Trong cuộc gọi thu nhập ngày 5 tháng 5 của Strategy,CEO Phong Le của Strategy đã nói rõ rằng "chúng tôi sẽ bán Bitcoin khi điều đó có lợi cho công ty," và Saylor bổ sung rằng Strategy "có thể sẽ bán một số Bitcoin để tài trợ cho cổ tức nhằm ổn định thị trường."
Tính đến ngày 3 tháng 5, Strategy nắm giữ 818.334 BTC, tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái, với giá trị thị trường là 64,14 tỷ USD.
Cuộc gọi ngày 5 tháng 5 đã thiết lập sự bình thường hóa công khai việc bán BTC như một đòn bẩy tài chính doanh nghiệp và khuôn khổ định lượng hiện đang đứng sau nó.
Dưới mức khoảng 1,22 lần mNAV, ban quản lý cho biết việc bán BTC và trả cổ tức có thể mang lại lợi ích lớn hơn so với phát hành cổ phiếu phổ thông. Saylor lập luận rằng nếu Bitcoin chỉ tăng giá 2,3% mỗi năm, dự trữ hiện tại của Strategy có thể tài trợ cho cổ tức "mãi mãi," và ngay cả khi Bitcoin không tăng giá, dự trữ vẫn có thể hỗ trợ cổ tức trong 43 năm.
Bitcoin, dựa trên tính khan hiếm và bền vững. Ngưỡng 1,22 lần mNAV và tỷ lệ hòa vốn 2,3% là phiên bản trung thực hơn và phức tạp hơn của lời mời gọi đó.
[
Bài đọc liên quan
Strategy sẽ 'bán một số Bitcoin' sau khi báo lỗ quý 1 12,7 tỷ USD, Saylor chỉ ra lợi nhuận từ Bitcoin đạt 5 tỷ USD
Ngày 6 tháng 5 năm 2026 · Oluwapelumi Adejumo
Một infographic nêu rõ ngưỡng 1,22 lần mNAV của Strategy, cho thấy khi nào bán Bitcoin để tài trợ cho cổ tức trở nên có lợi hơn so với phát hành cổ phiếu phổ thông.
Khi Bitcoin trở thành thanh khoản
Sequans báo cáo doanh thu quý 1 giảm 24,8% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 6,1 triệu USD, cùng với khoản lỗ hoạt động 50,5 triệu USD. Quý 1 bao gồm 11,7 triệu USD lỗ ròng thực hiện từ bán Bitcoin, với nguồn tiền chủ yếu được phân bổ cho việc hoàn trả nợ chuyển đổi và chương trình mua lại ADS.
Strategy, với hoạt động kinh doanh yếu hơn đằng sau vị thế kho bạc. Khi BTC phải tài trợ cho dịch vụ nợ tức thì, logic hàng tồn kho sẽ chiếm ưu thế.
cùng logic này vào tháng 3 trên quy mô lớn hơn, bán 15.133 BTC với giá khoảng 1,1 tỷ USD và sử dụng số tiền thu được để mua lại trái phiếu chuyển đổi, qua đó cắt giảm khoảng 30% nợ chuyển đổi đang lưu hành và thu về khoảng 88,1 triệu USD giá trị.
MARA đóng gói động thái này như tối ưu hóa bảng cân đối kế toán nhờ cơ cấu nợ và điều kiện tài chính, khẳng định rằng việc bán BTC có thể xuất hiện như các quyết định phân bổ vốn độc lập với niềm tin vào Bitcoin, và câu hỏi quan trọng đối với các công ty kho bạc là dưới điều kiện nào thì bán BTC trở thành động thái mang lại lợi nhuận cao nhất.
818.334 BTC tính đến ngày 3 tháng 5 1.514 vào ngày 31 tháng 3 xuống còn 1.114 vào ngày 30 tháng 4 15.133 BTC với giá khoảng 1,1 tỷ USD 30%
| Công ty | Nó báo hiệu điều gì |
|---|---|
| Strategy | |
| Sequans | |
| MARA |
Điều mà sự thay đổi quyết định
Bitcoin yếu sẽ giải quyết các nghĩa vụ của mình và giữ BTC không bị ràng buộc chuẩn bị cho chu kỳ tiếp theo.
Standard Chartered đã cảnh báo là con đường tiềm năng dẫn đến 50.000 USD, các công ty giao dịch gần hoặc dưới NAV sẽ mất quyền tiếp cận cổ phiếu có lợi thị trường.
Một infographic phác thảo hai lộ trình giá Bitcoin cho các công ty kho bạc, so sánh căng thẳng bảng cân đối kế toán trong kịch bản bear case ở mức 50.000–58.000 USD với cứu trợ tài chính trong kịch bản bull case trên 112.000 USD. ngưỡng mNAV mà tại đó ban quản lý có thể quyết định bán BTC mang lại hiệu quả tốt hơn phát hành cổ phiếu.
Thương mại Bitcoin doanh nghiệp “không bao giờ bán” đang bắt đầu nghiêm trọng rạn nứt xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.