Ранее на прошлой неделе США и Канада казались близкими к достижению торгового соглашения.
Вместо этого переговоры зашли в тупик в пятницу, что побудило Вашингтон ввести 50%-ные пошлины на некоторые канадские товары с субботы.
Пошлины затрагивают примерно 20 миллиардов долларов канадского экспорта, включая вино, мебель, молочные продукты, цемент, одежду, рыболовные снасти и хоккейное оборудование.
Тупик возник после многодневных переговоров, на которых оба правительства давали понять, что соглашение уже близко.
Президент Дональд Трамп даже отложил ранее намеченный на среду крайний срок, заявив, что сделка почти готова.
Однако к пятнице стороны так и не смогли преодолеть разногласия.
Торговый представитель США Джеймисон Грир заявил, что Канада отказалась заключить соглашение на условиях, которые были согласованы ранее на этой неделе.
Канада предложила совсем другое объяснение.
Премьер-министр Марк Карни заявил, что переговоры продвинулись вперёд, но в итоге не достигли целей Оттавы.
Он утверждал, что изменения, предложенные Вашингтоном в последнюю минуту, были неприемлемы.
Карни сказал, что пересмотренные условия США были «несправедливыми, экономически невыгодными и ставили под вопрос надежность любого соглашения».
На пресс-конференции в Оттаве он был ещё более прямым.
«Они потребовали слишком много и предложили слишком мало», — сказал Карни.
Какие пошлины объявила Канада?
Канада заявила, что начнёт вводить ответные пошлины 8 сентября.
Ожидается, что эти меры затронут такие сектора, как металлургия, молочная промышленность, сельскохозяйственное оборудование, целлюлозно-бумажная промышленность и другие товары.
Карни сказал, что пошлины будут рассчитаны таким образом, чтобы соответствовать мерам США «доллар за доллар», хотя Оттава пока не предоставила полные детали.
Ранее Канада уже ввела ответные пошлины на американскую сталь, алюминий и автомобили.
Карни сказал, что Оттава была готова отменить эти меры, если Вашингтон согласится снизить свои собственные пошлины.
Это предложение не привело к соглашению.
Карни также начал готовить канадские компании к возможному затяжному торговому конфликту.
Он объявил о пакете внутренней поддержки для компаний, пострадавших от пошлин, и отметил, что Оттава готова сохранить эти меры столько, сколько потребуется.
«Мы будем поддерживать эти компании столько, сколько потребуется, другими словами, дольше, чем срок действия нынешней администрации США», — сказал Карни журналистам.
«Итак, мы разработали различные механизмы. Мы предоставим все подробности через несколько дней».
Такая формулировка отражает растущую вероятность того, что спор не будет быстро разрешён.
Трамп и Карни обмениваются обвинениями
Разрыв также обнажил растущий политический раскол между двумя странами.
Трамп неоднократно критиковал торговую политику Канады и утверждал, что американские производители оказались в невыгодном положении из-за канадских пошлин.
«Канада хочет иметь преимущества государства, не будучи им!!!», — написал Трамп в посте в Truth Social рано утром в воскресенье. «Они также взимали с наших великих фермеров огромные пошлины на протяжении многих лет. Нет больше!!!»
Карни, в свою очередь, подчеркнул важность Канады для экономики США, особенно через экспорт энергоносителей.
«Канада питает американский рост... Я не думаю, что они хотят, чтобы мы прекратили отправлять эту энергию», — сказал он.
Канадский доллар ослаб после разрыва: луни опустился на 0,44% по отношению к доллару США к 3:10 утра по восточному времени.
Он торговался около 0,723 за доллар США после того, как укреплялся большую часть предыдущих двух месяцев, чему способствовало общее ослабление зелёного доллара.
Для Канады риск особенно велик из-за глубины её экономических связей с США.
Канадские производители и экспортеры могут столкнуться с сокращением спроса, если американские покупатели переключатся на альтернативных поставщиков, чтобы избежать новых пошлин.
Однако расходы вряд ли полностью лягут на плечи канадских производителей.
Почему затяжная торговая война становится всё более вероятной
Разрыв в переговорах вызвал вопросы о том, когда Вашингтон и Оттава могут вернуться за стол переговоров.
