14 травня Сенатський комітет з банківської справи схвалив законопроєкт CLARITY 15–9, а протягом двох тижнів президент Дональд Трамп опублікував у Truth Social допис, в якому пообіцяв закріпити «майбутньої» ринок цифрових активів, який ненависники не зможуть скасувати, назвавши США «криптовалютною столицею світу».
Союзники криптовалют використовують цей момент, щоб наголосити на тому, що дружнє регуляторне ставлення триває лише до тих пір, поки його має регулятор, і для скасування потрібний законодавчий акт Конгресу.
Голова SEC Пол Аткінс підкреслив ту саму думку в X, написавши, що попередня ворожість агентства до інновацій у галузі цифрових активів закінчилася, і що адміністрація, Конгрес і регулятори забезпечують ясність на ринках цифрових активів ринках, що позиціонує агентство як передавача, а Конгрес — як завершувача.
Міністр фінансів Скотт Бессент закликав Сенат діяти швидко, попередивши, що час на розгляді дорогоцінний, тоді як сенаторка Сінді Ламміс назвала цей момент «останнім шансом» прийняти CLARITY принаймні до 2030 року, з проміжними виборами як обмеженням.
Часова шкала з п’ятьма етапами відслідковує шлях законопроєкту CLARITY від схвалення Сенатським комітетом з банківських справ 14 травня до заявлених 4 липня підписання білим домом.
Законопроєкт CLARITY і його теперішнє становище
Сенатський комітет з банківських справ просунув законопроєкт CLARITY, а голова Тім Скотт оголосив, що він готовий до розгляду в Сенаті.
Законодавство поділить нагляд за цифровими активами між SEC і CFTC, розширить нагляд CFTC над спотовими ринками криптовалют, визначить, коли токени відносяться до цінних паперів чи товарів, вимагатиме реєстрації та розкриття інформації від обов’язкових компаній, захищатиме кошти клієнтів і застосовуватиме обов’язки Закону про банківську таємницю до бізнесу з цифровими активами, перетворюючи роки боротьби та судових процесів щодо інтерпретації агентств у єдину законодавчу рамку.
У календарі Сенату немає підтвердженої дати розгляду CLARITY у залі, але, за повідомленнями, Білий дім намагається прискорити його до зустрічі, орієнтуючись на підписання 4 липня.
Перед підписанням керівники Сенату мають узгодити продукт банківської справи з окремим напрямком цифрових товарів Сенатського комітету з сільського господарства, прийняти об’єднаний законопроєкт у всій палаті та узгодити його з версією Палати представників.
Розрахунки на розгляді
Республіканці мають 53 місця в Сенаті, а для закриття потребується 60 голосів, що означає, що законопроєкту потрібно 7 голосів демократів або незалежних, якщо кожен республіканець підтримає його — пороговий показник, до якого комітет наблизився лише на два голоси, Рубена Гальєго та Анджели Алсобрукс.
Обидва сенатори можуть відмовитися від підтримки на розгляді, якщо Сенат не вирішить три конкретні заперечення: положення щодо боротьби з відмиванням грошей, які, за словами демократичного меншість, залишають прогалини в санкціях та міксерах, вимоги заборонити політичним посадовцям отримувати прибуток від криптоініціатив, які вони допомагають формувати, та формулювання про винагороди стейблкоїнів, які, застереження банківських груп, можуть забрати депозити з громадських кредиторів.
Банківські торговельні асоціації позиціонували себе як умовні підтримувачі, підтримуючи федеральний рамковий закон у принципі, але наполягаючи на більш жорстких обмежень щодо винагород стейблкоїнів, стверджуючи, що емітенти стейблкоїнів з програмами винагород конкуруватимуть безпосередньо з традиційними депозитними рахунками і зменшать місцеву кредитну спроможність.
