Coinbase sẽ cắt giảm khoảng 700 nhân viên, tức 14% lực lượng lao động, theo kế hoạch tái cấu trúc ngày 5 tháng 5 mà công ty cho biết sẽ tiêu tốn từ 50 triệu đến 60 triệu đô la.
Công ty định hình động thái này như một phản ứng trước hai yếu tố: biến động thị trường tiền mã hóa và sự thay đổi trong cách trí tuệ nhân tạo đang làm thay đổi công việc bên trong Coinbase.
Armstrong cho biết trong bản ghi chú dành cho nhân viên rằng sàn giao dịch vẫn đặt vị thế cho sự tăng trưởng trong các stablecoin, thị trường dự đoán, token hóa và các sản phẩm tiền mã hóa khác, trong khi hoạt động kinh doanh vẫn biến động theo từng quý và cần một cơ sở chi phí thấp hơn cho giai đoạn tiếp theo.
Coinbase thông báo với SEC rằng kế hoạch này được thiết kế để quản lý chi phí vận hành trong điều kiện thị trường hiện tại và tối ưu hóa hoạt động cho kỷ nguyên AI.
Tài liệu nộp và bản ghi chú cho thấy việc sa thải vừa là một bước chuyển chiến lược vừa là cắt giảm ngân sách. Coinbase đang giảm số lượng nhân viên đồng thời thúc đẩy một cấu trúc công ty phẳng hơn, đưa các nhà quản lý trở lại làm việc cá nhân, và thử nghiệm các nhóm nhỏ chuyên về AI trước kết quả quý I vào ngày 7 tháng 5.
Điều gì đã thay đổi theo lời Coinbase
Bản giải thích nội bộ của Armstrong có hai phần. Phần đầu tiên là lập luận chu kỳ quen thuộc của Coinbase: hoạt động giao dịch, giá tài sản, thu nhập lãi, phần thưởng staking và mức độ tương tác người dùng có thể thay đổi nhanh chóng cùng với thị trường tiền mã hóa rộng lớn.
Công ty đã vượt qua những mùa đông tiền mã hóa trước đây, và Armstrong cho biết Coinbase hiện đang ở trong thị trường suy thoái và cần điều chỉnh cơ cấu chi phí trước giai đoạn tăng trưởng tiếp theo.
Lý do thứ hai là AI. Armstrong cho biết các kỹ sư đang sử dụng AI để triển khai trong vài ngày những gì trước đây mất hàng tuần cho các nhóm, trong khi các nhóm phi kỹ thuật cũng đang triển khai mã sản xuất, và các quy trình làm việc đang được tự động hóa.
Kết luận của ông là Coinbase cần tái xây dựng mình thành "gọn nhẹ, nhanh chóng và chuyên về AI," ngôn ngữ này biến việc sa thải thành một cuộc đại tu mô hình vận hành song song với việc cắt giảm ngân sách.
Những thay đổi ông vạch ra rất cụ thể. Coinbase dự kiến làm phẳng tổ chức xuống không quá năm cấp dưới CEO và COO.
Điều này đòi hỏi mọi lãnh đạo phải là những người đóng góp cá nhân mạnh mẽ, chấm dứt những vai trò quản lý thuần túy mà Armstrong mô tả. Công ty cũng sẽ tổ chức xung quanh các tổ hợp chuyên về AI, bao gồm cả thử nghiệm các nhóm một người trong đó trách nhiệm kỹ thuật, thiết kế và sản phẩm có thể nằm trong cùng một vai trò.
[
Related Reading
Coinbase’s new Base ‘super app' puts trading, payments, social and AI under one roof
Coinbase hướng tới biến ví tiền mã hóa thành siêu ứng dụng, tích hợp giao dịch, mạng xã hội và dịch vụ thương mại.
