Частка Ethereum у загальній вартості, що заблокована в DeFi (TVL), скоротилася з 63,5% на початку 2025 року до близько 54% станом на 7 травня, перебуваючи поблизу найнижчого рівня, зафіксованого з травня 2025 року.
DefiLlama оцінює поточну TVL Ethereum у 45,4 мільярда доларів, тоді як інші блокчейни, що набирають популярність, кожен займає свою визначену функцію, таку як потік децентралізованих бірж (DEX), розрахунки стейблкоїнами, застава BTC, інтеграція споживачів та торгівля перпетуумами.
Solana має 6,66% TVL DeFi, BNB Chain — 6,60%, Bitcoin — 6,35%, Tron — 6,17%, Base — 5,44%, Hyperliquid — 1,81%. Це об'єднання характеризує, що DeFi перейшла від єдиного центру, орієнтованого на Ethereum, до мережі спеціалізованих каналів.
Графік показує, що Ethereum тримає приблизно 54% TVL DeFi станом на 7 травня 2026 року, а шість конкуруючих блокчейнів кожен має менше 7%.
Які блокчейни завоювали ринок
BSC побудував свою позицію на розповсюдженні, пов’язаному з Binance. У другому кварталі 2025 року CoinGecko повідомив, що обсяг PancakeSwap зріс на 539,2% у порівнянні з попереднім кварталом до 392,6 мільярда доларів, що становить 45% обсягу топ-10 DEX, при цьому Binance Alpha направляє транзакції безпосередньо через PancakeSwap.
DefiLlama зараз показує, що BSC має 5,55 мільярда доларів TVL і 739,6 мільйона доларів обсягу DEX за 24 години. Binance поглибила цю інтеграцію через Alpha Earn, що дозволяє користувачам надавати ліквідність PancakeSwap V3 безпосередньо з Кошелька Binance, а Alpha 2.0 вбудовує торговлю DEX у інтерфейс Біржі Binance.
Binance контролює фронтенд, PancakeSwap виконує транзакції, а BSC збирає обсяги.
Tron працює на іншій осі. DefiLlama показує 89,6 мільярда доларів стейблкоїнів на Tron, причому USDT становить 97,86% цієї суми, тоді як обсяг DEX за 24 години складає лише 55,5 мільйона доларів.
TVL DeFi Tron у 5,19 мільярда доларів недооцінює його роль як блокчейну з найбільшим потоком стейблкоїнів у криптовалюті, що працює як розрахункова мережа з доларом, маючи невелику різноманітність додатків і величезну пропускну здатність.
Bitcoin досяг TVL DeFi у 5,34 мільярда доларів, з домінуванням 6,35%, що на 13,4% більше за 30 днів, незважаючи на обсяг DEX за 24 години у 338 516 доларів. Різниця підтверджує, що концепція BTCFi полягає в переміщенні капіталу на Bitcoin для отримання доходу та застави.
Роль Bitcoin у DeFi проявляється як продуктивний шар, де капітал заробляє через заставні та кредитні протоколи.
Base є найважливішою частиною конкурентної карти, оскільки вона працює всередині стеку Ethereum, одночасно зменшуючи частку Ethereum L1. Coinbase створила Base як шар Ethereum Layer-2 (L2) на OP Stack, а перевага розповсюдження полягає в тому, що Base App працює у більш ніж 140 країнах.
DefiLlama показує 4,58 мільярда доларів TVL Base, 4,93 мільярда доларів стейблкоїнів і 854,97 мільйона доларів обсягу DEX за 24 години.
Діяльність, що мігрує з Ethereum L1 через Base, продовжує розраховуватися в рамках моделі безпеки Ethereum. Coinbase упакувала блокчейн простору Ethereum у власний споживчий розподільний шар і направляє цю діяльність через середовище виконання, що експлуатується Coinbase.
Hyperliquid демонструє, що ліквідність тепер можна організувати повністю за якістю виконання. DefiLlama показує 1,52 мільярда доларів TVL на Hyperliquid L1, разом з 9,37 мільярда доларів обсягу перпетуумів за 24 години, 42,4 мільярда доларів за 7 днів і 8,94 мільярда доларів у відкритому інтересі.
Hyperliquid повністю працює на блокчейні з постійними та моментальними ордерами на спеціально створеному блокчейні, і ці обсяги підтверджують, що перпетууми стали достатньо великими, щоб сформувати самостійний центр ліквідності DeFi.
Відкритий інтерес і щоденний обіг вимірюють реальну ринкову вагу Hyperliquid, оскільки TVL захоплює лише частину діяльності блокчейну.
Solana працює в масштабах, що відокремлює її від спеціалізованих каналів. CoinGecko показує 15,26 мільярда доларів обсягу торгівлі за 24 години на Solana, найбільший з будь-якого блокчейну, а DefiLlama оцінює її домінування в DeFi у 6,66%.
