The New York Times đưa tin vào ngày 23 tháng 6 rằng Mark Zuckerberg đã chỉ đạo một nhóm nhỏ xây dựng một ứng dụng thị trường dự đoán, được gọi nội bộ là Arena, nơi người dùng sẽ dự báo các kết quả trong chính trị, thể thao và các vấn đề thế giới bằng điểm số.
Công ty từng đổi tên để hướng tới một thế giới ảo vốn đã gây ra lỗ hoạt động tích lũy gần 90 tỷ USD tại Reality Labs hiện đang theo đuổi thị trường dự đoán, một phân khúc có nhu cầu thực sự, cơ sở người dùng đã được chứng minh và đủ phức tạp về mặt quy định để biến đây thành cú xoay chuyển thông minh nhất mà Meta từng thử nghiệm hoặc cũng có thể là sai lầm đắt đỏ quen thuộc nhất.
Dự luật metaverse
Khi Meta đổi tên từ Facebook vào tháng 10 năm 2021, Zuckerberg viết rằng trọng tâm của công ty sẽ là "mang metaverse đến cuộc sống," dự đoán nó sẽ đạt một tỷ người trong vòng một thập kỷ.
Reality Labs, bộ phận chịu trách nhiệm hiện thực hóa tầm nhìn đó, báo cáo lỗ hoạt động 17,7 tỷ USD trong năm 2024 và 19,2 tỷ USD trong năm 2025, nâng tổng lỗ lên gần 90 tỷ USD. Meta cho biết với các nhà đầu tư rằng họ dự kiến lỗ năm 2026 sẽ gần mức năm 2025.
Horizon Worlds, nền tảng VR xã hội hàng đầu, được báo cáo vào năm 2022 đã giảm xuống dưới 200.000 người dùng hoạt động hàng tháng sau khi Meta đặt mục tiêu 500.000 người và sau đó điều chỉnh mục tiêu thấp hơn. Sau đó, Meta quyết định ngừng hỗ trợ phiên bản VR vào năm 2026.
Reality Labs của Meta ghi nhận lỗ hoạt động 17,7 tỷ USD trong năm 2024 và 19,2 tỷ USD trong năm 2025, nâng tổng lỗ metaverse lên gần 90 tỷ USD.
Tại sao thị trường dự đoán là một phân khúc khác biệt
Kalshi và Polymarket đã đẩy tổng khối lượng giao dịch hàng tháng lên khoảng 24 tỷ USD vào năm 2026, với dự báo hiện tại cho thấy khối lượng thị trường dự đoán hàng năm vượt 130 tỷ USD.
Robinhood ra mắt trung tâm thị trường dự đoán vào năm 2025, Interactive Brokers tích hợp hợp đồng sự kiện vào nền tảng của mình, và thị trường dự đoán xuất hiện trong lễ trao giải Quả Cầu Vàng.
Trong bối cảnh này, Bernstein ước tính vào tháng 4 rằng ngành này có thể đạt 1 nghìn tỷ USD khối lượng hàng năm vào năm 2030.
Meta cũng có lịch sử ghi nhận việc sao chép các định dạng đang hot và giành chiến thắng nhờ phân phối, với những ví dụ như Stories xuất hiện trên Instagram sau khi Snapchat đã xây dựng định dạng này, Threads ra mắt vào thị trường mà Twitter từng thống trị suốt một thập kỷ, và Reels xuất hiện khi TikTok đã chiếm ưu thế hoàn toàn.
Tất cả các sản phẩm này đều tìm được khán giả vì Meta có 3,56 tỷ người dùng hoạt động mỗi ngày trên các ứng dụng của mình tính đến tháng 4, quy mô vượt xa bất kỳ nền tảng thị trường dự đoán nào.
Thiết kế lấy điểm số làm trọng tâm của Arena tuân theo cùng một kịch bản: hấp thụ hành vi mà người dùng đã muốn, tích hợp nó vào cỗ máy thu hút sự chú ý, và để sức lan tỏa làm phần việc mà sự độc đáo từng đảm nhiệm.
Một ứng dụng thị trường dự đoán đòi hỏi phần mềm, nguồn cấp dữ liệu, xác thực danh tính, kiểm duyệt, cơ sở hạ tầng tuân thủ và có thể cả đối tác được quản lý.
