Các cổ phiếu được mã hóa trên Solana đã vượt qua một ngưỡng quan trọng: khối lượng giao dịch hàng tuần được báo cáo vượt 1 tỷ USD và thị trường hiện nay đang vận hành như một sàn giao dịch tiền điện tử thực sự.
Hệ sinh thái Solana thông báo cho biết, các cổ phiếu được mã hóa trên mạng lưới đã đạt khối lượng giao dịch hàng tuần vượt 1 tỷ USD vào ngày 20 tháng 6. Điều này cho thấy các token giống như cổ phiếu hiện đang tạo ra dòng chảy quy mô tiền điện tử, trước khi các giả định về quyền sở hữu, việc mua lại và tính thanh khoản của chúng có bất kỳ điểm tương đồng nào với cổ phiếu công khai.
Sự chuyển đổi này không chỉ giới hạn ở một chuỗi hoặc token duy nhất. Các cổ phiếu được mã hóa đang bắt đầu hoạt động như một sàn giao dịch tiền điện tử 24/7. Người dùng có thể theo đuổi cơ hội tiếp cận, các nhà cung cấp thanh khoản có thể định tuyến dòng chảy, và các nền tảng có thể cung cấp khả năng truy cập liên tục xung quanh các tài sản vẫn gắn liền với các công ty ngoài chuỗi, mối quan hệ môi giới, giờ giao dịch thị trường và các điều khoản pháp lý.
Khoảng cách đó chính là nơi tiềm ẩn rủi ro, khi giao dịch tập trung vào hoạt động SPCX liên quan đến SpaceX thay vì một rổ cổ phiếu được mã hóa rộng rãi. SolanaCompass đã kết nối mạnh mẽ đợt tăng này với SPCX, với sự hỗ trợ mạnh mẽ nhất xoay quanh sự tập trung Backpack/SPCX.
Điều này có thể cho thấy nhu cầu, nhưng nó cũng hạn chế những gì mà một con số nổi bật như 1 tỷ USD có thể nói về việc áp dụng đa dạng các cổ phiếu được mã hóa. Một proxy từ thị trường tư nhân thu hút nhiều sự chú ý có thể khiến một sân chơi mới trông sâu sắc hơn thực tế.
[
Bài đọc liên quan
IPO của SpaceX phơi bày vết nứt đầu tiên trong các cổ phiếu được mã hóa – quyền sở hữu và phân bổ rời rạc
SpaceX đang phơi bày vết nứt lớn đầu tiên trong các cổ phiếu được mã hóa: mọi người đều có thể giao dịch tên gọi này, nhưng không phải ai cũng sở hữu cùng một thứ.
13 tháng 6, 2026 · Gino Matos
](https://cryptoslate.com/spacexs-ipo-exposes-the-first-crack-in-tokenized-stocks/)
Tín hiệu từ sàn giao dịch
Thay đổi rõ ràng nhất là về hành vi. Các cổ phiếu được mã hóa đã vượt qua lời hứa rằng tài sản truyền thống có thể di chuyển lên chuỗi. Chúng trông giống như các công cụ được giao dịch với thói quen tiền điện tử: luân chuyển nhanh chóng, nhu cầu dẫn dắt bởi câu chuyện, định tuyến xuyên các sàn giao dịch và kỳ vọng về khả năng tiếp cận ngoài nhịp độ bình thường của thị trường chứng khoán.
Bảng điều khiển cổ phiếu được mã hóa của RWA.xyz bảng điều khiển và bảng điều khiển mạng Solana bảng điều khiển đóng vai trò làm mốc cho sự chuyển đổi này. Chúng cho thấy đủ hoạt động để vấn đề cấu trúc thị trường trở nên không thể tránh khỏi, trong khi vẫn chưa giải quyết được nguồn gốc giao dịch, sự khác biệt giữa các sản phẩm và độ bền dài hạn.
Một khi token liên kết với cổ phiếu có thể giao dịch với tốc độ kiểu tiền điện tử, người dùng có thể bắt đầu kỳ vọng vào việc gia nhập và rút vốn theo kiểu tiền điện tử ngay cả khi tài sản cơ sở tuân theo một bộ quy tắc rất khác.
Hệ sinh thái xStocks báo cáo tổng khối lượng giao dịch hơn 25 tỷ USD trên mạng lưới cổ phiếu được mã hóa của mình, và dữ liệu từ nền tảng RWA.xyz cho thấy Solana có hàng trăm triệu đô la giá trị tài sản phân phối của xStocks vào ngày 25 tháng 6.
Những con số này là dữ liệu sản phẩm và bảng điều khiển, với mức độ trưởng thành vẫn chưa được xác định rõ. Chúng cũng đủ lớn để khiến danh mục này khó bị coi là một thị trường thử nghiệm.
[
Bài đọc liên quan
Solana’s xStocks vượt 1,6 tỷ USD trong tháng đầu giao dịch, phần lớn do các sàn giao dịch tập trung thúc đẩy
Sau đợt tăng trưởng ban đầu, xStocks hạ nhiệt trên chuỗi khi Tesla dẫn đầu về số lượng người nắm giữ và tổng tài sản quản lý.
