ขณะนี้ เบสเซนต์กำลังพยายามชะลอการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวด้วยการเพิ่มปริมาณการซื้อคืนพันธบัตร โดยเมื่อวันที่ 19 สิงหาคม กระทรวงการคลังประกาศซื้อคืนเพิ่มเติมประมาณ 2 หมื่นล้านดอลลาร์ หลังจากนั้นผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีลดลงชั่วคราว และราคา Bitcoin ก็เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด แต่ปริมาณนี้ยังไม่เพียงพอ และตลาดอาจบังคับให้กระทรวงการคลังขยายมาตรการสนับสนุนต่อไป
สามแนวทางที่เป็นไปได้:
- กระทรวงการคลังและทำเนียบขาวลดค่าใช้จ่าย—เป็นไปได้น้อยมากในช่วงก่อนการเลือกตั้ง;
- เบสเซนต์ประกาศซื้อคืนพันธบัตรแบบไม่จำกัดเมื่อผลตอบแทนสูงกว่า 5% (ตามแบบอย่างธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น)—เป็นสถานการณ์ที่ดีที่สุดสำหรับ Bitcoin;
- แนวโน้มที่เป็นไปได้มากที่สุดคือการทยอยเพิ่มปริมาณการซื้อคืน พร้อมกับใช้เงินสำรองอื่นๆ รวมถึงบัญชีของกระทรวงการคลังที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (TGA ประมาณ 1 ล้านล้านดอลลาร์)
การลดดอกเบี้ยโดยตรงหรือการดำเนินมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณรอบใหม่ยังมีความเป็นไปได้น้อย จนกว่าฟองสบู่ในตลาดโครงสร้างพื้นฐาน AI จะแตก
ตำแหน่งของ Maelstrom: บริษัทถือความเสี่ยงสูงสุดในพอร์ตโฟลิโอ ได้แก่ Bitcoin, Ether, Ethena และ Ether.fi
อ่านบทความนี้ต่อที่แหล่งที่มา: cryptohayes.substack.com