SpaceX подорожала в начале торгов на рынке в понедельник, продолжив рост после рекордного дебюта IPO, после того как Илон Маск заявил, что к концу десятилетия компания может достичь годового дохода в 1 триллион долларов.
Данные Yahoo Finance показывают, что акции торговались около 170 долларов, увеличившись примерно на 6% по сравнению с закрытием в пятницу.
Этот шаг последовал за успешной первой сессией, в ходе которой SpaceX установила цену первичного публичного размещения на уровне 135 долларов за акцию, открыла торги на уровне 150 долларов и завершила их на отметке 161,11 доллара, придав компании рыночную стоимость около 2,2 триллиона долларов.
Рост также распространился на связанные с криптовалютами деривативы, привязанные к акциям. Данные CoinGlass показывают, что объем фьючерсов на SpaceX вырос на 140% до примерно 930 миллионов долларов, а открытый интерес превысил 540 миллионов долларов.
Объем торгов фьючерсами SpaceX на криптовалютных платформах (Источник: CoinGlass)
Ранний рост на рынке придал новый импульс одному из самых внимательно отслеживаемых листингов за последние годы, подчеркивая аппетит инвесторов к экспозиции в ракетно-спутниковую и искусственноподобную компанию Маска после крупнейшего IPO в истории.
Розничные инвесторы стали двигателем рекордного дебюта IPO SpaceX
SpaceX собрала 75 миллиардов долларов за первый день торгов, что сделало её самым крупным IPO в истории и сразу же поставило ракетно-спутниковую и искусственноподобную компанию в число самых дорогих публичных компаний США.
Рыночная стоимость компании более 2 триллионов долларов поместила её позади Amazon, оцениваемой примерно в 2,54 триллиона долларов, и впереди Broadcom, оцениваемой примерно в 1,81 триллиона долларов.
Данные показывают, что розничные инвесторы сыграли ключевую роль в этом дебюте.
Данные Vanda Research показывают, что индивидуальные инвесторы купили чистые 93,8 миллиона долларов акций SpaceX в пятницу — это самый большой однодневный чистый розничный покупки для любого IPO в истории.
Розничная торговля акциями SpaceX IPO
Более того, на долю SpaceX пришлось около 4% всего розничного оборота по отдельным акциям в тот день, причем чистые покупки были более чем в 3,5 раза больше, чем у Nvidia, следующей по популярности акции.
Тем временем листинг также затронул криптовалютные рынки, где трейдеры использовали токенизированные акционерные продукты и деривативы для получения доступа к акциям. Это особенно заметно, учитывая трудности, которые сопровождали первый торговый день на некоторых криптовалютных платформах, таких как Binance.
Тем не менее, данные CryptoQuant показали активность на платформах, где были представлены инструменты, связанные с SpaceX. На Gate.com объем торгов токенизированного тикера SPCX превысил 100 миллионов долларов в первый день, по сравнению с примерно 4 миллионами долларов для Circle и 3,5 миллионами долларов для Tesla на том же месте.
Дебют IPO SpaceX (Источник: CryptoQuant)
Токены, связанные с акциями, на Gate.com обычно генерируют ежедневные объемы от 10 до 25 миллионов долларов среди активов, указанных в данных платформы. Активность SpaceX в первый день значительно превысила этот диапазон, демонстрируя масштаб спроса среди трейдеров, ориентированных на криптовалюты.
Эта активность свидетельствует о том, что токенизированные акции становятся все более заметным каналом для крупных событий на фондовых рынках. Эти продукты остаются небольшими по сравнению с традиционными фондовыми рынками, и их регулирование различается в зависимости от юрисдикции.
Тем не менее, дебют SpaceX показал, что криптовалютные трейдеры готовы использовать on-chain или биржевые инструменты для получения доступа к известным публичным компаниям, не покидая площадки цифровых активов.
Маск расширяет прогноз роста
Рост SpaceX получил дополнительный импульс после того, как Маск опубликовал в X в выходные дни, что фирма может генерировать 1 триллион долларов годового дохода к 2030 году. Он добавил, что был бы удивлен, если бы компания не достигла этого уровня к 2031 году.
Прогноз дал инвесторам новый ориентир для акций, уже торгующихся по одной из самых высоких оценок на публичном рынке. SpaceX сообщила о доходе около 18,7 миллиарда долларов в 2025 году, что означает, что цель Маска потребует увеличения дохода более чем в 50 раз примерно за пять лет.
Этот прогноз также значительно выше самых оптимистичных оценок Уолл-стрит. Morgan Stanley прогнозирует доход около 330 миллиардов долларов к 2030 году, то есть цифра Маска примерно в три раза превышает эту оценку.
В то же время Бретт Уинтон, главный футуролог Ark Invest, занял более агрессивный долгосрочный взгляд, сказав, что Starlink и Starshield могут генерировать более 1 триллиона долларов избыточного денежного потока до 2035 года, достигнув 400 миллиардов долларов годового дохода.
Широкий разрыв между текущим доходом и этими прогнозами помогает объяснить споры вокруг оценки SpaceX.
