Một liên minh gồm hơn 200 công ty và tổ chức đã gửi một lá thư ngày 7 tháng 6 tới Lãnh đạo đa số Thượng viện John Thune và Lãnh đạo thiểu số Thượng viện Charles Schumer, kêu gọi họ đưa Đạo luật CLARITY ra toàn thể Thượng viện để bỏ phiếu ngay lập tức.
Được ký bởi Stand With Crypto, Hiệp hội Blockchain, Hội đồng Tiền điện tử vì Đổi mới và The Digital Chamber, lá thư coi dự luật này là một yêu cầu cấp thiết về khả năng cạnh tranh, lập luận rằng nếu không có một khuôn khổ liên bang, các hoạt động tài sản kỹ thuật số sẽ tiếp tục chuyển sang các khu vực pháp lý nước ngoài với mức bảo vệ người tiêu dùng yếu hơn và ít minh bạch hơn.
Động thái này diễn ra khoảng ba tuần sau khi Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thông qua Đạo luật CLARITY vào ngày 14 tháng 5 với tỷ lệ 15-9 trong cuộc bỏ phiếu lưỡng đảng. Dự luật hiện đang chờ lịch trình biểu quyết tại phòng họp, nhưng lãnh đạo Thượng viện chưa công khai cam kết về thời gian biểu.
Theo phân tích của Davis Wright Tremaine, văn bản thay thế của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vẫn cần được hài hòa với Đạo luật Các trung gian hàng hóa kỹ thuật số của Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện trước khi được xem xét toàn thể Thượng viện, và bất kỳ phiên bản nào Thượng viện thông qua cũng sẽ cần được hài hòa với Đạo luật CLARITY đã được Hạ viện thông qua.
Bốn nhóm ngành tiền điện tử và hơn 200 người đồng ký tên đã gửi một lá thư chung tới các nhà lãnh đạo Thượng viện vào ngày 7 tháng 6, kêu gọi bỏ phiếu tại phòng họp về Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số.
Các đồng minh GOP tại Thượng viện nhấn mạnh tính cấp thiết
Nghị sĩ Cynthia Lummis, một trong những người ủng hộ nhiệt tình nhất của dự luật, đăng ngày 7 tháng 6 rằng CLARITY "đã vượt qua ủy ban" và "bước tiếp theo là phòng họp," đồng thời nói thêm rằng những người ủng hộ đã không dừng lại ở đây "chỉ để từ bỏ ở vạch 5 yard."
Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Tim Scott tiếp nối ngày 8 tháng 6, khẳng định CLARITY "đứng về phía người Mỹ bình thường" và sẽ đưa tài sản kỹ thuật số vào một hệ thống "an toàn, công bằng và minh bạch hơn."
Là chủ tịch của ủy ban mà tiểu ban đã dẫn dắt cuộc bỏ phiếu lưỡng đảng 15-9 giúp đưa dự luật đến giai đoạn này, sự tham gia của Scott vượt xa việc vận động tại phòng họp thông thường.
Hội đồng Tiền điện tử vì Đổi mới và Hedera đều đăng ngày 8 tháng 6 rằng họ đã tham gia lá thư liên minh và nhắc lại lời kêu gọi lãnh đạo Thượng viện lên lịch xem xét "càng sớm càng tốt."
Động lực từ lá thư liên minh gặp phải một lá thư khác, gửi ngày 4 tháng 6 và được ký bởi Liên đoàn Người tiêu dùng Quốc gia, Americans for Financial Reform, Liên đoàn Người tiêu dùng Mỹ, Public Citizen cùng các nhóm vận động khác, kêu gọi Thune và Schumer phản đối phiên bản của Thượng viện.
Lá thư nêu ba ý kiến phản đối: quy định yếu về Luật Bí mật Ngân hàng và chống rửa tiền, các điều khoản về đạo đức chưa đủ chặt chẽ, và một lỗ hổng về lợi nhuận từ tiền ổn định.
Những ý kiến phản đối này nhắm vào chính các điều khoản mà các nhà lập pháp Dân chủ và một số nghị sĩ Cộng hòa ôn hòa đã chỉ ra cần sửa đổi trước khi đưa ra phòng họp, và chúng giải thích lý do tại sao một liên minh lớn ở một bên chưa đạt được ngày biểu quyết tại phòng họp.
Thị trường định giá sự chênh lệch giữa tiếng ồn và kết quả
giảm xuống còn 51% vào ngày 8 tháng 6.
Khả năng hiển thị trên thị trường của Kalshi rằng một đạo luật cấu trúc thị trường tiền điện tử sẽ được thông qua trước tháng Tám giảm từ 39,7% xuống 22,1% trong cùng khoảng thời gian. Hợp đồng của Kalshi về việc liệu bất kỳ đạo luật nào như vậy có được thông qua trước năm 2027 hay không chỉ biến động nhẹ, từ 52,1% xuống 51,5%, cho thấy các nhà giao dịch nhận thấy cơ hội thông qua trong cả năm nhưng đã cắt giảm mạnh ước tính về việc ký luật nhanh chóng.
Xác suất dự đoán trên thị trường về việc thông qua Đạo luật CLARITY giảm trên cả ba hợp đồng từ ngày 3 đến ngày 8 tháng 6, với hợp đồng trước tháng Tám của Kalshi giảm 17,6 điểm.
