Протокол Venus перетворив використання токенізованих акцій як заставу DeFi на тест BNB Chain 2026 року, додавши ринки bStocks до свого основного пулу, створивши спосіб оцінити контроль ризиків кредитування перед тим, як активне запозичення стане головною історією.
Випуск у червні 2026 року охоплює bStocks, пов’язані з Tesla, Nvidia та SpaceX: TSLAB, NVDAB і SPCXB. Ця зміна дає кваліфікованим користувачам можливість надавати активи, прив’язані до акцій, на ринки застав bStocks у рамках кредитної системи Venus, водночас зберігаючи активне запозичення стейблкоїнів поза межами перевіреного запуску.
Захисні бар’єри створюють ринкові параметри, що перелічують фактори застави та граничні значення й показують, що запозичення призупинено, а граничні значення запозичень на момент запуску встановлено на 0.
Venus спочатку відкрив рамки застави, а реальний попит на запозичення, використання стейблкоїнів та поведінка ліквідації ще потребують підтвердження після запуску.
Ризиковий профіль відрізняється від звичайного списку токенів. Токенізовані акції як застава залежать від емітента, дозволених юрисдикцій, доступу до ринку, цін поза робочими годинами, дизайну оракулів, факторів застави, обмежень постачання та правил ліквідації.
Venus тестує, чи можуть токени, прив’язані до акцій, служити продуктивною заставою на криптовалютному ринку, поки регуляторні та ринкові структури навколо токенізованих акцій не вирішаться.
[
Пов’язане читання
Kraken розширює xStocks до BNB Chain, забезпечуючи глобальний доступ до токенізованих акцій
Розширення відкриває двері для глобальних інвесторів, щоб торгувати токенізованими акціями США.
9 липня 2025 р. · Oluwapelumi Adejumo
Venus починає з токенізованих акцій як застави DeFi перед відкритим запозиченням
Первинні активи достатньо високопрофільні, щоб привернути увагу, але ризикові параметри подають сильніший сигнал. У пропозиції Venus перелічені TSLAB і NVDAB з фактором застави 60% та SPCXB з фактором застави 50%, разом з граничними значеннями та тригером захисту оракула.
Ті цифри показують, що ринки були розроблені як контролюване використання, а не як відкрите запрошення одразу запозичувати проти токенізованих акцій.
| Ринок Venus | Прив’язана до акцій exposure | Фактор застави | Статус запозичення на момент запуску |
|---|---|---|---|
| vTSLAB | TSLAB, прив’язана до Tesla | 60% | Запозичення призупинено / граничне значення запозичення 0 у пропозиції |
| vNVDAB | NVDAB, прив’язана до Nvidia | 60% | Запозичення призупинено / граничне значення запозичення 0 у пропозиції |
| vSPCXB | SPCX, прив’язана до SpaceX | 50% | Запозичення призупинено / граничне значення запозичення 0 у пропозиції |
Venus створив місце, де ці активи можуть служити заставою, а перевірений запис про запуск підтримує обережність щодо заяв, що користувачі вже запозичують USDT або USDC проти ринків bStocks.
Стейблкоїни залишаються найбільш імовірною практичною категорією запозичуваних активів, оскільки вони є основним ліквідністю в DeFi.
Етапний дизайн дає Venus простір спостерігати за активами, поки не прийде попит на запозичення. Ринок застави потребує достатнього постачання, надійного ціноутворення та прогнозованих шляхів ліквідації, перш ніж на ньому можна безпечно будувати борги.
Така робота складніша, коли застава посилається на акційне exposure, а не на токен, що торгують нативно на криптовалютних майданчиках.
Ринки застав DeFi зазвичай починаються з крипто-нативних активів або стейблкоїнів, оскільки ці ринки торгують безперервно і мають глибоку ончейн-ліквідність.
Токенізовані акції вводять інший набір часових та емітентських залежностей. Позиція, прив’язана до акцій США, може бути представлена в блокчейні цілодобово, тоді як базовий ринок акцій, дозволи емітента та цінові стрічки можуть поводитися інакше, ніж у 24/7 криптоактивів.
Рамка застави має врахувати цю невідповідність, перш ніж продукт можна буде розглядати як ще один ліквідний токен.
[
Пов’язане читання
Токенізація RWA наближається до $30 млрд, але DeFi захоплює лише частину
Лише $2,47 млрд з майже $30 млрд токенізованих RWA активні в DeFi, що демонструє, як нормативні рейли все ще обмежують відкрите використання на ринках.
18 травня 2026 р. · Gino Matos
](https://cryptoslate.com/rwa-tokenization-defi-composability-gap/)
Правила емітента тепер знаходяться всередині кредитної стеку
Активи, які додає Venus, відокремлені від звичайних акцій. Binance описує bStocks як токенізовані цінні папери з 1:1 підтримкою, доступні кваліфікованим користувачам у дозволених юрисдикціях, а матеріали про продукт Binance вказують BTech Holdings Limited як емітента.
