Solana (SOL) đã giảm khoảng 20% trong một tháng qua, và các nhà đầu tư dài hạn tiếp tục chuyển coin lên sàn để bán, tuy nhiên khối lượng giao dịch trên chuỗi – hay còn gọi là hoạt động mạng Solana – lại tăng khoảng 39%.
Phần lớn sự bùng nổ này đến từ các launchpad meme coin và giao dịch perpetual futures (perps).
Dòng tiền vào sàn cho thấy áp lực bán đang tăng dần
Chỉ số “exchange net position change” – cho biết lượng token ròng di chuyển vào và ra khỏi sàn giao dịch – đã tăng mạnh trong tháng này. Chỉ số này càng tăng nghĩa là càng nhiều coin được chuyển vào sàn so với coin rút ra.
Bạn muốn đọc thêm các phân tích về token như thế này? Đăng ký Nhận tin Crypto hàng ngày từ biên tập viên Harsh Notariya tại đây.
Ngày 11/06/2024, chỉ số này ở mức khoảng 57,336 SOL. Đến ngày 25/06/2024, số liệu đã lên tới khoảng 1,410,650 SOL – tăng gần 25 lần, tương ứng với mức tăng khoảng 2,400%.
Việc chuyển coin lên sàn có thể cho thấy các nhà đầu tư đang chuẩn bị bán, vì phần lớn hoạt động bán ra đều thực hiện trên ví của sàn. Đà tăng đều đặn trong nửa tháng qua cho thấy áp lực bán Solana không phải hiện tượng nhất thời mà đang tích lũy dần theo thời gian.
Nếu các holder đang thoát hàng, câu hỏi đặt ra là: ai còn giao dịch mua bán?
Hoạt động mạng Solana vẫn tăng dù giá giảm
Khối lượng Solana DEX – tức tổng giá trị giao dịch các token trên các sàn phi tập trung của Solana – lại cho kết quả ngược lại. Mức trung bình 7 ngày hiện xấp xỉ 1.73 tỷ USD/ngày, tăng khoảng 39% so với mức gần 1.24 tỷ USD cách đây một tháng.
Phí mạng Solana – số USD mà người dùng phải trả cho giao dịch – cũng ổn định ở mức khoảng 7.2 triệu USD trong vòng 24 giờ và 200 triệu USD trong vòng 30 ngày.
Phí giao dịch giữ ổn định cho thấy nhu cầu sử dụng mạng thật sự, nghĩa là vẫn còn nhiều người dùng đang hoạt động trên Solana.
Sự phân tách ở đây trở nên rõ ràng hơn. Tổng giá trị khóa (TVL) trên Solana – lượng tài sản gửi vào các ứng dụng DeFi trên mạng này – đã giảm khoảng 13% còn 4.74 tỷ USD, nhưng chủ yếu do giá SOL giảm, không phải do người dùng rút vốn ra, vì phần lớn TVL này được giữ bằng chính SOL. Dù TVL giảm, hoạt động sử dụng mạng vẫn tăng.
Đáng chú ý, hoạt động này lại không phân bổ đồng đều mà tập trung nhiều ở một số ứng dụng và token nhất định.
Những ứng dụng thúc đẩy sự bùng nổ on-chain
Chỉ vài sàn phi tập trung đang chiếm phần lớn lượng giao dịch. Những DEX nổi bật nhất trên Solana trong 24 giờ qua bao gồm:
- BisonFi – một AMM market-maker độc quyền – đạt gần 359 triệu USD
- Orca – sàn AMM kỳ cựu của Solana – đạt 329 triệu USD
- AlphaQ – giao thức swap-routing mới – đang ở mức 241 triệu USD, vượt Meteora và Raydium, đều gần 151 triệu USD mỗi sàn
Điều đáng chú ý nằm ở sự pha trộn này. Những nền tảng lâu đời như Orca và Raydium hiện đang giao dịch cạnh các cái tên còn khá lạ như BisonFi và AlphaQ. Khối lượng giao dịch lớn từ các nền tảng mới khiến nhiều người đặt câu hỏi về việc liệu lượng giao dịch đó có thực sự là tự nhiên hay không.
Số liệu về phí cho thấy người dùng thật sự trả tiền để làm gì. Các ứng dụng memecoin và giao dịch đang dẫn đầu, với PumpSwap thu về khoảng 1.29 triệu USD mỗi ngày, và pump.fun là khoảng 0.73 triệu USD, vượt cả sàn perpetuals của Jupiter và ứng dụng giao dịch Axiom.
Điều này phản ánh nguyên nhân chính của xu hướng hiện tại. Mạng lưới đang được sử dụng nhiều hơn so với mức giá giảm hiện tại có thể cho thấy, nhưng phần lớn hoạt động này đến từ các nền tảng mới và dòng memecoin. Vì vậy, liệu đợt bùng nổ này có phản ánh được nhu cầu thực sự, lâu dài hay không vẫn là câu hỏi còn bỏ ngỏ khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn tiếp tục bán ra.