Элон Маск и его компания SpaceX превратили один из крупнейших в мире кластеров искусственного интеллекта в коммерческий вычислительный продукт, создав новый вызов для майнеров Биткоина, которые стремятся перепрофилироваться в компании по предоставлению инфраструктуры для ИИ.
Anthropic сообщила, что заключила соглашение об использовании всей вычислительной мощности объекта SpaceX Colossus 1 в Мемфисе, штат Теннесси, предоставив производителю Claude более 220 000 процессоров Nvidia и 300 мегаватт дополнительной мощности в течение месяца.
Дополнительная мощность помогла Anthropic удвоить лимиты скорости Claude Code для платных тарифов, убрать ограничения на использование в пиковые часы для аккаунтов Pro и Max, а также резко увеличить объем запросов разработчиков к моделям Claude Opus.
Соглашение обеспечивает SpaceX статус ключевого клиента в области ИИ, позволяя компании продемонстрировать инвесторам, что её амбиции в сфере инфраструктуры выходят за рамки ракет и спутников.
Оно также напрямую затрагивает рынок, на который пытались выйти майнеры Биткоина: гонку за обеспечение энергии для дата-центров компаний, занимающихся ИИ, которым требуется электричество быстрее, чем может доставить сеть.
Для майнеров проблемой уже является не только цена Биткоина, сложность сети или следующее снижение вдвое. Новый вопрос — могут ли они конкурировать с технологическими гигантами, нейроклаудами и платформами инфраструктуры, связанными с Маском, в гонке за превращение электроэнергии в доход от ИИ.
Майнеры переходят к вычислениям
В течение прошлого года майнеры Биткоина утверждали, что их будущее будет определяться не только вознаграждением за блоки, но и мощными площадками, долгосрочными арендами и спросом на вычисления для ИИ.
Этот переход ускорился после сокращения вдвое размера блока Биткоина в 2024 году, которое снизило блоковое субсидирование для майнеров и ужесточило и без того сложную маржу.
CoinShares сообщила, что четвёртый квартал 2025 года стал самым сложным периодом для майнеров с момента сокращения вдвое, поскольку коррекция цены Биткоина и почти рекордная хешрейт-скорость опустили цену хешрейта до минимума за последние пять лет.
Фирма отметила, что цена хешрейта продолжила снижаться в первом квартале примерно до 29 долларов за петахэш в секунду в день, усилив давление на операторов с устаревшим оборудованием и высокими затратами на энергию.
В результате экономика добычи BTC подтолкнула нескольких публичных майнеров к ИИ и высокопроизводительным вычислениям.
CoinShares заявила, что к концу этого года майнеры, зарегистрированные на бирже, могут получать до 70% своей выручки от ИИ, по сравнению с примерно 30% сегодня. Фирма также сообщила, что публичные майнеры объявили о контрактах на колокацию GPU и облачные услуги с гиперскалерами и клиентами ИИ на общую сумму более 70 миллиардов долларов до 2025 года и начала 2026 года.
Этот переход уже заметен на корпоративной карте отрасли. Такие майнеры BTC, как TeraWulf, Core Scientific, Cipher и Hut 8, всё чаще становятся операторами дата-центров, которые по-прежнему добывают Биткоин.
Другие майнеры, включая IREN и Bitfarms, используют майнинг как мост к высокопроизводительным вычислениям, тогда как некоторые операторы остаются более тесно связанными с добычей Биткоина и стратегиями низкой стоимости энергии.
Разница стала ключевой для оценки инвесторов. CoinShares сообщила, что майнеры с гарантированными HPC-контрактами торгуются по мультипликатору стоимости предприятия к продажам за следующие 12 месяцев в 12,3 раза, по сравнению с 5,9 раза для чистых майнеров.
В результате отрасль разделилась на компании по инфраструктуре с экспозицией на ИИ и майнинговые компании, чьи доходы по-прежнему напрямую зависят от цены Биткоина и хешрейта.
Энергия становится товаром
Тем временем, переход майнеров набирает популярность, потому что спрос на ИИ выявил узкое место, которое компании по добыче понимают лучше других: доступ к масштабной электроэнергии.
Разработчикам ИИ нужны чипы, но чипы полезны только тогда, когда их можно установить на объектах с питанием, охлаждением и подключением к сети. Это перенаправило внимание рынка на энергоёмкие площадки, способные поддерживать плотные вычислительные нагрузки.
Аналитическая фирма по блокчейну Artemis утверждает, что торговля ИИ может быть больше о энергии, чем о чипах, указывая на прогнозируемый дефицит мощности дата-центров США примерно в 50 гигаватт к 2028 году.