Jul 17, 2025 · Liam 'Akiba' Wright
Đối với những nhân viên rời khỏi công ty, bản ghi chú cho biết Coinbase đã hủy quyền truy cập hệ thống và sẽ gửi thông tin chi tiết đến tài khoản email cá nhân. Nhân viên Mỹ sẽ nhận ít nhất 16 tuần lương cơ bản, thêm hai tuần cho mỗi năm làm việc, quyền sở hữu cổ phiếu tiếp theo và sáu tháng bảo hiểm COBRA.
Chi tiết vận hành này đưa câu chuyện thoát khỏi ngôn ngữ chiến lược. Coinbase đang lập luận rằng AI thay đổi mức độ công việc mà một nhóm nhỏ có thể đảm nhiệm.
Kết quả trước mắt là hàng trăm người rời đi trong lúc công ty tái thiết kế công việc xung quanh những người còn lại.
Động thái này sẽ gây bất ngờ cho những người bị ảnh hưởng. Armstrong cho biết quyền truy cập hệ thống đã bị hủy vì Coinbase có nghĩa vụ bảo vệ thông tin khách hàng.
Lý do bảo mật khiến cơ chế sa thải trở thành một phần của câu chuyện vận hành: chính những biện pháp kiểm soát bảo vệ thông tin khách hàng cũng khiến hành động nhân sự trở nên đột ngột đối với nhân viên rời đi.
[
Related Reading
Binance confirmed a rogue employee used the company account to pump a personal token 4,600% in minutes
Một tweet của Binance đã đẩy giá token lên 47 lần, nhưng bê bối thực sự xảy ra đúng 60 giây trước đó.
Dec 9, 2025 · Gino Matos
Cơ cấu tài chính vốn đã thay đổi
Trường hợp khách quan cho việc cắt giảm bắt đầu từ chính các công bố tài chính của Coinbase. Trong thư cổ đông quý IV năm 2025, Coinbase báo cáo tổng doanh thu giảm 5% so với quý trước xuống còn 1,8 tỷ đô la.
Doanh thu giao dịch giảm 6%, doanh thu đăng ký và dịch vụ giảm 3%, và tổng chi phí vận hành tăng 9% lên 1,5 tỷ đô la.
Các số liệu cả năm cho thấy công ty vẫn đang mở rộng. Coinbase cho biết doanh thu năm 2025 tăng 9% so với năm trước và nhấn mạnh độ phủ sản phẩm kỷ lục, bao gồm 12 sản phẩm mang lại hơn 100 triệu đô la doanh thu hằng năm.
Chi phí tăng nhanh hơn. Tổng chi phí vận hành cả năm là 5,7 tỷ đô la, tăng 35% so với năm 2024, trong khi số nhân viên toàn thời gian tăng 31% so với năm trước lên 4.951 người.
Sự tương phản này là cốt lõi của phân tích khách quan. Coinbase công bố cắt giảm sau một thời gian mở rộng, tăng trưởng sản phẩm và chi phí vận hành cao hơn, tiếp theo là các chỉ số quý IV kém hơn và triển vọng tháng Hai cho thấy doanh thu đăng ký và dịch vụ quý I thấp hơn.
Điều này khiến việc cắt giảm nhân sự trở thành một cuộc đại tu chi phí đối với một công ty vốn đang mở rộng cho một danh mục sản phẩm rộng hơn. Triển vọng tháng Hai sau đó cung cấp điểm áp lực gần hơn: nhiều yếu tố dẫn dắt đăng ký và dịch vụ dự kiến sẽ thấp hơn quý trước, dù Coinbase vẫn kỳ vọng số lượng nhân viên tiếp tục tăng.
Đối với quý I năm 2026, Coinbase dự báo doanh thu đăng ký và dịch vụ từ 550 triệu đến 630 triệu đô la, thấp hơn mức 727 triệu đô la của quý IV. Công ty viện dẫn vốn hóa thị trường USDC thấp hơn, lãi suất thấp hơn, giá tiền mã hóa trung bình thấp hơn và tỷ lệ phần thưởng giao thức staking thấp hơn so với quý IV.
