SpaceX подорожчала на початку ринкової торгівлі в понеділок, продовжуючи зростання після рекордного дебюту IPO після того, як Елон Маск заявив, що компанія може досягти 1 трильйона доларів щорічного доходу до кінця десятиліття.
Дані Yahoo Finance показують, що акції торгувалися близько 170 доларів, що на приблизно 6% вище за закриття п'ятниці.
Цей крок послідував за сильним першим сесією, на якій SpaceX оцінила свій початковий публічний випуск у 135 доларів за акцію, почала торгуватися по 150 доларів і завершила на рівні 161,11 долара, що дає компанії ринкову вартість близько 2,2 трильйона доларів.
Ралі також поширилося на криптовалютні деривативи, пов’язані з акціями. Дані CoinGlass показують, що обсяг ф’ючерсів SpaceX зріс на 140% до приблизно 930 мільйонів доларів, а відкритий інтерес перевищив 540 мільйонів доларів.
Обсяг торгівлі ф’ючерсами SpaceX на криптовалютних платформах (джерело: CoinGlass)
Початкове зростання на ринку додало новий імпульс одному з найбільш стежених листингів за останні роки, підкреслюючи попит інвесторів на експозицію до ракетної, супутникової та штучної інтелектової компанії Маска після найбільшого IPO в історії.
Роздрібна торгівля підтримує рекордний дебют IPO SpaceX
SpaceX зібрала 75 мільярдів доларів за перший день торгівлі, що стало найбільшим IPO в історії і відразу ж вивело ракетну, супутникову та штучної інтелектової компанію в число найбільш цінних публічно торгується компаній у США.
Ринкова вартість компанії понад 2 трильйони доларів помістила її позаду Amazon, оціненої приблизно в 2,54 трильйона доларів, і перед Бродком, оціненою приблизно в 1,81 трильйона доларів.
Наявні дані показують, що роздрібні інвестори зіграли ключову роль у цьому дебюті.
Дані Vanda Research показують, що окремі інвестори купили чистих 93,8 мільйона доларів акцій SpaceX у п'ятницю, що стало найбільшим одноденним чистим роздрібним покупками для будь-якого IPO в історії.
Роздрібна торгівля IPO SpaceX
Більше того, SpaceX складала близько 4% всього одиночного роздрібного обороту того дня, причому чисті покупки були більш ніж у 3,5 рази більшими, ніж у Nvidia, наступної найбільш купованої акції.
Тим часом листинг також поширився на крипторинки, де трейдери використовували токенізовані акційні продукти та деривативи, щоб отримати експозицію до акцій. Це особливо помітно, враховуючи виклики, що відзначили перший день торгівлі на деяких криптовалютних торговельних платформах, таких як Binance.
Тим не менше, дані CryptoQuant показали активність на платформах, що листингували інструменти, пов’язані з SpaceX. На Gate.com обсяг торгів за токенізованим тикером SPCX перевищив 100 мільйонів доларів у перший день, порівняно з близько 4 мільйонами доларів за Circle і 3,5 мільйонами доларів за Tesla на тому ж майданчику.
Дебют IPO SpaceX (джерело: CryptoQuant)
Токени, пов’язані з акціями, на Gate.com зазвичай генерують щоденні обсяги від 10 до 25 мільйонів доларів серед активів, зазначених у даних платформи. Активність SpaceX у перший день значно перевищила цей діапазон, демонструючи масштаб попиту серед крипто-трейдерів.
Активність свідчить про те, що токенізовані акції стають все більш помітним каналом для важливих подій на фондовому ринку. Ці продукти залишаються невеликими порівняно з традиційними акційними ринками, і їх регуляторне врегулювання відрізняється залежно від юрисдикції.
Тим не менше, дебют SpaceX показав, що крипто-трейдери готові використовувати ончейн-або біржові інструменти, щоб отримати доступ до високо профільних публічних компаній, не покидаючи цифрові активні майданчики.
Маск розширює прогноз зростання
Ралі SpaceX набрало ще більшого імпульсу після того, як Маск опублікував у X у вихідні, що компанія може генерувати 1 трильйон доларів щорічного доходу до 2030 року. Він додав, що здивувався б, якби компанія не перевищила цей рівень до 2031 року.
Прогноз надав інвесторам новий поріг для акцій, які вже торгуються за одним з найбільших оцінок на публічному ринку. SpaceX повідомила про приблизно 18,7 мільярда доларів доходу у 2025 році, що означає, що ціль Маска потребуватиме збільшення доходу більш ніж у 50 разів приблизно за п'ять років.
Цей прогноз також значно перевищує деякі з найоптимістичніших оцінок Уолл-стріт. Morgan Stanley прогнозує близько 330 мільярдів доларів доходу до 2030 року, що означає, що цифра Маска приблизно втричі перевищує цей прогноз.
Тим часом Бретт Вінтон, головний футуролог у Ark Invest, зайняв більш агресивний довгостроковий погляд, заявивши, що Starlink і Starshield можуть генерувати більше 1 трильйона доларів надлишкового грошового потоку до 2035 року, досягаючи 400 мільярдів доларів щорічного прибутку.
