Thị trường tiền mã hóa của châu Âu sẽ được thiết lập lại vào ngày 1 tháng 7, khi giai đoạn chuyển tiếp của MiCA kết thúc và các sàn giao dịch không được cấp phép mất quyền hoạt động hợp pháp tại EU.
Việc liệu thời hạn chót có được tuân thủ hay không phụ thuộc vào các cửa hàng ứng dụng trên điện thoại châu Âu.
Theo tuyên bố ngày 23 tháng 6 của ESMA, các sàn giao dịch tiền mã hóa không được cấp phép sẽ phải ngừng ngay việc tiếp nhận khách hàng mới từ EU, mở tài khoản cũng như quảng cáo hoặc mời gọi kinh doanh ngay khi giai đoạn chuyển tiếp kết thúc.
Hoạt động chỉ còn giới hạn ở việc bán hoặc chuyển nhượng tài sản, đóng vị thế và giữ tài sản lưu ký trong thời gian cần thiết nhất.
Những khách hàng vẫn sử dụng nền tảng bên ngoài phạm vi đó sẽ hoàn toàn mất đi sự bảo vệ của MiCA, bao gồm cả các biện pháp bảo vệ tài sản khách hàng.
Erald Ghoos, CEO của OKX Europe, nói với CryptoSlate rằng kết quả thực tế phụ thuộc vào việc các nền tảng nước ngoài có thể vẫn sẵn sàng cho người dùng châu Âu thông qua các ứng dụng hoạt động, hỗ trợ địa phương và các yêu cầu mời gọi ngược hay không.
Ghoos cho biết:
“Rủi ro trước mắt nhất là việc truy cập tài sản bị trì hoãn hoặc bị chặn. Ưu tiên vận hành lúc này chuyển từ phục vụ khách hàng sang đảm bảo sự tồn tại của chính công ty. Đó là lúc các danh sách rút tiền dài ra, hỗ trợ im lặng và người dùng không thể hành động đủ nhanh.
Ghoos lấy sự sụp đổ của Zondacrypto ở Ba Lan làm ví dụ gần đây về chuỗi sự kiện này. Các vị thế mở, khóa staking, các kênh chuyển đổi fiat và hồ sơ thuế đều nằm trong khoảng thời gian thoát khỏi thị trường đó.
Một biểu đồ mang tên "MiCA's access gap" cho thấy quyền truy cập hợp pháp sẽ kết thúc vào thời hạn chót của ESMA, trong khi quyền truy cập thực tế có thể vẫn duy trì thông qua định tuyến ứng dụng nước ngoài.
Tuyên bố của chính ESMA nhận thức rõ về rủi ro, khuyến cáo các công ty không được cấp phép phải liên tục và rõ ràng thông báo cho khách hàng, đồng thời duy trì các biện pháp chống rửa tiền cho đến khi thanh lý xong.
Ghoos cho biết lượng tiền gửi tiền mã hóa vào OKX từ các nền tảng không được cấp phép theo MiCA đã tăng gấp 5,5 lần kể từ tuần lễ ngày 13 tháng 4. Gần 90% lượng tiền gửi tuần trước đến từ các nền tảng không được cấp phép, tăng so với mức 69% hồi tháng Tư.
Các số liệu này mô tả dòng tiền vào một điểm được cấp phép duy nhất, nhưng chúng cho thấy người dùng đang di chuyển vài tuần trước khi thời hạn chót pháp lý bắt đầu có hiệu lực.
Một người dùng kiểm tra xem ứng dụng còn có trong cửa hàng không, đăng nhập còn hoạt động không, và khoản tiền gửi có được xử lý không. Ghoos đặt vấn đề về giai đoạn thực thi tiếp theo xoay quanh sự gián đoạn này:
“Một số sàn giao dịch không được cấp phép đang báo hiệu rằng họ sẽ không biến mất. Việc thực thi sẽ quyết định dòng vốn di dời sẽ chảy theo hướng nào.
Điều khoản miễn trừ mời gọi ngược của MiCA chỉ bảo vệ giao dịch khi khách hàng EU tự mình chủ động tiếp cận một công ty ở nước thứ ba.
Ghoos mô tả giới hạn của điều khoản này:
“Những gì được coi là mời gọi ngược thực ra rất hẹp, chỉ áp dụng khi khách hàng EU tự mình tìm kiếm một công ty ở nước thứ ba mà không có hỗ trợ bằng ngôn ngữ địa phương hay bất kỳ sự địa phương hóa nào được phép.
Hướng dẫn của ESMA coi các ứng dụng bằng ngôn ngữ EU, thông báo đẩy, chi nhánh và tài trợ là bằng chứng cho thấy giao dịch không thực sự do khách hàng khởi xướng, bất kể có bất kỳ tuyên bố miễn trừ nào đi nữa.
Nếu các ứng dụng không được cấp phép vẫn có thể tải xuống tại các cửa hàng châu Âu, Ghoos cho biết, “một số sàn giao dịch nước ngoài sẽ tiếp tục tìm cách né tránh các nghĩa vụ quy định tại châu Âu.
MiCA định nghĩa một “giao diện trực tuyến” đủ rộng để bao gồm cả ứng dụng, và Điều 94 cho phép các cơ quan chức năng yêu cầu gỡ bỏ hoặc hạn chế truy cập vào một giao diện trực tuyến khi không có biện pháp hiệu quả nào khác và trường hợp đó đòi hỏi ngăn chặn thiệt hại nghiêm trọng. App Store của Apple và Google Play cũng nằm trong phạm vi này.
