишь до тех пор, пока её занимает соответствующий регулятор, а для её отмены требуется законодательный акт Конгресса.
Председатель SEC Пол Аткинс повторил эту мысль в X, написав, что прежняя враждебность агентства к инновациям в области цифровых активов осталась позади, и что администрация, Конгресс и регуляторы обеспечивают ясность на рынках цифровых активов рынках, придавая агентству роль передатчика, а Конгрессу — роль завершающего этапа.
Министр финансов Скотт Бессент призвал Сенат действовать быстро, предупредив, что время на заседаниях бесценно, тогда как сенатор Синтия Луммис назвала этот момент «последним шансом» принять закон CLARITY как минимум до 2030 года, причем промежуточные выборы устанавливают внешние границы.
Пятиэтапный график отслеживает путь закона CLARITY от его одобрения Сенатом по банковским вопросам 14 мая до заявленной цели подписания Белым домом 4 июля.
Закон CLARITY и его текущее положение
Сенат по банковским вопросам продвинул закон CLARITY, а председатель Тим Скотт объявил, что он готов к рассмотрению на заседании Сената.
Законопроект разделит надзор за цифровыми активами между SEC и CFTC, расширит контроль CFTC над спотовыми рынками криптовалют, определит, когда токены считаются ценными бумагами или товарами, потребует регистрации и раскрытия информации от охватываемых компаний, защитит средства клиентов и применит обязательства Закона о банковской тайне к предприятиям, работающим с цифровыми активами, превратив многолетние разногласия и судебные разбирательства в единый законодательный фреймворк.
В календаре Сената нет подтвержденной даты рассмотрения CLARITY на заседании, но, по сообщениям, Белый дом стремится к решительному шагу, ориентируясь на подписание 4 июля.
Перед подписанием лидеры Сената должны согласовать продукт банковского комитета с отдельным направлением цифровых товаров Комитета по сельскому хозяйству Сената, принять объединенный законопроект в полном составе и согласовать его с версией Палаты представителей.
Математика заседания
Республиканцы занимают 53 места в Сенате, а для прекращения прений требуется 60 голосов, то есть законопроекту нужны 7 голосов демократов или независимых, если все республиканцы поддерживают его — порог, которого комитет достиг только двумя голосами, Рубена Гальего и Анджелы Алсобрукс.
Оба сенатора могут воздержаться от поддержки на заседании, если Сенат не учтёт три конкретных возражения: положения против отмывания денег, которые, по мнению сотрудников демократического меньшинства, оставляют лазейки для незаконного финансирования вокруг санкций и смешивания средств; требования запретить политическим чиновникам получать прибыль от криптовалютных проектов, которые они помогают формировать; и формулировка о вознаграждении стейблкоинов, которая, по предупреждению банковских групп, может оттянуть депозиты от местных кредиторов.
Банковские торговые ассоциации позиционируют себя как условных сторонников, поддерживая федеральную рамку в принципе, но настаивая на более жестких ограничениях для вознаграждений стейблкоинов, утверждая, что эмитенты стейблкоинов с программами вознаграждений будут напрямую конкурировать с традиционными депозитными счетами и снижать возможности местного кредитования.
Этот разрыв между традиционными финансовыми институтами и крипто-ориентированными отраслевыми группами даёт демократам в Сенате повод требовать пересмотра, вне зависимости от возражений по AML и этике.
| Математика Сената | Голоса |
|---|---|
| Республиканские места | 53 |
| Необходимые голоса для прекращения прений | 60 |
| Необходимые голоса демократов/независимых при поддержке республиканцев | 7 |
| Демократические голоса в комитете | 2 |
| Дополнительные голоса демократов/независимых, необходимые сейчас | 5 |
Заявленная цель 4 июля зависит от того, что руководство Сената удержит календарь заседаний до июня, а период работы штатов длится с 29 июня по 10 июля, оставляя практическое время для заседаний лишь на недели до начала перерыва.
Если руководство не вынесет CLARITY на заседание примерно к третьей неделе июня, цель подписания 4 июля станет логистически невыполнимой, и любые оставшиеся действия придётся провести между окончанием перерыва и началом августовских каникул.
Какие семь голосов решат судьбу закона CLARITY?
Если Гальего и Алсобрукс сохранят свои голоса в комитете, а компромиссное решение обеспечит ещё пять или больше голосов демократов или независимых, при этом банки согласятся на более узкие пределы вознаграждений стейблкоинов, CLARITY сможет стать первым широким федеральным законом о рыночной структуре для цифровых активов в истории США.
Законодательный надзор CFTC над спотовыми рынками предоставляет криптовалютным компаниям правовую основу, которая сохранится даже при будущих администрациях, поскольку отмена закона требует акта Конгресса — более высокого процедурного барьера, чем просто назначение президента.
Крипто-совет по инновациям и Ассоциация блокчейна оба утверждают, что подписанный закон ускорит институциональное принятие и укрепит лидерство США, это утверждение становится более весомым, когда оно обретает силу закона, чем когда оно остаётся лишь позицией лоббистов.
Если демократы сочтут языковые нормы по AML недостаточными, республиканцы отвергнут требования по этике, а лоббирование криптоиндустрии сохранит ограничения на вознаграждения стейблкоинов, семиголосный порог не будет достигнут, и борьба на заседании застопорится.
| Сценарий | Что должно произойти | Результат | Рыночное / политическое значение |
|---|---|---|---|
| Бычий сценарий: компромисс принимается | Гальего и Алсобрукс сохраняют свои голоса; ещё 5+ демократов/независимых соглашаются на изменения; банки принимают более узкие пределы вознаграждений стейблкоинов | CLARITY проходит Сенат и движется к столу Трампа | Криптовалюта получает прочную законодательную рыночную структуру |
| Базовый сценарий: июль сдвигается | Переговоры продолжаются, но календарь Сената сокращает время для заседаний | Закон остается в силе, но цель 4 июля становится нереалистичной | Индустрия сохраняет импульс, но без окончательной уверенности |
| Медвежий сценарий: борьба на заседании застопорилась | Проблемы с AML, этикой или вознаграждениями стейблкоинов остаются нерешёнными | CLARITY не успевает в июньский срок | Криптовалюта зависит от дружественных регуляторов, а не от прочного закона |
Индустрия пользуется самой дружественной регуляторной средой за десять лет, полностью основанной на работе Аткинса в SEC, благожелательной CFTC и про-криптовалютном Белом доме — позиции, которые следующая администрация может изменить новыми назначениями и пересмотренными рекомендациями.
Формулировка Луммис «последний шанс до 2030 года» конкретизирует стоимость медвежьего сценария: если CLARITY не успеет в июньский срок, промежуточные выборы 2026 года могут изменить распределение мест в Сенате и закрыть законодательный путь на оставшуюся часть десятилетия.
Союзники Трампа провели кампанию «залива зоны» на этой неделе, чтобы создать достаточный общественный и политический импульс в июне, чтобы демократы в Сенате понесли больший ущерб от блокировки законопроекта, чем от голосования за компромисс.
От того, сколько демократических голосов будет собрано до конца июньского срока, зависит, станет ли про-криптовалютная регуляторная революция администрации законом или останется лишь позицией, которую следующий председатель SEC сможет отменить меморандумом.
Пост Криптовалютный толчок Трампа сталкивается с математикой голосования в Сенате, определяющей цель закона CLARITY на 4 июля был первым опубликован на CryptoSlate.