Nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm 172.000 việc làm trong tháng Năm, gấp hơn gấp đôi con số 80.000 mà các nhà kinh tế phố Wall dự kiến, và tỷ lệ thất nghiệp đứng ở mức 4,3%.
Vấn đề bắt đầu khi bạn đặt câu hỏi rằng một thị trường lao động mạnh như vậy sẽ ảnh hưởng thế nào đến lãi suất vay. Báo cáo này cung cấp cho Cục Dự trữ Liên bang rất ít lý do để cắt giảm lãi suất, đúng như các nhà giao dịch, người mua nhà và nhà đầu tư tiền điện tử đã chờ đợi suốt nhiều tháng qua. Thị trường phản ứng nhanh chóng, với giá Bitcoin giảm xuống gần 60.000 USD vào thứ Sáu, theo dõi CryptoSlate theo thời gian thực.
[
Bài đọc liên quan
Giá Bitcoin lao dốc xuống dưới 60.000 USD khi phe bò BTC nhận báo cáo việc làm mà họ từng hy vọng tránh được
Kết quả việc làm tháng Năm đủ mạnh để gây áp lực lên tiền điện tử, trong khi tuyển dụng của chính phủ và mức tăng lương hàng năm thấp hơn giúp ngăn chặn diễn biến một chiều.
5 tháng 6, 2026 · Liam 'Akiba' Wright
Nhưng làm thế nào một báo cáo việc làm duy nhất lại tác động đến chi phí thế chấp, hóa đơn thẻ tín dụng và đợt bán tháo Bitcoin?
Thị trường lao động mạnh và không gian cắt giảm lãi suất ngày càng thu hẹp của Fed
Số lượng việc làm phi nông nghiệp đến từ cuộc khảo sát cơ sở của BLS khảo sát cơ sở, một cuộc kiểm đếm hàng tháng về các công việc được trả lương đang nằm trên sổ sách của nhà tuyển dụng trên hầu hết nền kinh tế, từ nhà hàng, bệnh viện đến nhà máy, trường học, ngân hàng và các văn phòng chính phủ. Con số này có sức nặng lớn vì đây là thước đo hàng tháng tốt nhất về việc liệu các công ty có tiếp tục tuyển dụng hay bắt đầu rút lui, và tín hiệu đó ảnh hưởng đến cách Fed suy nghĩ về lãi suất.
Các công việc nông trại bị loại khỏi danh sách vì cuộc khảo sát được xây dựng dựa trên nền kinh tế trả lương thường xuyên, trong khi công việc nông trại thường mang tính mùa vụ, không đều đặn và đầy tự làm việc cũng như lao động gia đình nằm ngoài hệ thống trả lương tiêu chuẩn, điều này sẽ khiến các số liệu hàng tháng biến động mạnh và khó so sánh theo thời gian. Hầu hết mức tăng trong tháng Năm đến từ tuyển dụng trong lĩnh vực giải trí và khách sạn, chính quyền địa phương và chăm sóc sức khỏe, vì vậy sức mạnh này là có thật dù tập trung ở một vài lĩnh vực cụ thể.
tháng Tư được nâng lên 64.000 thành 179.000 và tháng Ba tăng 29.000 lên 214.000, khiến giai đoạn mùa xuân trông vững chắc hơn so với ước tính ban đầu.
CPI tháng Tư đạt 3,8% so với cùng kỳ năm trước, mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2023, với năng lượng đóng góp phần lớn vào mức tăng này. Một ngân hàng trung ương theo dõi giá cả tăng nóng muốn có bằng chứng rõ ràng rằng nền kinh tế đang hạ nhiệt trước khi nới lỏng, nhưng thị trường lao động bổ sung 172.000 việc làm lại cho thấy điều ngược lại.
CryptoSlate đưa tin là bài kiểm tra vĩ mô lớn nhất năm nay đối với Bitcoin. Thống đốc Fed Christopher Waller gần đây đã bác bỏ các lời bàn tán về cắt giảm lãi suất là "điên rồ," và các nhà giao dịch trái phiếu đã chuyển sang đặt cược vào khả năng tăng lãi suất vào cuối năm, một bước ngoặt mà CryptoSlate mô tả là cuộc chơi cắt giảm lãi suất chuyển thành vấn đề rủi ro tăng lãi suất.
lạm phát tháng Tư đủ nóng khiến lương thực tế giảm trong tháng, vì vậy tiền lương mua được ít hơn dù các nhà tuyển dụng vẫn tiếp tục thuê nhân viên. Báo cáo mạnh mẽ này kéo dài khoảng thời gian mà vay mượn vẫn đắt đỏ đối với người dân bình thường, và nó diễn ra ngay trước cuộc họp của Fed diễn ra vào ngày 16-17 tháng Sáu, nơi các nhà hoạch định chính sách giờ đây có thêm lý do để chờ đợi.
Bitcoin.
đợt rút vốn kỷ lục từ ETF và sự chuyển hướng của các nhà đầu tư lớn vào cổ phiếu AI đã làm mất đi lượng mua ổn định vốn đang hỗ trợ thị trường. CryptoSlate đã chỉ ra rằng giá Bitcoin hiện theo sát cung kho bạc, lợi suất thực và thanh khoản Fed hơn bất cứ điều gì xảy ra bên trong chính tiền điện tử.
Fabian Dori, giám đốc đầu tư tại Sygnum Bank, cho biết báo cáo tháng Năm là kết quả khó chịu nhất có thể đối với bất kỳ ai trông chờ sự cứu trợ.
"Bản in mạnh mẽ hôm nay là kết quả khó chịu nhất đối với bất kỳ ai mong đợi giảm lãi suất," Dori nói. "Với CPI tháng Tư đã ở mức 3,8%, số lượng việc làm bền vững khiến việc cắt giảm vào tháng Sáu bị loại bỏ và củng cố lập luận rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong suốt mùa hè."
Dori cho biết thêm rằng một vài yếu tố thanh khoản vẫn có thể hỗ trợ ở mức biên, bao gồm cải cách eSLR tiềm năng và mức tiền mặt mà Bộ Tài chính giữ tại Fed, mặc dù ông dự đoán một con số việc làm mạnh sẽ định hình tâm lý thị trường trong ngắn hạn.
Ông cũng tin rằng Bitcoin phản ứng với chi phí tiền tệ nói chung nhiều như với bất cứ điều gì xảy ra bên trong tiền điện tử, và thị trường lao động mạnh giữ cho chi phí này ở mức cao lâu hơn. Rủi ro sâu sắc mà CryptoSlate đã cảnh báo cả năm nay là một cấu trúc stagflation với giá cả cứng nhắc cùng lúc Fed không cắt giảm, kiểu bối cảnh khiến tiền tệ khan hiếm dù đợt bán tháo đã khiến Bitcoin bị đánh tụt đủ để bật tăng mạnh.
sự phục hồi của Bitcoin còn xa hơn so với mong đợi của những người đang chờ đợi.
Báo cáo việc làm tháng Năm giải thích: Tại sao 172.000 việc làm đồng nghĩa với lãi suất cao hơn, khoản vay đắt đỏ hơn và giá Bitcoin giảm xuất hiện lần đầu trên CryptoSlate.