Dự luật CLARITY cuối cùng đang tiến tới phiên điều trần tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, vốn được chờ đợi từ lâu, vào tuần tới, nhưng con đường của nó đang trở nên phức tạp bởi cuộc tranh cãi về việc Quốc hội có nên áp đặt các hạn chế mới về đạo đức đối với các quan chức liên bang và các nhà lãnh đạo dân cử tham gia vào ngành công nghiệp tiền mã hóa hay không.
Vào ngày 7 tháng 5, nhà báo chuyên về tiền mã hóa Eleanor Terrett đã đưa tin rằng bản thảo của dự luật cấu trúc thị trường tiền mã hóa đã được lưu hành giữa các bên tham gia ngành trước khi diễn ra cuộc bỏ phiếu tại ủy ban.
Theo bà, ngôn ngữ của dự luật vẫn đang được chỉnh sửa, với những ưu tiên của Đảng Dân chủ dự kiến sẽ định hình thêm các thay đổi trước khi ủy ban hành động.
Động thái này đánh dấu dấu hiệu rõ ràng nhất trong nhiều tháng qua rằng các nhà đàm phán tại Thượng viện đang cố gắng phục hồi Dự luật CLARITY, vốn sẽ xác định thời điểm tài sản kỹ thuật số thuộc thẩm quyền của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) hay Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).
[
Bài đọc liên quan
Phiên điều trần Dự luật CLARITY có thể diễn ra vào tuần tới sau bước đột phá trong thỏa thuận stablecoin
Ngôn ngữ mới của Tillis-Alsobrooks vừa được công bố, và nó có thể quyết định liệu dự luật có thoát khỏi ủy ban hay lại bị đình trệ lần nữa.
4 tháng 5, 2026 · Oluwapelumi Adejumo
](https://cryptoslate.com/clarity-act-markup-could-come-next-week-after-stablecoin-deal-breakthrough/)
Tuy nhiên, việc dự luật quay trở lại lịch trình của ủy ban cũng đã làm lộ ra một rạn nứt mới, khi Đảng Dân chủ cân nhắc liệu có nên rút sự ủng hộ trừ khi dự luật bao gồm các quy định mạnh mẽ về đạo đức nhằm kiềm chế lợi ích tiền mã hóa của gia đình Tổng thống Donald Trump trước khi dự luật rời khỏi Ủy ban Ngân hàng hay không.
Tranh cãi này đe dọa sẽ chuyển cuộc tranh luận khỏi các chi tiết kỹ thuật về cấu trúc thị trường sang một cuộc chiến chính trị rộng lớn hơn về xung đột lợi ích tổng thống, bảo vệ nhà đầu tư, và liệu Quốc hội có nên thúc đẩy một dự luật tiền mã hóa lớn trong lúc các doanh nghiệp liên quan đến Trump vẫn hoạt động tích cực trên thị trường hay không.
Đảng Dân chủ thúc đẩy yêu cầu về ngôn ngữ đạo đức
Theo Politico, các nhà đàm phán Đảng Dân chủ đang cân nhắc liệu có nên phản đối dự luật nếu phiên bản của Ủy ban Ngân hàng không bao gồm các điều khoản quy định cách thức nhân viên liên bang và các quan chức dân cử tương tác với tài sản kỹ thuật số hay không.
Thượng nghị sĩ Ruben Gallego từ Arizona, người dẫn đầu các cuộc thảo luận về đạo đức của Đảng Dân chủ, được cho là đã chỉ ra rằng vấn đề này nên được giải quyết trong văn bản được ủy ban phê duyệt thay vì để lại cho một sửa đổi sau này tại sàn nghị viện.
Tuy nhiên, phe Cộng hòa lập luận rằng ngôn ngữ như vậy nằm ngoài phạm vi thẩm quyền của Ủy ban Ngân hàng và nên được xử lý ở giai đoạn sau của quá trình lập pháp.
