นิกเกอิรายงานเมื่อวันที่ 25 พฤษภาคมว่า สหรัฐฯ และอิหร่านกำลังหารือแผนการเปิดช่องแคบฮอร์มุซในเวลาประมาณ 30 วันหลังจากข้อตกลงขั้นสุดท้าย โดยการหยุดยิงช่วงต้นเดือนเมษายนจะขยายออกไปอีก 60 วัน และการเจรจานิวเคลียร์จะดำเนินไปในช่วงเวลานั้น
การบรรเทาความตึงเครียดสำหรับ Bitcoin ได้ถูกทดสอบแล้ว
กองทัพสหรัฐฯ ระบุว่าได้ดำเนินการโจมตีเพื่อ "ป้องกันตนเอง" ในภาคใต้ของอิหร่าน โดยมุ่งเป้าไปที่ฐานปล่อยขีปนาวุธและเรือวางทุ่นระเบิด ขณะเดียวกันก็ระบุว่าได้ใช้ความอดทนอย่างมากในช่วงการหยุดยิงที่กำลังดำเนินอยู่
การอัปเดตช่วงเช้าตรู่เปลี่ยนสถานการณ์ตลาด การขยายเวลาการหยุดยิงยังคงลดโอกาสที่จะเกิดการขยายตัวในวงกว้างในทันที แต่การโจมตีครั้งใหม่ใกล้ฮอร์มุซแสดงให้เห็นว่าความเสี่ยงได้เปลี่ยนจากทฤษฎีมาสู่การปฏิบัติจริงแล้ว
ราคาน้ำมันดิบเบรนต์ฟื้นตัวหลังจากลดลงเมื่อวันจันทร์ หุ้นซื้อขายผสมผสานกัน และ Bitcoin ยังคงทรงตัวใกล้ระดับกลาง 76,000 ดอลลาร์ เนื่องจากเทรดเดอร์ประเมินเส้นทางการทูตที่ยังเปิดกว้างเทียบกับช่องทางความขัดแย้งที่ยังไม่ปิดลง
การขยายเวลาการหยุดยิงส่งผลบวกต่อคริปโต เนื่องจากราคาน้ำมันที่ลดลงช่วยลดความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ราคาพลังงานที่อ่อนตัวลงลดความต้องการดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย และความรู้สึกเสี่ยงที่ดีขึ้นทำให้ Bitcoin มีพื้นที่หายใจมากขึ้น
สิ่งที่ ตลาด ได้รับคือการซื้อขายเพื่อบรรเทาความตึงเครียด และเส้นทางดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ และเพดานแมโครที่จำกัด Bitcoin มาตั้งแต่ความขัดแย้งเริ่มต้นจะบอกได้ว่าการซื้อขายครั้งนี้จะยืนระยะได้หรือไม่
ตอนนี้ประเด็นคือ Bitcoin จะสามารถรักษาโมเมนตัมขาขึ้นไว้ได้หรือไม่ในขณะที่การไหลของน้ำมัน คาดการณ์ของเฟด และข่าวใหญ่ทางทหารยังคงไม่มั่นคง
§
| การอ่านตลาด | ผลกระทบในทันที | ทำไมมันช่วย Bitcoin | ทำไมมันอาจไม่ยืนยาว |
|---|---|---|---|
| เบรนต์ลดลงต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ | พรีเมียมความเสี่ยงด้านพลังงานลดลง | ราคาน้ำมันที่ลดลงช่วยลดความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ | การไหลของน้ำมันจริงอาจยังถูกรบกวนอยู่ |
| หุ้นพุ่งสูงขึ้น | ความต้องการเสี่ยงปรับตัวดีขึ้น | BTC ได้ประโยชน์จากการวางตำแหน่งเสี่ยงที่ดีขึ้น | การบรรเทาความตึงเครียดอาจกลับตัวหากการเจรจาชะงัก |
| BTC เทรดใกล้ 77,500 ดอลลาร์ | คริปโตตอบสนองการซื้อขายเพื่อบรรเทาความตึงเครียด | ความตื่นตระหนกจากความเสี่ยงสงครามลดลง | การทะลุขึ้นยังคงผูกติดกับเส้นทางของเฟด |
