Chặng đường tiếp theo của việc áp dụng tiền mã hóa có thể đã bắt đầu hình thành tại các văn phòng lập kế hoạch tài sản thay vì trên sàn giao dịch hay trong các phòng điều trần quốc hội. Các nhà phân tích đã dành cả thập kỷ để mô hình hóa mức độ áp dụng thông qua việc phê duyệt ETF, chu kỳ halving, lãi suất và các cột mốc quy định. Nhưng một trong những lực lượng mạnh mẽ nhất đang định hình lại nhu cầu đối với tài sản số là yếu tố nhân khẩu học—chậm rãi và đã bắt đầu diễn ra.
Trong hai thập kỷ tới, Cerulli Associates dự báo rằng 124 nghìn tỷ USD tài sản hộ gia đình tại Mỹ sẽ chuyển nhượng, đây là vụ chuyển giao tài sản lớn nhất trong lịch sử được ghi nhận. Khoảng 105 nghìn tỷ USD sẽ trực tiếp chảy vào tay những người thừa kế, trong khi 18 nghìn tỷ USD nữa được dành cho từ thiện.
Các thế hệ nhận được số tiền này đầu tư theo cách hoàn toàn khác biệt so với các thế hệ trao tặng, và khoảng cách đó mang đến những tác động cơ cấu đối với Bitcoin và thị trường tài sản số nói chung, vượt xa bất cứ điều gì mà một lần phê duyệt ETF hay cắt giảm lãi suất có thể tạo ra.
Một cuộc chuyển giao tài sản 124 nghìn tỷ USD cho những người thừa kế sở hữu tiền mã hóa
Dự báo của Cerulli mô tả một cuộc chuyển giao do các nhóm tuổi cao nhất thống trị. Thế hệ Baby Boomer và các thế hệ già hơn sẽ chiếm gần 100 nghìn tỷ USD trong tổng số, tương đương 81% tất cả các cuộc chuyển giao đến năm 2048. Thế hệ Millennials sẽ thừa kế khoảng 46 nghìn tỷ USD, khoản lớn nhất trong tất cả các nhóm, trong khi thế hệ X dự kiến nhận khoảng 39 nghìn tỷ USD và thế hệ Z khoảng 15 nghìn tỷ USD.
Hơn một nửa tổng khối lượng, tức khoảng 62 nghìn tỷ USD, sẽ đến từ các hộ gia đình có tài sản ròng cao và siêu cao, nhóm chỉ chiếm 2% tổng số hộ gia đình tại Mỹ. Con số này phản ánh xu hướng tích lũy rộng hơn: các hộ gia đình lớn tuổi kiểm soát 61% tài sản quốc gia tính đến năm 2023, tăng từ 54% ba năm trước, và giá tài sản tăng kể từ đại dịch đã làm bùng nổ đáng kể nguồn tài sản này.
Ước tính của chính Cerulli từng ở mức 84 nghìn tỷ USD vào năm 2020, trước khi lợi nhuận từ cổ phiếu và bất động sản đẩy con số lên mức hiện tại.
Khoảng 54 nghìn tỷ USD sẽ di chuyển ngang trước tiên, qua lại giữa các cặp vợ chồng trước khi đến tay con cái hoặc cháu chắt, và gần 40 nghìn tỷ USD trong số các giao dịch này sẽ thuộc về những phụ nữ góa bụa thuộc thế hệ Boomer trở lên. Nói cách khác, sự chuyển đổi liên thế hệ diễn ra theo từng giai đoạn kéo dài hàng thập kỷ chứ không phải đổ dồn thành một làn sóng duy nhất. Thực tế là tất cả điều này sẽ diễn ra từ từ khiến các thị trường dễ dàng phớt lờ và gần như không thể định giá được.
Hành vi đầu tư của các thế hệ nhận chuyển giao khác biệt rõ rệt so với các thế hệ trao tặng. Khảo sát Tình trạng Tiền mã hóa của Gemini phát hiện rằng 49% millennials và 51% Gen Z tại Mỹ hiện đang sở hữu hoặc từng sở hữu tiền mã hóa, so với 29% Gen X.
Khảo sát Nhà đầu tư 2026 của Motley Fool Money đo lường tỷ lệ sở hữu hiện tại ở mức 30% trong số millennials, 16% trong số Gen X và chỉ 7% trong số Baby Boomers. Các con số cụ thể thay đổi tùy khảo sát, nhưng hình dạng của đường cong thì không: mức độ chấp nhận giảm mạnh theo độ tuổi.
