Криптовалютний нагляд CFTC рухається до більшої ролі в рамках Закону CLARITY, але агентство, яке Конгрес незабаром може попросити контролювати більшу частину крипторинку США, зіштовхується з більш невідкладним тестом на власну незалежність.
У розвідці New York Times повідомлялося, що старші посадові особи Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами, які висловлювали занепокоєння щодо Polymarket, Crypto.com та співз'єднаного з Gemini плану прогнозних ринків, були відсторонені, піддані розслідуванню, відправлені у відставку чи виключені з відповідних обговорень, оскільки керівники агентства допомагали цим компаніям отримати сприятливі регуляторні результати.
Цей звіт безпосередньо ставить під питання боротьбу Вашингтона за структуру крипторинку та ширшу дискусію про криптовалютний нагляд CFTC. Закон CLARITY перенесе значну частину нагляду за спотовими криптовалютами на CFTC, перетворивши агентство, вже відоме своїм маленьким штатом, на ймовірного федерального наглядача за біржами, посередниками, правилами нагляду, контрольними механізмами конфліктів та захистом активів клієнтів.
CryptoSlate нещодавно повідомив, що законопроект поставить криптовалютний потенціал CFTC на пробу. Репортаж Times додає ще складніший тест: чи має агентство внутрішню незалежність, щоб використати цей потенціал проти політично пов’язаних компаній.
[
Пов’язане читання
Закон CLARITY дасть криптовалютам нового регулятора, поки CFTC не має достатньо персоналу для управління ним
Закон CLARITY перенесе спотові крипторинки під юрисдикцію CFTC. Невирішене питання — чи зможе агентство, яке скоротило штат на 21,5%, перетворити цей мандат у правила, реєстрації, нагляд і виконання.
20 травня 2026 р. · Ліам «Акіба» Райт
](https://cryptoslate.com/clarity-act-cftc-crypto-capacity-test/)
Криптовалютний нагляд CFTC може розширитися, коли внутрішні перевірки скорочуються
CFTC вже була складною для наступної фази регулювання криптовалют через те, що її традиційне завдання — деривативи, тоді як CLARITY загострюватиме її роль у повсякденному спотовому нагляді за криптовалютами.
Законопроект змусить агентство розробити правила, зареєструвати нових учасників ринку, контролювати торгівлю, виявляти конфлікти та нарощувати потужності з виконання навколо ринку, який набагато більший і швидший за традиційну базу ф'ючерсів і свопів.
Це зробить CFTC під законом CLARITY головним воротарем більшості федеральних нормативних актів ринку.
Агентство просить більше ресурсів. Його запит на бюджет на 2027 фінансовий рік передбачає 410 мільйонів доларів та 650 повних еквівалентів штату.
Це справжні гроші для маленького регулятора, але самі ресурси не вирішують інституційного ризику, з яким зараз стикається CFTC.
На сторінці членів комісії, доступній 25 травня, сказано, що CFTC організована як п’ятичленна комісія, і Майкл С. Селіг зазначений як голова у розділі чинних комісарів.
На практиці це залишає незвичайно концентровану владу на верхівці, тоді як агентство має вирішити, наскільки агресивно воно буде контролювати криптовалютні біржі, прогнозні ринки та компанії, які намагаються поєднати ці два сегменти.
Один зареєстрований комісар не є доказом захоплення. Це означає менше помітних перевірок всередині організації, на які Конгрес скоро може покластися, щоб перетворити криптовалютне законодавство у реальний ринковий нагляд. Це робить незалежність CFTC проблемою структури ринку, а не внутрішнім кадровим спором.
