ข้อพิพาทเกี่ยวกับการตรวจสอบที่ MainStreet ทำให้เกิดความกังวลในวงกว้างต่อผลิตภัณฑ์เหรียญสเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทน ซึ่งส่งผลให้มีการถอน USDT มากกว่า 8.5 ล้านดอลลาร์ออกจาก Altura ในเวลา 24 ชั่วโมง และกระตุ้นให้ทีมเริ่มดำเนินการปิดคลังอย่างเป็นระเบียบ
ซีอีโอ รันวีร์ อโรรา กล่าว ว่าผู้ใช้ได้ทำการไถ่ถอนเงินมากกว่า 8.5 ล้านดอลลาร์ก่อนที่จะเริ่มปิดคลัง Altura ยังระบุอีกว่าไม่มีการลงทุนใน MainStreet หรือกลยุทธ์ของบริษัท ซึ่งทำให้เหตุการณ์นี้ไม่ได้เกี่ยวข้องกับความเชื่อมโยงของสินทรัพย์ที่พิสูจน์แล้ว แต่เป็นเรื่องของสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อผู้ใช้สูญเสียความมั่นใจในผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทนใกล้เคียงกันพร้อมกัน
แรงกดดันเริ่มต้นขึ้นหลังจาก Accountable ยุติความสัมพันธ์ในการตรวจสอบกับ MainStreet โดยอ้างว่ามาตรฐานการตรวจสอบไม่ได้รับการปฏิบัติตาม MainStreet กล่าวว่าสินทรัพย์ของตนยังคงได้รับการสนับสนุนเต็มที่ แต่การสูญเสียชั้นการตรวจสอบจากบุคคลที่สามยังคงเปลี่ยนคำถามสำหรับผู้ใช้ที่เฝ้าดูผลิตภัณฑ์ที่คล้ายกัน: คลังสามารถแปลงตำแหน่งกลับเป็นเงินสดได้รวดเร็วเพียงพอหรือไม่ หากทุกคนพากันแห่ถอนเงินออก?
นั่นคือความเสี่ยงในการดำเนินงานที่ Altura เผชิญ การไถ่ถอนอาจดูง่ายจากฝั่งผู้ใช้ ขณะที่การถอนเงินผ่านแลกเปลี่ยน การชำระคืนสินเชื่อส่วนตัว และช่องทางการชำระบัญชี RWA อาจทำงานบนนาฬิกาที่แตกต่างกัน
[
บทความที่เกี่ยวข้อง
Kraken, Coinbase และ Gate.io ประกาศหลักฐานการสำรองสินทรัพย์พร้อมหนี้สิน
หนี้สินของพวกเขาได้รับการประเมินเป็นส่วนหนึ่งของการตรวจสอบและรวมอยู่ในหลักฐานการสำรองสินทรัพย์
14 พ.ย. 2022 · เซย์เนป เกย์ลัน
](https://cryptoslate.com/kraken-coinbase-and-gate-io-publish-proof-of-reserves-with-liabilities/)
จากนั้น MainStreet กล่าว ว่าการปิดแดชบอร์ดการตรวจสอบจากบุคคลที่สามไม่ได้สะท้อนถึงการสูญเสียสินทรัพย์หรือการเสื่อมสภาพของพอร์ตโฟลิโอ
คำเตือนของ Altura เองก็สำคัญไม่แพ้กัน โปรโตคอล กล่าว ว่าไม่มีการลงทุนใน MainStreet หรือกลยุทธ์พื้นฐานของบริษัท และอธิบายว่าคลังเงินกู้ HyperEVM ตลาด USDT/AVLT ที่เกี่ยวข้อง และผู้กู้ในคลัง Ethereum ไม่ได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ MainStreet
เมื่อผู้ใช้เห็นผู้ให้บริการตรวจสอบหันหลังให้กับผลิตภัณฑ์เหรียญสเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทน คำถามจึงเปลี่ยนจากว่าโปรโตคอลข้างเคียงมีความเสี่ยงหรือไม่ เป็นว่าผลิตภัณฑ์ที่คล้ายกันสามารถรองรับการขอเงินสดจากทุกคนพร้อมกันได้หรือไม่
| ฝ่าย | คำกล่าวอ้างสาธารณะ | ความเกี่ยวข้อง | ประเด็นที่ยังไม่ได้แก้ไข |
|---|---|---|---|
