Các nhà phát triển Ethereum đang chạy đua để mang tính riêng tư bản địa đến blockchain hợp đồng thông minh lớn nhất thế giới, trong bối cảnh các nhà đầu tư cảnh báo rằng sự chậm trễ có thể làm suy yếu tuyên bố của ETH về vai trò là lớp thanh toán mặc định của tiền mã hóa.
ETH đã giảm khoảng 30% trong năm nay, gần đây giao dịch ở mức gần 2.000 USD, dù Zcash đã ghi nhận mức tăng trưởng hai con số trong cùng khoảng thời gian này.
Sự khác biệt đó đã biến quyền riêng tư từ một mục tiêu lâu dài của phong trào cypherpunk thành một mốc thời gian sản phẩm đối với Ethereum.
Mạng lưới này vẫn thống trị hoạt động thanh toán stablecoin, token hóa, tài chính phi tập trung và hoạt động Layer 2, nhưng tính minh bạch mặc định của nó vẫn là vấn đề đối với người dùng và các tổ chức không muốn số dư, đối tác hay lịch sử giao dịch hiển thị theo thời gian thực.
Tom Dunleavy, giám đốc mảng đầu tư tại Varys Capital, cho biết động thái thúc đẩy quyền riêng tư của Ethereum là tích cực, nhưng chỉ khi các nhà phát triển hành động nhanh chóng.
Theo ông:
“Rất lạc quan về việc thúc đẩy quyền riêng tư cho Ethereum, nhưng điều này cần diễn ra trong khung thời gian hợp lý, dưới 12 tháng, nếu không thì hiệu quả sẽ không còn nữa. Ethereum giờ đây hơn bao giờ hết đang trong cuộc đua về mặt sản phẩm, và đối thủ của nó được tài trợ rất tốt, có động lực mạnh mẽ và sở hữu tất cả các mối liên kết mà Ethereum thiếu. Hoặc xuất xưởng, hoặc chết.”
Cảnh báo này xuất hiện khi vị thế thị trường của Ethereum đã chịu áp lực. GSR Research cho biết doanh thu blockchain đang chuyển hướng sang các mạng lưới đối thủ như Solana, Tron và Hyperliquid, trong khi tỷ lệ ETH so với Bitcoin gần đây chạm mức thấp nhất kể từ giữa năm 2025.
Doanh thu Blockchain hàng quý (Nguồn: GSR Research)
Xu hướng này cũng được phản ánh qua dữ liệu của CryptoQuant, cho thấy sự thoái lui mạnh mẽ trong số lượng holder Ethereum thuộc phân khúc bán lẻ và trung cấp.
Theo công ty này, các ví chứa từ 100 đến 1.000 ETH đã gần như giảm một nửa số dư trong ba năm qua, từ mức đỉnh 16,2 triệu ETH năm 2023 xuống còn khoảng 8,75 triệu ETH ngày nay.
Những holder lớn hơn cũng bắt đầu giảm bớt exposure. Các ví chứa từ 1.000 đến 10.000 ETH, từng đóng vai trò quan trọng trong đợt tăng giá của Ethereum năm 2024, được cho là đã bắt đầu cắt giảm vị thế từ cuối năm ngoái.
Số dư holder Ethereum (Nguồn: CryptoQuant)
Những dòng chảy ra này không thể trực tiếp quy kết cho nhu cầu về quyền riêng tư. Tuy nhiên, chúng tạo thêm áp lực lên câu chuyện tổng thể của Ethereum trong lúc các tài sản tập trung vào quyền riêng tư đang thu hút sự chú ý trên thị trường, và các nhà đầu tư đang đặt câu hỏi về điều gì có thể khôi phục đà tăng của ETH.
Quyền riêng tư trở thành xu hướng giao dịch trên thị trường tiền mã hóa
Việc thúc đẩy quyền riêng tư cho Ethereum trùng hợp với luận điểm thị trường rộng lớn rằng bảo mật tài chính sẽ quyết định chu kỳ tiền mã hóa lớn tiếp theo.
Grayscale Research gần đây công bố một phân tích cho rằng lĩnh vực tài sản kỹ thuật số đang đứng trước "làn sóng thứ ba" của sự chú ý rộng rãi về quyền riêng tư tài chính.