Dữ liệu do OKX Europe cung cấp cho thấy lượng tiền gửi từ các nền tảng không được cấp phép đã tăng 5,5 lần kể từ tháng Tư, với tỷ lệ trong tổng tiền gửi tăng từ 69% lên gần 90%.
Ủy ban Châu Âu liệt kê cả hai là những nền tảng trực tuyến rất lớn theo Đạo luật Dịch vụ Kỹ thuật số, với App Store của Apple đạt 123 triệu người dùng hàng tháng tại EU và Google Play đạt 284,6 triệu, theo số liệu mới nhất của Ủy ban.
Apple đã vận hành kênh thông báo và xử lý theo luật này cho các khiếu nại nội dung bất hợp pháp liên quan đến App Store.
Tháng Chín, Ủy ban đã gửi yêu cầu thông tin tới Apple, Google, Microsoft và Booking.com về cách mỗi nền tảng kiểm tra các ứng dụng lừa đảo giả mạo dịch vụ ngân hàng và giao dịch.
Các yêu cầu gỡ bỏ theo Điều 94 được xử lý từng trường hợp riêng biệt, thường yêu cầu xác định tính tương xứng và có thể đưa ra tòa án quốc gia.
Đạo luật Thị trường Kỹ thuật số cũng buộc mở phân phối ứng dụng thay thế và cài đặt web trên iOS trong EU, vì vậy việc loại bỏ sạch khỏi cửa hàng chính thức của Apple hoặc Google có thể cắt giảm phạm vi tiếp cận đại trà mà không chặn quyền truy cập đối với những người dùng sẵn sàng tìm nơi khác.
Con đường thuận lợi là các cửa hàng ứng dụng, nhà cung cấp thanh toán và cơ quan quản lý quốc gia cùng hành động nhanh chóng: các ứng dụng không được cấp phép bị gỡ bỏ hoặc chặn địa lý, quá trình tiếp nhận khách hàng EU dừng lại gọn gàng, và các yêu cầu mời gọi ngược không vượt qua được kiểm duyệt.
Theo con đường này, các sàn giao dịch được cấp phép hấp thụ phần lớn lượng vốn di dời, và sự tập trung mà MiCA được xây dựng để tạo ra thể hiện rõ trong số lượng người dùng.
Con đường ngược lại diễn ra qua các nền tảng không được cấp phép loại bỏ thương hiệu EU rõ ràng khỏi quảng cáo, dựa vào các chi nhánh và người nổi tiếng thay vì quảng cáo trực tiếp, và giữ cho ứng dụng của họ hoạt động dưới các tuyên bố miễn trừ về việc khách hàng tự liên hệ.
| Kịch bản | Người dùng thấy gì | Cơ quan quản lý kiểm tra gì | Kết quả thị trường |
|---|---|---|---|
| Tập trung sạch | Các ứng dụng không được cấp phép bị gỡ bỏ hoặc chặn địa lý; tiền gửi và quá trình tiếp nhận ngừng lại | Có các cửa hàng ứng dụng, mạng thanh toán và cơ quan quản lý quốc gia phối hợp nhanh chóng hay không | Các sàn giao dịch được cấp phép hấp thụ phần lớn lượng vốn di dời |
| Bền vững thị trường xám | Ứng dụng vẫn có thể tải xuống; ngôn ngữ dành cho EU biến mất; các chi nhánh và người nổi tiếng duy trì lưu lượng truy cập | Các yêu cầu mời gọi ngược có vượt qua được kiểm duyệt hay không | Một phần lượng vốn di dời ra nước ngoài, ngoài phạm vi bảo vệ của MiCA |
| Rút lui hỗn loạn | Rút tiền chậm lại, hỗ trợ thất bại, staking rời khỏi hoặc các vị thế mở trở nên khó khăn | Cơ quan quản lý có thể bảo vệ người dùng trong quá trình thanh lý hay không | Tổn hại cho người dùng trở thành câu chuyện chính trong việc thực thi MiCA |
MiCA để lại một thị trường chưa được giám sát hoạt động ngoài các biện pháp bảo vệ tài sản mà ESMA nói rằng không còn áp dụng khi một nền tảng rơi ra khỏi phạm vi được cấp phép.
Ghoos cho biết “MiCA tạo ra sự tập trung thực sự,” mô tả một thị trường nhỏ hơn gồm các sàn giao dịch được cấp phép phục vụ “một phần lớn hơn trong một nhóm người dùng tự tin hơn.” Nhưng ông nhấn mạnh rằng sự tập trung này chỉ áp dụng cho những người dùng chuyển sang nền tảng được cấp phép.
Ông bổ sung:
“Những người chuyển ra nước ngoài là tổn thất thực sự, và rủi ro có thể cao hơn dự kiến.
Theo quan điểm của ông, sự khác biệt rõ ràng hơn xuất hiện vào ngày 2 tháng 7. Một nền tảng thực sự sẵn sàng cho MiCA sẽ chạy cùng bộ sản phẩm như ngày hôm trước, được hỗ trợ bởi các giấy phép quy định để tiếp tục hoạt động như vậy.
Làm cho việc truy cập trở nên bất tiện đủ để người dùng rời đi sau MiCA là một cuộc chiến riêng biệt diễn ra đến năm 2026 thông qua các yêu cầu gỡ bỏ ứng dụng, phán quyết về mời gọi ngược và các danh sách rút tiền tại các nền tảng vẫn hoạt động như thể ngày 1 tháng 7 chưa từng đến.
Bài viết Thời hạn chót 1 tháng 7 của MiCA là bài kiểm tra di cư người dùng tiền mã hóa đầu tiên của châu Âu – Phỏng vấn OKX được đăng đầu tiên trên CryptoSlate.