Користувачі повинні розглядати токени як прив’язане до акцій exposure, а не як пряме володіння акціями Tesla, Nvidia або SpaceX. Структура продукту, правила кваліфікації та контроль емітента залишаються частиною ризикового профілю активу.
Binance окремо відкрив пари TSLAB і NVDAB на ринку 11 червня і невдовзі додав SPCXB, створюючи шар доступу до біржі перед тим, як Venus додав шар ринку застав.
BNB Chain потім охарактеризувала bStocks як BEP-20 токенізовані цінні папери США, які можна розгорнути в протоколах DeFi, прямо називаючи Venus серед інтеграцій у своєму записі про запуск bStocks.
Шлях розповсюдження також має практичну важливість. PancakeSwap забезпечує децентралізований шлях торгівлі bStocks, тоді як Trust Wallet пропонує доступ через гаманець.
Разом ці інтеграції допомагають переміщати токени з централізованих майданчиків до самостійного зберігання та інтерфейсів DeFi. Доступ через гаманець або DEX все ж залишає базові обмеження щодо кваліфікації, емітента та ринкової структури, прив’язаних до токенізованих акцій.
Тест кредитування полягатиме в тому, чи зможуть ці рейли підтримувати ринок, де переваги нової застави переважають додані обмеження. Ринок застав потребує надійного ціноутворення, прогнозованих шляхів ліквідації, достатньої ліквідності для продажу застави при необхідності та чіткого розуміння того, хто може тримати або викуповувати базовий продукт.
Ці умови легше задовольнити для BTC, ETH, BNB або основних стейблкоїнів, ніж для токена, прив’язаного до акційного продукту, який підпадає під юрисдикційні та емітентські обмеження.
Це робить розповсюдження BNB Chain більш ніж просто метрикою досягнення. Якщо bStocks можуть переміщатися між доступом до біржі, гаманцями, ліквідністю DEX та інтерфейсами кредитування, зберігаючи кваліфікацію та контроль ризиків, вони стають більш серйозним тестом композитності токенізованих акцій.
Якщо хоча б один із цих шарів зламається, ринок може залишитися лише списком застав із обмеженою борговою активністю.
Тест зміщується від доступу до корисності
CryptoSlate відстежував ширший поштовх для введення токенізованих акцій та активів реального світу в DeFi, включаючи розширення xStocks на BNB Chain та розрив між випуском токенізованих активів і справжньою композитністю DeFi.
Запуск Venus відповідає цій ширшій тенденції, оскільки він дає токенізованим акціям більш вимогливу роль, ніж просто тримати їх у гаманці або торгувати на DEX. Це робить запуск раннім тестом застав реальних активів на живому криптовалютному ринку.
Часовий момент також ставить Venus у центр нерозібраної регуляторної дискусії, як недавно відзначала CryptoSlate, токенізація залишає питання про статус цінних паперів нерозв’язаним.
[
Пов’язане читання
Голова Crypto Task Force SEC попереджає, що активи залишаються цінними паперами незалежно від токенізації
Гестер Пірс з SEC сказала, що потенціал токенізації чарівний, але вона не може магічно змінити природу базового активу.
9 липня 2025 р. · Gino Matos
Для токенізованого акційного кредитування це створює двочастинний тест. Протоколи фокусуються на механізмах ліквідації, тоді як регулятори та емітенти зосереджуються на тому, хто може отримати доступ до інструменту і які права представляє токен.
Ринковий контекст надає експерименту певну важливість. На сторінці Venus в CryptoSlate було показано близько $1,04 млрд TVL, а BNB залишається одним із найбільших активів за ринковою вартістю.
Tether's USDT та USD Coin залишаються основними ліквідністю на криптовалютних ринках. Запуск bStocks є раннім, а не системно важливим у перший день, але він розміщує тест у майданчику та екосистемі блокчейну достатньо великого, щоб результат мав значення, якщо постачання та запозичення розвинуться пізніше.
Наступні сигнали прості. По-перше, чи Venus дозволяє запозичення проти цих конкретних ринків і які активи стануть доступними. По-друге, чи постачання застав приходить без залежності від основних стимулів.
По-третє, чи цінові стрічки та правила ліквідації витримують, коли криптовалюта торгують безперервно, але акційне exposure залежить від офчейн-ринкової структури. Нарешті, чи Venus розшириться за межі TSLAB, NVDAB і SPCXB, зберігаючи аналогічні граничні значення та захист.
Запис, що послужив джерелом, демонструє ранню, відкриту стадію: Venus побудував перший шар ринку застав для токенізованих акцій, а початкові захисні бар’єри показують, скільки треба відпрацювати, перш ніж це exposure зможе функціонувати як продуктивна застава DeFi.
Публікація Токенізовані акції як застава DeFi прибувають до того, як ризик запозичення буде вирішено вперше з’явилася на CryptoSlate.