Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã giảm hơn 36% so với cùng kỳ năm ngoái; nhóm các altcoin đang ở mức thấp hơn khoảng 45% so với đỉnh tháng 10 năm 2025, và Bitcoin đang trên đà có khởi đầu năm tồi tệ nhất trong hơn một thập kỷ qua, khi dòng vốn chuyển sang cổ phiếu AI và các đợt IPO lớn.
Ba năm chờ đợi một mùa altcoin rộng khắp nhưng không bao giờ đến đã khiến các nhà giao dịch altcoin phải đối mặt với những câu chuyện nhanh chóng suy yếu, tình trạng bán tháo do mở khóa, sự luân chuyển giữa các memecoin đã thưởng cho một số ít người mua sớm, và những đợt tăng giá nhanh chóng tan biến trước khi hầu hết người tham gia kịp vào thị trường.
Một số nhà đầu tư hiện đang đặt câu hỏi liệu việc sở hữu các công ty hưởng lợi từ hoạt động tiền điện tử có phải là một cách giao dịch sạch sẽ hơn so với việc chọn một token tiếp theo hay không.
Vào ngày 25 tháng 6, các quỹ ETF của ARK đã mua khoảng $5,4 triệu vào bốn cổ phiếu liên kết với tiền điện tử, dù cả bốn cổ phiếu này đều giao dịch thấp hơn.
Số tiền mua tổng cộng khoảng 1,28 triệu đô la tại Coinbase, 637.455 đô la tại Circle, 199.895 đô la tại Bullish, và 3,27 triệu đô la tại Robinhood. Cathie Wood đang mua vào lúc giá yếu, và các cổ phiếu mà bà lựa chọn là những công ty kiếm tiền từ hoạt động tiền điện tử.
Các cổ phiếu liên kết với tiền điện tử mang lại cho nhà đầu tư exposure với hoạt động tiền điện tử, bao gồm khối lượng giao dịch, lưu thông stablecoin, tài sản lưu ký, dòng chảy phái sinh và đầu cơ bán lẻ.
ARK đã đầu tư khoảng 5,4 triệu đô la vào bốn cổ phiếu liên kết với tiền điện tử vào ngày 25 tháng 6, dẫn đầu là 3,27 triệu đô la tại Robinhood, trong khi cả bốn cổ phiếu đều giao dịch thấp hơn.
Mỗi tên gọi đại diện cho điều gì
Báo cáo quý đầu tiên của Coinbase cho thấy thị phần khối lượng giao dịch tiền điện tử là 8,6%, khối lượng giao dịch phái sinh tăng 169% so với cùng kỳ năm ngoái tính theo chu kỳ mười hai tháng, và 12% tài sản tiền điện tử toàn cầu đang được lưu ký, với hơn 25% USDC đang lưu hành được giữ trong các sản phẩm của Coinbase.
Những con số định vị cấu trúc này phản ánh những gì Coinbase thu về khi khối lượng phục hồi và mức độ dễ bị tổn thương khi khối lượng sụt giảm.
Doanh thu giao dịch của Coinbase trong giai đoạn này giảm khoảng 40% xuống còn 756 triệu đô la, tổng doanh thu giảm xuống còn 1,43 tỷ đô la từ mức 2,03 tỷ đô la một năm trước, và công ty báo cáo thua lỗ quý thứ hai liên tiếp khi động lực giao dịch suy yếu.
tăng 263% lên 21,5 nghìn tỷ đô la.
[
Đọc thêm
Circle thêm 3 tỷ đô la token Arc cho Wall Street, gây ra cuộc cạnh tranh khó chịu với Coinbase
Một mối quan hệ hợp tác stablecoin lâu đời đang bước vào giai đoạn mới khi Circle tìm cách sở hữu nhiều hơn cơ sở hạ tầng xung quanh USDC.
Ngày 12 tháng 5 năm 2026 · Oluwapelumi Adejumo
sự chấp nhận stablecoin, với hồ sơ rủi ro chủ yếu được định hình bởi lãi suất và các kết quả quy định.
Robinhood có doanh thu tiền điện tử đạt 134 triệu đô la trong quý đầu tiên, giảm 47% so với cùng kỳ năm ngoái, và khối lượng giao dịch danh nghĩa tiền điện tử trên ứng dụng Robinhood giảm 48%, với thêm 42 tỷ đô la từ Bitstamp nâng tổng khối lượng danh nghĩa lên 66 tỷ đô la.
thị trường trong các hợp đồng tương lai BTC vào tháng Tư.
| Công ty | Exposure tiền điện tử | Điều cần phục hồi | Rủi ro chính |
|---|---|---|---|
| Coinbase | Phí sàn giao dịch, lưu ký, phái sinh, kinh tế USDC | Khối lượng giao dịch, hoạt động thể chế, đầu cơ bán lẻ | Doanh thu giảm nhanh khi khối lượng suy yếu |
| Circle | Lưu thông USDC, thu nhập dự trữ, cơ sở hạ tầng thanh toán | Sự chấp nhận stablecoin, lãi suất hỗ trợ, rõ ràng về quy định | Lãi suất thấp hơn hoặc chi phí phân phối làm thu hẹp kinh tế |
| Robinhood | Môi giới tiền điện tử bán lẻ, đầu cơ qua ứng dụng, khối lượng Bitstamp | ||
| Bullish |
stablecoin tiếp tục mở rộng.
sàn giao dịch và nhà môi giới có thể định giá lại trước khi sự luân chuyển rộng rãi của altcoin trở nên rõ ràng, vì doanh thu giao dịch và ước tính lợi nhuận có thể được điều chỉnh nhanh hơn so với việc hình thành các câu chuyện token.
Giao dịch phục hồi tiền điện tử tiếp theo có thể là cổ phiếu thay vì token xuất hiện lần đầu trên CryptoSlate.