Sự chia rẽ thủ tục này hiện đang đóng vai trò trung tâm đối với triển vọng của dự luật. Phe Cộng hòa nói họ sẵn sàng bổ sung các hạn chế về đạo đức trước khi thông qua cuối cùng. Trong khi đó, phe Dân chủ lo ngại rằng việc trì hoãn vấn đề này có thể khiến dự luật được thông qua mà không có các biện pháp kiểm soát xung đột lợi ích vững chắc.
Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren, một trong những nhà phê bình nổi bật nhất của ngành tiền mã hóa trong Đảng Dân chủ, đã đặt vấn đề theo cách trực tiếp. Vào ngày 7 tháng 5, bà nói:
“Dự án tiền mã hóa của gia đình Trump lặng lẽ thu lợi trong khi các nhà đầu tư bình thường phải gánh chịu hậu quả. Bất kỳ dự luật tiền mã hóa nào không ngăn chặn nạn tham nhũng của tổng thống và bảo vệ nhà đầu tư đều không đáng giá giấy viết.”
Nhu cầu này đặt các nhà lập pháp Dân chủ vốn từng cởi mở với luật tiền mã hóa vào thế khó khăn. Ủng hộ dự luật có thể giúp mang lại khung quy định mà ngành công nghiệp đã tìm kiếm suốt nhiều năm qua.
Tuy nhiên, thúc đẩy dự luật mà thiếu đi ngôn ngữ đạo đức mà họ mong muốn có thể khiến họ bị chỉ trích là đã giúp hợp pháp hóa một thị trường mang lại lợi ích cho gia đình Trump trong khi để các xung đột tồn tại chưa được giải quyết.
Tại sao các nhà lập pháp Dân chủ lại tập trung vào yêu cầu đạo đức của họ?
Cuộc chiến về đạo đức đã trở nên mạnh mẽ nhờ quy mô và mức độ hiển thị của hoạt động tài sản kỹ thuật số liên quan đến Trump.
Trong năm qua, World Liberty Financial và các doanh nghiệp tiền mã hóa khác liên quan đến gia đình Trump đã trở thành điểm nóng thường xuyên trong cuộc tranh luận về luật tiền mã hóa.
Một báo cáo được công bố năm ngoái bởi các nhà lập pháp Dân chủ cho rằng tổng thống đã sử dụng chức vụ của mình để thúc đẩy lợi ích tài chính cá nhân, với khối lượng tiền mã hóa lên tới 11,6 tỷ USD và ước tính thu nhập từ bán tài sản kỹ thuật số đạt 800 triệu USD chỉ trong nửa đầu năm 2025.
Báo cáo cũng nêu lên các mối lo ngại về an ninh quốc gia và xung đột lợi ích liên quan đến các thực thể nước ngoài và các tổ chức liên kết với nhà nước đầu tư mạnh vào các doanh nghiệp này.
Hơn nữa, Đảng Dân chủ cho rằng chính quyền đã hệ thống hóa việc giảm bớt giám sát liên bang để ưu ái các nhà tài trợ trong ngành.
Báo cáo nhấn mạnh việc giải thể Đội Thực thi Tiền mã hóa Quốc gia (NCET) của Bộ Tư pháp và cáo buộc chính quyền đã can thiệp để ngừng các cuộc điều tra liên bang đối với các công ty lớn, bao gồm Coinbase, Gemini, Robinhood, Ripple, Crypto.com, Uniswap, Yuga Labs và Kraken.
Trong khi phe Cộng hòa bác bỏ báo cáo này là có động cơ chính trị, các cáo buộc trên lại là cơ sở để Đảng Dân chủ từ chối đưa Dự luật CLARITY ra khỏi ủy ban nếu không có các biện pháp bảo vệ rõ ràng chống lại xung đột lợi ích của giới chức hành pháp.
