Điểm xác thực đầu tiên của OpenUSD là một cam kết chính thức. Dự án được khởi động với danh sách các công ty rộng lớn, nhưng chính danh sách này giờ đây lại là phần mà Open Standard phải giải thích.
Một báo cáo ngày 3 tháng 7 của Chosun Biz cho biết, một số công ty Hàn Quốc được nêu tên liên quan đến liên minh OUSD chưa hề tổ chức các cuộc tham vấn chính thức với nhà phát hành cũng như chưa bày tỏ sự sẵn lòng xem xét tham gia.
Báo cáo đã nêu tên Samsung Electronics, Shinhan Financial Group, Dunamu, Kbank và các doanh nghiệp Hàn Quốc khác khi mô tả sự nhầm lẫn về cách tên họ xuất hiện trong bối cảnh của liên minh này.
Đồng thời, trang web chính thức của Open Standard vẫn giới thiệu Open USD như một cơ sở hạ tầng stablecoin chia sẻ và hiển thị một danh sách dài các công ty toàn cầu dưới mục “được hỗ trợ bởi”.
Trang web định vị OUSD là một stablecoin gắn với đồng đô la dành cho hoạt động tài chính, nói rằng Open Standard là công ty độc lập quản lý và vận hành nó, đồng thời mô tả việc tham gia là áp dụng OUSD như một tài sản giao dịch cốt lõi, kèm theo hỗ trợ tích hợp và cơ hội kiếm thu nhập dựa trên mức độ sử dụng.
Những căng thẳng hiện rõ ràng. Một stablecoin liên minh không thể dùng số lượng đối tác lớn làm bằng chứng cho sự phân phối mang tính thể chế trừ khi thị trường có thể xác định được những cái tên nào là thành viên chính thức, những ai đang trong quá trình xem xét, những ai đang đánh giá mô hình, và những ai sẵn sàng đưa stablecoin vào các quy trình thanh toán, giao dịch, thanh toán bù trừ hoặc lưu trữ tài chính thực tế.
Tại sao danh sách đối tác lại quan trọng hơn số lượng ra mắt
Lời kêu gọi ban đầu định vị OpenUSD hơn cả một token đô la thông thường. Định vị công khai của nó hướng tới một mô hình stablecoin khác biệt, xây dựng xung quanh các công ty di chuyển tiền và chia sẻ lợi ích kinh tế từ việc áp dụng, thay vì chỉ một nhà phát hành duy nhất nắm giữ phần lớn lợi nhuận từ nguồn dự trữ.
Open Standard cho biết OUSD được thiết kế như một cơ sở hạ tầng mở cho hoạt động tài chính toàn cầu. Trang web nói rằng stablecoin này nhằm mang lại cho các doanh nghiệp nền tảng kinh tế, quản trị và độ tin cậy cần thiết để di chuyển tiền, với gần như toàn bộ lợi ích từ dự trữ được chia sẻ với các công ty thúc đẩy việc áp dụng.
Nó cũng cho biết dự trữ được duy trì tại các tổ chức tài chính lớn tuân thủ các yêu cầu quy định của Mỹ và OUSD dự kiến sẽ ra mắt vào cuối năm nay.
[
Đọc thêm
Is OpenUSD the answer to bank push back on CLARITY? Hints stablecoin yield concessions will fail
Mô hình 140 đối tác đặt ra thách thức đối với kinh tế dự trữ của USDC trong khi vẫn để ngỏ các bài kiểm tra về nhà phát hành, dự trữ và khả năng đổi trả.
1 tháng 7, 2026 · Liam ‘Akiba’ Wright
Điều đó khiến danh sách đối tác trở nên quan trọng hơn cả một tài sản marketing. Nếu các bên tham gia được kỳ vọng áp dụng OUSD như một tài sản giao dịch cốt lõi, nhận tài liệu kỹ thuật, nhận hỗ trợ tích hợp và kiếm thu nhập dựa trên mức độ sử dụng, thì sự khác biệt giữa tham gia chính thức và quan tâm phi chính thức là rất đáng kể.
Báo cáo ngày 3 tháng 7 của Chosun Biz đã tạo ra sự phân biệt này trước công chúng. Samsung Electronics được trích dẫn là nói rằng chưa có cuộc tham vấn chính thức nào và họ không biết mình sẽ đóng vai trò gì.
Shinhan Financial Group, Dunamu và Kbank được mô tả là nói rằng Open Standard đã hỏi về sự sẵn lòng tham gia và họ sẽ xem xét, nhưng tên họ vẫn được liệt kê như các thành viên của liên minh.
Một đại diện công ty khác cho biết họ biết qua truyền thông Hàn Quốc rằng mình đã được đưa vào danh sách.
Sự nhầm lẫn đó không làm cho mô hình của OpenUSD trở nên bất khả thi. Nhưng nó khiến ngưỡng tin cậy tiếp theo trở nên cao hơn nhiều. Open Standard vẫn có thể có một mạng lưới lớn, nhưng tín hiệu hữu ích không còn nằm ở kích thước danh sách nữa. Mà là sự rõ ràng đằng sau danh sách đó.
