Hyperliquid เปิดตัวตลาดพยากรณ์ในสัปดาห์นี้ โดยเชื่อมโยงโดยตรงกับการอ่านดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) รายปีของสหรัฐฯ ในเดือนพฤษภาคม
Intercontinental Exchange เจ้าของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก ประกาศความร่วมมือกับ OKX เพื่อเปิดตัวสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับน้ำมันที่ไม่มีวันหมดอายุ ทำให้ดัชนี Brent และ WTI ของ ICE กลายเป็นผลิตภัณฑ์คริปโตที่สามารถซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมง
Polymarket ซึ่งมี ตลาดพยากรณ์ มียอดซื้อขายในสหรัฐฯ สูงเกือบ 3.9 พันล้านดอลลาร์จนถึงตอนนี้ในปี 2026 ได้เปิดตัวชุดสัญญาสำหรับบริษัทเอกชนที่เชื่อมโยงกับเกณฑ์การประเมินมูลค่าของ OpenAI, SpaceX, Anthropic และ Anduril
รวมกันแล้ว สิ่งเหล่านี้แสดงถึงสิ่งที่เป็นระบบมากกว่าแค่การเปิดตัวผลิตภัณฑ์แต่ละรายการ: ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตกำลังเข้าสู่โลกเทรดไฟแนนซ์แบบดั้งเดิม การเปิดตัวสามครั้งนี้ (และคาดว่าจะมีเพิ่มเติมเร็วๆ นี้) กำลังเปลี่ยนปฏิทินเศรษฐกิจมหภาคให้กลายเป็นผลิตภัณฑ์ซื้อขายปลีกแบบสดๆ ที่ใช้เหรียญสเตเบิลคอยน์เป็นหลักประกัน และพร้อมให้ซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมง
ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคในฐานะผลิตภัณฑ์สำหรับผู้บริโภค
ตลาดพยากรณ์เปลี่ยนคำถามไบนารีให้กลายเป็นราคา: สัญญาอาจถามว่า CPI จะสูงกว่าเกณฑ์ที่กำหนดไว้หรือไม่ หรือบริษัทเอกชนจะบรรลุมูลค่าตามที่กำหนดไว้ภายในสิ้นปีหรือไม่ เมื่อสัญญาซื้อขายอยู่ที่ 43 เซ็นต์ ตลาดกำลังแสดงความน่าจะเป็นราว 43% สำหรับผลลัพธ์นั้น โดยมีข้อแม้ปกติเกี่ยวกับสภาพคล่อง กลุ่มผู้เข้าร่วม และกฎเกณฑ์การชำระเงิน
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุช่วยให้เทรดเดอร์สามารถรักษา Exposure ทางสังเคราะห์ต่อสินทรัพย์หรือดัชนีอ้างอิงได้อย่างต่อเนื่อง โดยไม่มีวันหมดอายุที่แน่นอน โดยใช้การชำระเงินสนับสนุนเพื่อรักษาให้ราคาสัญญาใกล้เคียงกับอ้างอิงที่แท้จริง ในโลกคริปโต สัญญา Perps กลายเป็นเครื่องมือมาตรฐานสำหรับการลงทุน Bitcoin แบบเลเวอเรจ และขณะนี้เรากำลังเห็นการออกแบบเดียวกันนี้ถูกนำไปใช้กับสินทรัพย์มหภาคที่เคยจำกัดอยู่เฉพาะในเทอร์มินัลสถาบันและการแลกเปลี่ยนสินค้าที่มีการควบคุม
ความร่วมมือระหว่าง OKX และ ICE แสดงให้เห็นว่าการประยุกต์ใช้นั้นไปไกลแค่ไหน ราคาดัชนี Brent และ WTI ของ ICE จะเป็นหลักประกันสำหรับสัญญาที่ไม่มีวันหมดอายุเหล่านี้ ซึ่งมีให้บริการในเขตพื้นที่ที่ OKX ได้รับใบอนุญาตให้เสนอสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุแล้ว ทำให้เทรดเดอร์รายย่อย 120 ล้านคนของ OKX เข้าถึงผลิตภัณฑ์ดัชนีพลังงานที่ก่อนหน้านี้ต้องใช้บัญชีนายหน้าสินค้าโภคภัณฑ์
การประกาศดังกล่าวเกิดขึ้นขณะที่ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันของ Hyperliquid กำลังสร้างปริมาณการซื้อขายรายวันประมาณ 1.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นตัวเลขที่ใหญ่พอที่จะผลักดัน CME และ ICE ให้ขอให้หน่วยงานกำกับดูแลสหรัฐฯ ให้ความสนใจมากขึ้นต่อตลาดแลกเปลี่ยนนอกชายฝั่งเหล่านี้
