Elon Musk’s SpaceX đã biến một trong những cụm trí tuệ nhân tạo lớn nhất thế giới thành một sản phẩm điện toán thương mại, đặt ra thách thức mới cho các thợ đào Bitcoin, những người đang chạy đua để tái định hình bản thân thành các công ty cơ sở hạ tầng AI.
Anthropic cho biết họ đã đạt được thỏa thuận sử dụng toàn bộ sức mạnh tính toán của cơ sở Colossus 1 của SpaceX tại Memphis, Tennessee, mang lại cho nhà sản xuất Claude hơn 220.000 bộ xử lý Nvidia và 300 megawatt công suất mới chỉ trong vòng một tháng.
Công suất bổ sung này giúp Anthropic tăng gấp đôi giới hạn tốc độ Claude Code cho các gói trả phí, loại bỏ giới hạn sử dụng giờ cao điểm đối với tài khoản Pro và Max, đồng thời tăng mạnh lượng yêu cầu từ nhà phát triển đối với các mô hình Claude Opus của mình.
Thỏa thuận này mang lại cho SpaceX một khách hàng AI danh tiếng khi công ty đang cố gắng chứng minh với các nhà đầu tư rằng tham vọng cơ sở hạ tầng của họ không chỉ dừng lại ở tên lửa và vệ tinh.
Nó cũng trực tiếp bước vào thị trường mà các thợ đào Bitcoin từng cố gắng gia nhập: cuộc đua giành quyền cung cấp điện cho các trung tâm dữ liệu phục vụ các công ty AI, những nơi cần điện nhanh hơn cả khả năng cung cấp của lưới điện.
Đối với các thợ đào, vấn đề không còn chỉ là giá Bitcoin, độ khó mạng hay lần halving tiếp theo nữa. Câu hỏi mới là liệu họ có thể cạnh tranh với các ông lớn công nghệ, các nền tảng đám mây mới và các nền tảng cơ sở hạ tầng liên quan đến Musk trong cuộc đua chuyển đổi điện thành doanh thu AI hay không.
Thợ đào hướng tới điện toán
Các thợ đào Bitcoin đã dành cả năm qua để khẳng định rằng tương lai của họ sẽ ít bị chi phối bởi phần thưởng khối hơn mà nhiều hơn bởi các trang trại điện, hợp đồng thuê dài hạn và nhu cầu điện toán AI.
Sự dịch chuyển đó trở nên nhanh chóng sau lần halving Bitcoin năm 2024, vốn cắt giảm trợ cấp khối trả cho thợ đào và thắt chặt thêm cấu trúc biên lợi nhuận vốn đã khó khăn.
CoinShares cho biết quý IV năm 2025 là giai đoạn khó khăn nhất đối với các thợ đào kể từ lần halving, khi giá Bitcoin điều chỉnh và mức hashrate gần kỷ lục đẩy giá hashprice xuống mức thấp nhất trong 5 năm.
Công ty cho biết giá hashprice tiếp tục giảm sâu trong quý I xuống khoảng 29 USD mỗi petahash mỗi giây mỗi ngày, gây áp lực lên các nhà khai thác với máy móc cũ và chi phí điện cao hơn.
Như kết quả, kinh tế khai thác BTC đã thúc đẩy nhiều thợ đào công khai hướng tới AI và điện toán hiệu năng cao.
CoinShares cho biết các thợ đào niêm yết có thể kiếm tới 70% doanh thu từ AI vào cuối năm nay, tăng từ mức khoảng 30% hiện nay. Công ty cũng cho biết các thợ đào công khai đã công bố hơn 70 tỷ USD tổng hợp các hợp đồng colocation GPU và dịch vụ đám mây với các siêu quy mô và khách hàng AI đến năm 2025 và đầu 2026.
Sự chuyển đổi này đã rõ nét trên bản đồ doanh nghiệp của ngành. Các thợ đào BTC như TeraWulf, Core Scientific, Cipher và Hut 8 ngày càng trở thành những nhà vận hành trung tâm dữ liệu vẫn khai thác Bitcoin.
Những thợ đào khác, bao gồm IREN và Bitfarms, đang dùng khai thác làm cầu nối sang điện toán hiệu năng cao, trong khi một số nhà khai thác vẫn gắn bó hơn với khai thác Bitcoin và các chiến lược năng lượng giá rẻ.
Sự phân biệt này trở thành trọng tâm trong định giá của nhà đầu tư. CoinShares cho biết các thợ đào có hợp đồng HPC bảo đảm giao dịch với hệ số giá trị doanh nghiệp trên doanh thu 12 tháng tới là 12,3 lần, so với 5,9 lần đối với các thợ đào chuyên nghiệp.
Kết quả là ngành chia thành hai nhóm: các công ty cơ sở hạ tầng với độ phơi nhiễm AI và các công ty khai thác, mà lợi nhuận vẫn phụ thuộc trực tiếp hơn vào giá Bitcoin và giá hash.
Điện trở thành món hàng giao dịch
Trong khi đó, sự xoay trục của các thợ đào đang nhận được sự chú ý vì nhu cầu AI đã phơi bày một nút thắt mà các công ty khai thác hiểu rõ hơn hầu hết: khả năng tiếp cận nguồn điện quy mô lớn.
Các nhà phát triển AI cần chip, nhưng chip chỉ hữu ích khi chúng được lắp đặt tại các cơ sở có nguồn điện, hệ thống làm mát và kết nối lưới điện. Điều này đã chuyển sự chú ý của thị trường sang các địa điểm được cấp điện đủ khả năng hỗ trợ tải điện toán dày đặc.