[
Related Reading
Coinbase’s new credit fund shows why banks are fighting stablecoin yield on the Clarity Act
Chiến lược CUSHY của Coinbase là đặt cược rằng các stablecoin có thể hướng tới tín dụng thể chế được token hóa.
May 1, 2026 · Gino Matos
Triển vọng tương tự cho biết chi phí công nghệ và phát triển, cùng chi phí chung và hành chính, sẽ gần như ổn định qua từng quý, và số lượng nhân viên dự kiến tăng với tốc độ cao hơn một chút so với quý IV.
Hai tháng sau, Coinbase công bố cắt giảm 14% lực lượng lao động. Kết quả quý I chưa đến hạn công bố vào ngày 7 tháng 5, nên chuỗi sự kiện này đặt ra câu hỏi hơn là một kết luận chắc chắn.
Câu hỏi còn bỏ ngỏ là liệu công ty đang tiến trước một điểm áp lực lợi nhuận rõ ràng, sử dụng AI để tái thiết toán học doanh thu trên mỗi nhân viên, hay làm cả hai cùng lúc.
Bối cảnh thị trường hậu đỉnh và đầy biến động
Báo cáo thường niên của Coinbase hỗ trợ lập luận rộng hơn của Armstrong về tính biến động. Trong Bản 10-K năm 2025, công ty cảnh báo rằng kết quả hoạt động dao động qua từng quý vì giá tài sản tiền mã hóa, khối lượng giao dịch, mức độ tương tác khách hàng, hoạt động của nhà phát triển và điều kiện quy định có thể thay đổi theo cách ngoài tầm kiểm soát của họ.
Rủi ro này mang tính cấu trúc đối với Coinbase. Một thị trường tăng trưởng có thể nâng cao hoạt động giao dịch, tài sản trên nền tảng, số dư stablecoin, doanh thu staking và tâm lý thị trường.
Một thị trường suy yếu có thể đẩy nhiều biến số này theo hướng ngược lại, ngay cả khi công ty bổ sung sản phẩm.
Bức tranh thị trường thực tế làm phức tạp lời giải thích rõ ràng về “thị trường suy thoái”. Trang giá Bitcoin của CryptoSlate cho thấy BTC vẫn thấp hơn 35,32% so với mức cao nhất mọi thời đại 126.198 đô la vào ngày 6 tháng 10 năm 2025.
Trang xếp hạng tổng hợp các đồng tiền của CryptoSlate cho thấy vốn hóa thị trường tiền mã hóa khoảng 2,69 nghìn tỷ đô la, khối lượng 24 giờ khoảng 146 tỷ đô la, và tỷ lệ thống trị của Bitcoin gần 60,7% trong bức ảnh chụp ngày 5 tháng 5.
Điều này chỉ ra một thị trường đã phục hồi qua nhiều cửa sổ gần đây nhưng vẫn cách xa mức cao đã định hình năm 2025.
Cách diễn giải thị trường chính xác nhất là hậu đỉnh và đầy biến động. Sự khác biệt này thay đổi phân tích vì doanh thu của Coinbase bị chi phối bởi nhiều yếu tố hơn mức giá hiện tại của Bitcoin.
Các tài liệu của công ty chỉ ra sự kết hợp rộng hơn giữa vốn hóa thị trường, lãi suất, phần thưởng staking, mix sản phẩm và hành vi giao dịch.
AI bổ sung một lớp nữa vào bức tranh này. Một bài báo nghiên cứu tháng 3 năm 2026 của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta cho thấy năng suất AI dự kiến tăng cường trong năm 2026, với hiệu ứng lớn nhất tập trung ở các dịch vụ kỹ năng cao và tài chính.
Bài báo cũng cho thấy ít bằng chứng về suy giảm việc làm tổng thể trong ngắn hạn do AI, trong khi các công ty lớn hơn có xu hướng dự kiến cắt giảm nhân sự nhiều hơn.