| ขยายเวลาการหยุดยิง 60 วัน | ความเสี่ยงการขยายตัวในระยะสั้นลดลง | ลดความเสี่ยงขาลงในระยะสั้น | การโจมตีครั้งใหม่แสดงให้เห็นว่าการนับถอยหลังกำลังถูกทดสอบแล้ว |
การโจมตีครั้งใหม่เปลี่ยนการหยุดยิงให้กลายเป็นบททดสอบ Bitcoin แบบสดๆ
การโจมตีครั้งล่าสุดของสหรัฐฯ ไม่จำเป็นต้องยุติกรอบการหยุดยิง แต่มันเปลี่ยนวิธีที่ตลาดต้องประเมินมูลค่า
CENTCOM ระบุว่าการโจมตีครั้งนี้เป็นการป้องกันตนเอง และกองทัพสหรัฐฯ ยังคงใช้ความอดทนในช่วงการหยุดยิง การวางกรอบเช่นนี้ช่วยให้เส้นทางการทูตยังคงมีชีวิตอยู่ แต่ก็ยังยืนยันว่าฮอร์มุซยังคงเป็นเขตความเสี่ยงทางทหารที่มีความเคลื่อนไหว ไม่ใช่เส้นทางขนส่งที่ได้รับการแก้ไข
ความแตกต่างนี้สำคัญต่อ Bitcoin การลดลงของราคาน้ำมันที่ขับเคลื่อนด้วยข่าวใหญ่สามารถสนับสนุนการซื้อขายเพื่อลดความเสี่ยงในระยะสั้น แต่การกระทำทางทหารครั้งใหม่ใกล้ช่องแคบยังคงทำให้ความเสี่ยงเรื่องเงินเฟ้อ ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย และความระมัดระวังของเฟดยังคงอยู่ในการซื้อขาย
ตลาดยังสามารถฟื้นตัวตามกรอบข้อตกลงได้ แต่ยังไม่สามารถประเมินการปล่อยตัวเลขแมโครที่ยั่งยืนได้จนกว่าช่องแคบจะเปิด กระแสเรือบรรทุกน้ำมันจะกลับสู่ภาวะปกติ และวงจรการโจมตีจะหยุดทำลายกระบวนการทางการทูต
หกสิบวันแห่งความเสี่ยงจากข่าวใหญ่ที่ยังคงมีอยู่
รายงานของนิกเกอิระบุว่าฮอร์มุซจะเปิดให้บริการ ประมาณ 30 วันหลังจากข้อตกลงขั้นสุดท้าย และการขยายเวลาการหยุดยิงจะสร้างช่วงเวลาเจรจาสองเดือนในเบื้องต้น
ลำดับนี้ทำให้ตลาดเผชิญกับความเสี่ยงจากข่าวใหญ่ที่ยังคงมีอยู่อย่างน้อย 60 วัน ซึ่งเกี่ยวข้องกับการเข้าถึงฮอร์มุซ กระแสเรือบรรทุกน้ำมัน กำหนดการเก็บกู้ทุ่นระเบิด การเจรจานิวเคลียร์ แถลงการณ์ทางการที่ขัดแย้งกัน และการขยายตัวใดๆ ที่อาจทำให้ช่วงเวลาดังกล่าวปิดลงก่อนกำหนด
เดอะการ์เดียน รายงานว่าสหรัฐฯ และอิหร่านยังคงขัดแย้งกันในประเด็นสำคัญ รวมถึงการปิดกั้นฮอร์มุซของอิหร่าน ขณะที่ราคาน้ำมันลดลงเนื่องจากความหวังในการทำข้อตกลงสันติภาพ โฆษกรัฐบาลอิหร่านระบุว่าข้อตกลงยังไม่ใกล้เคียง และแม้ว่าช่องแคบจะเปิดอีกครั้ง แต่การกลับสู่สภาพปกติของการไหลของน้ำมันอาจใช้เวลาหลายเดือน
ทุกข่าวใหญ่เกี่ยวกับน้ำมันระหว่างนี้จนถึงเส้นตาย 60 วันจะกระทบตลาดที่ยังไม่สามารถ ประเมินราคาการจบลงอย่างสมบูรณ์ของการหยุดชะงักพลังงาน ซึ่งเป็นเงื่อนไขที่ Bitcoin ฟื้นตัวได้ถูกจำกัด
Bitcoin พุ่งขึ้นสู่ 82,000 ดอลลาร์ เมื่อ WTI ลดลงราว 6% จากความหวังการทำข้อตกลงสันติภาพเมื่อต้นเดือนพฤษภาคม จากนั้น ลดลงเหลือ 76,500 ดอลลาร์ เมื่อวันที่ 18 พฤษภาคม เมื่อทรัมป์เตือนอิหร่านว่า "นาฬิกากำลังเดิน" ทำให้เบรนต์พุ่งสูงขึ้นเหนือ 112 ดอลลาร์ชั่วคราว และส่งผลให้สินทรัพย์เสี่ยงอ่อนแอลง
