การพุ่งขึ้นของ HYPE ของ Hyperliquid ยิ่งใหญ่กว่าระดับสูงสุดครั้งใหม่

การพุ่งขึ้นของ Hyperliquid HYPE แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ใหม่ที่ 68.64 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 30 พฤษภาคม ซึ่งขยายเวลาไปถึงเดือนที่ให้ผลตอบแทนประมาณ 50% และมีปริมาณการซื้อขายรายวันมากกว่า 1.4 พันล้านดอลลาร์แล้ว

การเปลี่ยนแปลงราคา HYPE เกิดขึ้นหนึ่งวันหลังจาก CFTC อนุมัติสัญญา BTCPERP ของ KalshiEX ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์สบิตคอยน์แบบไม่มีวันหมดอายุฉบับแรกที่ได้รับการอนุมัติให้จดทะเบียนในตลาดแลกเปลี่ยนที่ควบคุมโดยสหรัฐฯ และหนึ่งวันหลังจากเจฟฟรีย์ สเปรเชอร์ ซีอีโอของ ICE กล่าวว่า Hyperliquid "ใหญ่กว่า Nasdaq" และทีมของเขาได้พบกับผู้ก่อตั้งหลายครั้งแล้ว

ETF HYPE ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ สองตัว ETF HYPE แบบ spot ได้แก่ BHYP ของ Bitwise และ THYP ของ 21Shares มีจำนวนเงินไหลเข้าสุทธิสะสมเกิน 136 ล้านดอลลาร์ภายใน 13 ช่วงการซื้อขายเมื่อวันที่ 29 พฤษภาคม

เทรดเดอร์กำลังประเมินตำแหน่งของ Hyperliquid ใน ตลาด ที่หมวดหมู่ผลิตภัณฑ์ที่สร้างขึ้นอย่างเต็มรูปแบบเพิ่งได้รับการยอมรับจากหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ ที่มี ETF ที่ควบคุมแล้วทำให้ผู้จัดสรรสถาบันสามารถเข้าถึง HYPE ได้โดยตรง และที่เจ้าของ NYSE กำลังปฏิบัติต่อทีมนอกชายฝั่ง 11 คนในฐานะมาตรฐานโครงสร้าง

ข้อมูลทั้งสามส่วนที่มาพร้อมกันนี้เปลี่ยนภาพลักษณ์ของ HYPE จากโทเค็น perp ใน DeFi ไปเป็นตัวแทนตลาดสาธารณะสำหรับโครงสร้างพื้นฐานอนุพันธ์ที่ทำงานตลอดเวลา

การไหลเข้าของ ETF HYPE คือตัวกระตุ้นที่วัดได้ชัดเจนที่สุด

Kairos Research พบว่า ETF HYPE แบบ spot ดูดซับ 1.04% ของมูลค่าตลาดของ HYPE ใน 10 วันทำการแรก ซึ่งเร็วกว่าการเปิดตัว ETF ระยะแรกของ Bitcoin, Ethereum และ Solana

ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 22 พฤษภาคม มีการไหลเข้ารวม 68 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นเกือบ 10 เท่า จาก 6.89 ล้านดอลลาร์ในสัปดาห์เปิดตัวบางส่วน ตามข้อมูลจาก Farside Investors

ช่องทาง ETF ทำให้ HYPE จากการซื้อขายที่ต้องใช้การเข้าถึง Hyperliquid กลายเป็นผลิตภัณฑ์จัดสรรที่ควบคุมได้ ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอแบบดั้งเดิมที่ซื้อ BHYP บน NYSE จะไม่ได้โต้ตอบกับโปรโตคอลโดยตรง ซึ่งช่วยขจัดอุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดระหว่างเงินทุนสถาบันและการเข้าถึง HYPE

Bitwise ยังเสริมวงจรความต้องการนี้ด้วยการนำค่าธรรมเนียมการบริหาร BHYP 10% มาใช้ในการซื้อ HYPE และ staking token เหล่านั้นไว้ในงบดุลของบริษัท ซึ่งสร้างแรงกดดันในการซื้อเชิงโครงสร้างเข้าสู่โมเดลการดำเนินงานของกองทุน

หากการยื่นขอ ETF การ staking ของ Grayscale ได้รับการอนุมัติ ก็จะเพิ่มผู้ซื้อสถาบันรายที่สามที่แข่งขันกันเพื่อ float ที่กระจุกตัวเหมือนกัน

การรับรองฟิวเจอร์สบิตคอยน์แบบไม่มีวันหมดอายุจาก CFTC และการปรับราคาตัวเลือก

การอนุมัติเมื่อวันที่ 29 พฤษภาคมของ CFTC สำหรับ BTCPERP ของ KalshiEX ได้แก้ไขเพดานโครงสร้างที่ชัดเจนที่สุดสำหรับ HYPE: การเข้าถึงสหรัฐฯ