Фирма также описала майнеров Биткоина, таких как IREN, Core Scientific и TeraWulf, как компании по инфраструктуре ИИ, скрытые на виду.
В то же время Artemis отметила, что тема ИИ среди майнеров Биткоина выросла на 56% за последний месяц, опередив корзины, связанные с чипами ИИ, дата-центрами, энергетикой и другими сегментами инфраструктуры.
Тема ИИ среди майнеров Биткоина превосходит общий рынок (Источник: Artemis)
Это движение цен отражает рынок, всё больше готовый оценивать майнеров по их портфелю мощности, а не только по добыче Биткоина.
Исследование Modular Capital показывает ту же самую проблему. Фирма заявила, что рабочие нагрузки ИИ требуют устойчивой высокой плотности мощности в масштабах, которые существующий процесс подключения к сети не может быстро обеспечить.
Она оценила, что дата-центры, которые сейчас составляют около 3–4% от общего потребления сети США, могут достигнуть 12% к 2028 году, поскольку капитальные расходы гиперскалеров в этом году приближаются к 650 миллиардам долларов.
Очередь в сети делает дефицит ещё острее. Modular отметил, что сроки подключения больших нагрузок могут растянуться на четыре года или больше, в то время как ERCOT, оператор сети Техаса, имеет около 458 гигаватт ожидающих заявок.
В PJM, регионе сети, охватывающем Вирджинию, Огайо, Пенсильванию и большую часть Северо-Востока, новое подключение большой нагрузки в целом заблокировано после того, как доступная мощность снизилась на 20% за четыре года. Большие трансформаторы могут занимать два-три года на закупку, а подстанции для нагрузок свыше 100 мегаватт могут добавить ещё 18–24 месяца.
Эти задержки объясняют, почему майнеры Биткоина стали привлекательными кандидатами для инфраструктуры ИИ. Многие из них заранее заключили договоры на мощность до усиления спроса на ИИ. Некоторые уже имеют землю, подключения и опыт работы с энергопотреблением промышленного масштаба.
Однако майнинговой площадке всё ещё требуется значительная работа, прежде чем она сможет принимать сложные рабочие нагрузки ИИ, но самым ценным активом может стать её место в очереди на мощность.
Маск вступает в гонку
Сделка SpaceX с Colossus меняет конкурентную карту, потому что показывает, что торговля энергией привлекает компании с более глубокими капиталами и широкими технологическими платформами.
Неоклауд-операторы покупают или арендуют большие пулы GPU и сдают вычислительную мощность в аренду разработчикам ИИ. Майнеры Биткоина пытались выйти на этот рынок, предлагая энергоёмкие корпуса, колокации и, в некоторых случаях, облачные сервисы.
Экосистема Маска может подойти к тому же рынку с другой стороны, создавая массивные кластеры ИИ для внутреннего использования, а затем сдавая мощность в аренду, когда рабочие нагрузки перемещаются в другие места.
Для справки, Маск якобы заявил, что SpaceX перевела свои усилия по обучению ИИ на Colossus 2 и будет предоставлять вычислительную мощность другим компаниям ИИ, проводящим аналогичные работы в интересах человечества.
Этот комментарий предполагает, что Colossus 1 стал доступен, потому что собственные тренировочные работы SpaceX уже перешли на новый объект, позволив компании монетизировать существующий актив, не отказываясь от своих широких амбиций в области ИИ.
Это другая форма конкуренции для майнеров Биткоина. Перепрофилированная майнинговая площадка может предложить дешёвую энергию и более быстрое время выхода на рынок, чем новый проект дата-центра. Colossus предлагает немедленный масштаб, передового клиента в области ИИ и платформу, связанную с широкими амбициями Маска в области ИИ, космоса и инфраструктуры.
Anthropic также заявила, что заинтересована в сотрудничестве с SpaceX по нескольким гигаваттам орбитальных дата-центров — концепции дальнего действия, которая будет использовать солнечную энергию в космосе и потребует серьёзных технических и капитальных вложений.
Это расширяет конкурентное поле для майнеров Биткоина, поскольку теперь они не только предлагают конверсию ИИ против других майнеров. Они конкурируют с гиперскалерами, нейроклаудами, энергетическими компаниями, инфраструктурными фондами и технологическими платформами, способными строить или перераспределять мощности в огромном масштабе.
Пост Майнеры Биткоина, использующие ИИ как план побега от медвежьего рынка, обрели нового соперника в Элоне Маске был первым опубликован на CryptoSlate.