การขยายเวลาการหยุดยิงอาจทำให้เกิดการซื้อขายในลักษณะเดียวกับครั้งแรก คือการฟื้นตัวเพื่อบรรเทาความตึงเครียดโดยไม่มีพื้นฐาน แมโคร รองรับ
ราคาน้ำมันที่ลดลงและราคาน้ำมันที่คงที่เป็นสินทรัพย์ที่แตกต่างกัน
เบรนต์ลดลงต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ช่วยเพิ่มความรู้สึกเชิงบวก แต่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ประเมินราคาพลังงานต่างจากนักลงทุนหุ้น
ข้อมูล EIA แสดงให้เห็นว่า 20.9 ล้านบาร์เรลต่อวัน ผ่านช่องแคบฮอร์มุซในครึ่งแรกของปี 2025 ซึ่งคิดเป็นประมาณ 20% ของการบริโภคน้ำมันโลก และหนึ่งในสี่ของการค้าน้ำมันทางทะเล
รายงานระบุว่าประมาณ 20% ของน้ำมันและ LNG ทั่วโลกปกติจะผ่านฮอร์มุซ โดยการเดินเรือก่อนสงครามเฉลี่ยอยู่ที่ 125-140 เที่ยวต่อวัน และมีรายงานแยกออกมาว่าเพิ่งมีเรือบรรทุกน้ำมันเพียงไม่กี่ลำที่ผ่านเข้ามา ซึ่งการเดินเรือยังต่ำกว่ามาตรฐานก่อนสงครามแม้จะมีการขยายเวลาการหยุดยิงแล้ว
ข่าวใหญ่ทางการทูตสามารถทำให้เบรนต์ลดลงภายในไม่กี่ชั่วโมง แต่การฟื้นตัวของกระแสเรือบรรทุกน้ำมันในช่องแคบที่เพิ่งถูกปิดกั้นต้องใช้เวลาหลายเดือน ซึ่งเป็นระยะเวลาที่เฟดพิจารณาเมื่อตัดสินใจว่าการหยุดชะงักพลังงานได้ผ่านพ้นไปแล้วหรือไม่
Bitcoin สามารถซื้อขายตามการลดลงของราคาน้ำมันได้ แต่เฟดต้องประเมินราคาแรงกระแทกของน้ำมันทั้งหมด รวมถึงความเป็นไปได้ที่ช่วงเวลา 60 วันจะจบลงโดยไม่มีข้อตกลง และเบรนต์จะกลับไปลดลงในวันที่ 25 พฤษภาคมภายในไม่กี่วัน
ความไม่สมมาตรระหว่างสิ่งที่ตลาดสามารถประเมินได้ในวันนี้กับสิ่งที่เฟดต้องเห็นก่อนจะดำเนินการ เป็นหัวใจสำคัญของปัญหาแมโครของ Bitcoin ในสภาพแวดล้อมนี้
| ตัวชี้วัดฮอร์มุซ | ตัวเลข / สภาพ | ความเกี่ยวข้องกับ Bitcoin |
|---|---|---|
| การไหลของน้ำมันผ่านฮอร์มุซ | 20.9 ล้านบาร์เรลต่อวันในครึ่งแรกของปี 2025 | แสดงให้เห็นว่าการหยุดชะงักสามารถเพิ่มความเสี่ยงเงินเฟ้อทั่วโลกได้อย่างไร |
| ส่วนแบ่งของการบริโภคน้ำมันโลก | ประมาณ 20% | อธิบายว่าทำไมเฟดจึงไม่สามารถละเลยจุดติดขัดนี้ได้ |
| ส่วนแบ่งของการค้าน้ำมันทางทะเล | ประมาณหนึ่งในสี่ | ทำให้ฮอร์มุซกลายเป็นประเด็นตลาดโลก ไม่ใช่แค่ระดับภูมิภาค |
| การเดินเรือปกติก่อนสงคราม | 125–140 เที่ยวต่อวัน | กำหนดพื้นฐานสำหรับ "การฟื้นตัวสู่ภาวะปกติ" |
| การเดินเรือล่าสุด | เพิ่งมีเรือบรรทุกน้ำมันเพียงไม่กี่ลำที่ผ่านเข้ามา | แสดงให้เห็นว่าราคาน้ำมันที่ลดลงยังไม่เท่ากับราคาน้ำมันที่คงที่ |