| Altura | มีการไถ่ถอน USDT กว่า 8.5 ล้านดอลลาร์ภายใน 24 ชั่วโมงก่อนเริ่มปิดคลังอย่างเป็นระเบียบ | แสดงให้เห็นว่าแรงกดดันในการถอนเงินถึงระดับการดำเนินงานของคลัง | ตำแหน่งที่เหลือจะกลับมาเป็นเงินสดได้เร็วแค่ไหน |
| Accountable | MainStreet ไม่สามารถปฏิบัติตามมาตรฐานการตรวจสอบได้ | ลบสัญญาณความไว้วางใจที่ตลาดเคยพึ่งพา | มาตรฐานใดที่ไม่ได้ปฏิบัติตาม |
| MainStreet | สินทรัพย์ยังคงได้รับการสนับสนุนเต็มที่ และการปิดแดชบอร์ดไม่ได้แสดงถึงการสูญเสียสินทรัพย์ | ป้องกันไม่ให้ข้อพิพาทนี้ถูกมองว่าเป็นการล้มละลายที่ได้รับการยืนยันแล้ว | ความเชื่อมั่นจะกลับมาได้หรือไม่หากไม่มีผู้ตรวจสอบรายเดิม |
| Altura | ไม่มีการลงทุนโดยตรงใน MainStreet | ทำให้เหตุการณ์ของ Altura ถูกมองว่าเป็นการส่งผ่านความเชื่อมั่น ไม่ใช่การติดเชื้อในพอร์ตโฟลิโอที่พิสูจน์แล้ว | การไถ่ถอนจะชะลอตัวลงหรือไม่เมื่ออัปเดตต่อไป |
สภาพคล่องเคลื่อนตัวไปข้างหน้าและเป็นศูนย์กลางเมื่อผู้ใช้ต้องการเงินสดทั้งหมด
ผู้ใช้เหรียญสเตเบิลคอยน์มักให้ความสำคัญกับโทเค็น ในกรณีนี้คือ USDT ซึ่งเป็นหนึ่งในระบบชำระเงินหลักของคริปโต USDT สามารถรักษาค่าเงินตรึงไว้ที่ 1 ดอลลาร์ได้อย่างง่ายดาย โดยมีมูลค่าตลาดประมาณ 186,000 ล้านดอลลาร์ และมีปริมาณการซื้อขายใน 24 ชั่วโมงมากกว่า 51,000 ล้านดอลลาร์
บริบทนี้มีสองทิศทาง USDT เป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการตลาดที่ลึกซึ้ง ดังนั้นคลังที่กำหนดราคาเป็น USDT จะต้องมีขนาดใหญ่มากจึงจะส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องโดยรวมได้ ในขณะเดียวกัน สภาพคล่องของคลังก็ขึ้นอยู่กับวิธีที่คลังใช้เงินฝาก สถานที่ที่สินทรัพย์วางอยู่ กฎการชำระเงินที่ใช้ และว่าคู่สัญญาสามารถนำเงินสดกลับมาได้ตามเวลาที่ผู้ใช้คาดหวังหรือไม่
แถลงการณ์การปิดคลังของ Altura ชี้ให้เห็นถึงความจริงในการดำเนินงานนี้ การจัดสรรผ่านแลกเปลี่ยนอาจเปลี่ยนเป็นยอดเงินสดได้ง่ายกว่าสินเชื่อส่วนตัวหรือกลยุทธ์ RWA แต่แม้แต่ยอดเงินในแลกเปลี่ยนก็อาจขึ้นอยู่กับขั้นตอนของสถานที่ ช่องทางการถอน และสภาพตลาด สินเชื่อส่วนตัวและตำแหน่ง RWA เพิ่มนาฬิกาอีกหนึ่งตัว เพราะการชำระคืน การไถ่ถอน หรือช่วงเวลาการชำระบัญชีอาจไม่ตรงกับความเร็วของคิวการถอน DeFi
[
บทความที่เกี่ยวข้อง
Tokenized US Treasuries เพิ่งทำลายกฎที่ศักดิ์สิทธิ์ที่สุดของ DeFi และผลที่ตามมา 9 พันล้านดอลลาร์นั้นไม่สามารถย้อนกลับได้
Tokenized US Treasuries เพิ่มขึ้นจาก 2 พันล้านดอลลาร์เป็น 9 พันล้านดอลลาร์ใน 18 เดือน BlackRock, Franklin Templeton และ Circle ตอนนี้เสนอ T-bills บนบล็อกเชนเป็นหลักประกันมาร์จิ้น บล็อกก่อสร้าง DeFi และทางเลือกเหรียญสเตเบิลคอยน์
16 ธ.ค. 2025 · จิโน มาโทส
ความไม่ตรงกันนี้คือเหตุผลที่ความเชื่อมั่นสำคัญแม้จะไม่มีการสูญเสียที่ยืนยันแล้ว หากกลุ่มแรกของผู้ใช้สามารถไถ่ถอนได้ทันที และผู้ใช้รายหลังต้องรอให้ตำแหน่งครบกำหนดหรือชำระบัญชี ทุกคนจะมีแรงจูงใจที่จะเริ่มถอนเงินก่อน แค่ความเป็นไปได้ที่จะมีสภาพคล่องแบบแบ่งขั้นตอนก็อาจเร่งการไถ่ถอนได้
