การผสมผสานพันธมิตรของ OpenUSD ทำให้พันธมิตรเหรียญสเตเบิลคอยน์ตกอยู่ภายใต้การตรวจสอบ

จุดพิสูจน์แรกของ OpenUSD คือคำมั่นสัญญาอย่างเป็นทางการ โครงการนี้เริ่มต้นด้วยรายชื่อบริษัทขนาดใหญ่ แต่ตอนนี้รายชื่อเหล่านั้นเองกลับกลายเป็นส่วนที่ Open Standard ต้องอธิบาย

รายงานจาก Chosun Biz เมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม ระบุว่า บริษัทเกาหลีหลายแห่งที่ถูกกล่าวถึงเกี่ยวข้องกับพันธมิตร OUSD ไม่ได้มีการปรึกษาหารืออย่างเป็นทางการกับผู้ออกเหรียญ และยังไม่ได้แสดงความเต็มใจที่จะพิจารณาเข้าร่วม

รายงานระบุชื่อ Samsung Electronics, Shinhan Financial Group, Dunamu, Kbank และบริษัทเกาหลีอื่นๆ ในการอธิบายความสับสนเกี่ยวกับการปรากฏชื่อของพวกเขาในบริบทของกลุ่มพันธมิตร

ขณะเดียวกัน เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ Open Standard ยังคงนำเสนอ Open USD เป็นโครงสร้างพื้นฐานเหรียญสเตเบิลคอยน์แบบแบ่งปัน และแสดงรายชื่อบริษัทระดับโลกจำนวนมากในส่วน "รองรับโดย"

เว็บไซต์นี้วางตำแหน่ง OUSD เป็นเหรียญสเตเบิลคอยน์ที่ใช้เงินดอลลาร์สำหรับกิจกรรมทางการเงิน โดย Open Standard เป็นบริษัทอิสระที่กำกับดูแลและดำเนินงาน และอธิบายการเข้าร่วมว่าเป็นการนำ OUSD มาใช้เป็นสินทรัพย์หลักในการทำธุรกรรม พร้อมให้การสนับสนุนการบูรณาการและโอกาสในการสร้างรายได้จากการใช้งาน

ขณะนี้ความตึงเครียดชัดเจนแล้ว เหรียญสเตเบิลคอยน์แบบพันธมิตรไม่สามารถใช้จำนวนพันธมิตรจำนวนมากเป็นหลักฐานของการกระจายตัวในระดับสถาบันได้ เว้นแต่ตลาดจะบอกได้ว่าชื่อใดเป็นผู้เข้าร่วมอย่างเป็นทางการ ชื่อใดเป็นผู้ที่อยู่ในระหว่างพิจารณา ชื่อใดกำลังตรวจสอบโมเดล และชื่อใดพร้อมที่จะนำเหรียญสเตเบิลคอยน์ไปใช้จริงในการชำระเงิน การซื้อขาย การชำระบัญชี หรือกระบวนการทำงานด้านคลัง

เหตุใดรายชื่อพันธมิตรจึงมีน้ำหนักมากกว่าจำนวนผู้เปิดตัว

จุดขายเดิมวางตำแหน่ง OpenUSD ให้เป็นมากกว่าเหรียญดอลลาร์อีกเหรียญหนึ่ง การวางตำแหน่งสาธารณะชี้ไปที่โมเดลเหรียญสเตเบิลคอยน์ที่แตกต่าง ซึ่งสร้างขึ้นรอบบริษัทที่เคลื่อนย้ายเงินและมีส่วนร่วมในเศรษฐศาสตร์ของการนำไปใช้ แทนที่จะเป็นผู้ออกเหรียญเพียงรายเดียวที่กอบโกยผลประโยชน์สูงสุดจากรายได้ของเงินสำรอง

Open Standard ระบุว่า OUSD ออกแบบมาเป็นโครงสร้างพื้นฐานแบบเปิดสำหรับกิจกรรมทางการเงินทั่วโลก เว็บไซต์ระบุว่าเหรียญสเตเบิลคอยน์นี้มีจุดประสงค์เพื่อให้ธุรกิจมีเศรษฐศาสตร์ การกำกับดูแล และความน่าเชื่อถือที่จำเป็นในการเคลื่อนย้ายเงิน โดยเกือบทั้งหมดของเศรษฐศาสตร์เงินสำรองจะถูกแบ่งปันกับบริษัทที่เพิ่มการนำไปใช้

