Các chính phủ phương Tây đã dành ba năm để xây dựng điều mà họ tin là một vòng vây tài chính chặt chẽ quanh Nga, tách các ngân hàng của nước này khỏi SWIFT, phong tỏa dự trữ quốc gia và cấm các tổ chức lớn thực hiện thanh toán bằng đồng đô la.
Và theo các nhà chức trách Anh, Nga có thể đã dành phần lớn thời gian đó để thiết kế một hệ thống tài chính thay thế nhằm hoàn toàn tránh né các biện pháp trừng phạt này.
Ngày 26 tháng 5, Văn phòng Ngoại giao, Khối thịnh vượng chung và Phát triển của Anh đã áp đặt lệnh trừng phạt đối với 18 tổ chức và cá nhân, bao gồm Huobi (HTX), một sàn giao dịch do Justin Sun cố vấn, nơi đã xử lý khối lượng giao dịch trị giá 3,3 nghìn tỷ USD trong năm 2025, cùng một nhà phát hành stablecoin liên kết với Kyrgyzstan, vì cáo buộc giúp Nga né tránh các hạn chế của phương Tây.
Điểm khác biệt của gói trừng phạt này so với những nỗ lực trước đây chính là công cụ pháp lý mà Anh sử dụng. Lần đầu tiên, Anh áp dụng Quy định 17A trong chế độ trừng phạt Nga đối với các sàn giao dịch tiền mã hóa.
Đây là công cụ trước đây chỉ dành cho các ngân hàng bị trừng phạt, yêu cầu tất cả các công ty tài chính tại Anh phải phong tỏa tài sản và cắt đứt mối quan hệ đại lý với các đơn vị được chỉ định. Việc mở rộng quy định này từ ngân hàng sang các sàn giao dịch tiền mã hóa cho thấy các cơ quan quản lý giờ đây coi một số bộ phận trong ngành tiền mã hóa là cơ sở hạ tầng tương đương với các tổ chức tài chính chính thức.
Mặc dù có thể nói rằng điều này không có lợi cho các sàn giao dịch bị ảnh hưởng, nhưng đây là một thay đổi khá quan trọng trong cách tiến hành chiến tranh kinh tế tại Anh.
Mục tiêu chính của loạt trừng phạt mới là mạng lưới A7, một hệ thống do Điện Kremlin hậu thuẫn mà chính phủ cho biết được xây dựng để vượt qua các lệnh trừng phạt của phương Tây, tài trợ cho mua sắm quân sự và xử lý nguồn thu từ xuất khẩu dầu của Nga.
Mạng lưới do Điện Kremlin hậu thuẫn và con số 90 tỷ USD mà nó được cho là đã xử lý
A7 được thành lập vào tháng 10 năm 2024, và Anh đã kết nối cấu trúc sở hữu của nó với chính phủ Nga.
Phần lớn cổ phần thuộc về Ilan Shor, một nhà tài phiệt người Israel-Moldova bị kết án năm 2017 vì vai trò trong vụ đánh cắp 1 tỷ USD từ ba ngân hàng Moldova, sau đó ông ta nhận quốc tịch Nga.
Phần nhỏ cổ phần thuộc về Promsvyazbank, một ngân hàng nhà nước Nga bị trừng phạt năm 2022 vì tài trợ cho phức hợp quân sự - công nghiệp của Nga.
Sự ủng hộ của Điện Kremlin là rõ ràng: khi A7 mở chi nhánh vật lý tại Vladivostok vào tháng 9 năm 2025, Vladimir Putin đã tham dự lễ cắt băng khánh thành trực tuyến. A7 cũng đã mở rộng sang Lagos và Harare, mở văn phòng tại Nigeria và Zimbabwe như một phần trong nỗ lực xâm nhập các khu vực ít chịu áp lực quy định từ phương Tây.
Mặc dù đây không phải là ngân hàng nhà nước hay được tài trợ đầu tiên hoặc cuối cùng bị cáo buộc né tránh trừng phạt, nhưng quy mô hoạt động mới là điều khiến Anh lo ngại. Chính phủ Anh cho biết mạng lưới A7 tuyên bố đã chuyển hơn 90 tỷ USD chỉ riêng trong năm 2025, một con số mà họ mô tả gần bằng một nửa chi tiêu quân sự hàng năm của Nga.
Chainalysis đưa ra con số tương tự cho A7A5, stablecoin hỗ trợ đồng rúp đóng vai trò là đường thanh toán chính của A7: 93,3 tỷ USD giao dịch được xử lý trong chưa đầy một năm, hoạt động như một hệ thống thanh toán chuyên dụng cho các doanh nghiệp Nga bị trừng phạt thực hiện thương mại xuyên biên giới.
Hai con số này đề cập đến những thứ hơi khác nhau (mạng lưới so với token), nhưng chúng mô tả cùng một cơ sở hạ tầng nền tảng và cho thấy đây là một hoạt động né tránh quy mô lớn hơn nhiều so với các hoạt động né tránh phụ trợ.