Nỗ lực vận động của các ngân hàng nhằm chống lại phần thưởng stablecoin vẫn tiếp diễn
Ngoài yêu cầu về ngôn ngữ đạo đức, Dự luật CLARITY cũng tiếp tục vấp phải sự phản đối gay gắt từ khu vực tài chính truyền thống về phần thưởng stablecoin.
Cuộc chiến ngân hàng từng là một trong những rào cản chính sách lớn nhất đối với phiên điều trần của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện trước khi các nhà lập pháp đạt được thỏa hiệp hồi đầu tháng này.
Dự luật từng bị đình trệ do tranh cãi về phần thưởng stablecoin, các điều khoản về tài chính phi tập trung, bảo vệ nhà phát triển phần mềm, và sự phân chia thẩm quyền giữa SEC và CFTC.
Giám đốc điều hành Coinbase, Brian Armstrong, đã rút sự ủng hộ đối với bản thảo trước đó, với lý do lo ngại rằng ngôn ngữ này có thể làm suy yếu một số bộ phận của ngành tiền mã hóa mà nó được thiết kế để quản lý.
Tuy nhiên, động lực của dự luật đã cải thiện sau khi Thượng nghị sĩ Thom Tillis và Angela Alsobrooks đạt được thỏa hiệp về ngôn ngữ về phần thưởng stablecoin. Đề xuất này sẽ cấm các công ty tiền mã hóa cung cấp các phần thưởng giống như lãi suất gửi ngân hàng, đồng thời duy trì khoảng trống cho các khuyến khích gắn liền với hoạt động khách hàng, sử dụng nền tảng hoặc chi tiêu.
Sự phân biệt này đã giúp dự luật trở lại tầm với của cuộc bỏ phiếu tại ủy ban. Các công ty tiền mã hóa coi thỏa hiệp này là cách để tránh lệnh cấm toàn diện đối với phần thưởng khách hàng, trong khi những người ủng hộ cho rằng nó giải quyết được cảnh báo trọng tâm của các ngân hàng rằng stablecoin có thể trở thành sản phẩm giống như tiền gửi bên ngoài hệ thống tài chính truyền thống.
Tuy nhiên, thỏa thuận này không chấm dứt cuộc chiến vận động. Nó chuyển tranh cãi sang chi tiết về những gì được coi là phần thưởng bị cấm và những gì vẫn được phép làm phần thưởng khách hàng.
Do đó, một liên minh các nhóm thương mại ngân hàng, dẫn đầu bởi Hiệp hội Ngân hàng Mỹ (ABA), cho rằng bản thảo vẫn để ngỏ khả năng các sàn giao dịch và các trung gian khác cung cấp phần thưởng gắn liền với số dư tài khoản, thời gian khách hàng giữ tài khoản hoặc các chương trình thành viên.
Các ngân hàng cho rằng những khuyến khích này có thể khuyến khích khách hàng giữ tiền nhàn rỗi trong stablecoin thay vì gửi tiền có bảo hiểm, làm suy yếu nguồn vốn mà các tổ chức cho vay dùng để hỗ trợ thế chấp, tín dụng doanh nghiệp nhỏ và cho vay cộng đồng.
Đối với các tổ chức tài chính truyền thống, mối lo ngại là các nền tảng tiền mã hóa có thể cạnh tranh giành số dư giống như tiền gửi mà không phải tuân theo các quy tắc ngân hàng tương tự.
Tuy nhiên, Tillis đã bác bỏ những chỉ trích này, khẳng định thỏa hiệp phản ánh quá trình đàm phán kéo dài nhiều tháng và trực tiếp giải quyết nguy cơ các phần thưởng stablecoin có thể bắt chước lãi suất ngân hàng.
Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo với Dự luật CLARITY?
Bất chấp tất cả những phản đối đối với dự luật này, những người ủng hộ Dự luật CLARITY đang cố gắng giữ dự luật đúng tiến độ bằng cách lập luận rằng lập trường chính trị cho hành động giờ đây mạnh hơn so với lập trường trì hoãn.