อย่างไรก็ตาม ขนาดของเหตุการณ์นี้ยังมีความหมาย ตัวติดตาม Altura ระบุว่าโปรโตคอลนี้มีมูลค่าหลายสิบล้านดอลลาร์ ซึ่งทำให้การถอน USDT 8.5 ล้านดอลลาร์มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับขนาดของคลัง ดังนั้นการถอนเงินจำนวนมากในวันเดียวอาจบังคับให้พอร์ตโฟลิโอที่ออกแบบมาเพื่อผลตอบแทนกลายเป็นพอร์ตโฟลิโอที่ออกแบบมาเพื่อสภาพคล่อง
สัญญาณต่อไปคือนาฬิกาการไถ่ถอน
ตลาดเหรียญสเตเบิลคอยน์ในวงกว้างทำให้บทเรียนนี้ยากที่จะมองข้าม ภาคเหรียญสเตเบิลคอยน์ มีมูลค่าตลาดหลายแสนล้านดอลลาร์ และมีปริมาณการซื้อขายรายวันหลายหมื่นล้านดอลลาร์ เหรียญสเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทนสัญญาว่าจะมีหน่วยที่เสถียรพร้อมผลตอบแทนที่เกิดจากกลยุทธ์ที่อาจไม่สามารถย้อนกลับได้ทันที
[
บทความที่เกี่ยวข้อง
Clarity Act deadlock ไม่หยุดยั้ง Stablecoins ทะลุ 320 พันล้านดอลลาร์ และเหรียญที่ให้ผลตอบแทนพุ่งทะยาน
USDT และ USDC ครองส่วนใหญ่ของสภาพคล่อง ในขณะที่ Ethereum และ Tron มีปริมาณการซื้อขายสูงสุด แต่ระยะเวลาของร่างกฎหมาย CLARITY Act กำลังล่าช้าอย่างรวดเร็ว
17 เม.ย. 2026 · โอลูวาเพลูมิ อาเดจูโม
ผลิตภัณฑ์เหล่านั้นสามารถทำงานได้ แต่ความเสี่ยงของพวกมันส่วนหนึ่งเป็นความเสี่ยงเชิงปฏิบัติการ การเรียกร้องสำรอง การตรวจสอบผ่านแดชบอร์ด การจัดสรรผ่านแลกเปลี่ยน ตำแหน่งสินเชื่อส่วนตัว และกลยุทธ์ RWA ล้วนมีความสำคัญที่สุดเมื่อผู้ใช้ตัดสินใจว่าไม่ต้องการผลตอบแทนอีกต่อไป และต้องการเงินสดเท่านั้น
สำหรับ Altura สัญญาณต่อไปคือการปิดคลัง: ว่าตำแหน่งต่างๆ จะถูกไถ่ถอนตามลำดับเวลาที่เป็นระเบียบหรือไม่ Altura อัปเดตผู้ใช้บ่อยแค่ไหน สภาพคล่องจะกลับมาในแต่ละขั้นตอนมากน้อยเพียงใด และกระบวนการนี้จะหลีกเลี่ยงการถอนเงินอย่างเร่งรีบจากสินทรัพย์ที่ช้ากว่าหรือไม่ บันทึกที่มาสนับสนุนคำถามเรื่องสภาพคล่องนี้ ไม่สนับสนุนให้ถือว่าข้อพิพาท MainStreet เป็นหลักฐานเกี่ยวกับสินทรัพย์ของ Altura
สำหรับตลาดเหรียญสเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทนที่เหลือ บททดสอบคือการตรวจสอบจะสามารถทนต่อแรงกดดันในฐานะเครื่องมือสร้างความเชื่อมั่นได้หรือไม่ แทนที่จะกลายเป็นจุดที่ก่อให้เกิดความตื่นตระหนก การตรวจสอบผ่านแดชบอร์ดและการรับรองจากบุคคลที่สามมีจุดประสงค์เพื่อลดความไม่แน่นอน แต่ความสัมพันธ์ที่ถูกยกเลิกก็อาจกลายเป็นข่าวใหญ่ที่ผู้ใช้เข้าใจได้เร็วกว่าที่ผู้ออกจะอธิบายได้
นั่นคือบทเรียนจากกระแสการไถ่ถอนของ Altura ในคลัง DeFi ความเชื่อมั่นไม่ใช่ตัวชี้วัดที่อ่อนแอ มันเป็นตัวตัดสินว่าผู้ใช้จะทิ้งเงินไว้ในกลยุทธ์นานพอที่จะให้กลยุทธ์ทำงานตามไทม์ไลน์ที่กำหนดไว้หรือไม่
โพสต์ 8.5 ล้านดอลลาร์จากคลัง DeFi ถูกถอนข้ามคืน: คำเตือนสำหรับเทรดเดอร์ที่แสวงหาผลตอบแทนสูง ปรากฏครั้งแรกที่ CryptoSlate