ประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์ได้ผลักดันให้ธนาคารกลางสหรัฐกลับมาทบทวนหนึ่งในช่องทางที่ถูกโต้แย้งมากที่สุดในระบบการเงินของสหรัฐฯ ซึ่งทำให้การต่อสู้เรื่องการอนุญาตให้บริษัท คริปโตและฟินเทคสามารถเชื่อมต่อโดยตรงกับระบบชำระเงินของธนาคารกลางเพิ่มความรุนแรงขึ้น
เมื่อวันที่ 19 พฤษภาคม ทรัมป์ได้ ลงนามในคำสั่งผู้บริหารที่ให้ธนาคารกลางสหรัฐประเมินนโยบายเกี่ยวกับการให้สิทธิเข้าถึงบัญชีชำระเงินแก่บริษัทการเงินที่ไม่ใช่ธนาคาร รวมถึงบริษัทที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัล บริการบล็อกเชน และธุรกิจเทคโนโลยีการเงินอื่นๆ
คำสั่งดังกล่าวมีชื่อว่า “การบูรณาการนวัตกรรมเทคโนโลยีการเงินเข้าสู่กรอบกฎระเบียบ” โดยขอให้หน่วยงานรัฐบาลกลางระบุกฎเกณฑ์และแนวทางการกำกับดูแลที่อาจจำกัดนวัตกรรมทางการเงินอย่างไม่จำเป็น
คำสั่งนี้ไม่ได้ให้สิทธิเข้าถึงระบบชำระเงินของธนาคารกลางแก่บริษัทคริปโตทันที แต่ให้ธนาคารกลางมีอำนาจชัดเจนในการทบทวนว่ากฎหมายที่มีอยู่อนุญาตให้เข้าถึงได้กว้างขึ้นหรือไม่ และหากอนุญาต จะมีกระบวนการสมัครอย่างไร
ผลลัพธ์อาจกำหนดว่าบริษัทต่างๆ เช่น Kraken, Ripple, Coinbase, Circle, Anchorage, Wise, Paxos และ BitGo จะลดการพึ่งพาธนาคารตัวกลางและเข้าใกล้โครงสร้างพื้นฐานที่รองรับการชำระเงินดอลลาร์มูลค่าสูงได้อย่างไร
[
บทความที่เกี่ยวข้อง
คริปโตจะเข้าสู่ระบบธนาคารสหรัฐผ่านประตูหลัง ไม่ใช่ผ่านกฎระเบียบ
18 เม.ย. 2026 · Andjela Radmilac
คำสั่งของทรัมป์ทำให้บัญชีแม่กลายเป็นลำดับความสำคัญของทำเนียบขาว
หัวใจสำคัญของคำสั่งนี้คือบัญชีแม่ของธนาคารกลางสหรัฐ ซึ่งเป็นบัญชีชำระเงินที่อนุญาตให้สถาบันที่มีคุณสมบัติเข้าถึงบริการชำระเงินของธนาคารกลางสหรัฐได้โดยตรง
บริการเหล่านี้รวมถึง Fedwire ระบบชำระเงินมูลค่าสูงที่ธนาคารและสถาบันการเงินใช้ในการโอนเงินดอลลาร์ผ่าน ระบบการเงินสหรัฐฯ
ภายใต้กฎเกณฑ์ปัจจุบันของธนาคารกลาง สิทธิเข้าถึงโดยทั่วไปจำกัดเฉพาะสถาบันฝากเงินเท่านั้น ทำให้บริษัทคริปโตบางแห่งต้องขอใบอนุญาตธนาคารเฉพาะกิจหรือธนาคารทรัสต์แห่งชาติเพื่อให้มีสิทธิเข้าถึงโดยตรง
คำสั่งของทรัมป์ขอให้ธนาคารกลางทำการทบทวนกรอบการทำงานอย่างรอบด้านเกี่ยวกับการให้สิทธิเข้าถึงบัญชีชำระเงินและบริการชำระเงินของธนาคารกลาง นอกจากนี้ยังให้ธนาคารกลางชี้แจงว่าธนาคารกลางสหรัฐ 12 แห่งในภูมิภาคมีอำนาจตามกฎหมายในการอนุมัติหรือปฏิเสธคำขอได้อย่างอิสระหรือไม่
คำถามนี้ยิ่งเร่งด่วนขึ้นหลังจากที่ธนาคารกลางนครแคนซัสได้อนุมัติบัญชีชำระเงินแบบจำกัดสำหรับ Payward บริษัทแม่ของ Kraken ในเดือนมีนาคม