Một khảo sát của HarrisX khảo sát trên 2.008 cử tri đăng ký thực hiện từ ngày 1 đến 4 tháng 5 cho thấy 52% ủng hộ Dự luật CLARITY sau khi nhận được mô tả trung lập, trong khi 11% phản đối.
Kết quả khảo sát cũng cho thấy 70% cử tri nói rằng Mỹ lẽ ra đã phải thông qua luật tiền mã hóa rõ ràng, và 60% ưu tiên luật liên bang hơn là thực thi từng trường hợp cụ thể.
Những phát hiện này mang lại cho các nhà lập pháp thân tiền mã hóa và các nhà vận động ngành một sức ép đối trọng với áp lực từ các ngân hàng và yêu cầu đạo đức của Đảng Dân chủ.
Alex Thorn, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Galaxy Digital, cho biết cuộc thăm dò cho thấy sự ủng hộ xuyên đảng đối với hành động của Quốc hội. Ông nói:
“Dân chủ, Cộng hòa và độc lập, mọi người trên khắp các phe phái đều muốn Quốc hội thông qua CLARITY và họ muốn thông qua ngay bây giờ.”
Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis, một nhà lập pháp thân tiền mã hóa, cũng cảnh báo rằng việc trì hoãn thêm có thể đẩy hoạt động tiền mã hóa của Mỹ ra nước ngoài.
Sự cấp bách này đang va chạm với lịch trình lập pháp hẹp có thể bị ảnh hưởng bởi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ sắp tới. Chính quyền và các đồng minh Cộng hòa đã thúc đẩy để dự luật đến bàn của Tổng thống Donald Trump trước ngày 4 tháng 7, khớp với kỷ niệm 250 năm ngày thành lập đất nước.
Thượng nghị sĩ Bernie Moreno đã đặt mục tiêu này theo cách tổng quát, nói:
“Vào ngày 4 tháng 7, chúng ta sẽ kỷ niệm 250 năm cuộc cách mạng của nước Mỹ và đó cũng sẽ là khởi đầu của cuộc cách mạng tài chính của nước Mỹ.”
Nhưng con đường vẫn đầy khó khăn ngay cả khi Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thông qua dự luật. Dự luật vẫn cần vượt qua toàn bộ Thượng viện, được hài hòa với phiên bản Hạ viện và giành được sự phê chuẩn cuối cùng trước khi đến tay tổng thống.
Đồng thời, các nhà lập pháp phải lưu ý rằng gần một nửa số cử tri (47%) nói rằng họ sẽ cân nhắc bỏ phiếu cho một ứng cử viên ngoài đảng mình ưa thích nếu ứng cử viên đó ủng hộ Dự luật CLARITY, con số này tăng lên 72% trong số những người sở hữu tiền mã hóa.
Sự ủng hộ dành cho Dự luật CLARITY trong số cử tri Mỹ (Nguồn: HarrisX)
Xét đến điều này, phiên điều trần sắp tới sẽ là bài kiểm tra xem liệu quá trình đàm phán kéo dài nhiều tháng có tạo ra một liên minh đủ mạnh để vượt qua cả sự kháng cự của ngành ngân hàng và yêu cầu của Đảng Dân chủ về các biện pháp bảo vệ chống xung đột lợi ích hay không.
Đối với các công ty tiền mã hóa, cuộc bỏ phiếu có thể quyết định xem Quốc hội có còn trên đà hoàn thành khung cấu trúc thị trường liên bang mà ngành đã tìm kiếm kể từ khi FTX sụp đổ hay không.
Đối với Đảng Dân chủ, nó có thể quyết định liệu khung này có được thông qua với các biện pháp bảo vệ đạo đức đủ mạnh để bảo vệ trong năm bầu cử hay không.
Bài viết Phiên điều trần Dự luật CLARITY tuần tới có thể tan vỡ vì cuộc chiến đạo đức tiền mã hóa của gia đình Trump xuất hiện lần đầu trên CryptoSlate.