Ціна біткоїна продовжує коригуватися вниз, оскільки попит з боку інвесторів у США слабшає, що робить найбільшу криптовалюту світу все більш вразливою до позицій з кредитним плечем, зосереджених нижче 60 000 доларів.
Згідно з даними CryptoSlate, топ-криптовалюта торгувалася по 59 800 доларів на момент публікації, що на 16% менше за цей місяць. Таке зниження наблизило актив до рівнів цін, де примусові ліквідації можуть посилити тиск на продаж.
Рекордні виведення коштів з американських спотових біржових фондів, погіршення показників під час американських торговельних годин і оборонний позиціонування на ринку опціонів вказують на те, що покупці ще не повернули контроль.
Без відновлення спотового попиту біткоїн ризикує зміститися до критичного тесту підтримки нижче 60 000 доларів.
Попит у США слабшає навіть попри сприятливий політичний фон
Найбільш очевидний ознака ослаблення американського попиту проявилася під час американських торговельних годин — періоду, який раніше користувався більшою активністю бірж і покупками з боку інституціональних фондів.
Дані від Velo показали, що кумулятивна прибутковість біткоїна протягом американської сесії за останній місяць становила близько -15%. Стратегія, що тримала біткоїн лише в ці години, отже, зареєструвала б 15%-не збиток, що свідчить про те, що американська сесія стала джерелом тиску на продаж, а не підтримки.
Відновлення ціни біткоїна під час американських торговельних годин (джерело: Velo)
Така динаміка контрастує зі все більш сприятливим ставленням країни до криптовалютної галузі.
Протягом останнього року адміністрація президента Дональда Трампа запровадила більш підтримуюче політичне середовище, ніж його попередник, підсилюючи очікування, що США стануть провідним центром інвестицій у цифрові активи.
Однак цей політичний поворот не перетворився на постійні покупки під час останнього зниження біткоїна.
Свідчення цього ослаблення попиту на BTC також можна побачити в потоках у регульовані інвестиційні продукти.
Спот-біткоїн-фонди, листовані у США, за даними Galaxy Research, зафіксували чисті виведення на суму близько 6,35 мільярда доларів протягом останніх 30 днів. Це найбільший відтік серед 582 періодів по 30 днів, покритих аналізом фірми.
Відтік з біткоїн-ETF (джерело: Galaxy Research)
Хоча виведення не обов’язково означають, що кожен інвестор ETF став біржовим медведем, масштаб відкликань послабив джерело попиту, яке допомагало абсорбувати пропозицію біткоїна під час попередніх ралі.
Крім того, індекс Coinbase Premium також залишився негативним на рівні близько -0,13. Цей показник порівнює ціну біткоїна на Coinbase з цінами на офшорних біржах і часто використовується для оцінки відносного попиту з боку інвесторів у США.
Показник покращився з низької точки кінця лютого близько -0,25, що свідчить про те, що тиск на продаж менш сильний, ніж був тоді. Однак його невдале повернення до позитивної зони демонструє, що покупці на Coinbase все ще не готові платити більше, ніж трейдери на офшорних платформах.
Укупі ці дані свідчать про широке відступлення попиту у США, а не про окреме зниження на одній біржі.
57 300 доларів стають наступним тестом на кредитне плече
Зі слабким спотовим попитом ринок став більш чутливим до позицій з кредитним плечем на деривативах.
Жоао Ведсон, головний виконавчий директор аналітичної платформи Alphractal, визначив 57 300 доларів як значний рівень ліквідації після аналізу даних з 30 бірж за останні 30 днів.
Рівні ліквідації біткоїна (джерело: Alphractal)
Рівні ліквідації — це цінові рівні, на яких трейдери з кредитним плечем можуть втратити достатню кількість забезпечення для підтримки своїх позицій. Біржі тоді автоматично закривають ці угоди, додаючи ринкові заявки на продаж під час зниження і потенційно збільшуючи волатильність.
Тому концентрація навколо 57 300 доларів представляє ризик, якщо біткоїн знизиться нижче 60 000 доларів і продовжить втрачати силу.