ปัจจุบัน Hyperliquid จำกัดการเข้าถึงผู้ใช้ชาวอเมริกันและดำเนินงานนอกเขตกำกับดูแลของสหรัฐฯ และการดำเนินการของ CFTC ได้เปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์การกำกับดูแลรอบข้อจำกัดนั้น โดยไม่ได้ลบล้างข้อจำกัดนั้นออกไป

ด้วยการอนุมัติสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุที่จดทะเบียนในประเทศและอ้างอิงจากราคา spot ภายใต้มาตรา 5c(c)(4) ของกฎหมาย Commodity Exchange Act CFTC ยืนยันว่าฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุอยู่ในโครงสร้างตลาดที่ควบคุมโดยสหรัฐฯ

ประธาน CFTC ไมค์ เซลิก ระบุชัดเจนว่าการตัดสินใจครั้งนี้นำคริปโตฟิวเจอร์ส "เข้าสู่ตลาดแลกเปลี่ยนที่ควบคุมซึ่งรักษาการปกป้องลูกค้าและความสมบูรณ์ของตลาด"

สำหรับ Hyperliquid นี่เปิดโอกาส เช่น ตัวห่อที่ควบคุมได้, อินเทอร์เฟซหน้าที่ได้รับใบอนุญาต, ความร่วมมือกับสถาบันที่จัดโครงสร้างรอบผลิตภัณฑ์ที่สอดคล้องกับ CFTC หรือการอนุมัติผลิตภัณฑ์เฉพาะกรณีในอนาคต

CFTC ยังออกคำแนะนำการซื้อขาย 24 ชม. ทุกวัน โดยระบุว่าอนุพันธ์คริปโตอาจเหมาะกับการซื้อขายต่อเนื่องเนื่องจากโครงสร้างดิจิทัลและขอบเขตทั่วโลก ซึ่งเป็นภาษาที่อธิบายโมเดลการดำเนินงานของ Hyperliquid ได้อย่างแม่นยำ

เทรดเดอร์ดูเหมือนจะประเมินตัวเลือกนี้ว่าจะแคบลงเร็วกว่าการอนุมัติผลิตภัณฑ์เฉพาะใดๆ จะอธิบายได้ ความเสี่ยงที่ปรากฏ โดย Coinbase และ Kalshi ในฐานะคู่แข่งที่ได้รับการควบคุมและกินส่วนแบ่งการซื้อขาย perp ของ Hyperliquid นั้นมีอยู่จริง แต่ปริมาณ perp ประจำปี 86 ล้านล้านดอลลาร์นั้นดำเนินการนอกชายฝั่งทั้งหมดก่อนวันที่ 29 พฤษภาคม

สถานที่ที่ควบคุมโดยสหรัฐฯ ที่ขยายตลาดที่สามารถเข้าถึงได้จะเป็นประโยชน์ต่อสถานที่ที่โดดเด่นในตลาดนั้น หากสถานที่นั้นยังคงรักษาคุณภาพการดำเนินงานไว้

การรับรองจากวอลล์สตรีทและปริมาณฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุของ Hyperliquid

คำพูดของสเปรเชอร์ทำให้ HYPE เพิ่มขึ้นเกือบ 10% ในวันที่ 29 พฤษภาคมเพียงวันเดียว และสิ่งที่เขาพูดไม่ได้แค่ชี้แจงการเคลื่อนไหวในเซสชั่นนั้น

เขาเรียก Hyperliquid ว่า "ใหญ่กว่า Nasdaq" ในแง่ของกิจกรรมการซื้อขาย เพราะมันมีปริมาณฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุรายเดือนประมาณ 180,000 ล้านดอลลาร์ และครองส่วนแบ่งตลาด perp แบบกระจายอำนาจกว่า 70% และบอกว่าเขาอยากกลับไปเป็นหนุ่มเพื่อสร้างมันเอง

เขายังชี้ไปที่ตลาดฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุของ SpaceX ของ Hyperliquid ที่อาจสร้างปริมาณสังเคราะห์มากกว่า IPO ของ SpaceX เองเมื่อหุ้นเริ่มซื้อขายในวันที่ 11 มิถุนายน

ข้ออ้างเฉพาะนี้จากซีอีโอของบริษัทที่เป็นเจ้าของ NYSE, Euronext และ ICE Futures วาง Hyperliquid เป็นสถานที่ที่แก้ปัญหาการค้นหาราคา pre-IPO ให้กับบริษัทที่ Nasdaq และ NYSE จะจดทะเบียน

การวางกรอบของ Grayscale ว่า Hyperliquid เป็น "ยักษ์ใหญ่ด้านบริการการเงิน" "ยักษ์ใหญ่ด้านบริการการเงิน" สนับสนุนข้อเสนอเดียวกันด้วยข้อมูลการดำเนินงาน โดยระบุรายได้ 800 ล้านดอลลาร์ในปี 2025, ปริมาณฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ 2.9 ล้านล้านดอลลาร์, ยอดคงเหลือที่เปิดกว้างราว 10,000 ล้านดอลลาร์ และการขยายตัวผ่าน HIP-3 และ HIP-4 ไปสู่หุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น, สินค้าโภคภัณฑ์ และตลาดแบบคาดการณ์