การอนุมัติดังกล่าวทำให้หน่วยงานธนาคารของ กระดานเทรดคริปโตมีการเชื่อมต่อที่จำกัดกับระบบชำระเงินของธนาคารกลาง ซึ่งถือเป็นบรรทัดฐานสำหรับบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ ที่ต้องการสิทธิเข้าถึงคล้ายกัน
คำสั่งยังให้หน่วยงานกำกับดูแลตรวจสอบอุปสรรคที่กว้างขึ้นที่บริษัทฟินเทคเผชิญ รวมถึงแนวทางการออกใบอนุญาต การกำกับดูแลความเสี่ยงจากบุคคลที่สาม และนโยบายที่อาจจำกัดความร่วมมือระหว่างธนาคารกับบริษัทเทคโนโลยี
วุฒิสมาชิก ซินเธีย ลัมมิส กล่าวถึงคำสั่งนี้ว่าเป็นการแก้ไขปัญหาที่บริษัทเทคโนโลยีการเงินถูกจำกัดสิทธิมาหลายปี
เธอกล่าวว่าบริษัทฟินเทคถูกกีดกันมานาน ในขณะที่สถาบันเก่าแก่ได้รับสิทธิพิเศษในการเข้าถึง พร้อมเสริมว่าคำสั่งของฝ่ายบริหารมีเป้าหมายเพื่อสร้างสนามแข่งขันที่เท่าเทียมกันมากขึ้น การแข่งขันที่เข้มแข็งขึ้น และค่าใช้จ่ายในการชำระเงินที่ลดลงสำหรับผู้บริโภค
พอล กรีวอล หัวหน้าเจ้าหน้าที่กฎหมายของ Coinbase พอล กรีวอล ก็สนับสนุนการเคลื่อนไหวนี้เช่นกัน กล่าวว่าทำเนียบขาวยอมรับว่ากฎเกณฑ์ที่ล้าสมัยเกี่ยวกับการเข้าถึงการชำระเงินและการบริหารความเสี่ยงจากบุคคลที่สามเอื้อประโยชน์ต่อผู้มีอำนาจเดิมมากกว่าผู้สร้างนวัตกรรม เขาอธิบายว่ากรอบการทำงานที่มีอยู่นั้นเป็นการปกป้องผลประโยชน์และแนะนำให้หน่วยงานกำกับดูแลปรับปรุงใหม่
ความเห็นเหล่านี้สะท้อนข้อโต้แย้งของอุตสาหกรรมคริปโตที่ว่าการเข้าถึงการชำระเงินได้กลายเป็นคอขวดในการแข่งขัน บริษัทที่ไม่สามารถเชื่อมต่อโดยตรงกับระบบชำระเงินของธนาคารกลางต้องส่งผ่านธนาคาร ซึ่งอาจเพิ่มต้นทุน ชะลอการชำระเงิน และทำให้บริษัทเสี่ยงต่อความเสี่ยงเฉพาะของธนาคาร
Kraken มอบโมเดลที่ใช้ได้จริงให้กับบริษัทคริปโต
การอนุมัติของ Kraken ทำให้อุตสาหกรรมมีตัวอย่างที่เป็นรูปธรรมว่าการขยายสิทธิเข้าถึงจะทำงานอย่างไร
เมื่อเดือนมีนาคม ธนาคารกลางนครแคนซัสได้ อนุมัติบัญชีแบบจำกัดให้กับ Kraken Financial ซึ่งอนุญาตให้เข้าถึงระบบชำระเงินหลักที่ใช้สำหรับการชำระเงินดอลลาร์มูลค่าสูง
บัญชีนี้อาจช่วยให้กระดานเทรดดำเนินการฝากและถอนเงินของสถาบันได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับลูกค้าที่โอนยอดเงินจำนวนมากระหว่างแพลตฟอร์มซื้อขาย ผู้ดูแลทรัพย์สิน และพันธมิตรธนาคาร
ข้อตกลงนี้มีข้อจำกัด Kraken ไม่ได้เข้าถึงบริการทั้งหมดที่ธนาคารที่ได้รับการประกันภัยสามารถเข้าถึงได้ และรายงานว่าบัญชีนี้ไม่รวมสิทธิประโยชน์ เช่น ดอกเบี้ยบนเงินสำรองและการเข้าถึงสินเชื่อของธนาคารกลาง