Відзначимо, що трейдери деривативів на опціонній біржі Deribit активно підготувалися до такого сценарію зниження.
Згідно з даними фірми, близько 1,1 мільярда доларів позицій зосереджені на рівні 60 000 доларів, що робить цей рівень безпосередньою зоною інтересу. Ще 1,4 мільярда доларів було сконцентровано на рівнях 50 000 і 55 000 доларів.
Позиціонування на ринку деривативів біткоїна на Deribit
Цифри демонструють значне використання деривативів нижче поточної ціни, хоча надані дані не підтверджують, що всі позиції є чистими медвежими ставками. Опціони можна використовувати для хеджування існуючих активів, отримання доходу або створення стратегій з кількома страйками.
Тим не менше, накопичення підкреслює, наскільки увага змістилася від відновлення попередніх максимумів до управління можливістю глибшого зниження.
Слабкий попит робить відновлення біткоїна вразливим
Структура ринку біткоїна вказує на те, що покупці ще не повернулися з достатньою силою, щоб зупинити поточне зниження, залишаючи короткострокові відновлення вразливими до повторного продажу.
Аналітик CryptoQuant Аксель Адлер звернув увагу на осцилятор Net Taker Volume, який вимірює різницю між покупками і продажами на ринку та згладжує результат за допомогою 30-денного рухомого середнього значення.
Індикатор допомагає показати, яка сторона торгує агресивніше, оскільки ринкові замовлення виконуються негайно проти доступної ліквідності.
Осцилятор залишався твердо позитивним два місяці тому і піднявся до близько 1,7% в середині травня, коли агресивні покупки допомогли підняти біткоїн до локальних максимумів. Пізніше він знизився до -0,9% під час зниження на початку червня, перш ніж повернутися до нулевої лінії.
Осцилятор Net Taker Volume біткоїна (джерело: CryptoQuant)
Хоча повернення до нуля вказує на те, що раніше перевага продавців на ринку послабилася, це не означає, що покупці повернули контроль.
Більш сильне відновлення потребуватиме, щоб осцилятор рішуче перетнув нульову лінію і залишався там, сигналізуючи, що трейдери знову готові купувати за поточними ринковими цінами.
Адлер сказав, що поточне значення натомість відображає баланс, з недостатньою ініціативою з боку попиту для підтримки сталого відновлення.
Активність ліквідації підтверджує цю оцінку. Осцилятор ліквідації CryptoQuant становив 18,4%, що свідчить про те, що довгі позиції склали більшу частку примусових закриттів. Це різке зміщення з середини травня, коли індикатор знизився до близько -13%, оскільки зростання цін змусило коротких продавців вийти з позицій.
Перехід означає, що покупці з кредитним плечем тепер більше відчувають втрати на ринку. Це також підвищує ризик, що короткі відновлення приваблять нові довгі позиції, які можуть бути ліквідовані, якщо біткоїн знову почне знижуватися.
Індикатори ризику Block Scholes вказують на ширше відступлення. Його показник біткоїна наблизився до порогу -1,0, пов’язаного зі слабким ризиком, попередньо демонструючи більшу стійкість, ніж ETH.
Слабкий ринковий настрій біткоїна (джерело: Block Scholes)
Дійсно, Ethereum уже перебував у зоні слабкого ризику, але подальше погіршення біткоїна скоротило розрив між двома активами.
Зближення вказує на те, що інвестори зменшують використання на всьому криптовалютному ринку, а не ставлять біткоїн як відносне притулок.
Укупі індикатори показують, що тиск на продаж послабився, не даючи значного повернення покупців.
Доки попит на ринкові замовлення не посилиться і довгі ліквідації не зменшаться, відновлення біткоїна швидше надасть тимчасове полегшення, ніж стане початком стійкого відновлення.
Публікація Покупки біткоїна в Америці стають негативними, оскільки BTC наближається до ліквідаційної пастки на 57 300 доларів вперше з’явилася на CryptoSlate.