| ผลกระทบต่อตลาด | เบรนต์สามารถลดลงก่อนที่การไหลจะกลับสู่ภาวะปกติ | BTC สามารถดีดตัวขึ้นก่อนที่ความไม่แน่นอนแมโครจะคลายลง |
เส้นทางดอกเบี้ยที่ถูกแช่แข็งของเฟด
เมื่อวันที่ 11 พฤษภาคม ทั้ง Bank of America และ Goldman Sachs ชะลอการคาดการณ์การลดดอกเบี้ยของเฟด เนื่องจากเงินเฟ้อที่สูงขึ้นซึ่งเชื่อมโยงกับราคาพลังงานและตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง ตลาดเคยประเมินการลดดอกเบี้ยสองครั้งในปี 2026 ก่อนที่ความขัดแย้งจะเริ่มต้น
ตอนนี้ BofA คาดการณ์ว่าเฟดจะยังคงรอคอยต่อไปจนถึงสิ้นปี 2026 ขณะที่ Goldman ชะลอการลดดอกเบี้ยครั้งแรกไปเป็นเดือนธันวาคม 2026 และครั้งที่สองเป็นเดือนมีนาคม 2027
ธนาคารทั้งสองชี้ไปที่ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นซึ่งส่งผลต่อการขนส่ง การผลิต และราคาผู้บริโภค และทำให้เฟดไม่มั่นใจพอที่จะประกาศว่าเงินเฟ้อได้กลับสู่เส้นทางที่เหมาะสมแล้ว
เมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อของเจ้าหน้าที่เฟดที่เชื่อมโยงกับสงครามในอิหร่านทวีความรุนแรงขึ้น โดยมี เจ้าหน้าที่จำนวนมากขึ้นที่เปิดกว้างต่อความเป็นไปได้ที่จะต้องขึ้นดอกเบี้ย
การเคลื่อนไหวนั้นส่งผลต่อการประเมินราคาตลาดโดยตรง โดยเทรดเดอร์มองว่ามีโอกาส 40% ที่จะขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดในเดือนธันวาคม 2026 และตลาดประเมินราคาขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดเต็มในเดือนมกราคม 2027 เทียบกับการคาดการณ์ว่าจะลดดอกเบี้ยสองครั้งในปี 2026 ก่อนที่ความขัดแย้งจะเริ่มต้น
ความน่าจะเป็นเหล่านี้จะคงอยู่จนกว่าการไหลของน้ำมันจริงจะกลับสู่ภาวะปกติและความเสี่ยงการขยายตัวจะลดลงจนถึงระดับที่ผู้กำหนดนโยบายสามารถเพิกเฉยได้อย่างปลอดภัย ซึ่งเป็นเงื่อนไขที่ช่วงเวลาเจรจาสองเดือนไม่สามารถรับประกันได้
การขยายเวลาทำให้เฟดมีเวลาดูเพิ่มขึ้น โดยไม่มีข้อมูลใหม่ที่จะสนับสนุนการเคลื่อนไหว และสำหรับ Bitcoin เฟดที่ไม่สามารถลดดอกเบี้ยได้ก็คือเฟดที่ทำให้สภาพแวดล้อมดอกเบี้ยจริงตึงเครียดกว่าที่ตลาดคริปโตจะรับมือได้อย่างสบาย
สองเส้นทางสำหรับ Bitcoin จากช่วงเวลา 60 วัน
กรณีกระทิงจะเกิดขึ้นหากช่วงเวลา 60 วันนำไปสู่ข้อตกลงที่ลงนาม การเก็บกู้ทุ่นระเบิดเริ่มต้น การไหลของฮอร์มุซกลับสู่ภาวะปกติ และการเจรจานิวเคลียร์ลดความเสี่ยงจากข่าวใหญ่อย่างยั่งยืน ณ จุดนั้น เบรนต์สามารถลดลงได้ตามข้อมูลอุปทานจริงที่ยืนยันโดยการไหลของเรือบรรทุกน้ำมันจริง