Các nhà dự báo bên ngoài cũng di chuyển theo hướng tương tự, với Alex Thorn của Galaxy Digital được cho là đã điều chỉnh ước tính về việc thông qua CLARITY vào năm 2026 từ 75% xuống 60% do rủi ro về lịch trình của Thượng viện, trong khi JPMorgan đã hạ ước tính của mình xuống dưới 50%.
Các nhà giao dịch trên thị trường dự đoán đã rút lui dù các nhà tài trợ tổ chức đã đạt đỉnh cao nhất kể từ khi dự luật được thông qua tại ủy ban.
Thị trường đang định giá ba nút thắt cụ thể: liệu lãnh đạo Thượng viện có tìm được thời gian biểu tại phòng họp hay không, liệu các tranh cãi về đạo đức và AML có thể được giải quyết mà không làm bùng phát các cuộc chiến lớn hơn, và liệu lịch trình có trụ vững trước sự cạnh tranh từ việc cân đối ngân sách, luật an ninh quốc gia và các ưu tiên khác trong năm bầu cử hay không.
Trường hợp tăng trưởng và suy thoái thực sự định giá gì
Trong trường hợp tăng trưởng, lãnh đạo Thượng viện tìm được thời gian biểu vào tháng Bảy, và các điều khoản về đạo đức và tài chính bất hợp pháp được sửa đổi đủ để giữ liên minh lưỡng đảng gắn bó mà không gây ra làn sóng đào tẩu mới.
Với kết quả đó, Polymarket có thể định giá lại lên mức 70%-80%, thị trường trước tháng Tám của Kalshi có thể phục hồi lên mức 40%-55%, và các tổ chức chịu ảnh hưởng từ quy định về sàn giao dịch, phát hành token và thị trường tài sản token hóa sẽ thấy chiết khấu chính sách trong định giá của họ thu hẹp lại.
| Kịch bản | Nguyên nhân thúc đẩy lập pháp | Định giá lại trên thị trường dự đoán | Tác động thị trường |
|---|---|---|---|
| Trường hợp tăng trưởng | Lãnh đạo Thượng viện tìm được thời gian biểu vào tháng Bảy; các điều khoản về đạo đức và tài chính bất hợp pháp được sửa đổi đủ để duy trì sự ủng hộ lưỡng đảng | Polymarket tiến gần đến 70%-80%; thị trường trước tháng Tám của Kalshi phục hồi lên 40%-55% | Chiết khấu chính sách thu hẹp đối với sàn giao dịch, nhà phát hành token, công ty token hóa; Bitcoin nhận hỗ trợ thứ cấp từ tâm lý chấp nhận rủi ro của tổ chức cải thiện |
| Trường hợp suy thoái | Không có thời gian biểu trước kỳ nghỉ; lịch trình Thượng viện đầy các dự luật ưu tiên cao hơn; các tranh cãi về AML, đạo đức và ngôn ngữ về lợi nhuận stablecoin vẫn chưa được giải quyết | Polymarket trôi dần về 25%-40%; thị trường cả năm của Kalshi giảm xuống dưới 35% | Thị trường tiền điện tử tập trung trở lại vào dòng vốn ETF, thanh khoản vĩ mô và biên độ kỹ thuật của Bitcoin; lập luận về di cư ra nước ngoài trở nên mạnh mẽ hơn |
Bitcoin sẽ nhận được sự hỗ trợ thứ cấp từ tâm lý chấp nhận rủi ro của tổ chức cải thiện và sự bình thường hóa dòng vốn ETF, sau 13 phiên liên tiếp hút mất 4,4 tỷ USD từ các ETF Bitcoin giao ngay giao dịch tại Mỹ.
Trong trường hợp suy thoái, không có thời gian biểu nào xuất hiện trước kỳ nghỉ, lịch trình Thượng viện đầy các dự luật ưu tiên cao hơn, và lá thư liên minh trở thành nỗ lực áp lực mới nhất trong chuỗi các chiến dịch được tổ chức tốt nhưng cuối cùng không hiệu quả.
Trong kịch bản đó, Polymarket trôi dần về 25%-40%, thị trường cả năm của Kalshi giảm xuống dưới 35%, và thị trường tiền điện tử tập trung trở lại vào dòng vốn ETF, thanh khoản vĩ mô và biên độ kỹ thuật của Bitcoin thay vì các yếu tố thúc đẩy lập pháp.
Kết quả này cũng sẽ đẩy nhanh lập luận về di cư ra nước ngoài mà lá thư liên minh từng sử dụng để nhấn mạnh tính cấp thiết của CLARITY, bởi giai đoạn chuyển tiếp MiCA của EU sẽ hết hạn vào ngày 1 tháng 7, sau đó các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử không có giấy phép MiCA sẽ phải ngừng phục vụ khách hàng EU.
Khoảng trống quy định tại Mỹ mà lá thư liên minh mô tả đã bắt đầu khiến thị trường mất thị phần vào các khu vực pháp lý hoàn tất khung pháp lý trước.
Lá thư liên minh ngày 7 tháng 6 là nỗ lực phối hợp chính thức nhất của ngành nhằm thúc đẩy biểu quyết tại phòng họp cho CLARITY kể từ khi Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thông qua dự luật lưỡng đảng vào tháng Năm.
Bài viết Nỗ lực thúc đẩy CLARITY của tiền điện tử nóng lên, nhưng thị trường dự đoán không tin vào hạn chót tháng Tám xuất hiện lần đầu trên CryptoSlate.