Для регулювання прогнозних ринків час важливий, оскільки репортаж Times описує три питання, де кар’єрні працівники CFTC висловлювали занепокоєння. Публічні записи та попереднє висвітлення CryptoSlate показують, чому ці компанії мають значення понад кадровий спір.
| Компанія | Публічна регуляторна чи бізнес-запис | Тест на довіру, що піднімається |
|---|---|---|
| Polymarket | CryptoSlate повідомила, що шлях затвердження Polymarket CFTC пройшов через відмову від дій QCX/QC Clearing після раніше укладеного угоди з США, а Дональд Трамп-молодший приєднався до її радницької ради під час інвестиції Capital 1789. | Times повідомила, що працівники ставили під сумнів заходи проти шахрайства Polymarket до того, як компанія отримала затвердження, а старший посадовець згодом був відправлений у відпустку. |
| Crypto.com | Trump Media оголосила, що Truth Social запропонує прогнозні ринки через ексклюзивне угоду з Crypto.com Derivatives North America, яку реліз описав як зареєстровану CFTC біржу та клірингову палату. | Times повідомила, що працівники були стурбовані тим, що компанія надає великим торговельним компаніям перевагу перед маленькими спортсменами без повного розкриття інформації, і що цих працівників виключили з обговорень. |
| Gemini Titan | Gemini заявила, що її філія отримала ліцензію CFTC на ринок контрактів 10 грудня 2025 року, що дозволяє їй пропонувати прогнозні ринки клієнтам у США. | Times повідомила, що проект наказу про затвердження надійшов від старшого радника Бриджит Вейлс, поки перегляд персоналу ще тривав; згодом Вейлс приєдналася до Gemini Titan як генеральний радник. |
[
Пов’язане читання
CFTC дає Polymarket зелене світло для повернення до США через регуляторне затвердження
Затвердження дозволяє Polymarket провадити контракти на події, зберігаючи відповідність федеральним правилам щодо деривативів.
3 вересня 2025 р. · Джино Матос
Цей шаблон важить більше, ніж кожен окремий рядок. Запис, що підсумовується тут, не виявляє, що Polymarket, Crypto.com чи Gemini допустили неправомірні дії.
Polymarket повідомила Times, що має сильні захисні заходи, Crypto.com заявила, що дотримується федеральних нормативів, а Gemini не відповіла на запити газети. Громадський тест полягає в тому, чи можуть кар’єрні працівники задавати незручні питання, коли компанії, що шукають затвердження, пов’язані з могутніми політичними та бізнесовими інтересами.
KuCoin є окремим сигналом про стан виконання, а не історією про затвердження прогнозних ринків. У повідомленні CFTC від березня 2026 року говориться, що Peken Global, оператор KuCoin, отримав наказ про сплату $500 000 штрафу, зіткнувся з забороною на доступ до США без реєстрації FBOT і не був зобов’язаний виплатити відшкодування.
Times повідомила, що Фам хотів, щоб працівники закрили справу, і що остаточний штраф був набагато нижчим за очікуваний адвокатами агентства.
Потужність тепер є проблемою незалежності
До розслідування Times основним питанням криптовалютного нагляду CFTC щодо CLARITY було операційне. Новий режим спотового крипторинку потребуватиме категорій реєстраторів, систем нагляду, стандартів збереження записів, правил щодо активів клієнтів, контрольних механізмів конфліктів, правил поведінки та персоналу з виконання.
Це великий обсяг роботи для агентства, бюджет та чисельність якого завжди були скромними у порівнянні з Комісією з цінних паперів та бірж.
Після звіту Times ризик став ширшим. Якщо працівники CFTC, які ставлять під сумнів криптовалютні та прогнозні компанії, вирішать, що таке питання може загрожувати їхнім робочим місцями, то кількість повних еквівалентів стає менш важливою, ніж стимули для цих працівників.
Агентство може наймати персонал і все ж втратити потужність нагляду, якщо експерти уникають важких питань.
Саме тут прогнозні ринки роблять історію більш конкретною для криптовалютних читачів. Ці ринки вийшли за рамки сторонньої цікавості для політичних азартних гравців.
