SpaceX ยื่นเอกสารเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะเมื่อวันพุธ โดยเน้นถึงสิ่งที่น่าทึ่งหลายอย่างที่บริษัทได้ทำสำเร็จมา แต่การมีกำไรไม่ใช่หนึ่งในนั้น
อย่างน้อยก็ไม่ใช่ในปัจจุบัน บริษัทผู้บุกเบิกด้านอวกาศและปัญญาประดิษฐ์รายงานขาดทุนสุทธิ 4.28 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกของปี 2026 เพิ่มขึ้นกว่า 700% จากปีที่แล้ว ส่วนรายได้ในไตรมาสนี้รวมอยู่ที่ 4.69 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 15% จากปีที่แล้ว
ในฐานะบริษัทมหาชน SpaceX กำลังมองหามูลค่าบริษัทราว 1.5 ล้านล้านดอลลาร์หรือมากกว่านั้น ตาม The Wall Street Journal บริษัทตั้งเป้าระดมทุนสูงสุดถึง 80,000 ล้านดอลลาร์หรือมากกว่านั้น ซึ่งจะทำให้เป็น IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์
ด้วยมูลค่าที่ตั้งไว้ SpaceX จะเข้าร่วมกลุ่มบริษัทเทคโนโลยีสหรัฐฯ ที่มีมูลค่าตลาด 1.5 ล้านล้านดอลลาร์หรือมากกว่านั้นเพียง 7 แห่งเท่านั้น ในจำนวนนั้น มีเพียง 5 แห่งที่ทะลุ 2 ล้านล้านดอลลาร์ไปแล้ว
แน่นอนว่าบริษัทเหล่านั้นใช้เวลาในการเติบโตจนมีมูลค่าหลักสิบล้านล้าน แต่ในบางจุดพวกเขาก็เคยยื่นเอกสาร IPO ครั้งแรกเช่นกัน และพวกเขาก็เคยมีรายได้เช่นกัน
ความเหมือนกันจบลงแค่นั้น สำหรับภาพรวมว่า SpaceX เปรียบเทียบกับสมาชิกกลุ่มมูลค่าล้านล้านดอลลาร์คนอื่นๆ ตอน IPO เราได้ตรวจสอบ S-1 ฉบับดั้งเดิมของพวกเขาตั้งแต่ทศวรรษ 1980 เป็นต้นมา นี่คือตัวเลขของพวกเขาช่วงก่อนเปิดตัวสู่ตลาดสาธารณะ:
Nvidia: ปัจจุบัน บริษัทออกแบบชิปจากซิลิคอนวัลเลย์มีมูลค่าตลาด 5.3 ล้านล้านดอลลาร์ ใครก็ตามที่ลงทุนใน IPO ปี 1999 ของบริษัท บอกเลยว่าทำกำไรได้อย่างยอดเยี่ยม
แน่นอนว่าตอนเปิดตัวสู่ตลาด แนวโน้มแบบนั้นยังไม่ชัดเจน แต่ก็ดูเหมือนเป็นการลงทุนที่มั่นคง บริษัทที่ตอนนั้นเน้นออกแบบโปรเซสเซอร์กราฟิก 3D สำหรับตลาดพีซี มีรายได้ 93 ล้านดอลลาร์ในสามไตรมาสก่อน IPO และเติบโตขึ้นหลายเท่าตัวเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ในช่วงเวลาเดียวกัน บริษัทมีขาดทุนเล็กน้อยที่ 3.5 ล้านดอลลาร์
Google: Google เป็นผู้นำด้านการค้นหาออนไลน์อยู่แล้วตอนเปิดตัวในปี 2004 และมีผลประกอบการที่โดดเด่นด้วย รายได้ในครึ่งแรกของปีนั้นรวม 1.35 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวในหนึ่งปี พร้อมกับกำไร 326 ล้านดอลลาร์
แม้ว่าจะน่าประทับใจ แต่การเติบโตของ Google ก็ยังคงดำเนินต่อไป ปัจจุบันมูลค่าตลาดของบริษัทอยู่ที่ 4.7 ล้านล้านดอลลาร์ และมีรายได้ต่อปีมากกว่า 4 แสนล้านดอลลาร์ พร้อมกับกำไรมหาศาลเช่นกัน
Apple: บริษัทผู้ผลิตสมาร์ทโฟนและคอมพิวเตอร์ระดับตำนานรู้ดีถึงความยั่งยืน Apple มีอายุครบ 50 ปีเมื่อเดือนที่แล้ว และเปิดตัวสู่ตลาดเมื่อกว่า 45 ปีที่แล้วในปี 1980