Artemis, một công ty phân tích blockchain, đã lập luận rằng thương mại AI có thể quan trọng hơn về điện chứ không phải chip, chỉ ra dự báo thiếu hụt điện trung tâm dữ liệu Mỹ khoảng 50 gigawatt đến năm 2028.
Công ty cũng mô tả các thợ đào BTC như IREN, Core Scientific và TeraWulf là những công ty cơ sở hạ tầng AI ẩn mình ngay trước mắt.
Đồng thời, Artemis lưu ý rằng chủ đề AI của thợ đào Bitcoin đã tăng 56% trong tháng qua, vượt xa các rổ liên quan đến chip AI, trung tâm dữ liệu, điện và các phân khúc cơ sở hạ tầng khác.
Chủ đề AI của thợ đào Bitcoin vượt trội so với thị trường rộng lớn (Nguồn: Artemis)
Hành động giá đó phản ánh thị trường ngày càng sẵn sàng định giá các thợ đào dựa trên danh mục điện của họ thay vì chỉ dựa trên sản lượng Bitcoin.
Nghiên cứu của Modular Capital chỉ ra cùng một hạn chế. Công ty cho biết các tác vụ AI đòi hỏi nguồn điện mật độ cao bền vững ở quy mô mà quá trình kết nối lưới hiện tại không thể đáp ứng nhanh chóng.
Họ ước tính rằng các trung tâm dữ liệu, hiện chiếm khoảng 3% đến 4% tổng tiêu thụ lưới điện Mỹ, có thể tăng lên 12% vào năm 2028 khi chi tiêu vốn của các siêu quy mô gần 650 tỷ USD trong năm nay.
Hàng đợi lưới điện làm tình trạng khan hiếm trở nên nghiêm trọng hơn. Modular cho biết thời gian kết nối tải lớn có thể kéo dài từ bốn năm trở lên, trong khi ERCOT, nhà điều hành lưới điện Texas, đang có khoảng 458 gigawatt đơn xin chờ duyệt.
Tại PJM, vùng lưới điện bao phủ Virginia, Ohio, Pennsylvania và phần lớn Đông Bắc, việc kết nối tải lớn mới đang bị đình trệ trên diện rộng sau khi công suất sẵn có giảm 20% trong bốn năm. Máy biến áp lớn có thể mất hai đến ba năm để mua sắm, và các trạm biến áp cho tải trên 100 megawatt có thể thêm từ 18 đến 24 tháng nữa.
Những trì hoãn này giải thích tại sao các thợ đào BTC đã trở thành ứng cử viên hấp dẫn cho cơ sở hạ tầng AI. Nhiều người trong số họ đã có hợp đồng điện trước khi nhu cầu AI tăng mạnh. Một số đã có sẵn đất đai, kết nối lưới và kinh nghiệm vận hành với sử dụng năng lượng quy mô công nghiệp.
Tuy nhiên, một trang trại khai thác vẫn cần nhiều công việc trước khi có thể hỗ trợ các tác vụ AI tiên tiến, nhưng tài sản quý giá nhất có thể là vị trí trong hàng đợi điện.
Musk tham gia cuộc đua
Thỏa thuận Colossus của SpaceX thay đổi bản đồ cạnh tranh vì nó cho thấy thương mại điện đang thu hút các công ty có nguồn vốn sâu hơn và nền tảng công nghệ rộng lớn hơn.
Các nhà khai thác neocloud mua hoặc thuê các cụm GPU lớn và cho các nhà phát triển AI thuê dung lượng điện toán. Các thợ đào Bitcoin đã cố gắng bước vào thị trường này bằng cách cung cấp vỏ máy có điện, colocation và, trong một số trường hợp, dịch vụ đám mây.
Để hiểu rõ hơn, Musk được cho là đã nói SpaceX đã chuyển hoạt động đào AI sang Colossus 2 và sẽ cung cấp công suất điện toán cho các công ty AI khác đang thực hiện những nỗ lực tương tự nhằm phục vụ nhân loại.
Bình luận này cho thấy Colossus 1 đã sẵn sàng vì công tác đào của chính SpaceX đã chuyển sang một trang web mới hơn, giúp công ty kiếm tiền từ tài sản hiện có mà không từ bỏ tham vọng AI rộng lớn hơn.
Đó là một kiểu cạnh tranh khác đối với các thợ đào BTC. Một trang trại khai thác đã chuyển đổi có thể cung cấp điện giá rẻ và thời gian đưa sản phẩm ra thị trường nhanh hơn so với một dự án trung tâm dữ liệu mới. Colossus cung cấp quy mô tức thì, một khách hàng AI tiên phong và một nền tảng gắn liền với tham vọng rộng lớn hơn của Musk trong AI, vũ trụ và cơ sở hạ tầng.
Anthropic cũng cho biết họ quan tâm đến việc hợp tác với SpaceX về các trung tâm dữ liệu quỹ đạo nhiều gigawatt, một khái niệm tầm xa sẽ sử dụng năng lượng mặt trời trong không gian và đòi hỏi cam kết kỹ thuật và vốn lớn.
Điều này mở rộng phạm vi cạnh tranh cho các thợ đào BTC khi họ không còn chỉ cạnh tranh chuyển đổi AI với các thợ đào khác nữa. Họ đang cạnh tranh với các siêu quy mô, các nền tảng neocloud, các nhà phát triển năng lượng, các quỹ cơ sở hạ tầng và các nền tảng công nghệ có thể xây dựng hoặc tái phân bổ công suất ở quy mô cực lớn.
Bài viết Thợ đào Bitcoin dùng AI làm kế hoạch thoát khỏi thị trường bear vừa có thêm đối thủ mới là Elon Musk xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.