การซื้อคืน HYPE ของ Hyperliquid นำรายได้เกือบ 99% ของโปรโตคอลไปสู่การซื้อในตลาดเปิดรายวัน ซึ่งช่วยกระชับอุปทานให้สอดคล้องกับความต้องการ ETF ที่เพิ่มขึ้น เมื่อรวมกันแล้ว ฐานรายได้ โมเดลการซื้อคืน และช่องทางสถาบันที่ขับเคลื่อนด้วย ETF ทำให้การพุ่งขึ้นของ HYPE มีจุดยืนพื้นฐานที่ระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ขาดหายไป

ราคาที่ Hyperliquid ต้องพิสูจน์ในตอนนี้

ทั้ง Coinbase และ Kalshi ต่างพยายามดึงกระแส perp ที่ไม่มีที่อยู่ในสหรัฐฯ มาก่อน และทั้งคู่มีโครงสร้างการปฏิบัติตามกฎระเบียบ, ชื่อเสียงแบรนด์ และฐานลูกค้าในสหรัฐฯ ที่ Hyperliquid ไม่สามารถให้บริการได้อย่างถูกกฎหมายโดยตรง

หากผลิตภัณฑ์ perp ที่ควบคุมของ Coinbase ดึงปริมาณจากฐานนอกชายฝั่งของ Hyperliquid โดยเฉพาะจากเทรดเดอร์นอกสหรัฐฯ ที่ตอนนี้มีทางเลือกที่ควบคุมได้ ส่วนแบ่งตลาด 70% จะเริ่มลดลงสู่ส่วนแบ่งที่สถานที่นอกชายฝั่งที่ไม่ได้ควบคุมสามารถครอบครองได้เมื่อเทียบกับคู่แข่งในประเทศ

กระแส ETF ยิ่งเพิ่มความเสี่ยงแบบไม่สมมาตร เพราะ BHYP และ THYP ดูดซับเงิน 136 ล้านดอลลาร์ใน 13 ช่วงการซื้อขายหลังจากการเคลื่อนไหวแนวตั้ง และกระแสเงินทุนสถาบันที่อยู่ในจุดสูงสุดของวัฏจักรโมเมนตัมจะกลับตัวเร็วกว่าที่สะสม

การขยายตัวของ Grayscale สู่หุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น, สินค้าโภคภัณฑ์ และตลาด pre-IPO ผ่าน HIP-3 และ HIP-4 ทำให้เกิดคำถามด้านกฎระเบียบแยกต่างหากเกี่ยวกับการเปิดเผยสินค้าโภคภัณฑ์และสัญญาคาดการณ์แบบหุ้น ซึ่งหน่วยงานกำกับดูแลสหรัฐฯ ยังไม่ได้กล่าวถึงโดยตรง และ HYPE ต้องพิสูจน์การดำเนินงานที่ประสบความสำเร็จในทุกภาคส่วนนั้นพร้อมกัน

กรณีกระทิงขึ้นอยู่กับปริมาณ perp ประจำปี 86 ล้านล้านดอลลาร์ที่ดำเนินการนอกชายฝั่งทั้งหมดก่อนวันที่ 29 พฤษภาคม และสถานที่ที่โดดเด่นในตลาดที่เพิ่งได้รับการยอมรับมักจะดูดซับการขยายตัวของสถาบันในระลอกแรก แทนที่จะเสียให้กับมัน

โมเดลการซื้อคืนของ Hyperliquid ที่นำรายได้เกือบ 99% ของโปรโตคอลไปสู่การซื้อ HYPE ในตลาดเปิดรายวัน แปลงการเติบโตของปริมาณเป็นการบีบอัดอุปทานโดยตรง และผลิตภัณฑ์ ETF สามตัวที่แข่งขันกันเพื่อ float ที่กระจุกตัวเดียวกันยิ่งขยายกลไกนั้นออกไปอีก

การพุ่งขึ้นของ Hyperliquid HYPE ตอนนี้ขึ้นอยู่กับข้อโต้แย้งที่ว่าโครงสร้างพื้นฐานอนุพันธ์ของ Hyperliquid ได้ข้ามจากสถานที่ที่เทรดเดอร์คริปโตใช้ไปสู่สินทรัพย์ที่ผู้จัดสรรสถาบันสามารถเป็นเจ้าของได้ คู่แข่งที่ควบคุมต้องศึกษา และผู้ประกอบการตลาดแลกเปลี่ยนที่มีอยู่เปิดเผยเปรียบเทียบกับมัน

ไม่ว่าปัจจัยพื้นฐานจะสนับสนุนการปรับราคาครั้งนี้หรือไม่ขึ้นอยู่กับว่า perp ที่ควบคุมโดยสหรัฐฯ จะขยายตลาดที่ Hyperliquid ครองอยู่หรือค่อยๆ แทนที่มัน

โพสต์ การพุ่งขึ้นของ Hyperliquid HYPE ใหญ่กว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ใหม่ ปรากฏครั้งแรกที่ CryptoSlate