Điều này ủng hộ phiên bản có điều kiện của lập luận của Armstrong. AI có thể đang thay đổi mức độ công việc mà Coinbase tin rằng một nhóm nhỏ có thể đảm nhiệm, đặc biệt trong các lĩnh vực dịch vụ kỹ năng cao và tài chính, nơi Fed Atlanta tìm thấy hiệu ứng lớn hơn.
Quan điểm đầy đủ hơn là Coinbase đang kết hợp một kịch bản chi phí chu kỳ với tuyên bố mới về năng suất AI.
Thử nghiệm tiếp theo là công bố thông tin
Coinbase từng sử dụng các đợt sa thải lớn khi chu kỳ tiền mã hóa đảo chiều so với cơ sở chi phí của họ. Báo cáo thường niên năm 2025 cho biết đợt tái cấu trúc tháng 1 năm 2023 ảnh hưởng đến 21% nhân sự và dẫn đến khoản chi 142,6 triệu đô la liên quan đến điều kiện thị trường và ưu tiên kinh doanh.
CryptoSlate đã đưa tin về đợt trước khi Coinbase cắt giảm 950 nhân viên trong một đợt suy thoái khác.
[
Related Reading
Coinbase lays off 950 employees
CEO Brian Armstrong của Coinbase cho biết việc sa thải sẽ giúp công ty đạt hiệu quả vận hành để vượt qua thị trường bear. Cổ phiếu Coinbase tăng gần 3% trước giờ giao dịch sau thông báo.
Jan 10, 2023 · Andjela Radmilac
](https://cryptoslate.com/coinbase-lays-off-950-employees/)
Phiên bản năm 2026 khác biệt vì AI giờ là một phần của lý do chính thức và mô hình vận hành. Công ty đang kết hợp lập luận sống sót với tuyên bố rằng chính công việc đã thay đổi đủ để biện minh cho ít tầng lớp hơn, ít nhà quản lý thuần túy hơn và các nhóm nhỏ hơn.
Tuyên bố này chỉ có thể được kiểm tra thông qua các công bố trong tương lai. Tín hiệu đầu tiên là báo cáo quý I của Coinbase vào ngày 7 tháng 5, sẽ được theo dõi để xem liệu bối cảnh doanh thu và chi phí có xấu đi so với triển vọng tháng Hai hay không.
Tín hiệu thứ hai là dữ liệu chi phí quý II và các quý sau, nơi khoản chi tái cấu trúc 50 triệu đến 60 triệu đô la của công ty sẽ bắt đầu chuyển thành chi phí vận hành thấp hơn nếu kế hoạch thành công.
Tín hiệu thứ ba là năng suất. Nếu mô hình tổ hợp chuyên về AI là thực chất, Coinbase cuối cùng sẽ có thể chứng minh điều đó thông qua các chỉ số như doanh thu trên mỗi nhân viên, nhịp độ phát hành sản phẩm, hiệu quả hỗ trợ khách hàng hoặc các chỉ số vận hành khác.
Cho đến lúc đó, câu trả lời cho việc tại sao Coinbase cắt giảm nhân sự có hai lớp. Nội bộ, Armstrong nói biến động thị trường và AI đòi hỏi một công ty gọn nhẹ hơn.
Khách quan, Coinbase đang tái thiết kế chi phí sau sự tăng trưởng nhanh chóng về chi phí và nhân sự, các chỉ số quý IV kém hơn, và triển vọng quý I vốn đã chịu áp lực từ giá tiền mã hóa thấp hơn, lãi suất thấp hơn và phần thưởng staking thấp hơn. Báo cáo lợi nhuận ngày 7 tháng 5 sẽ quyết định bên nào trong lời giải thích này mang nặng hơn.
Bài đăng Coinbase cắt 14% nhân sự khi Armstrong gắn việc tái thiết kế chi phí với AI và biến động thị trường xuất hiện lần đầu trên CryptoSlate.