Sự phân biệt này là cốt lõi: xác minh đối tác chính là cầu nối giữa thông báo và áp dụng.
Một stablecoin có thể quảng cáo hàng trăm điểm phân phối tiềm năng, nhưng người dùng và các đối tác cần biết điểm nào trong số đó thực sự hỗ trợ đúc, đổi trả, thanh toán bù trừ, thanh toán, lưu ký, giao dịch hay sử dụng trong kho bạc.
Nếu không có bản đồ đó, danh sách chỉ cho người đọc biết rằng các cuộc thảo luận đã diễn ra, chứ không phải cơ sở hạ tầng đã sẵn sàng.
Chia sẻ dự trữ cần phân phối được xác minh
Kinh tế dự trữ chính là cơ chế giúp câu chuyện đối tác của OUSD trở nên ý nghĩa. Trong mô hình stablecoin truyền thống, nhà phát hành nhận đô la, đúc token và kiếm thu nhập từ tài sản dự trữ, chịu sự điều chỉnh của cấu trúc vận hành, quy định và thị trường riêng.
Chosun Biz mô tả mô hình của OUSD khác đi: một công ty tham gia gửi một đô la vào tài khoản dự trữ của Open Standard, Open Standard đúc một OUSD, và công ty có thể đổi trả bằng cách trả lại token để lấy đô la vào tài khoản ngân hàng của mình.
Báo cáo cho biết các công ty tham gia có thể đúc và đổi trả mà không bị áp phí hay giới hạn phát hành.
Trang web của Open Standard bổ sung thêm lời mời gọi kinh tế. Nó nói rằng OUSD được thiết kế để trả lại hầu hết lợi nhuận từ dự trữ, trừ một khoản phí quản lý nhỏ, cho các bên tham gia áp dụng và phân phối stablecoin.
Nói đơn giản, mạng lưới đang yêu cầu các doanh nghiệp coi stablecoin ít như một sản phẩm bên ngoài và nhiều hơn như một cơ sở hạ tầng tài chính chia sẻ, mà việc sử dụng nó có thể đem lại thu nhập trở lại cho các công ty phân phối nó.
[
Đọc thêm
Coinbase giúp xây dựng USDC – Tại sao bây giờ nó lại ủng hộ stablecoin đang cố gắng thay thế nó, Open USD?
Vai trò của Coinbase trong Open USD giúp liên minh mới tăng thêm sức nặng khi Circle bảo vệ lợi thế thanh khoản và phân phối của USDC.
2 tháng 7, 2026 · Oluwapelumi Adejumo
Ý tưởng đó trực tiếp đề cập đến điểm nghẽn hiện tại của thị trường stablecoin. USDT và USDC thống trị không chỉ vì người dùng nhận ra các mã ticker, mà còn vì thanh khoản, hỗ trợ sàn giao dịch, niềm tin đổi trả và tích hợp bổ trợ lẫn nhau.
Câu trả lời của OpenUSD là một nhóm rộng rãi các công ty thanh toán, fintech, sàn giao dịch, ngân hàng và nền tảng tiêu dùng có thể tạo ra sự phân phối nhanh chóng hơn nếu họ chia sẻ lợi ích kinh tế.
Thách thức về danh sách đối tác làm giảm đi câu trả lời đó. Nếu một công ty được liệt kê chỉ đang cân nhắc tham gia, thì chưa thể coi là phân phối. Nếu một công ty chưa thống nhất về vai trò của mình, thì chưa thể khẳng định mức độ sâu sắc trong quản trị của họ.
Nếu một doanh nghiệp không biết liệu họ có được kỳ vọng đúc, đổi trả, tích hợp, thanh toán bù trừ hay quảng bá OUSD hay không, thì tên họ không nói lên được cách stablecoin sẽ đến với người dùng.
Đó là lý do sự nhầm lẫn của Hàn Quốc không chỉ là vấn đề truyền thông khu vực. Nó thử nghiệm xem liệu các stablecoin liên minh có thể biến sự gắn kết thương hiệu thành cơ sở hạ tầng được xác minh hay không.
Càng phụ thuộc vào quy mô đối tác như một tín hiệu tin cậy, thì hồ sơ công khai càng phải chính xác hơn về những gì mỗi đối tác đã đồng ý làm.
Quản trị giờ đây trở thành một phần của sản phẩm
Câu hỏi về quản trị cũng quan trọng không kém câu hỏi về đối tác. Chosun Biz đưa tin các công ty tham gia sẽ không tham gia thông qua cấu trúc DAO hay với tư cách cổ đông.
Trang web của Open Standard nói rằng Open USD được quản lý và vận hành bởi Open Standard, một công ty độc lập với cơ cấu sở hữu và quản trị doanh nghiệp được thiết kế để đưa ra quyết định vì lợi ích chung. Nó cũng nói rằng quản trị mang tính hợp tác và được giám sát bởi đội ngũ quản lý độc lập của Open Standard.
Những tuyên bố đó có thể tồn tại song song, nhưng chúng để lại những câu hỏi thực tiễn mang trọng lượng lớn hơn lúc này.