ยังระบุอีกว่าเงินสำรองถูกเก็บไว้ที่สถาบันการเงินสำคัญตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบของสหรัฐฯ และคาดว่า OUSD จะเปิดตัวในปลายปีนี้

[

บทความที่เกี่ยวข้อง

OpenUSD คือคำตอบที่ธนาคารพยายามต่อต้าน CLARITY หรือไม่? คำใบ้บอกว่าการยอมลดผลตอบแทนเหรียญสเตเบิลคอยน์จะล้มเหลว

โมเดลพันธมิตร 140 รายท้าทายเศรษฐศาสตร์เงินสำรองของ USDC ในขณะที่ยังไม่มีการแก้ไขประเด็นทดสอบผู้ออกเหรียญ เงินสำรอง และการแลกเปลี่ยน

1 ก.ค. 2026 · Liam 'Akiba' Wright

](https://cryptoslate.com/is-openusd-the-industry-answer-to-bank-push-back-on-clarity-hints-stablecoin-yield-concessions-will-fail/)

นั่นทำให้รายชื่อพันธมิตรมีความสำคัญมากกว่าแค่สินทรัพย์ทางการตลาด หากคาดหวังให้ผู้เข้าร่วมนำ OUSD มาใช้เป็นสินทรัพย์หลักในการทำธุรกรรม ได้รับเอกสารทางเทคนิค ได้รับการสนับสนุนการบูรณาการ และสร้างรายได้จากการใช้งาน ความแตกต่างระหว่างการเข้าร่วมอย่างเป็นทางการกับความสนใจแบบไม่เป็นทางการจึงมีความสำคัญ

รายงานจาก Chosun Biz เมื่อวันที่ 3 กรกฎาคมได้สร้างความแตกต่างนี้ในที่สาธารณะ โดยอ้างว่า Samsung Electronics ระบุว่าไม่มีการปรึกษาหารืออย่างเป็นทางการ และไม่ทราบว่าตนเองจะมีบทบาทอะไร

Shinhan Financial Group, Dunamu และ Kbank ถูกกล่าวว่า Open Standard สอบถามถึงความเต็มใจในการเข้าร่วม และพวกเขากำลังพิจารณา แต่ชื่อของพวกเขาถูกใส่เข้าไปในฐานะสมาชิกกลุ่มพันธมิตร

ตัวแทนบริษัทอีกรายกล่าวว่าพวกเขาได้รับรู้ผ่านสื่อเกาหลีว่าถูกบรรจุเข้าไป

ความสับสนนี้ไม่ได้ทำให้โมเดลของ OpenUSD ไม่สามารถเป็นไปได้ แต่ทำให้เกณฑ์ความน่าเชื่อถือขั้นต่อไปสูงขึ้นมาก Open Standard ยังคงมีเครือข่ายขนาดใหญ่ได้ แต่สัญญาณที่มีประโยชน์ไม่ใช่ขนาดของรายชื่ออีกต่อไป แต่เป็นความชัดเจนที่อยู่เบื้องหลังรายชื่อนั้น

ความแตกต่างนี้สำคัญมาก: การตรวจสอบพันธมิตรคือสะพานเชื่อมระหว่างการประกาศและการนำไปใช้

เหรียญสเตเบิลคอยน์อาจโฆษณาจุดกระจายตัวที่มีศักยภาพนับร้อย แต่ผู้ใช้และคู่ค้าจำเป็นต้องรู้ว่าจุดไหนที่จะรองรับการสร้างเหรียญ การแลกเปลี่ยน การชำระบัญชี การชำระเงิน การเก็บรักษา การซื้อขาย หรือการใช้งานด้านคลังจริงๆ

หากไม่มีแผนที่ดังกล่าว รายชื่อพันธมิตรจะบอกผู้อ่านเพียงว่ามีการพูดคุยกัน แต่ไม่ได้บอกว่าโครงสร้างพื้นฐานพร้อมแล้ว

การแบ่งปันเงินสำรองต้องการการกระจายตัวที่ตรวจสอบได้

เศรษฐศาสตร์เงินสำรองคือกลไกที่ทำให้เรื่องราวพันธมิตรของ OUSD มีความสำคัญ ในโมเดลเหรียญสเตเบิลคอยน์แบบดั้งเดิม ผู้ออกเหรียญจะรับเงินดอลลาร์ สร้างเหรียญ และสร้างรายได้จากสินทรัพย์เงินสำรอง โดยขึ้นอยู่กับโครงสร้างการดำเนินงาน กฎระเบียบ และตลาดของตนเอง