Metaverse yêu cầu phần cứng đặc chế, nội dung nhập vai, hệ thống avatar, môi trường vận hành và nhiều năm thích nghi hành vi. Những khoản lỗ tại Reality Labs cho thấy mô hình tương lai doanh nghiệp này tốn kém đến mức nào.
| Phân loại | Đẩy mạnh metaverse | Arena / thị trường dự đoán |
|---|---|---|
| Nhu cầu người dùng | Meta cố tạo ra một hành vi xã hội mới | Người dùng đã giao dịch, dự báo và tranh luận về các kết quả |
| Yêu cầu sản phẩm | Tai nghe VR, avatar, thế giới nhập vai, hệ điều hành | Ứng dụng, nguồn cấp dữ liệu, xác thực danh tính, điểm số, kiểm duyệt, tuân thủ |
| Mô hình phân phối | Yêu cầu người dùng bước vào một môi trường ảo mới | Có thể tích hợp vào Facebook, Instagram, WhatsApp và Meta AI |
| Bằng chứng thị trường | Horizon Worlds gặp khó khăn trong giữ chân và mở rộng quy mô | Kalshi, Polymarket, Robinhood và Interactive Brokers đã chứng minh nhu cầu |
| Cấu trúc chi phí | Nặng phần cứng và cần vốn lớn | Chủ yếu là phần mềm và cơ sở hạ tầng tuân thủ |
| Rủi ro cốt lõi | Người dùng chưa chuyển đổi hoàn toàn | Người dùng đến nhưng các nhà quản lý và nhà báo cũng vậy |
Arena là nỗ lực thứ hai của Meta
Vào năm 2020, Meta ra mắt Forecast, một ứng dụng dự đoán cộng đồng lấy điểm số, tập trung vào các sự kiện thời sự trong giai đoạn đầu COVID.
Meta đóng cửa nó vào năm 2022, trước khi Polymarket nổi bật trong cuộc bầu cử tổng thống 2024, Kalshi giành chiến thắng pháp lý trước CFTC về hợp đồng bầu cử, và ngành này vượt mốc 50 tỷ USD khối lượng hàng năm.
Ngành mà Meta đang tham gia có lịch sử thực thi: CFTC buộc Polymarket trả phạt 1,4 triệu USD vào năm 2022 vì vận hành một nền tảng hợp đồng sự kiện ngoài sàn giao dịch mà không đăng ký là nơi giao dịch phái sinh.
Kalshi đã trải qua cuộc chiến kéo dài nhiều năm tại tòa án liên bang để cung cấp hợp đồng bầu cử, giành chiến thắng ở cấp quận vào tháng 9 năm 2024.
CFTC rút đơn kháng cáo vào tháng 5 năm 2025, mở đường cho hợp đồng sự kiện bầu cử trong khi vẫn duy trì các phản đối về chính trị và tính liêm chính trên chương trình nghị sự.
Vào tháng 4 năm 2026, CFTC đệ đơn khiếu nại giao dịch nội gián đầu tiên liên quan đến hoạt động thị trường dự đoán, cáo buộc một sĩ quan quân đội Mỹ đang tại ngũ giao dịch hợp đồng Polymarket bằng cách sử dụng thông tin tình báo mật về một chiến dịch tại Venezuela.
Lịch sử của Meta với cơ sở hạ tầng tài chính khiến các nhà quản lý cảnh giác với tham vọng của họ ở đây.
Diem Association, dự án tiền kỹ thuật số do Facebook hậu thuẫn, đã bán tài sản của mình cho Silvergate vào năm 2022 khi các nhà hoạch định chính sách kết luận rằng việc để Meta kiểm soát mạng lưới thanh toán được hàng tỷ người sử dụng tạo ra sự tập trung quá mức về quyền lực tài chính và xã hội.
Sự kết hợp giữa danh tính xã hội, nội dung chính trị, khuyến khích tài chính và dữ liệu thị trường của Meta đã gây ra phản ứng gay gắt nhất trong các phiên điều trần Libra.
Một trò chơi dự báo lấy điểm số giúp tránh các rủi ro quy định ngay từ lúc ra mắt, đó là lý do Meta bắt đầu từ đây.
Phân phối mang lại điều gì
Phiên bản đầu tiên khả dĩ nhất của Arena là một lớp dự báo xã hội được xây dựng dựa trên phân phối và quy mô xã hội: các nhà sáng tạo Instagram đăng thị trường trên các lễ trao giải, các nhóm Facebook tranh luận về tỷ lệ cược thể thao, các cộng đồng WhatsApp lan truyền sự đồng thuận của đám đông, và Meta AI tóm tắt những gì mạng lưới tin rằng sẽ xảy ra.
Phiên bản này sẽ nằm dưới lớp hợp đồng sự kiện bằng tiền thật vốn đã dẫn đến hành động thực thi chống lại Polymarket và nhiều năm kiện tụng xung quanh Kalshi, đồng thời chạy xuyên qua mạng xã hội với 3,56 tỷ người dùng mỗi ngày.
Thị trường dự đoán phụ thuộc vào các khoản đặt cược tài chính để giám sát dự báo và tạo ra giá cả chính xác. Thay thế các khoản đặt cược tài chính bằng các khuyến khích gắn kết, sản phẩm sẽ nghiêng về tính lan tỏa và thời gian sử dụng trên nền tảng hơn là độ chính xác.