Solana функціонує як високо-пропускна торгова площадка загального призначення, розподіляючи потік між DEX, мемокоїнами, ліквідним стейкінгом і інституційними токенізаціями одночасно. Її продовжений масштаб підтверджує, що ринок DeFi підтримує як спеціалізовані канали, так і широкі конкуренти.
| Блокчейн | Основна роль у DeFi | TVL | Ключовий показник діяльності | Чому зросла |
|---|---|---|---|---|
| BNB Smart Chain | Потік DEX, пов’язаний з Binance | 5,55 млрд доларів | 739,6 млн доларів обсягу DEX за 24 години | Розповсюдження Binance, маршрутизація через PancakeSwap |
| Tron | Розрахункова мережа стейблкоїнів | 5,19 млрд доларів | 89,6 млрд доларів стейблкоїнів, 97,86% частка USDT | Перекази долара, невелика різноманітність додатків |
| Bitcoin | Застава BTC / BTCFi | 5,34 млрд доларів | 338 516 доларів обсягу DEX за 24 години | Продуктивний BTC, корисність застави |
| Base | Ethereum L2, пов’язаний з Coinbase | 4,58 млрд доларів | 854,97 млн доларів обсягу DEX за 24 години, 4,93 млрд доларів стейблкоїнів | Інтеграція споживачів, розповсюдження Coinbase |
| Hyperliquid | Майданчик перпетуумів | 1,52 млрд доларів | 9,37 млрд доларів обсягу перпетуумів за 24 години, 8,94 млрд доларів у відкритому інтересі | Якість виконання, спеціально створений ринок |
| Solana | Торгова площадка загального призначення | 6,66% частки | 15,26 млрд доларів обсягу торгівлі за 24 години | Висока пропускна здатність, широкий набір додатків |
Що все ж контролює Ethereum
Абсолютна позиція Ethereum все ще міцна. DefiLlama показує 45,4 мільярда доларів TVL, 165,5 мільярда доларів стейблкоїнів, 1,45 мільярда доларів обсягу DEX за 24 години і 1,61 мільярда доларів обсягу перпетуумів за 24 години.
Ethereum є базою для кредитних протоколів з високим рейтингом, найглибших ліквідних пулів стейблкоїнів і інституційних інтеграцій, на які покладається більшість інфраструктури DeFi як запасного плану.
Дані TVL за 30 днів додають важливий контекст: Ethereum зросла на 13,9% за цей період, разом з Bitcoin — на 13,4%, Base — на 10,5%, Hyperliquid — на 7,3%, Tron — на 6,8%, а BSC — на 2,9%.
Ринок розширюється через одночасне використання декількох блокчейнів, а перерозподіл частки відображає специалізацію в рамках цього розширення.
Будь-який аналіз домінування аналізу, заснований виключно на TVL, потребує методологічної обережності. DefiLlama враховує TVL блокчейну як суму TVL протоколів і за замовчуванням не включає ліквідний стейкінг у загальний обсяг блокчейну.
Зростання ціни може змінювати цифри TVL без чистого притоку капіталу, а DefiLlama відслідковує TVL мостів окремо. Повна картина потребує постачання стейблкоїнів, кількості транзакцій і обсягів торгівлі поряд з TVL, кожен з яких розповідає іншу історію про те, де насправді концентрується діяльність DeFi.
Два шляхи для частки Ethereum
Якщо діяльність, що зосереджена на стейблкоїнах і кредитуванні, розширюється швидше, ніж спеціалізовані майданчики, і якщо зростання Base сприймається на ринку як сила стеку Ethereum, частка TVL Ethereum може відновитися до 55%-58% до кінця 2026 року.
Сценарій графіка прогнозує, що частка TVL Ethereum у DeFi досягне 55% до 58% у сценарії відновлення або скоротиться до 46% до 50% до кінця 2026 року.
Основа стейблкоїнів Ethereum у 165,5 мільярда доларів і її глибина у кредитних протоколах з високим рейтингом забезпечують основу для цього шляху.
Якщо Binance поглибить інтеграцію Alpha, Coinbase продовжить просувати Base через свій споживчий шар додатків, використання застави BTCFi розшириться, а Hyperliquid збереже контроль над перпетуумами на блокчейні, частка Ethereum скоротиться до 46%-50%.
У цьому сценарії Ethereum функціонує як основний розрахунковий і депозитарний шар DeFi, тоді як більшість діяльності, орієнтованої на користувачів, проходить через спеціалізовані майданчики з кращою економікою розподілу.
Реальна проблема Ethereum — це утримання розрахункового шару, поки спеціалізовані блокчейни захоплюють випадки використання з найшвидшим зростанням користувачів.
Абсолютне лідерство TVL достатньо велике, щоб витримати скорочення, а глибина стейблкоїнів і інституцій підсилюють його позицію як основний баланс DeFi.
Публікація Ethereum втрачає 10% своєї частки на ринку DeFi, коли конкуруючі блокчейни наближаються вперше з’явилася на CryptoSlate.