Сегодня утром снижение цены акций SK Hynix (SKHY) в основном объясняется общей тенденцией к сокращению рисков перед публикацией отчётности Nvidia 26 августа и планом Samsung по возврату средств акционерам, который разочаровал инвесторов.
Однако в отрасли памяти витает ещё одна история: как сообщается, Apple изучает китайскую DRAM от ChangXin Memory Technologies (CXMT), поскольку компания ищет дополнительные источники поставок и потенциально более низкие затраты.
Включая сегодняшнее падение, акции SK Hynix упали примерно на 20% по сравнению с их максимумом за год.
Что мы знаем о связях Apple с CXMT
Значимость интереса Apple к CXMT заключается в том, что производитель iPhone является одним из крупнейших мировых покупателей памяти, что даёт ему значительное влияние на таких поставщиков, как SK Hynix, Samsung Electronics и Micron.
По сообщениям, Apple уже проводила тестирование DRAM от CXMT для возможного использования в устройствах, одновременно стремясь получить более выгодные цены на фоне глобального дефицита памяти.
Законодатели США отдельно высказали обеспокоенность по поводу возможного использования Apple китайской памяти, подчеркнув геополитические сложности, связанные с этим планом. Тем не менее, непосредственная угроза для акций SKHY может оказаться менее серьёзной, чем это представляют заголовки.
Как сообщается, CXMT отказалась удовлетворить запрос Apple о более низкой цене на DRAM и вместо этого предложила цены, сопоставимые или даже выше тех, что предлагают Samsung и SK Hynix.
Это означает, что усилия Apple по поиску поставщиков в Китае пока не принесли ей желаемого преимущества в цене. Более того, такое развитие событий может в конечном итоге укрепить позиции established поставщиков, если CXMT не сможет предложить более низкие цены.
Должны ли инвесторы продавать акции SK Hynix из-за новостей о сотрудничестве Apple и CXMT?
Инвесторам, владеющим акциями SK Hynix, по-прежнему следует внимательно следить за поисками Apple альтернативных вариантов DRAM.
Почему? Даже если CXMT не сможет предложить Apple существенную скидку на цены, сама диверсификация поставок имеет значение на насыщенном рынке памяти.
Apple не обязательно нуждается в том, чтобы CXMT стала самым дешёвым поставщиком; получение ещё одного источника DRAM может помочь компании снизить зависимость от таких поставщиков, как SK Hynix, в условиях, когда доступность памяти по-прежнему ограничена высоким спросом, связанного с искусственным интеллектом.
Это создаёт потенциальную головную боль для SKHY.
Если Apple Inc в конечном итоге допустит чипы CXMT до значительных объёмов производства, часть спроса на DRAM, направляемого сейчас на established поставщиков, перейдёт в Китай. Кроме того, это может дать производителю iPhone больше рычагов давления при будущих переговорах о ценах.
Другими словами, CXMT не обязательно должна сегодня снижать цены ниже уровня SK Hynix, чтобы стать «долгосрочной» конкурентной угрозой.
Таким образом, для инвесторов SKHY главная опасность заключается не столько в немедленном снижении прибыли, сколько в постепенной эрозии её клиентской концентрации, ценовой мощности и доли на общем рынке DRAM.
Как Уолл-стрит рекомендует играть на акциях SKHY
С другой стороны, инвесторам стоит отметить, что Уолл-стрит по-прежнему настроен на рост акций SKHY, особенно учитывая, что они торгуются по довольно привлекательному мультипликатору в 6,5 раза к прогнозируемой прибыли.
Консенсусный рейтинг SK Hynix остаётся на уровне «Стронг Бай» — средняя целевая цена около 245 долларов указывает на потенциал роста примерно на 70% от текущего уровня.
Запись Действительно ли Apple стала причиной падения цены акций SK Hynix? первоначально опубликована на Invezz