Một khảo sát của Coinbase trên 4.350 người trưởng thành tại Mỹ có tài khoản đầu tư phát hiện rằng các nhà đầu tư Gen Z và millennials nắm giữ 25% danh mục đầu tư của họ trong các tài sản phi truyền thống, bao gồm tiền mã hóa—gấp gần ba lần so với mức 8% được báo cáo bởi các nhà đầu tư Gen X và Boomer.
Nghiên cứu của Ngân hàng Tư nhân Bank of America về người Mỹ giàu có cho thấy các nhà đầu tư trẻ phân bổ 14% danh mục đầu tư của họ vào tiền mã hóa, so với 1% dành cho các nhà đầu tư lớn tuổi, trong khi 72% nhà đầu tư từ 21 đến 43 tuổi tin rằng cổ phiếu và trái phiếu riêng lẻ không còn đủ khả năng mang lại lợi nhuận trên mức trung bình—quan điểm chỉ được 28% những người trên 44 tuổi chia sẻ.
Các nhà nghiên cứu giờ đây đã bắt đầu đánh giá ý nghĩa của điều này đối với dòng vốn. Trưởng bộ phận nghiên cứu của Grayscale, Zach Pandl, tính toán rằng người Mỹ từ 60 tuổi trở lên nắm giữ gần 110 nghìn tỷ USD tài sản ròng, và chỉ cần chuyển 2% tài sản chuyển giao sang tài sản số sẽ tạo ra 2,2 nghìn tỷ USD thêm vào nhu cầu tiền mã hóa. Pandl viết rằng khi tài sản chuyển giao, các danh mục đầu tư "có thể thay đổi để tích hợp phần lớn hơn tài sản tiền mã hóa."
Galaxy Research đi đến kết luận tương tự từ một cơ sở nhỏ hơn trong một báo cáo tháng 12 năm 2023, ước tính rằng một cuộc chuyển giao ngay lập tức sẽ đẩy thêm từ 160 tỷ đến 225 tỷ USD vào thị trường tiền mã hóa dựa trên khoảng cách chấp nhận giữa các thế hệ, vào thời điểm toàn bộ lớp tài sản này trị giá khoảng 1,5 nghìn tỷ USD. Sau đó, thị trường đã mở rộng vượt xa mức cơ sở năm 2023, và kỷ nguyên ETF đã nới rộng đáng kể các kênh tiếp cận.
Phố Wall đã chú ý
Các tổ chức hiện tại dường như đang tái định vị để đáp ứng sự thay đổi nhân khẩu học với tốc độ bất thường. Morgan Stanley bắt đầu thử nghiệm giao dịch tiền mã hóa ngay tại E*Trade vào tháng 5 năm 2026, thu phí 50 điểm cơ bản mỗi giao dịch nhằm cạnh tranh với Coinbase, Robinhood và Charles Schwab, với tất cả 8,6 triệu khách hàng của E*Trade dự kiến sẽ được tiếp cận vào cuối năm nay.
Schwab tung ra giao dịch ngay tại nền tảng của mình với mức phí 75 điểm cơ bản. Vanguard, lâu nay là một trong những tổ chức hoài nghi tiền mã hóa mạnh mẽ nhất, bắt đầu cho phép khách hàng giao dịch ETF và quỹ tương hỗ tiền mã hóa của bên thứ ba trên nền tảng môi giới của mình từ tháng 12 năm 2025.
JPMorgan Private Bank trích dẫn cuộc chuyển giao tài sản là động lực thúc đẩy việc áp dụng Bitcoin trong tương lai trong tài liệu khách hàng tháng 2 năm 2026, cùng với dòng vốn ròng 62 tỷ USD mà các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã thu hút vào thời điểm đó.
Giám đốc quản lý tài sản Morgan Stanley Jed Finn mô tả việc triển khai E*Trade là "loại bỏ vai trò của những người loại bỏ vai trò," khẳng định rằng quyền truy cập trực tiếp vào tiền mã hóa là điều cần thiết để bảo vệ công ty, nơi các khách hàng tương lai lớn lên trên các nền tảng ứng dụng.
Loại thái độ phòng thủ này dường như cũng ăn sâu vào toàn ngành. Một khảo sát của Natixis phát hiện rằng 41% cố vấn tài chính tại Mỹ coi cuộc chuyển giao tài sản là mối đe dọa tồn tại đối với kinh doanh của họ, và một khảo sát của ZeroHash, được Forbes trích dẫn, cho thấy hơn một nửa các nhà đầu tư giàu có dưới 40 tuổi đã sa thải các cố vấn không cung cấp quyền truy cập tiền mã hóa.