ตลาด CPI ของ Hyperliquid ยิ่งขยายไปไกลกว่านั้น การพิมพ์ตัวเลขเงินเฟ้อส่งผลต่อราคา Bitcoin: เทรดเดอร์เฝ้าดูตัวเลข เปรียบเทียบกับความคาดหมายของตลาด จากนั้นปรับราคาเส้นทางของเฟด ค่าเงินดอลลาร์ ผลตอบแทน พันธบัตร ทองคำ และคริปโตอย่างรวดเร็ว
Hyperliquid เปิดตัวตลาด CPI รายปีของเดือนพฤษภาคม โดยสัญญาให้ราคาความน่าจะเป็นราว 43% ที่จะมีการอ่านต่ำกว่า 4.3% และจะตัดสินใจตามการเผยแพร่ของ BLS ในวันที่ 10 มิถุนายน ปริมาณการซื้อขายในวันเปิดตัวอยู่ในระดับเบาบาง ประมาณ 3,274 ดอลลาร์
อย่างไรก็ตาม จุดข้อมูลที่น่าสนใจที่สุดในที่นี้คือการออกแบบเอง: ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตกำลังทดสอบว่าข้อมูลทางการออกใหม่สามารถกลายเป็นเทมเพลตตลาดที่นำกลับมาใช้ได้ใหม่ เช่นเดียวกับที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ Bitcoin กลายเป็นมาตรฐานสำหรับอนุพันธ์คริปโตอื่นๆ เกือบทั้งหมด
การขยายตลาดบริษัทเอกชนของ Polymarket ตอบโจทย์ช่องว่างทางการตลาดที่แตกต่างออกไป: บริษัทที่มีมูลค่าสูงสุดในโลกส่วนใหญ่ไม่สามารถซื้อขายโดยนักลงทุนรายย่อยได้
แพลตฟอร์มนี้เปิดตัวตลาด 23 แห่งในรอบแรก โดยครอบคลุมสัญญาที่ว่า OpenAI จะทะลุมูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปีหรือไม่ Anthropic จะเกิน 5 แสนล้านดอลลาร์หรือไม่ และ SpaceX จะเข้า IPO ก่อนปี 2027 ทั้งหมดตัดสินใจจากข้อมูล Nasdaq Private Market เทรดเดอร์ให้ราคา Anthropic ที่มีความน่าจะเป็นราว 90% ที่จะทะลุ 1 ล้านล้านดอลลาร์ภายในวันที่ 31 ธันวาคม 2026 และ OpenAI ที่ 76% ที่จะแตะ 9 แสนล้านดอลลาร์ภายในวันเดียวกัน
เหล่านี้เป็นสัญญาที่เกิดจากเหตุการณ์ โดยมีโครงสร้างว่าผลลัพธ์จะเกิดขึ้นหรือไม่ โดย Nasdaq Private Market ทำให้ข้อมูลมูลค่าที่แท้จริงเปิดเผยต่อสาธารณะฟรีตามข้อตกลง สร้างชั้นความน่าจะเป็นแบบเรียลไทม์สำหรับบริษัทที่ระดมทุนหลายหมื่นล้านโดยไม่ต้องยื่นเอกสารต่อสาธารณะเลย
เมื่อกรอบกฎหมายยังตามไม่ทันคริปโต
ขณะนี้เราเห็นการพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่วิ่งวนรอบโครงสร้างทางกฎหมาย และสิ่งนี้กำลังสร้างแรงเสียดทานในหลายเขตอำนาจศาล CFTC ฟ้องร้องรัฐมินนิโซตา ในเดือนนี้ หลังจากรัฐผ่านกฎหมายห้ามตลาดพยากรณ์อย่างชัดเจนเป็นครั้งแรก โดยกำหนดให้การดำเนินงานของตลาดเหล่านี้เป็นอาชญากรรมภายใต้กฎหมายของรัฐ
CFTC เรียกสิ่งนี้ว่าการรุกล้ำระดับรัฐที่รุนแรงที่สุดต่อตลาดที่ควบคุมโดยรัฐบาลกลางในประวัติศาสตร์ของหน่วยงาน ประธาน CFTC ไมเคิล เซลิก กล่าวว่ากฎหมายนี้จะทำให้ผู้ประกอบการคริปโตที่ถูกต้องกลายเป็นอาชญากรข้ามคืน ขณะที่อัยการสูงสุดรัฐมินนิโซตา คีธ อิลลิสัน โต้แย้งว่าตลาดพยากรณ์เล่นงานเยาวชนและชุมชนผู้มีรายได้น้อย
คำถามที่ทุกคนพยายามหาคำตอบคือ ตลาดเหล่านี้เป็นผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่อยู่ภายใต้กฎหมายของรัฐบาลกลาง หรือเป็นผลิตภัณฑ์พนันที่มุ่งสู่ผู้บริโภคและอยู่ภายใต้การควบคุมของรัฐ ซึ่งศาลกำลังพิจารณาในอย่างน้อยหกรัฐพร้อมกัน