Chosun Biz อธิบายโมเดลของ OUSD แตกต่างออกไป: บริษัทที่เข้าร่วมฝากเงินดอลลาร์เข้าบัญชีเงินสำรองของ Open Standard Open Standard จะสร้าง OUSD หนึ่งเหรียญ และบริษัทสามารถแลกเปลี่ยนได้โดยส่งเหรียญกลับคืนเป็นเงินดอลลาร์ในบัญชีธนาคาร

รายงานระบุว่าบริษัทที่เข้าร่วมสามารถสร้างและแลกเปลี่ยนได้โดยไม่มีค่าธรรมเนียมหรือข้อจำกัดในการออกเหรียญ

เว็บไซต์ของ Open Standard เพิ่มจุดขายทางเศรษฐศาสตร์ โดยระบุว่า OUSD ออกแบบมาเพื่อส่งรายได้ส่วนใหญ่ที่เกิดจากเงินสำรอง หักค่าธรรมเนียมการบริหารเล็กน้อย กลับคืนสู่ผู้เข้าร่วมที่นำเหรียญสเตเบิลคอยน์ไปใช้และเผยแพร่

กล่าวง่ายๆ ก็คือ เครือข่ายกำลังขอให้ธุรกิจมองเหรียญสเตเบิลคอยน์ไม่ใช่แค่ผลิตภัณฑ์ภายนอก แต่เป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่ใช้ร่วมกัน ซึ่งการใช้งานสามารถส่งรายได้กลับคืนสู่บริษัทที่เผยแพร่เหรียญนั้นได้

[

บทความที่เกี่ยวข้อง

Coinbase ช่วยสร้าง USDC – ทำไมตอนนี้ถึงสนับสนุนเหรียญสเตเบิลคอยน์ที่พยายามจะแทนที่มัน คือ Open USD?

บทบาทของ Coinbase ใน Open USD ทำให้กลุ่มพันธมิตรใหม่มีน้ำหนักมากขึ้น ในขณะที่ Circle ปกป้องสภาพคล่องและการกระจายตัวของ USDC

2 ก.ค. 2026 · Oluwapelumi Adejumo

](https://cryptoslate.com/coinbase-helped-build-usdc-why-its-now-backing-the-stablecoin-trying-to-replace-it-open-usd/)

แนวคิดนี้สื่อสารตรงกับจุดติดขัดในตลาด เหรียญสเตเบิลคอยน์ ปัจจุบัน USDT และ USDC ครองตลาดไม่ใช่แค่เพราะผู้ใช้รู้จักตัวย่อ แต่เพราะสภาพคล่อง การสนับสนุนแพลตฟอร์ม การมั่นใจในการแลกเปลี่ยน และการบูรณาการเสริมแรงซึ่งกันและกัน

คำตอบของ OpenUSD คือบริษัทชำระเงิน ฟินเทค แลกเปลี่ยน ธนาคาร และแพลตฟอร์มผู้บริโภคจำนวนมากสามารถสร้างการกระจายตัวได้รวดเร็วขึ้นหากแบ่งปันเศรษฐศาสตร์ร่วมกัน

ความท้าทายของรายชื่อพันธมิตรกระทบต่อคำตอบนั้น หากบริษัทที่ถูกรายงานเพียงแค่กำลังพิจารณาเข้าร่วม ยังไม่สามารถนับเป็นการกระจายตัวได้ หากบริษัทยังไม่ได้ตกลงบทบาทของตน ก็ยังไม่สามารถส่งสัญญาณถึงความลึกซึ้งของการกำกับดูแลได้

หากบริษัทไม่รู้ว่าจะต้องสร้างเหรียญ แลกเปลี่ยน บูรณาการ ชำระบัญชี หรือโปรโมต OUSD หรือไม่ ชื่อของบริษัทนั้นจะไม่บอกตลาดว่าเหรียญสเตเบิลคอยน์จะเข้าถึงผู้ใช้ได้อย่างไร

นั่นคือเหตุผลที่ความสับสนในเกาหลีไม่ใช่แค่ปัญหาการสื่อสารในภูมิภาค แต่เป็นการทดสอบว่าเหรียญสเตเบิลคอยน์แบบพันธมิตรสามารถเปลี่ยนการเชื่อมโยงแบรนด์ให้กลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่ตรวจสอบได้หรือไม่

ยิ่งเหรียญสเตเบิลคอยน์พึ่งพาขนาดพันธมิตรเป็นสัญญาณความไว้วางใจมากเท่าไร บันทึกสาธารณะก็ต้องแม่นยำมากขึ้นเกี่ยวกับสิ่งที่แต่ละพันธมิตรตกลงจะทำ