30 tháng 7, 2025 · Gino Matos
Đó chính là thay đổi chức năng đằng sau con số 1 tỷ USD mỗi tuần. Một sản phẩm RWA nhỏ hoặc mang tính thử nghiệm có thể dựa vào giáo dục, tuyên bố miễn trừ và kỳ vọng hạn chế từ người dùng. Một sàn giao dịch với khối lượng cao phải chịu đựng được việc người dùng coi công cụ này như thứ mà họ có thể gia nhập, rút vốn, vay thế chấp và định giá liên tục.
| Dữ liệu hiện tại ủng hộ điều gì | Hạn chế còn tồn tại |
|---|---|
| Solana và SolanaCompass báo cáo khối lượng cổ phiếu được mã hóa hàng tuần vượt 1 tỷ USD. | Việc phân bổ trên một rổ cổ phiếu được mã hóa rộng rãi vẫn chưa được giải quyết. |
| Hoạt động liên quan đến SPCX là điểm tập trung chính trong tuần được báo cáo. | SpaceX vẫn tách biệt với các token; giao dịch trên thị trường thứ cấp không làm thay đổi tình trạng phát hành. |
| Dữ liệu từ RWA.xyz và xStocks cho thấy hoạt động lớn được báo cáo từ sản phẩm. | Mỗi sản phẩm vẫn cần phân tích pháp lý, kinh tế và khả năng hoàn trả riêng biệt. |
| Kraken mô tả xStocks được bảo đảm 1:1 và phát hành dưới dạng token SPL trên chuỗi. | Người nắm giữ vẫn cần những giải thích rõ ràng về quyền cổ đông dành riêng cho sản phẩm. |
SPCX biến nhu cầu thành bài kiểm tra tập trung
SPCX thể hiện cả hai mặt của thị trường cùng lúc. Token liên kết với SpaceX mang đến cho nhà giao dịch cơ hội tiếp cận câu chuyện về một công ty tư nhân mà nếu không thì nhiều người dùng tiền điện tử sẽ khó tiếp cận.
Đó là phía cầu. Nó cũng tập trung hoạt động vào một tài sản duy nhất thu hút nhiều sự chú ý: vấn đề cấu trúc thị trường.
Bài viết trước đây của CryptoSlate về rủi ro của cổ phiếu được mã hóa SPCX đã chỉ ra tại sao chi tiết lại quan trọng. Một token liên kết với SpaceX là một công cụ khác biệt so với cổ phiếu SpaceX, và kết quả thực tế phụ thuộc vào cách sản phẩm được phát hành, bảo đảm, hoàn trả, phân bổ và chuyển nhượng.
Sự khác biệt này càng trở nên quan trọng khi khối lượng tăng lên, vì nhiều người dùng có xu hướng coi công cụ này giống như cổ phiếu, ngay cả khi gói quyền lợi khác biệt.
Cũng có một vấn đề về chất lượng sàn giao dịch. Bài viết gần đây của CryptoSlate về các ưu đãi lưu lượng giao dịch Solana đã đặt ra câu hỏi về việc chuỗi này thúc đẩy dòng lệnh chuyên nghiệp như một bài kiểm tra xem liệu tính thanh khoản có duy trì được hay không khi các ưu đãi và sự chú ý chuyển sang nơi khác.
Các cổ phiếu được mã hóa hiện đang đối mặt với bài kiểm tra tương tự. Một tuần bị chi phối bởi một tài sản mang tính câu chuyện có thể chứng minh rằng người dùng sẽ giao dịch. Nhưng vẫn chưa rõ liệu tính thanh khoản có rộng rãi, bền vững hay dễ dàng hoàn trả trong thời điểm căng thẳng hay không.
Sự khác biệt này ảnh hưởng đến giao dịch ngoài giờ. Thị trường tiền điện tử giao dịch liên tục. Còn thị trường cổ phiếu, các hoạt động công ty, quy trình môi giới, thỏa thuận lưu ký và hệ thống đại lý chuyển nhượng vẫn vận hành theo múi giờ khác nhau.
Nếu các cổ phiếu được mã hóa giao dịch mạnh mẽ trong khi thị trường cổ phiếu cơ sở đóng cửa hoặc khi tài sản tham chiếu trên thị trường tư nhân có hạn chế về khám phá giá, thị trường token có thể tạo ra những kỳ vọng riêng trước khi các cơ chế ngoài chuỗi có thể đáp ứng.
Sự lệch lạc tương tự cũng xuất hiện trong chênh lệch giá, quy định về tài sản thế chấp và hành vi của nhà tạo lập thị trường. Nếu giá token di chuyển trong khi thị trường tham chiếu đóng cửa, nhà giao dịch có thể coi token như một hình thức khám phá giá, trong khi bên phát hành và môi giới vẫn cần các quy trình truyền thống để xử lý việc bảo đảm, hoàn trả hoặc các hoạt động công ty.
