Giá Bitcoin đang tiếp tục điều chỉnh sâu hơn khi nhu cầu từ các nhà đầu tư Mỹ suy yếu, khiến đồng tiền số lớn nhất thế giới ngày càng dễ bị ảnh hưởng bởi các vị thế đòn bẩy tập trung dưới mức 60.000 USD.
Theo dữ liệu của CryptoSlate, đồng tiền số hàng đầu giao dịch ở mức 59.800 USD tại thời điểm viết bài, giảm 16% trong tháng này. Sự sụt giảm này đã đưa tài sản này gần hơn với các mức giá mà tại đó việc thanh lý bắt buộc có thể làm gia tăng áp lực bán.
Số lượng rút tiền kỷ lục từ các quỹ giao dịch hợp đồng tương lai giao ngay tại Mỹ, hiệu suất kém đi trong giờ giao dịch Mỹ và vị thế phòng thủ trên thị trường quyền chọn cho thấy người mua vẫn chưa lấy lại được quyền kiểm soát.
Nếu không có sự phục hồi về nhu cầu giao ngay, Bitcoin có nguy cơ tiến dần đến một thử thách quan trọng đối với mức hỗ trợ dưới 60.000 USD.
Nhu cầu Mỹ suy yếu dù bối cảnh chính sách trở nên thân thiện hơn
Dấu hiệu rõ ràng nhất về sự suy yếu của nhu cầu Mỹ xuất hiện trong giờ giao dịch Mỹ—khoảng thời gian trước đây từng hưởng lợi từ hoạt động giao dịch mạnh mẽ hơn và các khoản mua từ các quỹ tổ chức.
Dữ liệu từ Velo cho thấy lợi nhuận tích lũy của Bitcoin trong phiên giao dịch Mỹ khoảng -15% trong tháng qua. Một chiến lược chỉ nắm giữ Bitcoin trong những giờ đó sẽ ghi nhận khoản lỗ 15%, cho thấy phiên giao dịch Mỹ đã trở thành nguồn gây áp lực bán thay vì hỗ trợ.
Lợi nhuận giá Bitcoin trong giờ giao dịch Mỹ (Nguồn: Velo)
Hiệu suất đó trái ngược với lập trường ngày càng thuận lợi của nước này đối với ngành công nghiệp tiền điện tử.
Trong năm qua, chính quyền Tổng thống Donald Trump đã đưa ra môi trường chính sách ủng hộ hơn so với người tiền nhiệm, củng cố kỳ vọng rằng Mỹ sẽ trở thành trung tâm hàng đầu về đầu tư tài sản kỹ thuật số.
Tuy nhiên, sự thay đổi chính trị đó chưa chuyển thành nhu cầu mua bền vững trong đợt giảm giá mới nhất của Bitcoin.
Bằng chứng về sự suy yếu này trong nhu cầu BTC cũng có thể thấy qua dòng vốn vào các sản phẩm đầu tư được quản lý.
Các quỹ giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ ghi nhận dòng vốn rút ròng khoảng 6,35 tỷ USD trong 30 ngày qua, theo dữ liệu của Galaxy Research. Đây là dòng vốn rút lớn nhất trong số 582 giai đoạn 30 ngày liên tục mà công ty phân tích này khảo sát.
Dòng vốn rút khỏi ETF Bitcoin (Nguồn: Galaxy Research)
Mặc dù dòng vốn rút không nhất thiết cho thấy mọi nhà đầu tư ETF đều đã trở nên bi quan, quy mô của các khoản rút đã làm suy yếu nguồn cầu giúp hấp thụ nguồn cung Bitcoin trong các đợt tăng giá trước đây.
Hơn nữa, Chỉ số Premium của Coinbase cũng duy trì mức âm khoảng -0,13. Chỉ số này so sánh giá Bitcoin trên Coinbase với giá trên các sàn giao dịch nước ngoài và thường được sử dụng để đo lường nhu cầu tương đối từ các nhà đầu tư Mỹ.
Con số này đã cải thiện so với mức thấp cuối tháng Hai khoảng -0,25, cho thấy áp lực bán ít nghiêm trọng hơn so với lúc đó. Tuy nhiên, việc chỉ số chưa trở lại vùng dương cho thấy người mua trên Coinbase vẫn chưa sẵn sàng trả giá cao hơn so với các nhà giao dịch trên nền tảng nước ngoài.
Chung lại, các dữ liệu này cho thấy sự suy giảm rộng rãi về nhu cầu tại Mỹ chứ không phải là sự sụt giảm đơn lẻ trên một sàn giao dịch.
57.300 USD nổi lên như mức thử thách đòn bẩy tiếp theo
Với nhu cầu giao ngay yếu đi, thị trường đã trở nên nhạy cảm hơn với các vị thế phái sinh đòn bẩy.
João Wedson, giám đốc điều hành của nền tảng phân tích Alphractal, đã xác định 57.300 USD là mức thanh lý quan trọng sau khi xem xét dữ liệu từ 30 sàn giao dịch trong 30 ngày trước đó.
Mức thanh lý Bitcoin (Nguồn: Alphractal)
Mức thanh lý là các mức giá mà tại đó các nhà giao dịch đòn bẩy có thể không còn đủ tài sản đảm bảo để duy trì vị thế. Các sàn giao dịch sau đó có thể tự động đóng các giao dịch này, bổ sung thêm lệnh bán vào thị trường trong giai đoạn giảm giá và tiềm ẩn làm gia tăng biến động.
Vì vậy, mức tập trung quanh 57.300 USD thể hiện rủi ro nếu Bitcoin giảm xuống dưới 60.000 USD và tiếp tục mất sức mạnh.
Đáng chú ý, các nhà giao dịch phái sinh trên sàn giao dịch quyền chọn Deribit đang tích cực chuẩn bị cho kịch bản giảm giá này.
Theo dữ liệu của công ty, khoảng 1,1 tỷ USD vị thế đang tập trung tại mức 60.000 USD, biến mức này thành khu vực quan tâm ngay lập tức. Thêm 1,4 tỷ USD khác được đặt tại các mức giá strike 50.000 USD và 55.000 USD.
Vị thế thị trường phái sinh Bitcoin trên Deribit
Các con số cho thấy mức độ phơi nhiễm phái sinh đáng kể dưới mức giá hiện tại, mặc dù dữ liệu cung cấp không khẳng định tất cả các vị thế này đều là các cược giảm giá trực tiếp. Các quyền chọn có thể được sử dụng để bảo vệ các khoản nắm giữ hiện tại, tạo thu nhập hoặc xây dựng các chiến lược liên quan đến nhiều mức giá strike.
Nhu cầu yếu khiến các đợt phục hồi của Bitcoin dễ bị tổn thương
dễ bị bán tháo trở lại.
Chỉ số dao động khối lượng người mua ròng Bitcoin (Nguồn: CryptoQuant) 
Thị trường Bitcoin tâm lý yếu (Nguồn: Block Scholes) các đợt phục hồi của Bitcoin nhiều khả năng chỉ mang lại sự cứu trợ tạm thời hơn là khởi đầu cho một đợt phục hồi bền vững.
Việc mua Bitcoin của Mỹ chuyển sang tiêu cực khi BTC tiến gần hơn đến bẫy thanh lý 57.300 USD xuất hiện lần đầu trên CryptoSlate.