แบล็คโรคออกรายงาน "Re-Underwriting Bitcoin" ซึ่งแนะนำให้ถือ BTC 1-2% ของพอร์ตโฟลิโอเพื่อการกระจายความเสี่ยงในระยะยาว
ประเด็นสำคัญ:
- การร่วงลงของบิตคอยน์มากกว่า 50% จากจุดสูงสุดเดือนตุลาคม 2025 ส่วนใหญ่เกิดจากภาวะเลเวอเรจที่ลดลง การไหลเข้าของเงินทุนที่อ่อนแอ และการชะลอตัวของการซื้อจากคลังทรัพย์สินคริปโตขององค์กร ไม่ใช่เพราะแนวโน้มระยะยาวของสินทรัพย์ที่แย่ลง
- ผลการคำนวณของแบล็คโรคในช่วง 10 ปีที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าการถือบิตคอยน์ 1-2% ในพอร์ตโฟลิโอแบบดั้งเดิมที่ประกอบด้วยหุ้นและพันธบัตรจะช่วยปรับปรุงอัตราส่วนผลตอบแทนต่อความเสี่ยง
- แบล็คโรคมองว่าบิตคอยน์เป็นสินทรัพย์ทางเลือกที่สามารถเติบโตได้มากขึ้น เนื่องจากหนี้ภาครัฐสหรัฐฯ และการขาดดุลงบประมาณที่เพิ่มสูงขึ้น
- ตั้งแต่เดือนมกราคม 2024 ถึงเดือนกันยายน 2025 ผลิตภัณฑ์ BTC แบบสดได้ดึงดูดเงินทุนไหลเข้าราว 6,000 ล้านดอลลาร์ แต่ตั้งแต่เดือนตุลาคม 2025 ถึงเดือนกรกฎาคม 2026 มีการถอนเงินออกไปราว 500 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่กองทุน AI ในช่วงเวลาเดียวกันดึงดูดเงินทุนไปถึง 4,600 ล้านดอลลาร์
- ปริมาณการถือครองสัญญาฟิวเจอร์สคริปโตที่เปิดอยู่ ณ ขณะนี้สูงกว่า 9,000 ล้านดอลลาร์ โดยประมาณ 80% เป็นสัญญาแบบไม่มีกำหนดอายุที่ไม่ได้อยู่ใน CME แรงกดดันด้านราคาที่ตามมาทำให้เกิดการล้างพอร์ตจำนวนมาก ส่งผลให้บิตคอยน์ร่วงลงต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน 2026
- ตลาด BTC กำลังเติบโตและมีความสมบูรณ์มากขึ้น: แบล็คโรคชี้ให้เห็นว่าความผันผวนของสินทรัพย์ลดลงอย่างต่อเนื่องตามการพัฒนาของ ETF แบบสด สัญญาฟิวเจอร์ส และออปชัน แม้ว่าการซื้อขายด้วยเลเวอเรจสูงยังคงเป็นแหล่งที่มาของความผันผวนรุนแรงก็ตาม
อ่านบทความนี้ต่อที่แหล่งที่มา: blackrock.com