เป็นการเสนอขายที่น่าประทับใจและดึงดูดความสนใจในเวลานั้น ด้วยยอดขาย 118 ล้านดอลลาร์ และกำไรเกือบ 12 ล้านดอลลาร์ ช่วยให้ Apple เป็นแบรนด์ผู้บริโภคที่โดดเด่นในเวลานั้นเพราะคอมพิวเตอร์โฮมที่ได้รับความนิยม ปัจจุบันมูลค่าตลาดของบริษัทอยู่ที่ประมาณ 4.5 ล้านล้านดอลลาร์
Microsoft: Microsoft เปิดตัวสู่ตลาดในปี 1986 จึงมีเวลาเติบโตถึงมูลค่าปัจจุบัน 3.1 ล้านล้านดอลลาร์มาประมาณ 40 ปีแล้ว แต่แม้ในยุคผมฟูและแผ่นดิสก์อ่อน ใบเสนอราคา IPO ของบริษัทซอฟต์แวร์ก็แสดงสัญญาณชัดเจนว่านี่จะไม่ใช่ผู้เล่นตลาดธรรมดา
ในปีก่อน IPO Microsoft มีรายได้ 140 ล้านดอลลาร์ และกำไรสุทธิ 24 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ตัวเลขกำไรนี้รวมถึงการใช้จ่ายเพิ่มขึ้นในด้านการตลาดและการวิจัยและพัฒนา หากไม่มีค่าใช้จ่ายเหล่านี้ อัตรากำไรจะสูงอย่างน่าทึ่งในช่วงที่โมเดลธุรกิจซอฟต์แวร์ยังไม่เป็นมาตรฐาน
Amazon: ตอนเปิดตัวสู่ตลาดในปี 1997 Amazon เป็นที่รู้จักในฐานะร้านหนังสือออนไลน์ วางตำแหน่งตัวเองว่า "ร้านหนังสือที่ใหญ่ที่สุดบนโลก" สิ่งอื่นๆ มาทีหลัง
แต่ก็ยังเป็นการเสนอขายที่น่าสนใจในเวลานั้น โดย Amazon เติบโตจากยอดขายที่ไม่มีเลยจนถึงราว 16 ล้านดอลลาร์ภายในสองปีครึ่งหลังจากการก่อตั้ง บริษัทนำเสนอการขาดทุนเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การเติบโต ซึ่งต้องการลงทุนอย่างหนักในด้านการตลาดและการโปรโมต การพัฒนาเว็บไซต์ และโครงสร้างพื้นฐานการดำเนินงาน
แน่นอนว่าทุกอย่างออกมาดี โดยปัจจุบัน Amazon มีมูลค่ามากกว่า 2.8 ล้านล้านดอลลาร์
SpaceX ไม่เหมือนบริษัทอื่นๆ
หากเราดูบริษัทเทคโนโลยีมหาชนที่มีมูลค่าสูงสุด พบว่ามีความเหมือนกันบางอย่างในช่วงแรกๆ ทั้งหมดเปิดตัวสู่ตลาดค่อนข้างเร็วในช่วงแรกของการดำเนินงาน และเปิดตัวด้วยรายได้ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว พร้อมกับกำไรหรือขาดทุนในหลักสิบล้าน
SpaceX ซึ่งก่อตั้งในปี 2002 เมื่อเทียบกับบริษัทอื่นๆ ดูเหมือนเป็นบริษัทที่มีประสบการณ์ยาวนานสำหรับบริษัทที่กำลังจะเปิดตัวสู่ตลาดสาธารณะ นอกจากนี้ ควรสังเกตด้วยว่า Google ซึ่งก่อตั้งในปี 1998 มีอายุมากกว่า SpaceX เพียง 4 ปีเท่านั้น หมายความว่า Google มีเวลาเติบโตถึงบริษัทที่มีรายได้กว่า 4 แสนล้านดอลลาร์ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา และมีกำไรจากการดำเนินงาน 1.38 แสนล้านดอลลาร์มา 28 ปีแล้ว
ในทางตรงกันข้าม SpaceX มีเวลาเติบโตถึงบริษัทที่ขาดทุน 4.3 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวมา 24 ปีแล้ว
คำค้นหาที่เกี่ยวข้องจาก Crunchbase:
บทความที่เกี่ยวข้อง:
- IPO ของ SpaceX ที่มูลค่า 1.5 ล้านล้านดอลลาร์จะใหญ่กว่า IPO ที่ได้รับการสนับสนุนจาก VC ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ถึง 10 เท่า
- เส้นทาง IPO กำลังเริ่มน่าสนใจแล้ว
- หัวหน้าฝ่าย IPO ของ PwC เกี่ยวกับแนวโน้มปี 2026 การกำหนดเวลา IPO และการขยายตัวของ IPO รอบที่สอง
- IPO ยังคงแข็งแกร่งในปี 2026 แต่การเปิดตัว SaaS กลับไม่เกิดขึ้น
ภาพประกอบ: Dom Guzman