Chuyên gia phân tích cấp cao của Cerulli, Chayce Horton, cho rằng các công ty có thể xây dựng mối quan hệ với các nhà đầu tư trẻ "sẽ có vị thế tốt để thành công," với tổng cộng 85 nghìn tỷ USD dự kiến sẽ rơi vào tay thế hệ X và millennials. Nghiên cứu của ông chỉ ra rằng 89% các công ty giàu có hàng đầu hiện ưu tiên họp mặt gia đình và gắn kết thế hệ kế tiếp như chiến lược giữ chân khách hàng cốt lõi.
Nói ngắn gọn, ngành quản lý tài sản đang hành xử như thể giả thuyết nhân khẩu học đã đúng, và lộ trình sản phẩm của họ đang thực hiện vai trò vận động mà các nhà vận động tiền mã hóa đã cố gắng suốt một thập kỷ.
Nơi giả thuyết gặp ma sát
Tuy nhiên, một số vấn đề cơ cấu làm giảm sức mạnh của kịch bản lạc quan về cuộc chuyển giao tài sản này. Sự tập trung có cả hai mặt: vì 62 nghìn tỷ USD trong cuộc chuyển giao xuất phát từ 2% hộ gia đình giàu nhất, người thừa kế trung bình sẽ nhận được ít hơn nhiều so với con số tổng thể đưa ra, làm suy yếu bất kỳ sự suy diễn đơn giản nào từ tỷ lệ sở hữu tiền mã hóa giữa các thế hệ sang dòng vốn vào thị trường rộng lớn.
Báo cáo của Galaxy cũng thừa nhận rằng tuổi thọ dài hơn, chi phí y tế tăng cao và chi tiêu của người nghỉ hưu sẽ làm xói mòn số tiền thực sự đến tay thế hệ trẻ. Ước tính của Fidelity được trích dẫn trong báo cáo đặt chi phí chăm sóc sức khỏe cho một cặp đôi nghỉ hưu vào năm 2021 ở mức 300.000 USD, tăng 88% kể từ năm 2002, nhấn mạnh nguy cơ xói mòn thay vì đưa ra ước tính chi phí hiện tại.
Cũng có vấn đề về trình tự. Với 54 nghìn tỷ USD chuyển trước tiên đến các vợ chồng còn sống, phần lớn tài sản sẽ vẫn nằm dưới sự quản lý của cùng một thế hệ trong nhiều năm trước khi đến tay những người thừa kế, trì hoãn bất kỳ sự thay đổi nào trong phân bổ.
Hành vi thừa kế thêm một tầng thận trọng nữa, bởi những người thừa kế thường đa dạng hóa dần dần thay vì thay đổi toàn bộ danh mục đầu tư. Dữ liệu khảo sát của RBC cho thấy sự quản lý thay vì sự biến động đột ngột trong danh mục đầu tư, với 99% người nhận dự định tôn trọng mong muốn của cha mẹ về tài sản, và mối quan tâm hàng đầu của họ là sử dụng tài sản nhận được một cách có trách nhiệm tài chính.
Các nhà đầu tư lớn tuổi đồng thời đang thu hẹp khoảng cách từ hướng ngược lại, với thế hệ X và Boomer hiện chiếm 37% người Mỹ sở hữu tiền mã hóa theo một số thước đo khi các tài khoản hưu trí mở cửa cho tài sản số.
Mỗi năm trôi qua càng đưa quyền quyết định đối với nguồn tài sản tư nhân lớn nhất thế giới về phía các thế hệ mà mức phân bổ tiền mã hóa cơ bản cao gấp từ ba đến mười bốn lần so với cha mẹ họ. Quy định, ETF và thậm chí các đợt halving có thể định hình nhịp điệu thị trường trong thời gian tới, nhưng sâu xa hơn là yếu tố actuarial. Kịch bản lạc quan bền vững nhất cho tiền mã hóa có thể phụ thuộc vào việc tồn tại lâu hơn các nhà hoài nghi thay vì thuyết phục họ.
Bài đăng Cuộc chuyển giao tài sản 124 nghìn tỷ USD của thế hệ Boomer có thể thay đổi tiền mã hóa mãi mãi xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.