Люди, знакомые с мышлением канадского правительства, рассказали Bloomberg, что Оттава видит мало шансов на возобновление переговоров до промежуточных выборов в США, хотя ситуация остаётся нестабильной, и Вашингтон официально не исключил нового попытки переговоров.
Грир также указал, что никаких немедленных планов по возобновлению обсуждений нет.
«Трудно сказать. У нас нет запланированных новых переговоров с канадцами. Мы двигаемся вперёд с мерами, реагирующими на ответные действия Канады», — сказал он Fox News в субботу.
Эта неопределённость может усложнить экономическое воздействие пошлин для компаний по обе стороны границы.
На какие товары распространяются пошлины?
Новые пошлины охватывают широкий спектр товаров — от пергаментной бумаги и бумажных стаканчиков и тарелок до крафтлайнера, прочного картона, обычно используемого для внешнего слоя картонных коробок.
Пошлины также распространяются примерно на три десятка видов фанеры.
В совокупности затронутые товары относятся к более широким категориям, на которые приходилось около 1,5 миллиарда долларов импорта США из Канады в прошлом году, согласно данным американской торговли.
Канадские алкогольные напитки, включая вино, пиво, виски, водку и джин, также подпадают под действие пошлин.
В прошлом году США импортировали из Канады алкогольных напитков на сумму около 1,5 миллиарда долларов.
Алкоголь оставался спорным вопросом в торговых переговорах между США и Канадой.
В прошлом году канадские провинции убрали многие американские алкогольные продукты с полок магазинов в ответ на пошлины США, и большинство этих ограничений остаются в силе.
На прошлой неделе, когда продолжались торговые переговоры с Вашингтоном, Карни призвал премьер-министров провинций рассмотреть возможность возвращения американских алкогольных напитков на полки магазинов, чтобы помочь заключить соглашение.
Канадские молочные продукты — ещё одна крупная категория, попавшая под последние пошлины.
Затронутые товары включают молоко, сыр, масло и сыворотку; импорт США молочных продуктов из Канады в прошлом году составил около 780 миллионов долларов.
Трамп ранее обвинял Канаду в несправедливых ограничениях на американский молочный экспорт, а также в жалобах на обращение Канады с американскими автомобилями и алкоголем.
Американские потребители тоже могут заплатить цену
Пошлины действуют как налог на импортные товары, то есть американские импортеры обычно берут на себя первоначальные расходы, прежде чем решить, передавать ли их дальше по цепочке поставок.
Это создаёт вероятность того, что повышенные пошлины на канадские товары в конечном итоге отразятся на ценах, которые платят американские потребители.
Сьюзанна Стритер, главный инвестиционный стратег Wealth Club, сказала, что канадские экспортеры могут столкнуться со снижением продаж, если американские импортеры начнут искать альтернативных поставщиков.
Однако она утверждает, что многие расходы, скорее всего, перейдут через оптовиков и розничных продавцов к американским потребителям.
«Канадские экспортеры будут готовиться к падению продаж, если американские импортеры попытаются найти альтернативные поставки вместо уплаты пошлин. Но, скорее всего, многие расходы перейдут через оптовиков и розничных продавцов, и именно американские потребители в итоге заплатят больше, поскольку пошлины действуют как налог на импорт».
«Хотя влияние на инфляцию от этого последнего повышения должно быть относительно ограниченным, кумулятивный эффект пошлин среди нескольких торговых партнёров вызывает всё большую тревогу, особенно в сочетании с ростом цен на энергоносители из-за конфликта на Ближнем Востоке», — сказала Стритер.
Это сочетание создаёт неудобную дилемму для политиков: пошлины могут повысить цены в то же время, когда они оказывают давление на экономическую активность.
Торговый конфликт усиливает опасения по доходности казначейства
Последнее ухудшение отношений между США и Канадой также может иметь последствия для финансовых рынков, особенно для рынка казначейских облигаций США.
Инвесторы уже сталкиваются с высоким уровнем государственного долга США, который недавно превысил 40 триллионов долларов, и опасениями по поводу инфляции.
Затяжной торговый конфликт может усилить эти опасения, увеличивая стоимость импорта и потенциально замедляя экономический рост.