ข้อจำกัดเหล่านี้ออกแบบมาเพื่อลดความเสี่ยงให้กับธนาคารกลาง ในขณะเดียวกันก็ให้บริษัทคริปโตมีการเชื่อมต่อที่แคบลงกับโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงิน
โมเดลนี้อาจกลายเป็นต้นแบบสำหรับบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ บัญชีแบบจำกัดจะช่วยให้บริษัทสามารถโอนเงินดอลลาร์ผ่านระบบชำระเงินของธนาคารกลางได้ โดยคงไว้ซึ่งสิทธิพิเศษที่หน่วยงานกำกับดูแลและธนาคารมองว่าละเอียดอ่อนกว่า เช่น การเบิกเงินเกินบัญชี ดอกเบี้ยเงินสำรอง หรือการเข้าถึงสินเชื่อฉุกเฉิน
ไคตลิน ลอง ซีอีโอของ Custodia Bank ยินดีกับการแทรกแซงของทรัมป์ โดยกล่าวว่าคำสั่งนี้ตระหนักถึงปัญหาที่ยังคงอยู่ในธนาคารกลาง คือการกีดกันสถาบันที่มีสิทธิ์ตามกฎหมายออกจากระบบการชำระเงินของสหรัฐฯ Custodia ใช้เวลาหลายปี ต่อสู้เพื่อสิทธิเข้าถึง หลังจากที่ธนาคารกลางปฏิเสธคำขอเข้าร่วมระบบธนาคารกลางสหรัฐในปี 2023
คำตัดสินของ Custodia ยังคงเป็นคำเตือนสำหรับภาคส่วนนี้ ธนาคารกลางสรุปในตอนนั้นว่ารูปแบบธุรกิจและความสนใจด้านคริปโตของธนาคารไม่สอดคล้องกับข้อกำหนดทางกฎหมาย
การปฏิเสธแสดงให้เห็นว่าการได้รับสิทธิเข้าถึงเต็มรูปแบบอาจยากเพียงใดสำหรับบริษัทที่มี exposure ต่อสินทรัพย์ดิจิทัล แม้ว่าจะพยายามขอใบอนุญาตที่ควบคุมก็ตาม
การอนุมัติแบบจำกัดของ Kraken ได้เปลี่ยนท่าทีของการถกเถียงนั้น จากการได้รับสิทธิเข้าถึงเต็มรูปแบบหรือการปฏิเสธทั้งหมด ตอนนี้หน่วยงานกำกับดูแลมีโครงสร้างบัญชีที่แคบลง ซึ่งสามารถนำบริษัทคริปโตเข้าใกล้ระบบชำระเงินมากขึ้น พร้อมทั้งวางมาตรการป้องกันไว้ด้วย
Ripple, Coinbase และ Circle เตรียมพร้อมสำหรับระยะต่อไป
Ripple, Coinbase และ Circle เป็นหนึ่งในบริษัทที่มีเหตุผลทางธุรกิจชัดเจนที่สุดที่จะ ได้ประโยชน์จากกรอบการเข้าถึงที่กว้างขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐ
Ripple ได้ยื่นขอบัญชีแม่ของธนาคารกลางสหรัฐ และสนับสนุนแนวคิดบัญชีแบบจำกัดหรือ "skinny account" ที่จะให้บริษัทการเงินที่ไม่ใช่ธนาคารเข้าถึงบริการชำระเงินโดยไม่ต้องขยายสิทธิพิเศษทั้งหมดของธนาคารกลาง
การเข้าถึงดังกล่าวอาจสนับสนุนธุรกิจเหรียญ stablecoin RLUSD ของ Ripple โดยช่วยให้การเคลื่อนย้ายเงินสำรองและการแลกเปลี่ยนเงินสดรวดเร็วขึ้น
สำหรับผู้ออกเหรียญ stablecoin ความเร็วและความแน่นอนในการชำระเงินสำรองถือเป็นหัวใจสำคัญของความเชื่อมั่นในตลาด การมีบัญชีธนาคารกลางแบบตรงหรือแบบจำกัดอาจลดการพึ่งพาตัวกลางธนาคาร และทำให้การจัดการสภาพคล่องดอลลาร์ง่ายขึ้นในช่วงที่มีการแลกเปลี่ยนเงินสดสูงหรือตลาดมีความตึงเครียด