Lịch sử dài hơi của Meta về nội dung chính trị và thông tin sai lệch cung cấp cho các nhà quản lý và nhà báo một khuôn khổ sẵn có cho mọi tranh cãi mà Arena tạo ra.
Trường hợp lạc quan là lợi thế phân phối của Meta đủ lớn để xây dựng quy mô thực sự cho phân khúc này. Stories và Reels đã thành công nhờ tận dụng các hành vi mà người dùng đã yêu thích và thúc đẩy chúng qua các nền tảng với hàng tỷ người dùng mỗi ngày.
Nếu Arena xây dựng một lớp dự báo xã hội giữ các khoản đặt cược tài chính trong tầm kiểm soát và giúp thị trường dự đoán dễ tiếp cận với đông đảo khán giả sử dụng Facebook, đồng thời coi Kalshi như một sản phẩm chuyên biệt, Meta có thể mở rộng phân khúc này theo cách mang lại lợi ích cho cả các nền tảng đã có.
Người dùng am hiểu tiền điện tử và tài chính đã biến thị trường dự đoán thành một phân khúc hiện dự kiến xử lý hơn 130 tỷ USD khối lượng hàng năm. 3,56 tỷ người dùng hoạt động mỗi ngày của Meta chính là lượng khán giả đông đảo mà ngành này chưa từng chạm tới ở quy mô lớn, và khoảng cách nhân khẩu học này chính là cơ hội.
Trường hợp bi quan là sự kết hợp giữa thị trường chính trị, khuyến khích nhà sáng tạo, tối ưu hóa gắn kết và hồ sơ thể chế của Meta khiến Arena trở thành mục tiêu về quy định và uy tín trước khi đạt quy mô.
Việc giám sát quy định về giao dịch nội gián trong thị trường dự đoán đã bắt đầu tăng cường khi thông tin về sự tham gia của Meta xuất hiện, với đơn khiếu nại giao dịch nội gián hợp đồng sự kiện đầu tiên của CFTC được nộp chỉ hai tháng trước đó.
Một thị trường dự đoán do Meta sở hữu bao gồm bầu cử, kết quả thể thao và các nhân vật chính trị cung cấp cho các nhà quản lý một lý do rõ ràng để hành động, và lịch sử của Meta về nội dung nhạy cảm chính trị nghĩa là công ty bước vào lĩnh vực này với khoảng cách uy tín mà quy mô của họ vốn đã làm sâu sắc thêm.
| Kịch bản | Arena trông như thế nào | Tại sao nó thành công hay thất bại | Tác động đến thị trường dự đoán |
|---|---|---|---|
| Trường hợp lạc quan: Meta đưa dự báo trở thành xu hướng chính thống | Ứng dụng xã hội lấy điểm số với nhà sáng tạo, bảng xếp hạng, thể thao, giải trí và tóm tắt từ Meta AI | Phân phối biến thị trường dự đoán thành thói quen tiêu dùng đại chúng mà không kích hoạt ngay lập tức sự giám sát về cá cược | Mở rộng phân khúc và đẩy người dùng nghiêm túc hơn sang Kalshi, Polymarket, Robinhood và IBKR |
| Trường hợp cơ bản: lan tỏa nhưng nông cạn | Arena trở thành một trò chơi xã hội, không phải thị trường nghiêm túc | Điểm số tạo sự gắn kết nhưng thiếu kỷ luật dự báo | Góp phần nâng cao nhận thức nhưng không đe dọa các nền tảng tiền thật |
| Trường hợp bi quan: Facebook khiến nó trở nên độc hại | Thị trường chính trị, spam nhà sáng tạo, thông tin sai lệch và mồi câu gắn kết thống trị | Uy tín của Meta biến mọi thị trường xấu thành câu chuyện quy định | Các nhà quản lý giám sát toàn bộ ngành một cách quyết liệt hơn |
| Thiên nga đen: tiền thật xuất hiện quá sớm | Meta hợp tác hoặc chuẩn bị cho các hợp đồng sự kiện được quản lý | Chính trị, thể thao và tiền bạc va chạm trước khi tạo được niềm tin | Gây phản ứng dữ dội tương tự như Libra/Diem và có thể gây áp lực lên thị trường tiền điện tử gốc |
Các sản phẩm tài chính của công ty từng sụp đổ trước đây khi các nhà hoạch định chính sách quyết định câu hỏi niềm tin đã được giải quyết.
Arena có thể thành công vì thị trường dự đoán vốn đã tồn tại và đã có người dùng. Nền tảng xây dựng nó mang cùng uy tín mà nó từng có khi Libra sụp đổ trong một phân khúc mà niềm tin, một khi bầu cử và tiền bạc xuất hiện, chính là tài sản duy nhất mà quy mô phải kiếm được trước khi có thể chi tiêu.
Bài đăng Meta muốn tham gia thị trường dự đoán – đã học được điều gì từ metaverse? xuất hiện lần đầu trên CryptoSlate.