Фьючерсы и опционы на криптовалюты от CME Group непрерывно торгуются с 16:00 по Центральному времени 29 мая, что делает эту неделю первой полной торговой неделей без классической выходной разницы на CME.
За первые 48 часов было передано более 7200 контрактов, что соответствует примерно 50 миллионам долларов номинальной стоимости — достаточно, чтобы подтвердить реальный спрос со стороны институционалов на хеджирование в выходные дни.
Nasdaq все закрылись на рекордных максимумах 1 июня, в то время как нефть марки Brent установилась на уровне 94,98 доллара, увеличившись на 4,2% на фоне возобновившихся напряженных отношений между США и Ираном, а Биткоин почти потерял уровень 70 000 долларов.
[
Связанное чтение
Разрыв на CME для Биткоина теперь закроется навсегда в мае, оставляя возможность возврата к уровню 84 000 долларов
С запуском круглосуточных криптовалютных фьючерсов 29 мая легендарный разрыв на CME сталкивается с вымиранием, но ему может прийти на смену новый риск.
20 февраля 2026 г. · Лиам «Акиба» Райт
От разрыва на графике к разрыву ликвидности
До 29 мая биткоиновые спотовые рынки торговались непрерывно, тогда как фьючерсы на CME закрывались каждую пятницу вечером и открывались снова в воскресенье вечером.
Когда спот резко двигался в выходные, график фьючерсов на CME открывался с заметным разрывом между ценой закрытия пятницы и стартовым значением воскресенья. Трейдеры воспринимали эти разрывы как магниты, поскольку цена обычно возвращалась и заполняла их, часто в течение нескольких недель.
Сравнительная диаграмма показывает старый режим выходных разрывов на CME для Биткоина в сравнении с новой структурой круглосуточных фьючерсов, демонстрируя, как торговый сигнал меняется от заполнения разрывов к проверке ликвидности в понедельник.
Непрерывная торговля на CME закрывает разрыв на графике и открывает другой, поскольку рынки ETF в США следуют часам фондового рынка, некоторые институциональные отделы работают менее активно в выходные, и утро понедельника по-прежнему означает возвращение полного участия в наличном рынке. Новый вопрос заключается в том, сохранится ли ценовое открытие в выходные дни, когда наступает ликвидность в понедельник.
Крипто-деривативы на CME в среднем составили 407 200 контрактов в день с начала года 2026 года, увеличившись на 46% в годовом выражении, на фоне 3 триллионов долларов номинального объема всех крипто-продуктов в 2025 году.
Эта база объема подтверждает, что институционалы уже используют CME в качестве площадки для хеджирования, а расширение до круглосуточной торговли устраняет окно, в которое такое хеджирование было недоступно, не изменяя принципиально место, где формируется цена.
Биткоин как слабое звено
Особенно ярко в этой неделе проявляется то, что Биткоин уступает рекордно высокой сессии акций, и узость этого ралли акций делает его падение еще труднее игнорировать.
Индексные рекорды были обусловлены ростом акций Nvidia на 6,2%, в то время как чуть больше половины акций упали, а Russell 2000 снизился на 0,5%, что привело к переключению на крупные технологические компании.
Биткоин исторически отслеживал общие настроения риска, что ставит его на неверную сторону графика, который кажется бычьим на поверхности, но оборонительным внутри.
Спот-ETF на Биткоин в США потеряли около 3 миллиардов долларов за десять торговых сессий с 15 по 29 мая, согласно данным Farside Investors, включая 733,4 миллиона долларов только 27 мая и 527,8 миллиона долларов из BlackRock IBIT в ту же сессию.
Потоки ETF сейчас являются самым прямым сигналом институционального спроса на Биткоин, и этот сигнал противоречит улучшению рыночной структуры, которое только что предоставила CME, поскольку круглосуточный регулируемый доступ к фьючерсам усиливает ценовое открытие, когда институциональные распределители увеличивают экспозицию.
| Рыночный сигнал | Последний шаг | Прочтение для BTC |
|---|---|---|
| S&P 500 / Dow / Nasdaq | Рекордные закрытия | Головной риск-на-ленте |
| Nvidia | +6,2% | Ралли сосредоточено на крупнейших технологических компаниях |
| Russell 2000 | -0,5% | Слабая широта / оборонительный характер внутри |
| Небольшое большинство акций США | Упали | Стратегия индекса не широкая |
| Нефть марки Brent | 94,98 доллара, +4,2% | Инфляция / давление на процентные ставки всё ещё живы |
| Биткоин | Почти потерял 70 000 долларов | Не смог последовать за ростом акций |
| Спот-ETF на Биткоин | Около 3 миллиардов долларов оттоков за 10 сессий | Институциональный сигнал спроса отрицательный |
Ликвидность в понедельник подтверждает выходные
Если в понедельник вернётся полное участие ETF и наличного рынка, и Биткоин вернётся к уровню акций, новая структура CME внесёт свой прямой вклад.
