Европейский центральный банк (ЕЦБ) сообщил, что компании, работающие в рамках ЕС, финансируют свои инвестиции в искусственный интеллект без привлечения заемных средств на уровне США, где инфраструктура ИИ опирается на триллионы долларов заимствований.
ЕЦБ опубликовал эти выводы в статье «Как компании планируют финансировать инвестиции в ИИ», которая вышла 2 октября и основана на данных обследования доступа предприятий к финансам (SAFE), проведенного центральным банком.
Опрос теперь ставит под вопрос, стоит ли наблюдателям беспокоиться о том, что компании еврозоны, которые уже тратят значительно меньше своих американских конкурентов, также отказываются сокращать разрыв за счет займов.
Компании ЕС не привлекают займы для финансирования развития ИИ, несмотря на значительное отставание в вычислительных мощностях. Источник: ЕЦБ
Америка финансирует бум ИИ за счёт займов
Пять крупнейших технологических компаний США накопили скрытый долг в размере 1,65 трлн долларов и долг на балансе в 1,35 трлн долларов, согласно исследованию Nikkei сообщает FortuneЭта цифра демонстрирует примерно восьмикратный рост всего за четыре года.
По отдельной оценке Moody’s, внебалансовые сделки достигли 1,2 трлн долларов, из которых более 820 млрд долларов уже зарезервированы для дата-центров, которые ещё даже не готовы к работе.
Компании также привлекают долги для финансирования долгосрочных обязательств, таких как закупка чипов, серверов и аренда мощностей у операторов дата-центров.
Гиперскейлеры и связанные с ними компании, такие как Nvidia, выпустили облигаций на сумму 225 млрд долларов в 2026 году, что, по данным S&P Global, является ростом на 973,7% к середине года. К концу года этот показатель, как ожидается, приблизится к 400 млрд долларов.
Goldman Sachs ожидает что долг гиперскейлеров продолжит расти ещё на 60% в 2027 году, достигнув нового рекордного уровня в 420 млрд долларов к концу года.
Инвесторы уже не так охотно финансируют долговые операции в сфере ИИ, как раньше
Корпоративные масштаб заимствований начинает привлекать внимание в определенных кругах Уолл-стрит. Эта тенденция также начинает формироваться. По состоянию на сентябрь рынок корпоративных кредитов с высоким рейтингом для банков и промышленных компаний набирает обороты, тогда как аналогичные предложения от эмитентов, связанных с ИИ, движутся в противоположном направлении.
«Мы очень избирательны в отношении того, как инвестируем в долговые обязательства гиперскейлеров», — заявил Ройтерс Колби Стильсон, глава направления фиксированного дохода компании Brown Advisory в Лондоне.
Торстен Слок из Apollo Global подтвердил масштаб сдвига в спросе, сообщив, что количество заявок инвесторов на каждый доллар облигаций гиперскейлеров упало ниже двух к июлю по сравнению с почти пятью в феврале.
Европе всё ещё нужно наверстать упущенное в сфере вычислений
Нежелание Европы брать кредиты вступает в прямое противоречие с её проблемами в области инвестиций. По прогнозам Oxford Economics, корпоративные расходы США на аппаратное обеспечение и инфраструктуру для ИИ вырастут на 40% в реальном выражении в период с 2021 года по конец 2027 года, тогда как для еврозоны этот показатель составит всего 12%, сообщает Cryptopolitan. в августе.
Банк международных расчетов предупредил, что такой темп в США может привести к «инвестиционному краху», однако отставание по-прежнему беспокоит европейских экономистов.
Бывший президент ЕЦБ Марио Драги изложил ставки в колонке Financial Times в сентябре, утверждая, что Европейский союз обладает менее чем 5% мировых вычислительных мощностей для ИИ против 75% у Соединенных Штатов, и что разрыв между спросом и установленной мощностью может увеличиться до 14 гигаватт к 2030 году.
«Оказаться за бортом ИИ, когда экономика уже будет работать на его основе, было бы похоже на отключение от финансовой системы США. Последствия были бы катастрофическими», — написал Драги. Его предлагаемое решение заключается в том, чтобы европейские компании объединили свои покупательные способности в контрактах, достаточно крупных для финансирования новых дата-центров.
Не просто читайте новости о криптовалютах. Понимайте их. Подпишитесь на нашу рассылку. Это бесплатно.