Trong phần lớn hai năm qua, Phố Wall đã coi AI là thương vụ hứa hẹn nhất trên thị trường, một động lực tăng trưởng giúp thúc đẩy lợi nhuận, hỗ trợ các mức định giá đang bị kéo giãn và hứa hẹn một khoản lợi ích to lớn về năng suất trong tương lai.
Tuy nhiên, Cục Dự trữ Liên bang cũng có quyền tiếp cận những số liệu tương tự và dường như có xu hướng xem việc phát triển AI như một nguồn cầu mới trong một thị trường vẫn đang vật lộn để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.
Goldman Sachs hiện dự kiến chi tiêu vốn liên quan đến AI sẽ gần đạt 800 tỷ USD vào năm 2026, và công ty tính toán rằng đợt bùng nổ này sẽ nâng dự báo đầu tư kinh doanh cả năm của họ lên 7,8%, đồng thời góp thêm khoảng 3,3 điểm phần trăm vào tăng trưởng chi tiêu vốn riêng rẽ.
TrendForce, theo dõi chín nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn nhất thế giới, đặt tổng chi tiêu năm 2026 của họ ở mức gần 830 tỷ USD, tăng khoảng 79% so với năm trước. Một phần lớn trong mức tăng này phản ánh giá cả leo thang hơn là tăng thêm công suất; Microsoft cho biết khoảng 25 tỷ USD trong ngân sách 190 tỷ USD của họ là dành cho bộ nhớ và linh kiện đắt đỏ hơn.
Tất cả điều này đặt khá nhiều trọng lượng lên các yếu tố mà Fed thường theo dõi sát sao nhất, điều có thể biến cơn bùng nổ đầu tư này thành một vấn đề gây đau đầu về chính sách.
[
Bài đọc liên quan
Lỗ hổng Zcash được hỗ trợ bởi AI làm lộ rõ khoảng trống về tính toàn vẹn nguồn cung mà một fork khẩn cấp không thể khắc phục hoàn toàn
Việc phát hiện lỗ hổng Orchard nghiêm trọng nhờ AI cho thấy cuộc khủng hoảng bảo mật tiếp theo của tiền mã hóa có thể bắt đầu từ các hệ thống lớp cơ bản xác định tiền tệ hợp lệ.
5 tháng 6, 2026 · Gino Matos
800 tỷ USD chi tiêu cho AI thực sự đi đâu?
Sẽ rất hữu ích nếu hình dung chi tiêu này bằng các yếu tố vật lý. Tất cả số tiền đó đều mang hình dáng của đất đai, thép, máy biến áp, dây đồng, gigawatt công suất điện mới, hệ thống làm mát quy mô công nghiệp cùng những ngành nghề cực kỳ chuyên môn và cực kỳ hiếm hoi được thuê để lắp ráp tất cả những thứ này.
Goldman mô tả đây là một làn sóng lan tỏa khắp các máy chủ, chất bán dẫn, bộ nhớ, hạ tầng điện, trung tâm dữ liệu, phần mềm và các ngân sách nghiên cứu, và mô hình dài hạn của ngân hàng này cho thấy chi tiêu vốn AI hàng năm sẽ tăng từ khoảng 765 tỷ USD năm nay lên tới 1,6 nghìn tỷ USD vào năm 2031.
Năng lượng đã trở thành rào cản quyết định. Trong bài phát biểu cuối tháng 5 của bà Lisa Cook, Thống đốc Fed lưu ý rằng giá điện và nước mỗi loại đã tăng khoảng 5% trong năm qua, chip, thiết bị công nghệ cao và phần mềm đều trở nên đắt đỏ hơn, và lương trong các ngành xây dựng đặc biệt cũng tăng đáng kể. Các hộ gia đình cảm nhận phần nào áp lực này qua hóa đơn hàng tháng, điều đã bắt đầu gây phản ứng chính trị khi nhiều cơ quan lập pháp tiểu bang tìm cách làm chậm quá trình phát triển trung tâm dữ liệu lớn.