Nếu các công ty được liệt kê không phải là cổ đông hay thành viên DAO, thì họ có quyền gì liên quan đến chính sách dự trữ, thay đổi kỹ thuật, tiêu chuẩn tuân thủ, chấp nhận đối tác, phân bổ thu nhập hay thời điểm ra mắt?
Nếu quản trị mang tính hợp tác, thì quy trình nào biến quan điểm của một thành viên thành quyết định? Nếu danh sách gồm các công ty ở các giai đoạn cam kết khác nhau, thì tất cả họ có cùng vai trò hay có phân cấp?
Đối với một stablecoin do nhà phát hành dẫn dắt, người dùng chủ yếu hỏi liệu nhà phát hành có thể duy trì tỷ giá hối đoái, quản lý dự trữ, hỗ trợ đổi trả và tuân thủ các quy định áp dụng hay không. Đối với một stablecoin liên minh, bề mặt uy tín rộng hơn.
Thị trường phải đánh giá cả nhà phát hành và mạng lưới cùng lúc.
[
Đọc thêm
Circle CEO says Open USD must break USDC’s network effect before its 140 backers matter
Allaire nói rằng cuộc chiến stablecoin sẽ phụ thuộc vào thanh khoản, tích hợp và cách sử dụng được quy định khi OUSD ra mắt.
1 tháng 7, 2026 · Liam ‘Akiba’ Wright
Đó là phần mà OpenUSD không thể giải quyết bằng một danh sách dài hơn. Một danh sách đối tác chỉ hữu ích nếu nó gắn liền với các nghĩa vụ, ưu đãi và vai trò vận hành. Nếu không, danh sách có nguy cơ trở thành tín hiệu mềm gắn với một sản phẩm tài chính cứng.
Thông báo hữu ích tiếp theo sẽ đơn giản: một danh sách phân biệt các thành viên chính thức với các công ty đang xem xét tham gia, định nghĩa rõ từng vai trò và giải thích rõ ràng việc áp dụng nghĩa là gì trước khi ra mắt.
Open Standard cũng có thể làm rõ liệu các thành viên có quyền quản trị, chỉ tham gia kinh tế, quyền truy cập kỹ thuật, quyền tích hợp tương lai hay một sự kết hợp của các hạng mục đó.
Những thông báo này sẽ giúp phân biệt giữa sự sẵn sàng vận hành và tầm ảnh hưởng về uy tín. Một công ty thanh toán sẽ xử lý dòng chảy OUSD khác với một doanh nghiệp đang xem xét kinh tế.
Một ngân hàng hay nhà phát hành thẻ với lộ trình đúc và đổi trả rõ ràng khác với một công ty được liệt kê vì đã tham gia các cuộc thảo luận thăm dò. Các stablecoin liên minh cần sự phân biệt đó để tránh biến mọi danh sách tương lai thành bài kiểm tra thẩm định cho thị trường.
Thử thách tiếp theo là xác minh, không phải quy mô
Cơ hội của OpenUSD vẫn rõ ràng. Các stablecoin đang chuyển từ đường ray giao dịch crypto-native sang thanh toán, chuyển tiền, thanh toán cho thương nhân, số dư fintech và di chuyển tiền tệ thể chế.
Một tài sản trung lập được hỗ trợ bởi các công ty vốn đã chạm tới những dòng chảy đó có thể thách thức quan niệm rằng phân phối stablecoin phải do nhà phát hành dẫn dắt.
Nhưng cơ hội đó phụ thuộc vào các tín hiệu tin cậy vượt qua sự kiểm tra kỹ lưỡng. Một mô hình chia sẻ dự trữ yêu cầu các đối tác giúp tăng cường sử dụng. Một mô hình phân phối thể chế yêu cầu thị trường tin rằng các đối tác đó có thể mang lại khối lượng thanh toán và thanh toán bù trừ thực sự.
Một mô hình quản trị hợp tác yêu cầu người đọc tin rằng các quyết định sẽ được đưa ra bởi nhiều hơn một nhà tài trợ đứng sau một danh sách dài các logo.
Sự nhầm lẫn về đối tác làm giảm cả ba tuyên bố xuống một thử thách ngắn hạn duy nhất. Open Standard không cần công bố mọi thỏa thuận thương mại để giữ vững luận điểm của OUSD.
Nó cần làm rõ ý nghĩa công khai của việc tham gia đủ để tên công ty không thể bị hiểu nhầm là một cam kết mà chính công ty đó không công nhận.
OpenUSD giờ đây đặt ra một câu hỏi thực tiễn hơn: liệu các công ty trong danh sách có cam kết đủ để người dùng, đối tác và các tổ chức khác hiểu được hay không.
Đối với các stablecoin liên minh, điều này có thể trở thành quy tắc vượt ra ngoài OUSD. Số lượng đối tác có thể mở cửa, nhưng xác minh quyết định liệu thị trường coi liên minh là cơ sở hạ tầng hay chỉ là danh sách ra mắt vẫn chờ đợi trở thành phân phối thực sự.
Bài đăng Sự nhầm lẫn về đối tác của OpenUSD đặt liên minh stablecoin của nó dưới sự kiểm tra xuất hiện lần đầu trên CryptoSlate.