การกำกับดูแลกลายเป็นส่วนหนึ่งของผลิตภัณฑ์

คำถามเรื่องการกำกับดูแลสำคัญพอๆ กับคำถามเรื่องพันธมิตร Chosun Biz รายงานว่าบริษัทที่เข้าร่วมจะไม่เข้าร่วมผ่านโครงสร้าง DAO หรือในฐานะผู้ถือหุ้น

เว็บไซต์ของ Open Standard ระบุว่า Open USD ถูกกำกับดูแลและดำเนินงานโดย Open Standard ซึ่งเป็นบริษัทอิสระที่มีโครงสร้างการเป็นเจ้าของและการกำกับดูแลองค์กรที่ออกแบบมาเพื่อให้การตัดสินใจเป็นไปเพื่อประโยชน์ร่วมกัน นอกจากนี้ยังระบุว่าการกำกับดูแลเป็นแบบร่วมมือและอยู่ภายใต้การดูแลของทีมบริหารอิสระของ Open Standard

คำกล่าวเหล่านี้สามารถอยู่ร่วมกันได้ แต่กลับทิ้งคำถามเชิงปฏิบัติที่มีน้ำหนักมากขึ้นในตอนนี้

หากบริษัทที่ถูกรายงานไม่ใช่ผู้ถือหุ้นหรือผู้เข้าร่วม DAO แล้ว พวกเขาจะมีสิทธิอะไรบ้างเกี่ยวกับนโยบายเงินสำรอง การเปลี่ยนแปลงทางเทคนิค มาตรฐานการปฏิบัติตามกฎระเบียบ การรับสมัครพันธมิตร การจัดสรรรายได้ หรือเวลาเปิดตัว

หากการกำกับดูแลเป็นแบบร่วมมือ กระบวนการใดที่เปลี่ยนความคิดเห็นของผู้เข้าร่วมให้กลายเป็นการตัดสินใจ หากรายชื่อประกอบด้วยบริษัทที่อยู่ในระยะต่างๆ ของการมีส่วนร่วม พวกเขาทั้งหมดมีบทบาทเหมือนกันหรือมีระดับต่างๆ กัน

สำหรับเหรียญสเตเบิลคอยน์ที่นำโดยผู้ออกเหรียญ ผู้ใช้ส่วนใหญ่ถามว่าผู้ออกเหรียญจะรักษาการผูกพัน จัดการเงินสำรอง สนับสนุนการแลกเปลี่ยน และปฏิบัติตามกฎที่เกี่ยวข้องได้หรือไม่ สำหรับเหรียญสเตเบิลคอยน์แบบพันธมิตร พื้นผิวความน่าเชื่อถือจะกว้างขึ้น

ตลาดต้องประเมินผู้ออกเหรียญและเครือข่ายควบคู่กัน

[

บทความที่เกี่ยวข้อง

CEO Circle บอกว่า Open USD ต้องทำลายผลกระทบเครือข่ายของ USDC ก่อนที่ผู้สนับสนุน 140 คนจะมีความหมาย

Allaire บอกว่าการต่อสู้ของเหรียญสเตเบิลคอยน์จะขึ้นอยู่กับสภาพคล่อง การบูรณาการ และการใช้งานที่ถูกควบคุมเมื่อ OUSD เปิดตัว

1 ก.ค. 2026 · Liam 'Akiba' Wright

](https://cryptoslate.com/circle-ceo-says-open-usd-must-break-usdcs-network-effect-before-its-140-backers-matter/)

นั่นคือส่วนที่ OpenUSD ไม่สามารถแก้ไขได้ด้วยรายชื่อที่ยาวขึ้น รายชื่อพันธมิตรจะมีประโยชน์ก็ต่อเมื่อสามารถเชื่อมโยงกับภาระผูกพัน สิ่งจูงใจ และบทบาทในการดำเนินงาน มิฉะนั้น รายชื่ออาจกลายเป็นสัญญาณเบาๆ ที่แนบมากับผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่แข็งแกร่ง

การเปิดเผยที่มีประโยชน์ต่อไปคือการแยกให้ชัดเจน: รายชื่อที่แยกผู้เข้าร่วมอย่างเป็นทางการออกจากบริษัทที่กำลังพิจารณาเข้าร่วม คำนิยามของแต่ละบทบาท และการระบุชัดเจนว่าการนำเหรียญไปใช้หมายถึงอะไรก่อนเปิดตัว