Lãnh đạo ngân hàng trung ương từng rất rõ ràng và thẳng thắn về hướng đi của tình trạng này. Phát biểu hồi tháng Ba, Jerome Powell nói với các phóng viên rằng cơn sốt xây dựng đang "gây áp lực lên mọi loại hàng hóa và dịch vụ dùng để xây dựng những thứ này," và ông thừa nhận rằng tác động này "có lẽ đang đẩy lạm phát lên."
Cook còn đi xa hơn trong bài phát biểu tháng Năm đó, cảnh báo rằng "một cú sốc nữa về giá cả có thể xuất hiện do nhu cầu đầu tư tăng cao vì AI" và chỉ ra rằng các công ty đã công bố kế hoạch xây dựng trung tâm dữ liệu hơn 1,5 nghìn tỷ USD, nhưng chỉ một phần nhỏ trong số đó thực sự đã được xây dựng.
Nói cách khác, phía cầu của AI đang thể hiện rõ trong dữ liệu giá cả trước cả khi công nghệ này đem lại hiệu quả sản xuất thực sự.
[
Bài đọc liên quan
Đà giảm 63.000 USD của Bitcoin cho thấy nhu cầu ETF cạnh tranh với cổ phiếu AI để giành lấy thanh khoản đô la
Việc Bitcoin thoát khỏi S&P 500 giờ phụ thuộc vào dòng chảy ETF, nhu cầu cổ phiếu AI và liệu ngưỡng 66.900-70.000 USD có thể được tái chiếm hay không.
4 tháng 6, 2026 · Liam ‘Akiba’ Wright
Ý nghĩa đối với kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Bitcoin
Bitcoin đã dành phần lớn năm nay dựa trên kỳ vọng rằng lạm phát hạ nhiệt sẽ giúp Fed cắt giảm lãi suất, nới lỏng các điều kiện tài chính và khơi dậy lại niềm tin rủi ro từng thúc đẩy đợt tăng giá năm 2024.
CryptoSlate đã ghi nhận cách tài sản này hiện theo sát chu kỳ thanh khoản chặt chẽ, một độ nhạy đã vượt qua halving Bitcoin để trở thành nhân tố chính chi phối giá cả. Nhu cầu 800 tỷ USD khiến việc cắt giảm lãi suất trở nên khó xảy ra, bởi mỗi đô la áp lực giá liên quan đến AI lại càng tạo thêm lý do để Fed giữ nguyên chính sách.
trên 93%, đây sẽ là lần đầu tiên do Kevin Warsh chủ trì sau khi ông tiếp quản từ Powell vào tháng Năm. CryptoSlate đã theo dõi sự đảo chiều khi nó diễn ra, từ giai đoạn các nhà giao dịch trái phiếu định giá tăng lãi suất cuối năm đến những dữ liệu lạm phát khiến Fed đóng băng.
63.600 USD vào ngày 4 tháng 6 sau khi tạm thời xuống dưới 62.000 USD, gần bằng một nửa mức kỷ lục tháng 10 năm 2025 và giảm hơn 13% trong tuần. Phần lớn thiệt hại này đến từ các đợt rút vốn, khi các quỹ ETF Bitcoin chứng kiến chuỗi 11 phiên rút vốn kỷ lục trị giá khoảng $3,45 tỷ, chuỗi rút vốn dài nhất kể từ khi các quỹ ra mắt năm 2024. Một phần lớn số vốn này đã chuyển thẳng sang các cổ phiếu AI và chất bán dẫn vốn đang gây ra vấn đề vĩ mô ngay từ đầu.
nói rõ rằng ông không tin đợt bùng nổ AI sẽ là lý do để hạ lãi suất chính sách.
chắc chắn mang lại lợi ích vào năm 2030 chẳng mấy ảnh hưởng đến vị thế nắm giữ trong tuần này, tháng này hay thậm chí quý này. Lạm phát duy trì trên 3% khiến Warsh ít có dư địa hành động theo niềm tin của mình vào tháng Sáu, bất kể ông muốn định hướng chính sách theo hướng nào.
Bùng nổ chi tiêu 800 tỷ USD của AI đang trở thành vấn đề của Fed đối với Bitcoin xuất hiện lần đầu trên CryptoSlate.