Відтіки з біткоїнів та етереум-ETF прискорилися, оскільки інституційні інвестори вивели майже 2,7 мільярда доларів з ф'ючерсних біткоїнів та етереумів, що торгуються на біржі, за останні два тижні.
Однак замість того, щоб сигналізувати про масовий вихід з цифрових активів, ринкові дані свідчать про історичне розходження: ці інвестори одночасно переключаються на новостворені альтернативні криптовалютні фонди, такі як Solana, Hyperliquid та XRP.
Структурний зсув підкреслює зрілість ринку, де цифрові активи більше не торгуються як єдине ціле. Це робить нинішній крок обертанням крипто-ETF, а не однотипним відступом від регульованого викриття цифрових активів.
Відтіки з біткоїнів та етереум-ETF прискорюються
Темпи інституційного викупу двох найбільших цифрових активів різко прискорилися за останні тижні.
Для контексту, дані, складені SoSoValue, показують, що відтіки з американських ф'ючерсних біткоїнів лише минулого тижня досягли приблизно 1,26 мільярда доларів у сумарному чистому викупі. Це найпотужніший щотижневий відтік з кінця січня.
Відтіки з ф'ючерсних біткоїнів (джерело: SoSoValue) ф'ючерси на біткоїни втратили понад 2,26 мільярда доларів лише за 14 днів, знизивши загальні активи під управлінням категорії нижче порогу 100 мільярдів доларів.
Відтіки з етереум-ETF демонструють подібний тривалий відтік. Дев'ять фондів, що слідкують за другою за величиною криптовалютою, зафіксували 471 мільйон доларів у сумарному відтіку за останні два тижні.
Це продовжує їхню серію втрат до 10 послідовних сесій, що становить найтриваліший період відтоку для цієї категорії з березня 2025 року.
Відтіки з ф'ючерсних етереумів (джерело: SoSoValue)
Проте Місір звернув увагу на ключове структурне відмінність між двома періодами. Хоча лютневі відтіки відбулися в період слабкості ринку, цей останній раунд викупу відбувався, коли біткоїни торгувалися біля 80 000 доларів.
Ці цифри свідчать, що інституційні менеджери скористалися відновленням цін, щоб зменшити своє загальне викриття криптовалют, а не збільшити існуючі позиції.
Ця відмінність змінює інтерпретацію нинішнього тиску на продаж. Викуп під час спаду ринку зазвичай відображає примусове зменшення ризиків або оборонні ліквідації.
Натомість викуп у період зростання цін свідчить, що портфельні менеджери використовують доступну ліквідність для перебалансування своїх розподілів, особливо коли ширший макроекономічний фон стає менш сприятливим.
Макроекономічні тригери за відтіками з біткоїнів та етереумів
SoSoValue зазначила, що потужний ралі, спостережуваний навесні, який зібрав 2,9 мільярда доларів у вигляді надходжень в ETF протягом березня та квітня, був побудований повністю на припущенні, що Федеральна резервна система проведе серію знижень процентних ставок протягом 2026 року.
Однак ця теорія значно змінилася, оскільки останні економічні дані показують, що інфляція залишається стійко високою.
Nasdaq. Коли економічна логіка, що підтримує середовище зниження ставок, зникає, втрачається і обґрунтування розподілу.
Ця переоцінка пояснює, чому відтіки з біткоїнів та етереумів посилилися, навіть попри те, що капітал залишається доступним для вузьких, активом-спеціфічних криптовалютних стратегій.
Надходження в альтернативні криптовалютні фонди зростають в HYPE, SOL та XRP
токеном HYPE Hyperliquid.
Відтіки з ф'ючерсних ETF Hyperliquid (джерело: SoSoValue)
Кан заявив, що інвестори дивляться далі концентрованого викриття великих капіталів, щоб розподілити капітал на екосистеми, пов’язані з конкретними оперативними етапами.
розширення Solana з високою пропускною здатністю децентралізованих фінансів (DeFi), спеціалізовану інфраструктуру Hyperliquid для торговельних деривативів та інтеграцію XRP в міжнародні платіжні мережі як чіткі приклади незалежних тем, що приваблюють інституційний інтерес.
біткоїнами, а згодом — етереумом.
Відтіки з біткоїнів та етереумів відкривають ротацію в HYPE, XRP та Solana вперше з’явилася на CryptoSlate.