Tìm kiếm về bảo mật tài chính trên Google (Nguồn: Grayscale)
Theo công ty này, sự thay đổi này được thúc đẩy bởi sự phổ biến của stablecoin và các ứng dụng dựa trên blockchain, cũng như sự phát triển nhanh chóng của trí tuệ nhân tạo. Những công cụ AI này, Grayscale cảnh báo, đưa ra các phương thức mới và vô cùng tinh vi để giám sát tài chính.
Trên các blockchain công khai, số dư, đối tác và lịch sử giao dịch có thể tồn tại mãi mãi.
Nhà nghiên cứu của Grayscale nhấn mạnh rằng nhu cầu về quyền riêng tư không chỉ giới hạn ở những người dùng tìm kiếm sự ẩn danh hoàn toàn. Thay vào đó, nó phản ánh mong muốn thông thường về bảo mật trong đời sống kinh tế.
Grayscale lưu ý rằng các biện pháp bảo vệ quyền riêng tư mạnh mẽ hơn trong quá khứ thường dẫn đến sự phân phối thị trường kém hơn, gây cọ xát với hỗ trợ sàn giao dịch tập trung, tuân thủ quy định và tích hợp ví.
Barry Silbert đồng tình với nội dung báo cáo, tuyên bố rằng “kỷ nguyên quyền riêng tư” trong tài sản kỹ thuật số đã chính thức bắt đầu.
Tiền mã hóa bảo mật thống trị ngành công nghiệp tiền mã hóa vốn hóa thị trường của Zcash đã tăng vọt hơn 900% trong năm qua, tiến gần tới 10 tỷ USD. Ngay cả Monero, vốn thường xuyên đối mặt với kiểm soát quy định vì sử dụng trong thị trường bất hợp pháp, cũng đã tăng gấp đôi giá trị.
kêu gọi các nhà phát triển “đẩy nhanh thực tế quyền riêng tư của phong trào cypherpunk” sau nhiều năm nghiên cứu và tranh luận về quyền riêng tư.
gồm ba lĩnh vực, bao gồm trừu tượng hóa tài khoản và FOCIL, nonce khóa và công tác bảo mật lớp truy cập.
Trừu tượng hóa tài khoản cho phép các tài khoản hoạt động giống như hợp đồng thông minh có thể lập trình, hỗ trợ các tính năng như khôi phục xã hội, phê duyệt đa chữ ký và tài trợ phí.
Ethereum Foundation hỗ trợ, được thiết kế để đưa các tính năng bảo mật vào các ví mà mọi người đã sử dụng. Dự án vượt xa các chuyển khoản riêng tư bằng cách nhắm đến các lỗ hổng lớp truy cập vốn làm lộ thông tin người dùng ngay cả trước khi giao dịch được xác nhận.
Kohaku được thiết kế để giảm thiểu sự lộ diện này bằng cách cung cấp cho các nhà phát triển ví các thành phần bảo mật và quyền riêng tư có thể tích hợp vào các sản phẩm hiện có. Kế hoạch của nó bao gồm chuyển khoản riêng tư, quản lý khóa an toàn hơn, đọc riêng tư và ví tham chiếu dành cho nhà phát triển và người dùng cao cấp.
cho biết gói kết hợp này có thể giúp mạng blockchain cung cấp các giao dịch riêng tư bản địa, không cần tin cậy và chống kiểm duyệt ngay trong năm tới nếu các đề xuất được triển khai đồng loạt.
cho biết các công trình bảo mật này có thể giúp Ethereum cạnh tranh trong việc token hóa cho tổ chức, vì các doanh nghiệp cần bảo mật cho chứng khoán token hóa, dòng tiền ngân quỹ và các tương tác DeFi.
trường hợp đầu tư của Ethereum. Lợi thế của mạng lưới từ lâu đã là sự rộng lớn: stablecoin, thị trường cho vay, sàn giao dịch phi tập trung, tài sản token hóa, mạng Layer 2 và cơ sở hạ tầng cho nhà phát triển.
Hyperliquid, đang thu hút sự chú ý của thị trường, trong khi Bitcoin vẫn chiếm ưu thế về nhu cầu tổ chức.
Hegota giới thiệu các sản phẩm bảo mật hữu ích trong năm tới, tính năng này có thể củng cố vai trò của ETH như một cơ sở hạ tầng thanh toán cho cả cá nhân và tổ chức.
Động thái thúc đẩy quyền riêng tư của Ethereum đối mặt với hạn chót 12 tháng khi thị trường ưu ái các tài sản lấy quyền riêng tư làm trọng tâm xuất hiện lần đầu trên CryptoSlate.