Основа доходов компании велика для аэрокосмического бизнеса, но всё же мала по сравнению с рыночной стоимостью, которую сейчас имеют акции. Её доход в 2025 году продемонстрировал значительный рост по сравнению с предыдущим годом, тогда как доход за первый квартал 2026 года составил около 4,69 миллиарда долларов.
Однако компания оставалась в минусе, поскольку расходы увеличились.
Это означает, что инвесторы, поддерживающие акции, делают ставку на то, что несколько направлений бизнеса смогут масштабироваться одновременно. Starlink, спутниковая широкополосная сеть SpaceX, является крупнейшим краткосрочным драйвером доходов компании. Она стала значимым источником регулярных продаж и предоставляет SpaceX глобальный потребительский и корпоративный продукт вне традиционных запусков.
Starshield, её подразделение спутниковой связи, ориентированное на правительство, также стало частью позитивного сценария, поскольку спрос на безопасную связь растёт среди клиентов из сферы обороны и государственного сектора.
Starship несёт в себе более спекулятивный потенциал. Система запуска разработана для снижения стоимости выхода на орбиту и поддержки более крупных коммерческих, правительственных и научных миссий. SpaceX представила её как ключ к будущим рынкам космической логистики, лунных операций, освоения Марса и других видов транспорта.
Компания также расширила свою стратегию вокруг искусственного интеллекта, телекоммуникаций и космической инфраструктуры.
Её проспект разместил общий адресуемый рынок для этих амбиций на уровне до 28,5 триллиона долларов — цифра, которая включает несколько отраслей, находящихся ещё на ранних стадиях развития.
Эти прогнозы помогают объяснить интенсивность спроса вокруг IPO. Они также показывают, насколько большая часть оценки SpaceX зависит от бизнесов, которые должны быстро масштабироваться, впитывать большие инвестиции и избегать серьёзных технических или регуляторных препятствий.
Появляется скепсис относительно оценки SpaceX
Тем временем рыночный импульс SpaceX также вызвал предостережения аналитиков, которые говорят, что её оценка оставляет мало места для медленного роста, повышения затрат или задержек в крупных проектах.
Аналитики CFRA назвали жесткие допущения роста SpaceX, повышенную оценку и высокие потребности в капитале ключевыми причинами своего осторожного взгляда.
Эти затраты уже растут. SpaceX сообщила о капитальных расходах в размере 10,1 миллиарда долларов за три месяца, закончившихся в марте, по сравнению с 4,1 миллиардами долларов годом ранее. Рост отражает расходы на инфраструктуру искусственного интеллекта, развитие Starship и другие долгосрочные проекты.
В то же время прибыльность остаётся ещё одним давлением. Компания потеряла почти 5 миллиардов долларов в 2025 году, а совокупные убытки за последние несколько лет оцениваются в 50 миллиардов долларов.
SpaceX также предупредила в своем проспекте, что она может никогда не стать прибыльной — это заявление подчеркивает, сколько еще расходов может потребоваться до того, как самые крупные ставки достигнут зрелости.
Хенрик Зеберг, макроаналитик Swissblock, сказал, что рынок рассматривает SpaceX как одну из самых ценных компаний мира, несмотря на убытки.
Он сравнил оценку с прошлыми периодами перегрева рынка и утверждает, что инвесторы платят заранее за прибыльность, которую компания ещё не доказала.
По его словам:
“Нет никаких сомнений! У нас самая большая пузырьковая ситуация за всю историю. И она лопнет. Пока нет. Ожидайте рост до окончательного максимума... Но скоро!”
Тем не менее, ранние цели Уолл-стрит мало согласуются по поводу того, где должна торговать акция.
Loop Capital имеет самую высокую цель — 349 долларов, за ней следует Baird — 320 долларов и Bernstein — 310 долларов. Oppenheimer установил цель в 190 долларов, а New Street Research — в 165 долларов.
Средняя цена находится около 267 долларов, но широкий диапазон отражает сильно отличающиеся взгляды на будущий доход, маржу и рыночные возможности SpaceX.
Цели по цене акций SpaceX (Источник: DeFiance Investment)
Чтобы поддержать рост, SpaceX нужно будет продемонстрировать, что её крупнейшие направления бизнеса могут расти достаточно быстро, чтобы поддерживать ту цену, которую платят инвесторы. Рынок будет ждать обновлений по росту Starlink, прогрессу Starship, госконтрактам, расходам на ИИ и любым признакам того, что доходы приближаются к цели Маска в 1 триллион долларов.
Пока инвесторы платят премию за доступ к компании, которая была недоступна на публичных рынках в течение многих лет. Эта премия может сохраниться, если SpaceX продолжит быстро расти, но она также оставляет акции уязвимыми, если затраты вырастут быстрее, чем ожидалось, или путь к прибыльности займет больше времени, чем сейчас предполагает рынок.
Пост Рост SpaceX продолжается, так как призыв Илона Маска к доходу в 1 триллион долларов привлекает розничных и криптовалютных трейдеров впервые появился на CryptoSlate.