Вони знаходяться на перетині криптовалютних рейсів, споживчої поведінки в стилі спорту, контрактів на події, ринкового нагляду та боротьби між федеральною та державною юрисдикцією. CryptoSlate висвітлював заявлену CFTC увагу до проблеми інсайдерів на прогнозних ринках, проблема, яка стає більш важливою, якщо посадові особи, відповідальні за цілісність ринку, втрачають вплив усередині агентства.
[
Пов’язане читання
CFTC каже, що прогнозні ринки мають проблему інсайдерської торгівлі
Після того, як кількість листів збільшилася з близько п’яти на рік до тисяч, CFTC попереджає біржі виявити маніпуляції, перш ніж вони потраплять у заголовки.
15 березня 2026 р. · Джино Матос
](https://cryptoslate.com/the-cftc-to-crack-down-on-the-growing-insider-problem-in-prediction-markets/)
Регулятор, який не може достовірно ставити під сумнів заходи проти шахрайства, переваги трейдерів чи захист клієнтів, стає проблемою як для користувачів криптовалют, так і для традиційних учасників ринку. Ті ж самі недоліки нагляду, що дозволяють прогнозним ринкам рости швидше, також можуть впливати на поведінку спотових криптовалютних бірж і посередників у новому федеральному режимі.
Керівництво CFTC та залучені компанії мають інше пояснення зміни. За даними Times, Селіг сказав, що агентство зайшло занадто далеко під адміністрацією Байдена, перетворюючи незначні порушення на судові справи, і що виконання залишається зосередженим на серйозних шахраях, маніпуляціях, зловживаннях та інсайдерській торгівлі.
Білий дім заперечив конфлікти інтересів, а CFTC відмовилася обговорювати конкретні кадрові питання чи ведення справ.
Цей контраргумент заслуговує на увагу. Агентства з виконання змінюють пріоритети між адміністраціями, а відкладені розслідування можуть відображати слабкі докази, вибір ресурсів чи паралельні процеси, а не фаворитизм.
Регулятор також може вирішити, що інновації не повинні блокуватися за замовчуванням.
Але тепер публічна позиція CFTC має набагато більше ваги, ніж звичайні зміни політики. Times повідомила, що агентство порушило лише дві справи про цифрові валюти за другу епоху Трампа, обидві проти окремих операторів, а не більших компаній, і одну справу про прогнозні ринки проти особи, звинуваченої в інсайдерській торгівлі.
Цей запис стоїть поряд зі звинуваченнями про відсторонення персоналу, однією чинною структурою комісара, партнерством Trump Media-Crypto.com, політичною історією Gemini та поверненням Polymarket на американський ринок.
Узагальнені факти роблять ставку CFTC на CLARITY складнішою для захисту лише на підставі потужності. Прихильники законопроекту можуть стверджувати, що агентство є кращим домом для нагляду за крипторинком, ніж SEC.
Більш складний тест полягає в тому, чи дає Конгрес цю повноваження агентству, яке може протистояти компаніям, що найбільше прагнуть скористатися ними.
Що змінить оцінку далі
Наступний етап — інституційний.
Якщо Білий дім заповнить комісію, якщо CFTC найме та збереже персонал з виконання, якщо правила конфліктів стануть жорсткими, і якщо агентство почне справи проти великих компаній, де факти виправдовують це, аргумент про захоплення стане важче підтримувати.
Сконцентрована CFTC все ж може стати серйозним регулятором криптовалют, якщо поєднає політику інновацій з видимою незалежністю.
Якщо агентство залишиться зосередженим на одному керівнику, якщо кар’єрні працівники продовжуватимуть виходити, якщо виконання залишиться зосередженим на окремих особах, а великі компанії отримають затвердження, і якщо CLARITY рухатиметься вперед без захисту від вакансій, конфліктів та нагляду, ризик виглядатиме інакше.
У такому сценарії новий крипторинковий поліцейський набирає силу в той самий момент, коли його внутрішні перевірки здаються найслабшими.
Публікація CFTC може отримати більший криптовалютний нагляд, оскільки працівники, які ставили під сумнів великих компаній, нібито були відсторонені з’явилася спочатку на CryptoSlate.