พรีเมียมความเสี่ยงเงินเฟ้อลดลง การประเมินการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดคลายตัว และ Bitcoin จะได้รับเส้นทางที่สะอาดขึ้นสำหรับการซื้อขาย ความน่าจะเป็น 40% ที่จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมที่เทรดเดอร์ประเมินไว้เมื่อวันที่ 25 พฤษภาคมจะลดลง และ BTC สามารถพยายามทะลุขึ้นได้บนการสนับสนุนแมโครที่ยืนยันแล้ว
| เส้นทาง | สิ่งที่ต้องเกิดขึ้น | ผลกระทบต่อน้ำมัน | ผลกระทบต่อเฟด | ผลกระทบต่อ Bitcoin |
|---|---|---|---|---|
| กรณีกระทิง: ความบรรเทาความตึงเครียดกลายเป็นการแก้ปัญหา | ข้อตกลงที่ลงนาม การเก็บกู้ทุ่นระเบิด การไหลของฮอร์มุซกลับสู่ภาวะปกติ การเจรจานิวเคลียร์ลดความเสี่ยงจากข่าวใหญ่ | เบรนต์ลดลงตามข้อมูลการไหลจริงที่ยืนยัน | การประเมินการขึ้นดอกเบี้ยคลายตัว; การลดดอกเบี้ยจะประเมินได้ง่ายขึ้นในภายหลัง | BTC ได้รับเส้นทางที่สะอาดขึ้นสำหรับการซื้อขายและสามารถพยายามทะลุขึ้นได้บนการสนับสนุนแมโครที่ยืนยันแล้ว |
| กรณีหมี: การหยุดยิงกลายเป็นห้องรอ | การเจรจาล่าช้า การไหลของเรือบรรทุกน้ำมันฟื้นตัวช้า การออกแถลงการณ์ที่ขัดแย้งกันยังคงดำเนินต่อ ราคาน้ำมันยังคงสูง | ความผันผวนของราคาน้ำมันยังคงอยู่ตลอดฤดูร้อน | เฟดยังคงถูกแช่แข็ง; โอกาสการขึ้นดอกเบี้ยยังคงมีอยู่หรือเพิ่มสูงขึ้น | BTC สามารถฟื้นตัวจากข่าวใหญ่ได้ แต่การทะลุขึ้นยังคงถูกจำกัด |
| กรณีช็อก: ช่วงเวลาแตกหัก | การหยุดยิงล้มเหลวหรือฮอร์มุซยังคงถูกจำกัด | เบรนต์กลับไปลดลงในวันที่ 25 พฤษภาคมหรือพุ่งสูงขึ้น | ตลาดเคลื่อนไปไกลจากดอกเบี้ยลดลงและใกล้กับดอกเบี้ยขึ้น | BTC ต้องเผชิญกับการปรับตัวลงของแมโครอีกครั้ง |
หากการไหลของเรือบรรทุกน้ำมันกลับสู่ภาวะปกติในเวลาหลายเดือนแทนที่จะเป็นสัปดาห์ อิหร่านและสหรัฐฯ ยังคงออกแถลงการณ์ที่ขัดแย้งกัน และราคาน้ำมันยังคงสูงในช่วงฤดูร้อน กรณีหมีจะเกิดขึ้นโดยที่การหยุดยิงไม่ได้ล่มสลายอย่างเป็นทางการ
เฟดยังคงรอคอย การลดดอกเบี้ยจะประเมินยากขึ้นทุกสัปดาห์ และความน่าจะเป็น 40% ที่จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมที่เทรดเดอร์ประเมินไว้เมื่อวันที่ 25 พฤษภาคมจะเพิ่มสูงขึ้น
Bitcoin สามารถดีดตัวขึ้นได้ทุกครั้งที่มีข่าวใหญ่เชิงบวก แต่เพดานแมโครที่ประกอบด้วยความผันผวนของราคาน้ำมัน พรีเมียมความเสี่ยงเงินเฟ้อ และความไม่แน่นอนของเฟดยังคงอยู่ และการขยายเวลา 60 วันมอบสิ่งที่โครงสร้างของมันหมายถึง คือช่วงเวลาแห่งการรอคอยอีกครั้งบนเส้นทางสู่การแก้ปัญหาแมโครที่ตลาดยังไม่ได้ประเมิน
โพสต์ การหยุดยิง 60 วันระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะทำให้ Bitcoin ติดกับความไม่แน่นอนแมโคร—การโจมตีครั้งใหม่จะเปลี่ยนแปลงสิ่งนั้นหรือไม่? ปรากฏครั้งแรกที่ CryptoSlate