Стритер сказала, что разрыв в переговорах может тем самым оказать дополнительное повышательное давление на доходность казначейских облигаций, поскольку инвесторы переосмысляют бюджетные и инфляционные перспективы США.
«Разрыв в торговых переговорах между США и Канадой может добавить ещё один повышательный толчок к доходности казначейских облигаций, поскольку торговый спор усиливает опасения по поводу экономической политики США, растущего долга и инфляционного давления».
Более высокая доходность казначейских облигаций может увеличить стоимость заимствований в экономике и оказать давление на оценки акций, особенно когда инвесторы становятся менее уверенными в способности ФРС смягчить денежно-кредитную политику.
Таким образом, новый торговый спор происходит в непростое время для финансовых рынков, которые уже балансируют риски инфляции против опасений по поводу экономического роста.
Пошлины не решили бюджетную проблему США
Администрация Трампа утверждает, что пошлины могут принести значительные доходы правительству, помогая при этом справиться с бюджетным дисбалансом страны.
Однако бюджетные выгоды осложняются судебными разбирательствами, возвратами средств и более широкими расходами, связанными с политикой пошлин администрации.
Дефицит США стремится к 2,1 триллиону долларов в этом году, тогда как государственный долг уже превысил 40 триллионов долларов.
Стритер утверждает, что стратегия пошлин рискует усугубить, а не решить некоторые экономические проблемы, с которыми сталкивается Вашингтон.
«Администрация Трампа пыталась продать пошлины как способ получения огромных бюджетных доходов и решения проблемы американского долга. Но хаотичная система пошлин столкнулась с судебными разбирательствами и привела к массовым возвратам средств; вместо того чтобы добиться прогресса, дефицит США стремится к 2,1 триллиону долларов в этом году, а государственный долг только что превысил 40 триллионов долларов».
Более широкая обеспокоенность заключается в том, что пошлины могут создать сложное сочетание замедления роста и роста цен.
«Кроме того, пошлины и торговые войны не только дорогостоящи, они рискуют стать тормозом для роста и одновременно повышать цены, создавая токсичное сочетание», — сказала Стритер.
Замедление экономической активности также может снизить налоговые поступления, что затруднит правительству США улучшить бюджетную ситуацию за счёт ускоренного роста.
Предупреждение для мировых торговых партнёров
Разрыв в переговорах может иметь последствия далеко за пределами США и Канады.
Андреа Лоулор, доцент политических наук в Университете Макмастера, сказала, что этот эпизод демонстрирует, насколько сложно странам договариваться о предсказуемых торговых соглашениях с администрацией Трампа.
«Независимо от близости исторических отношений, американская администрация дала понять, что теперь она ставит свои интересы выше интересов какой-либо глобальной экономической координации или гармонии», — сказала Лоулор в материале The Guardian.
«Кажется, что эти переговоры „провалились“. Однако я не уверена, что вообще был успех».
Разрыв особенно поразителен, учитывая давнюю экономическую интеграцию между двумя странами.
Канада является одним из самых важных торговых партнёров США, с цепочками поставок в области производства, энергетики, сельского хозяйства и потребительских товаров, которые неоднократно пересекают границу, прежде чем продукты попадают к конечным потребителям.
Затяжной торговый спор может поэтому создать расходы, выходящие далеко за рамки товаров, прямо подпадающих под новые пошлины.
Рынки обращаются к ФРС
Торговый спор также происходит в чувствительный момент для денежно-кредитной политики.
Инвесторы смотрят на Федеральный резерв в поисках сигналов о том, как политики отреагируют, если пошлины и рост цен на энергоносители начнут влиять на инфляцию, одновременно ослабляя рост.
Ситуация может стать особенно сложной, если инфляция останется достаточно высокой, чтобы ограничить снижение процентных ставок, в то время как экономическая активность начнёт ослабевать.
«Все эти вопросы будут занимать умы центральных банкиров», — сказала Стритер, указывая на предстоящий саммит в Джексон-Хоуле и внимание инвесторов к оценке председателя ФРС Кевина Уорша относительно пути процентных ставок.
Пост Торговые переговоры США и Канады завершились разрывом, вступают в силу 50%-ные пошлины: что произойдёт дальше? впервые появился на Invezz