Той розбіжності між основними фінансами та крипто-природними галузевими групами дає демократам Сенату підставу вимагати перегляду, окремо від заперечень щодо AML та етики.
| Розрахунки в Сенаті | Голоси |
|---|---|
| Республіканські місця | 53 |
| Необхідні голоси для закриття | 60 |
| Демократичні/незалежні голоси, які потрібні, якщо GOP тримає | 7 |
| Демократичні голоси «за» в комітеті | 2 |
| Додаткові демократичні/незалежні голоси, які все ще потрібні | 5 |
Заявлена дата 4 липня залежить від того, що керівництво Сенату утримає календар розгляду до червня, а період роботи штату триває з 29 червня до 10 липня, скорочуючи практичний час розгляду до тижнів до початку перерви.
Якщо керівництво не винесе CLARITY на розгляд приблизно до третього тижня червня, дата підписання 4 липня стане нездійсненною, і будь-які залишки дій доведеться вписати між кінцем перерви та початком серпневої перерви.
Які сім голосів вирішують долю законопроєкту CLARITY?
Якщо Гальєго та Алсобрукс утримають свої голоси в комітеті, а компромісне формулювання здобуде ще п'ять або більше демократичних чи незалежних голосів, і банки приймуть обмежені ліміти винагород стейблкоїнів, CLARITY може стати першим широким федеральним законом про структуру ринку цифрових активів в історії США.
Статутний нагляд CFTC над спотовими ринками дає криптокомпаніям правову основу, яка виживе в майбутніх адміністраціях, оскільки скасування закону потребує акта Конгресу, що є вищим процедурним бар'єром, ніж просто призначення президента.
Крипторада з інновацій та Асоціація блокчейну обидва стверджували, що підписаний закон прискорить інституційне прийняття та закріпить лідерство США, твердження, яке набирає більшої ваги, коли воно має силу закону, ніж як лобістська позиція.
Якщо демократи вважають мову щодо AML недостатньою, республіканці відкидають вимоги щодо етики, а лобі криптоіндустрії затримує корекції винагород стейблкоїнів, пороговий показник у сім голосів не буде досягнуто, і боротьба на розгляді загальмується.
| Сценарій | Що має статися | Результат | Вплив на ринок / політику |
|---|---|---|---|
| Бичий сценарій: компроміс проходить | Гальєго та Алсобрукс утримують; ще 5+ демократів/незалежних приймають зміни; банки приймають обмежені ліміти стейблкоїнів | CLARITY проходить через Сенат і прямує до столу Трампа | Криптовалюти отримують стійку законодавчу структуру ринку |
| Основний сценарій: липень зсувається | Переговори продовжуються, але календар Сенату скорочує час розгляду | Законопроєкт живий, але дата 4 липня стає нереальною | Індустрія зберігає імпульс, але не має остаточної впевненості |
| Медвежий сценарій: боротьба на розгляді загальмується | Спори щодо AML, етики чи винагород стейблкоїнів залишаються невирішеними | CLARITY не встигає до червневого вікна | Криптовалюти залежать від дружніх регуляторів, а не від стійкого закону |
Індустрія має найбільш дружнє регуляторне середовище за десятиліття, побудоване повністю на Аткінсі в SEC, сприятливому CFTC та про-криптовалютному Білому домі, позиції, які наступна адміністрація може скасувати новими призначеннями та переглянутими рекомендаціями.
Формулювання Ламміс «останній шанс до 2030 року» покладає конкретну вартість на медвежий сценарій: якщо CLARITY не встигне до червневого вікна, проміжні вибори 2026 року можуть змінити місця в Сенаті і закрити законодавчий шлях на решту десятиліття.
Союзники Трампа провели кампанію «заливати зону» цього тижня, щоб створити достатньо громадського та політичного імпульсу в червні, щоб демократи Сенату зіткнулися з більшою вартістю блокування законопроєкту, ніж з голосуванням «за» компроміс.
Чи виробить цей розрахунок сім або більше демократичних голосів до закриття червневого вікна, вирішить, чи стане про-криптовалютне регуляторне рішення адміністрації законом, чи залишиться позицією, яку наступний голова SEC може скасувати меморандумом.
Публікація Криптовалютний поштовх Трампа стикається з розрахунками голосування в Сенаті, що стоїть за датою 4 липня законопроєкту CLARITY вперше з’явилася на CryptoSlate.