ยุโรปเองก็พบกับคำถามเดียวกัน แต่ดูเหมือนว่าจะมาถึงจุดนั้นด้วยวิธีที่ต่างออกไป กระทรวงสิทธิผู้บริโภคของสเปนสั่งห้าม Polymarket และ Kalshi ชั่วคราว ในสัปดาห์นี้ โดยอ้างว่าไม่มีใบอนุญาตพนันที่จำเป็น และเปิดการสอบสวนอย่างเป็นทางการที่คาดว่าจะใช้เวลาสามถึงสี่เดือน หน่วยงานกำกับดูแลระบุว่าไม่มีระบบตรวจสอบตัวตนและไม่มีมาตรการควบคุมที่เพียงพอสำหรับผู้เยาว์
สเปน เช่นเดียวกับเขตอำนาจศาลส่วนใหญ่ในยุโรป ถือว่าการวางเดิมพันผลลัพธ์ที่ไม่แน่นอนในอนาคตเป็นการพนัน ทำให้กรอบกฎหมายตลาดการเงินและกฎหมายการพนันเป็นเครื่องมือในการจัดประเภทที่มีความเป็นไปได้เท่าๆ กัน ขึ้นอยู่กับว่ากระทรวงใดกำลังพิจารณา ผลิตภัณฑ์คริปโตเดียวกันนี้อาจเป็นเครื่องมืออนุพันธ์ที่ถูกควบคุมในประเทศหนึ่ง และเป็นบริการพนันที่ไม่มีใบอนุญาตในอีกประเทศหนึ่ง
ความสมบูรณ์ของตลาดเป็นประเด็นที่แยกออกมาต่างหาก และยิ่งตลาดเหล่านี้ใหญ่ขึ้นเท่าไร ความสำคัญของการรู้ว่าใครเป็นผู้ถือข้อมูลที่เกี่ยวข้องก่อนก็ยิ่งมากขึ้นเท่านั้น
นักวิเคราะห์จาก Bubblemaps ระบุกลุ่มเดิมพัน 80 รายการบน Polymarket ที่เชื่อมโยงกับการกระทำทางทหารของสหรัฐฯ ต่ออิหร่าน โดยมีอัตราชนะ 98% ซึ่งพวกเขาบอกว่าเป็นไปไม่ได้ทางสถิติที่จะอธิบายด้วยโชค ทำให้เกิดความเป็นไปได้ว่าตลาดพยากรณ์อาจกลายเป็นสถานที่ที่ข้อมูลละเอียดอ่อนมีราคา ก่อนที่จะปรากฏในพาดหัวข่าว
ประเด็นเรื่องราคาในช่วงสุดสัปดาห์ยังถูกมองข้ามโดยผู้สังเกตการณ์ที่มุ่งเน้นไปที่การต่อสู้ทางกฎหมายอีกด้วย
เมื่ออิหร่านพยายามปิดช่องแคบฮอร์มุซในเดือนเมษายน เทรดเดอร์คริปโตได้เคลื่อนย้ายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันสังเคราะห์มากกว่า 500 ล้านดอลลาร์บน Hyperliquid ในช่วงสุดสัปดาห์เดียว ขณะที่ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์แบบดั้งเดิมปิดทำการ ทองคำก็แสดงรูปแบบเดียวกันหลังจากการโจมตีโรงงานนิวเคลียร์ของอิหร่านในเดือนกุมภาพันธ์ เมื่อ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำของ Hyperliquid แซงหน้า CME ที่เปิดใหม่ ราว 48 ชั่วโมง
ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตกลายเป็นราคาอ้างอิงประจำสุดสัปดาห์สำหรับสินทรัพย์มหภาคไปแล้ว ซึ่งเป็นบทบาทที่พวกเขามีมาโดยธรรมชาติ ตั้งแต่ก่อนหน้าที่หน่วยงานกำกับดูแลจะกำหนดให้ทำ ผลิตภัณฑ์เดียวกันที่เสนอวิธีการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับเงินเฟ้อหรือน้ำมันที่รวดเร็วกว่า อาจดูเหมือนเครื่องมือเก็งกำไรปลีกที่มีแบรนด์มหภาค ขึ้นอยู่กับว่าใครใช้และที่ไหน
คริปโตเปลี่ยนโทเค็นให้กลายเป็นสินทรัพย์ทั่วโลกที่ซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมง และเวอร์ชันที่กำลังเกิดขึ้นนี้กำลังพยายามทำสิ่งเดียวกันกับเหตุการณ์ การเผยแพร่ข้อมูล ดัชนีอ้างอิง และการประเมินมูลค่าบริษัทเอกชน ไม่ว่าผลลัพธ์จะเป็นการพยากรณ์ที่ดีขึ้น ชั้นป้องกันความเสี่ยงใหม่ หรือเส้นทางที่เร็วขึ้นสู่ความเสียหายของผู้บริโภค ก็เป็นคำถามที่หน่วยงานกำกับดูแลในอย่าง least ห้าประเทศกำลังพยายามหาคำตอบอย่างแข็งขัน และผลิตภัณฑ์ต่างๆ กำลังขยายตัวเร็วกว่าคำตอบเสียอีก
โพสต์ เกิดอะไรขึ้นเมื่อเทรดเดอร์คริปโตสามารถเดิมพัน CPI, การลดดอกเบี้ยของเฟด และน้ำมันได้ตลอด 24 ชั่วโมง? ปรากฏครั้งแรกที่ CryptoSlate