Институционалы, которые хеджировали криптоэкспозицию в выходные дни через регулируемые фьючерсы в субботу и воскресенье, приходят на открытие в понедельник с уже скорректированными позициями, снижая беспорядочную переоценку, которую иногда вызывало прежнее воскресное открытие.
VanEck определил зону 80 000–85 000 долларов как ключевое сопротивление для изменения импульса, и три старых разрыва на CME в диапазоне 70 000–80 000 долларов остаются нерешёнными целями, предшествующими новому режиму.
Ежегодная базисная ставка Биткоина за 30 дней с середины мая упала до -0,45%, снизившись с 3,16% годом ранее — это структура, ориентированная на спот с минимальным рычагом.
Восстановления от такой конфигурации обычно оказываются устойчивыми, движущими силами спота, и бычий сценарий зависит от того, что потоки ETF развернутся и широкий аппетит к риску среди акций выйдет за пределы крупнейших технологических компаний, предоставляя Биткоину ленту для отслеживания.
Макро становится магнитом
Опасения инфляции, обусловленные нефтью, становятся чистым краткосрочным магнитом, когда график больше не содержит разрыва для заполнения.
Нефть по 94,98 доллара поддерживает ожидания повышения процентных ставок, и CME FedWatch показал, что трейдеры оценивают вероятность повышения ставок в США минимум на 56% до конца года, а доходности казначейства кратковременно достигали 4,52%, затем снизились до 4,46%.
Если нефть останется около 95–100 долларов, а отток ETF продлится вторую неделю, Биткоин будет торговаться как высокобета-актив риска в условиях ужесточения, что именно он и делал последние две недели этой серии.
Старый разрыв на CME чуть ниже 70 000 долларов находится прямо в текущем диапазоне цен, и чистое пробитие ниже него уберёт последнюю близлежащую техническую точку отсчёта. Citi в своём рецессионном сценарии для Биткоина указывает на 58 000 долларов, что актуально, если доллар укрепится на фоне устойчивых ожиданий повышения ставок.
| Сценарий | Триггер | Новый рыночный сигнал для наблюдения | Значение для BTC |
|---|---|---|---|
| Бычье восстановление | Нефть охлаждается, акции остаются сильными, потоки ETF разворачиваются | Ликвидность в понедельник подтверждает цены выходных | BTC возвращает сопротивление 80 000–85 000 долларов |
| Нейтральное переваривание | Нефть остаётся высокой, но стабильной, потоки ETF смешанные | Базис и складки опционов стабилизируются | BTC колеблется вокруг зоны старого разрыва 70 000–80 000 долларов |
| Медвежье пробитие | Нефть держится на уровне 95–100 долларов, опасения по ставкам сохраняются, отток ETF продолжается | Ликвидность в понедельник продает силу выходных | BTC теряет зону старого разрыва ниже 70 000 долларов |
| Стресс-сценарий | Доллар и доходности растут, оборонительное хеджирование ускоряется | CME 24/7 используется для понижения экспозиции | Цель Citi в 58 000 долларов в случае рецессии становится видимой |
Запуск CME 24/7 даёт институционалам лучший инструмент хеджирования, и когда макро среда толкает к оборонительной позиционированию, этот инструмент используется для создания понижательной экспозиции.
Более эффективный доступ к CME в 2:00 ночи в субботу — это улучшение работы рынка, не влияющее на направление цены, когда ожидания доходности растут.
Классическая торговля на разрыве на CME давала Биткоину видимый сигнал на основе графика, который привлекал внимание институционалов к конкретным уровням цен независимо от макроусловий.
Направление потока ETF, глубина ликвидности в понедельник, поведение базиса фьючерсов и складки опционов теперь несут эту нагрузку.
Ценовая активность этой недели покажет, производит ли новый режим более чистое ценовое открытие или убирает один из немногих сигналов, которые выводили BTC из макро-провалов.
Пост Биткоин начинает свою первую неделю без разрывов на CME, пока рынок ищет новый сигнал был первым опубликован на CryptoSlate.