Điều này có thể kiểm soát được khi khối lượng còn nhỏ. Nhưng khi khối lượng giao dịch hàng tuần vượt 1 tỷ USD, nó trở thành một vấn đề thiết kế ở cấp độ sàn giao dịch.
Quyền lợi và hoàn trả quyết định ý nghĩa của khối lượng
Giai đoạn tiếp theo của thị trường cổ phiếu được mã hóa sẽ được quyết định ít bởi việc người dùng có muốn sản phẩm hay không, mà nhiều hơn bởi việc người dùng hiểu rõ mình đang mua cái gì.
Tài liệu hỗ trợ của Kraken cho biết xStocks được bảo đảm 1:1 bởi cổ phiếu cơ sở và phát hành dưới dạng token SPL trên chuỗi. Đây là một tuyên bố sản phẩm có ý nghĩa, và nó khác với việc tiếp cận tổng hợp thuần túy.
Nhưng cùng một danh mục vẫn đòi hỏi ngôn ngữ cẩn thận, vì tiếp cận bằng token có thể mang lại cho người dùng khả năng theo dõi kinh tế trong khi vẫn để quyền cổ đông thông thường, yêu cầu trực tiếp hoặc kỳ vọng hoàn trả đơn giản phụ thuộc vào điều khoản sản phẩm. Trước đây, CryptoSlate từng đề cập đến điểm rộng hơn trong bối cảnh token cổ phiếu tiền điện tử và tình trạng cổ đông.
Tuần 1 tỷ USD vừa là một bài kiểm tra công bố thông tin, vừa là một tiêu đề về khối lượng. Nếu các cổ phiếu được mã hóa sẽ giao dịch như tiền điện tử, người dùng cần những câu trả lời rõ ràng về việc ai nắm giữ tài sản cơ sở, điều gì xảy ra với cổ tức hay các hoạt động công ty, ai có thể hoàn trả, cách thức hoàn trả diễn ra ra sao, khu vực pháp lý nào đủ điều kiện, và điều gì xảy ra khi tính thanh khoản biến mất ngoài giờ giao dịch truyền thống.
[
Bài đọc liên quan
Các cổ phiếu được mã hóa làm tài sản thế chấp DeFi xuất hiện trước khi rủi ro vay mượn được giải quyết
Venus bổ sung Tesla, Nvidia và các bStocks liên quan đến SpaceX làm tài sản thế chấp, trong khi rủi ro vay mượn, định giá và thanh lý vẫn chưa được kiểm tra.
22 tháng 6, 2026 · Liam ‘Akiba’ Wright
](https://cryptoslate.com/tokenized-stocks-defi-collateral-venus/)
Một khi các cổ phiếu được mã hóa được sử dụng làm tài sản thế chấp, câu hỏi mở rộng từ việc liệu một token có thể theo dõi cổ phiếu hay không sang việc liệu các thị trường cho vay, hệ thống thanh lý, oracle và người dùng có thể vượt qua sự lệch lạc giữa logic thanh lý tiền điện tử 24/7 và tài sản tham chiếu trên thị trường cổ phiếu hay không.
Bài viết của CryptoSlate về các cổ phiếu được mã hóa bước vào thị trường tài sản thế chấp DeFi cho thấy tại sao vấn đề này nhanh chóng chuyển từ thiết kế sản phẩm sang quản lý rủi ro.
Đối với Solana, cơ hội rõ ràng. Chuỗi này đã trở thành một sàn giao dịch nơi các cổ phiếu được mã hóa có thể tìm thấy khối lượng giao dịch đáng kể, và thiết kế chi phí thấp, năng suất cao của nó phù hợp với hành vi giao dịch mà các sản phẩm này mời gọi.
Câu hỏi đặt ra là liệu các thị trường cổ phiếu được mã hóa có thể duy trì hoạt động đó hay không, một khi nhà giao dịch nhìn xa hơn một proxy duy nhất liên quan đến SpaceX và bắt đầu đặt những câu hỏi giống như cổ phiếu thông thường.
Tín hiệu tiếp theo là sự đa dạng hóa. Nếu khối lượng mở rộng trên một nhóm cổ phiếu được mã hóa lớn hơn, nếu các công bố thông tin trở nên chuẩn hóa, và nếu cơ chế hoàn trả và lưu ký dễ hiểu trước khi người dùng giao dịch, thì tuần 1 tỷ USD sẽ giống như dấu hiệu sớm của cấu trúc thị trường bền vững.
Nếu hoạt động vẫn tập trung vào một tài sản mang tính câu chuyện, nó sẽ giống như nhu cầu tìm kiếm sàn giao dịch trước khi thị trường đồng ý về ý nghĩa của quyền sở hữu cổ phiếu được mã hóa.
Bài đăng Solana đạt 1 tỷ USD giao dịch cổ phiếu được mã hóa mỗi tuần khi nhu cầu về các cổ phiếu khó tiếp cận tăng mạnh xuất hiện lần đầu trên CryptoSlate.