Theo tuyên bố chính thức của chính phủ Anh, nỗ lực trừng phạt rộng rãi kể từ năm 2022 đã lấy đi hơn 450 tỷ USD khỏi nền kinh tế Nga, tương đương hai năm tài trợ cho chiến tranh, dù Bộ Kinh tế Nga tháng này đã giảm dự báo tăng trưởng năm 2026 từ 1,3% xuống chỉ còn 0,4%.
TRM Labs truy vết 4,9 tỷ USD chuyển khoản trực tiếp từ HTX tới các tổ chức do Anh chỉ định kể từ năm 2021, trong đó có 1,95 tỷ USD tới Garantex đã bị trừng phạt năm 2022 và 838 triệu USD tới A7 chỉ riêng trong năm 2025. Những con số này nằm cạnh đánh giá của chính Anh rằng một sàn giao dịch trong mạng lưới đã chuyển ít nhất 1,5 tỷ USD trở lại Điện Kremlin.
HTX từ đó đã phản bác cáo buộc, khẳng định trong một tuyên bố công khai rằng điều này chỉ áp dụng cho Huobi Global S.A. như một pháp nhân riêng biệt và hoạt động giao dịch cũng như quỹ của người dùng vẫn không bị ảnh hưởng, đồng thời cho biết sẽ trực tiếp làm việc với các cơ quan chức năng Anh về vấn đề này.
Stablecoin trở thành đường né tránh ưa thích của Nga
Sau khi bị áp đặt các lệnh trừng phạt năm 2022, các doanh nghiệp Nga đã chuyển mạnh sang USDT của Tether để thực hiện các giao dịch quốc tế, bởi stablecoin gắn với đồng đô la có thể di chuyển qua biên giới nhanh chóng và không cần mối quan hệ ngân hàng đại lý mà các lệnh trừng phạt của phương Tây đã vô hiệu hóa.
USDT mang đến cho các doanh nghiệp Nga sự ổn định của đồng đô la và khả năng chuyển tiền suôn sẻ của tiền mã hóa, một sự kết hợp phục vụ tốt cho họ cho đến khi các nhà chức trách Mỹ tịch thu kho USDT của Garantex vào tháng 3 năm 2025 và Tether phong tỏa các ví liên quan đến sàn giao dịch bị trừng phạt, làm lộ rõ trách nhiệm cơ bản của bất kỳ token nào chịu kiểm soát phong tỏa tập trung.
A7A5 về cơ bản là câu trả lời cho điểm yếu đó. Được phát hành bởi một đơn vị Kyrgyzstan có tên Old Vector LLC và được hỗ trợ bởi các khoản tiền gửi bằng rúp tại Promsvyazbank, nó được thiết kế để hoạt động giống như USDT trong khi chống lại điểm yếu cụ thể từng khiến Garantex ngừng hoạt động.
Sau khi Garantex bị đóng cửa, tiền của khách hàng chuyển sang một sàn giao dịch kế thừa gọi là Grinex, với A7A5 đóng vai trò cầu nối giúp họ chuyển số dư mà không cần chạm vào hệ thống ngân hàng toàn cầu.
Các con số chạy qua nó phản ánh quy mô mà Anh giờ đây coi là mối lo ngại mang tính hệ thống. Theo Báo cáo tội phạm tiền mã hóa năm 2026 của Chainalysis, việc né tránh trừng phạt thông qua tiền mã hóa đã tăng 694% trong năm 2025, với các tổ chức bị trừng phạt nhận khoảng 104 tỷ USD qua các kênh tài sản kỹ thuật số.
Stablecoin chiếm phần lớn khối lượng này, chiếm 84% tổng giá trị giao dịch tiền mã hóa bất hợp pháp.
Nga cũng đang tận dụng lĩnh vực năng lượng được trợ cấp để chiếm khoảng 16% công suất khai thác Bitcoin toàn cầu, thực chất tạo ra các đồng tiền mới mà không có liên kết on-chain với bất kỳ ví hay tổ chức bị trừng phạt nào, điều này đóng vai trò như một lớp bảo vệ tài chính riêng biệt nhưng bổ sung.
EU đã công nhận điều này trong gói trừng phạt Nga lần thứ 20 vào tháng 4 năm 2026, nhắm vào A7A5 và lớp dịch vụ xung quanh nó. Hành động của Anh tuần này mở rộng phản ứng phối hợp đó và đưa các công cụ pháp lý cấp ngân hàng vào cuộc đấu tranh với các sàn giao dịch tạo điều kiện cho dòng chảy này.
Câu hỏi thực sự mà con số 90 tỷ USD đặt ra là liệu việc thực thi có thể theo kịp một hệ thống tài chính đang được tích cực thiết kế để lường trước và tồn tại qua mỗi vòng hạn chế mới hay không.
Các lệnh trừng phạt của phương Tây chắc chắn đã gây thiệt hại cho nền kinh tế Nga, nhưng cũng, một cách hơi nghịch lý, đẩy nhanh quá trình xây dựng cơ sở hạ tầng thay thế sẽ tồn tại lâu dài sau chiến tranh, bất kể cuộc chiến kết thúc ra sao.
Bài viết Anh coi mạng lưới tiền mã hóa như một ngân hàng bị trừng phạt sau cáo buộc xử lý 90 tỷ USD cho Nga xuất hiện lần đầu trên CryptoSlate.