Open Standard ยังสามารถชี้แจงได้ว่าผู้เข้าร่วมมีอำนาจในการกำกับดูแล การมีส่วนร่วมทางเศรษฐศาสตร์เพียงอย่างเดียว การเข้าถึงทางเทคนิค สิทธิในการบูรณาการในอนาคต หรือผสมผสานหมวดหมู่เหล่านั้น

การเปิดเผยเหล่านี้จะช่วยแยกความพร้อมในการดำเนินงานออกจากความโด่งดังในเชิงชื่อเสียง บริษัทชำระเงินที่จะชำระบัญชีกระแส OUSD ต่างจากบริษัทที่กำลังตรวจสอบเศรษฐศาสตร์

ธนาคารหรือผู้ออกบัตรที่มีเส้นทางการสร้างเหรียญและการแลกเปลี่ยนที่ชัดเจนต่างจากบริษัทที่ถูกรายงานเพราะเข้าร่วมการพูดคุยสำรวจ เหรียญสเตเบิลคอยน์แบบพันธมิตรจำเป็นต้องมีความแตกต่างนี้เพื่อไม่ให้รายชื่อในอนาคตกลายเป็นการตรวจสอบความถูกต้องสำหรับตลาด

การทดสอบครั้งต่อไปคือการตรวจสอบ ไม่ใช่ขนาด

โอกาสของ OpenUSD ยังคงชัดเจน เหรียญสเตเบิลคอยน์กำลังเปลี่ยนจากเส้นทางการซื้อขายแบบคริปโตไปสู่การชำระเงิน การโอนเงิน การชำระบัญชีร้านค้า ยอดคงเหลือฟินเทค และการเคลื่อนย้ายเงินในสถาบัน

สินทรัพย์กลางที่รองรับโดยบริษัทที่เกี่ยวข้องกับการไหลเหล่านั้นอยู่แล้วอาจท้าทายแนวคิดที่ว่าการกระจายเหรียญสเตเบิลคอยน์ต้องเป็นไปตามผู้ออกเหรียญ

แต่โอกาสนั้นขึ้นอยู่กับสัญญาณความไว้วางใจที่ผ่านการตรวจสอบ โมเดลการแบ่งปันเงินสำรองขอให้พันธมิตรช่วยขยายการใช้งาน โมเดลการกระจายตัวในระดับสถาบันขอให้ตลาดเชื่อว่าพันธมิตรเหล่านั้นสามารถนำปริมาณการชำระเงินและการชำระบัญชีจริงมาได้

โมเดลการกำกับดูแลแบบร่วมมือขอให้ผู้อ่านเชื่อว่าการตัดสินใจจะมาจากผู้สนับสนุนหลายคนที่อยู่เบื้องหลังโลโก้จำนวนมาก

ความสับสนของพันธมิตรลดข้ออ้างทั้งสามลงเหลือการทดสอบในระยะใกล้ ซึ่ง Open Standard ไม่จำเป็นต้องเผยแพร่ข้อตกลงทางการค้าทุกฉบับเพื่อรักษาทฤษฎี OUSD ไว้

แต่จำเป็นต้องทำให้ความหมายของการเข้าร่วมชัดเจนพอที่ชื่อบริษัทจะไม่ถูกเข้าใจผิดว่าเป็นคำมั่นสัญญาที่บริษัทเองไม่ได้รับรู้

ตอนนี้ OpenUSD หันไปสู่คำถามเชิงปฏิบัติมากขึ้น: บริษัทที่อยู่ในรายชื่อได้ให้คำมั่นสัญญาในลักษณะที่ผู้ใช้ คู่ค้า และสถาบันอื่นๆ เข้าใจได้หรือไม่

สำหรับเหรียญสเตเบิลคอยน์แบบพันธมิตร นี่อาจกลายเป็นกฎเกณฑ์ที่เหนือกว่า OUSD จำนวนพันธมิตรอาจเปิดประตู แต่การตรวจสอบจะเป็นตัวตัดสินว่าตลาดจะมองกลุ่มพันธมิตรเป็นโครงสร้างพื้นฐานหรือเป็นเพียงรายชื่อที่รอการกระจายตัวจริง

โพสต์ ความสับสนของพันธมิตรทำให้กลุ่มพันธมิตรเหรียญสเตเบิลคอยน์ของ OpenUSD ตกอยู่ภายใต้การตรวจสอบ ปรากฏครั้งแรกบน CryptoSlate