Великий розрив між поточним доходом і цими прогнозами допомагає пояснити дебати навколо оцінки SpaceX.
Основа доходу компанії велика для аерокосмічного бізнесу, але все ж невелика порівняно з ринковою вартістю, яка зараз прив’язана до акцій. Її дохід у 2025 році позначив сильне зростання порівняно з попереднім роком, тоді як дохід за перший квартал 2026 року становив близько 4,69 мільярда доларів.
Компанія, однак, залишалася в збитку через збільшення витрат.
Це означає, що інвестори, що підтримують акції, ставлять на те, що кілька бізнесів можуть масштабуватися одночасно. Starlink, супутникова широкосмугова мережа SpaceX, є найбільшим короткостроковим драйвером доходу компанії. Вона стала значущим джерелом регулярних продажів і забезпечує SpaceX глобальним споживчим та корпоративним продуктом поза традиційними запусковими послугами.
Starshield, її супутникова комунікаційна одиниця, орієнтована на уряд, також стала частиною булішного випадку, оскільки попит на безпечні зв’язки зростає серед оборонних та державних клієнтів.
Starship несе більш спекулятивний потенціал. Система запуску розроблена для зниження вартості виходу на орбіту та підтримки більших комерційних, урядових і наукових місій. SpaceX представила її як центральну для майбутніх ринків космічної логістики, місячних операцій, розвитку Марса та інших видів транспорту.
Компанія також розширила свою презентацію навколо штучного інтелекту, телекомунікацій та космічної інфраструктури.
Її проспект розмістив загальний адресований ринок для цих амбіцій на суму до 28,5 трильйона доларів, цифра, що включає кілька галузей, які ще перебувають на ранніх етапах розвитку.
Ці прогнози допомагають пояснити інтенсивність попиту навколо IPO. Вони також показують, наскільки велика частина оцінки SpaceX залежить від бізнесів, які мають швидко масштабуватися, вбирати великі інвестиції та уникати великих технічних або регуляторних збоїв.
З’являється ретельне вивчення оцінки SpaceX
Тим часом ринковий імпульс SpaceX також викликав попередження аналітиків, які кажуть, що його оцінка залишає мало простору для більш повільного зростання, більших витрат або затримок у його основних проектах.
Аналітики CFRA навели вимогливі припущення про зростання SpaceX, підвищену оцінку та великі капіталовкладення як ключові причини свого обережного погляду.
Ці витрати вже зростають. SpaceX повідомила про 10,1 мільярда доларів капіталовкладень за три місяці, що закінчилися в березні, порівняно з 4,1 мільярдами доларів роком раніше. Зростання відобразило витрати на інфраструктуру штучного інтелекту, розробку Starship та інші довгострокові проекти.
У той же час прибутковість залишається ще одним тиском. Компанія втратила майже 5 мільярдів доларів у 2025 році, тоді як накопичені втрати за останні кілька років оцінюються в 50 мільярдів доларів.
SpaceX також попередила у своєму проспекті, що вона може ніколи не стати прибутковою, що підкреслює, скільки витрат все ще може знадобитися до того, як її найбільші ставки дозріють.
Генрік Зеберг, макроаналітик Swissblock, сказав, що ринок ставиться до SpaceX як до однієї з найцінніших компаній у світі, незважаючи на її збитки.
Він порівняв оцінку з минулими періодами ринкового надлишку і стверджував, що інвестори платять наперед за прибутковість, яку компанія ще не довела.
За його словами:
“Немає сумнівів! У нас найбільша Пухка. І вона лусне. Поки що ні. Очікуйте стрибка до остаточного максимуму... Але скоро!”
Тим не менше, ранні цілі Уолл-стріт показують мало згоди щодо того, де акції повинні торгуватися.
Loop Capital має найвищу ціль — 349 доларів, за нею Baird з 320 доларами та Bernstein з 310 доларами. Oppenheimer встановив свою ціль на 190 доларів, а New Street Research — на 165 доларів.
Середня ціна знаходиться близько 267 доларів, але широкий діапазон відображає різні погляди на майбутній дохід, маржу та ринкові можливості SpaceX.
Цілі цін акцій SpaceX (джерело: DeFiance Investment)
Щоб підтримати ралі, SpaceX повинна продемонструвати, що її найбільші бізнеси можуть зростати достатньо швидко, щоб підтримувати ціну, яку платять інвестори. Ринок чекатиме оновлення про зростання Starlink, прогрес Starship, державні контракти, витрати на ШІ та будь-який ознаку того, що дохід наближається до цілі Маска в 1 трильйон доларів.
Наразі інвестори платять премію за доступ до компанії, яка була недоступною на публічних ринках протягом багатьох років. Ця премія може залишатися незмінною, якщо SpaceX продовжить швидке розширення, але це також залишає акції вразливими, якщо витрати зростуть швидше, ніж очікувалося, або шлях до прибутковості займе більше часу, ніж ринок зараз припускає.
Публікація Ралі SpaceX продовжується, оскільки заклик Елона Маска до 1 трильйона доларів доходу приваблює роздрібних та крипто-трейдерів вперше з’явилася на CryptoSlate.