Coinbase และ Circle มีความสนใจคล้ายกันผ่าน USDC และโครงสร้างการชำระเงินที่กว้างขึ้น
บริษัทเหล่านี้มีโครงสร้างธนาคารทรัสต์แห่งชาติที่อาจทำให้การบูรณาการกับ ระบบการเงินที่ควบคุมได้ลึกซึ้งขึ้น
หากได้รับการอนุมัติ ใบอนุญาตนี้อาจทำให้การดำเนินงานของ stablecoin อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลางที่ชัดเจนขึ้น ในขณะเดียวกันก็เตรียมให้บริษัทเข้าถึงการชำระเงินแบบตรงหรือแบบจำกัดได้
ขณะเดียวกัน บริษัทอื่นๆ ก็กำลังรออยู่เช่นกัน Anchorage Digital ดำเนินธุรกิจธนาคารคริปโตที่ได้รับอนุญาตจากรัฐบาลกลางแล้ว Paxos, BitGo และ Fidelity Digital Assets ได้ขอหรือได้รับ การอนุมัติที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างธนาคารทรัสต์แห่งชาติจากสำนักงานผู้ตรวจการเงิน (OCC)
การอนุมัติเหล่านี้ไม่ได้ให้สิทธิเข้าถึงบัญชีชำระเงินของธนาคารกลางโดยอัตโนมัติ แต่ทำให้บริษัทเข้าใกล้สถานะที่ควบคุมได้มากขึ้น ซึ่งอาจช่วยสนับสนุนการขออนุมัติได้
กรณีธุรกิจชัดเจนมาก กระดานเทรดคริปโตต้องการการชำระเงิน fiat ที่รวดเร็วขึ้น ผู้ออกเหรียญ stablecoin ต้องการการดำเนินงานเงินสำรองที่ตรงกว่า ผู้ดูแลทรัพย์สินต้องการการเคลื่อนย้ายสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นสำหรับลูกค้าสถาบัน บริษัทชำระเงินต้องการลดการพึ่งพาธนาคารตัวกลาง
อเล็กซ์ ธอร์น หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Galaxy Digital โต้แย้งว่าแนวคิดที่ว่าเฉพาะผู้ให้บริการที่ได้รับการกำกับดูแลจากธนาคารกลางและรับฝากเงินเท่านั้นที่ควรดำเนินการโอนเงินผ่านระบบธนาคารนั้นเป็นการเลือกกฎระเบียบสมัยใหม่ ไม่ใช่กฎเกณฑ์ถาวรทางการเงิน เขากล่าวว่าธนาคารกำลังพยายามรักษาการผูกขาดการชำระเงินไว้ ในขณะที่การแข่งขันเริ่มเกิดขึ้นจากหลายทิศทาง
ทัศนะนี้สะท้อนข้อโต้แย้งที่เพิ่มขึ้นในอุตสาหกรรมว่าการเข้าถึงการชำระเงินควรมีพื้นฐานจากหน้าที่ การกำกับดูแล และการควบคุมความเสี่ยง ไม่ใช่แค่รูปแบบธนาคารแบบดั้งเดิมเท่านั้น
ธนาคารเตือนว่าการเข้าถึงควรมาพร้อมมาตรฐานระดับธนาคาร
อย่างไรก็ตาม อุตสาหกรรมธนาคารกำลังเตรียมตัวที่จะท้าทายข้อโต้แย้งนี้
เมื่อวันที่ 19 พฤษภาคม สมาคมธนาคารอเมริกัน (ABA) กล่าวว่าบริษัทที่เสนอบริการคล้ายธนาคารควรต้องปฏิบัติตามมาตรฐานการกำกับดูแลและการคุ้มครองผู้บริโภคที่เข้มงวดเช่นเดียวกับธนาคาร
โรบ นิโคลส์ ประธานและซีอีโอของ ABA ขอให้หน่วยงานกำกับดูแลดำเนินการทบทวนในลักษณะที่ส่งเสริมนวัตกรรมโดยไม่กระทบต่อความปลอดภัยและความมั่นคงของระบบการเงิน เขากล่าวว่า:
“หากทุกคนไม่ได้ถูกควบคุมด้วยมาตรฐานสูงเหมือนกัน ระบบการเงินและผู้บริโภคจะตกอยู่ในความเสี่ยง ในบริบทของคำสั่งผู้บริหารของทำเนียบขาวในวันนี้เกี่ยวกับนวัตกรรมทางการเงิน เราขอให้หน่วยงานกำกับดูแลธนาคารดำเนินการทบทวนตามที่ขอมาในลักษณะที่ส่งเสริมนวัตกรรมแต่ไม่กระทบต่อความปลอดภัยและความมั่นคงของระบบการเงินที่เรามีอยู่ในปัจจุบัน”
จุดยืนนี้สัมพันธ์กับข้อโต้แย้งหลักของภาคธนาคาร ธนาคารโต้แย้งว่าการเข้าถึงระบบชำระเงินของธนาคารกลางโดยตรงเป็นสิทธิพิเศษที่ผูกพันกับการกำกับดูแลเข้มข้น การประกันเงินฝาก ข้อกำหนดทุน กฎเกณฑ์สภาพคล่อง และมาตรฐานการตรวจสอบ
พวกเขาโต้แย้งว่าบริษัทที่มีใบอนุญาตแบบแคบหรือแบบจำกัดอาจสร้างความเสี่ยงหากได้รับสิทธิเข้าถึงโดยไม่มีข้อผูกพันที่เท่าเทียมกัน
ความเสี่ยงเหล่านี้ไม่ใช่เรื่องทฤษฎีสำหรับหน่วยงานกำกับดูแล Fedwire เป็นองค์ประกอบหลักของการชำระเงินดอลลาร์สหรัฐ การโจมตีทางไซเบอร์ ความผิดพลาดในการดำเนินงาน การละเมิดกฎระเบียบ หรือปัญหาสภาพคล่องในบริษัทที่มีสิทธิเข้าถึงโดยตรงอาจทำให้เกิดความหยุดชะงักในการชำระเงินที่ส่งผลกระทบไปไกลกว่าลูกค้าของบริษัทนั้นๆ
การควบคุมการฟอกเงินก็เป็นอีกประเด็นที่น่ากังวล ธนาคารใช้จ่ายอย่างมากกับระบบการปฏิบัติตามกฎระเบียบ การตรวจสอบลูกค้า และการรายงานกิจกรรมที่น่าสงสัย
หากบริษัทคริปโตได้รับสิทธิเข้าถึงโดยตรง หน่วยงานกำกับดูแลจะต้องมั่นใจว่าบริษัทเหล่านั้นสามารถตอบสนองความคาดหวังที่เท่าเทียมกันได้ ขณะที่ดำเนินธุรกิจในตลาดซื้อขาย ผู้ดูแลทรัพย์สิน เหรียญ stablecoin และการชำระเงิน
สภาพคล่องก็เป็นส่วนหนึ่งของการถกเถียงเช่นกัน ธนาคารเตือนว่าการเข้าถึงที่กว้างขึ้นอาจ ดึงเงินทุนออกจากระบบธนาคารดั้งเดิม โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากผู้ออกเหรียญ stablecoin และบริษัทฟินเทคสามารถเก็บเงินหรือโอนเงินได้อย่างมีประสิทธิภาพผ่านธนาคารกลาง
บัญชีแบบจำกัดที่ไม่จ่ายดอกเบี้ยหรือไม่ให้สินเชื่ออาจลดความกังวลนี้ได้ แต่ธนาคารไม่น่าจะยอมรับการเปลี่ยนแปลงนี้โดยไม่ต่อสู้
ธนาคารกลางสหรัฐได้ส่งสัญญาณว่าบัญชีแบบจำกัดอาจช่วยลดความเสี่ยงบางประการได้ โดยปฏิเสธการเข้าถึงดอกเบี้ยเงินสำรอง สินเชื่อของธนาคารกลาง และสิทธิพิเศษอื่นๆ
อย่างไรก็ตาม โครงสร้างนี้ยังคงเปิดประเด็นเชิงนโยบาย: หน่วยงานกำกับดูแลจะอนุญาตให้เข้าถึงได้มากแค่ไหนก่อนที่บริษัทที่ไม่ใช่ธนาคารจะเริ่มมีลักษณะเหมือนธนาคารเพื่อการชำระเงิน?
โพสต์ คำสั่งของทรัมป์ทำให้ Kraken, Ripple, Coinbase และ Circle เตรียมพร้อมสำหรับระบบชำระเงินของธนาคารกลาง ปรากฏครั้งแรกที่ CryptoSlate