Ethereum กำลังเร่งพัฒนาฟีเจอร์ความเป็นส่วนตัวแบบ native เพื่อให้บล็อกเชนสัญญาอัจฉริยะที่ใหญ่ที่สุดในโลกมีความเป็นส่วนตัวอย่างแท้จริง ขณะที่นักลงทุนเตือนว่าการชะลอตัวอาจทำให้ ETH สูญเสียบทบาทในฐานะชั้นวางชำระเงินมาตรฐานของคริปโต
แรงกดดันเพิ่มขึ้นเมื่อตลาดหันไปหาสินทรัพย์ที่เน้นความเป็นส่วนตัว ในขณะที่ Ethereum กำลังดิ้นรนเพื่อรักษาความสนใจของนักลงทุนท่ามกลางกระแส FUD และคำถามเกี่ยวกับตัวตนของมัน
ETH ลดลงราว 30% ในปีนี้ และล่าสุดซื้อขายใกล้ระดับ 2,000 ดอลลาร์ แม้ว่า Zcash จะเพิ่มขึ้นสองหลักในช่วงเวลาเดียวกันก็ตาม
ความแตกต่างนี้ได้เปลี่ยนความเป็นส่วนตัวจากเป้าหมายระยะยาวของกลุ่มไซเฟอร์พังค์มาเป็นกำหนดเวลาผลิตภัณฑ์สำหรับ Ethereum
เครือข่ายนี้ยังคงครองส่วนแบ่งการชำระเงิน stablecoin, การแปลงโทเค็น, การเงินแบบกระจายศูนย์ และกิจกรรม Layer 2 แต่ความโปร่งใสโดยค่าเริ่มต้นยังคงเป็นปัญหาสำหรับผู้ใช้และสถาบันที่ไม่ต้องการให้ยอดเงินคงเหลือ คู่สัญญา หรือประวัติธุรกรรมปรากฏให้เห็นแบบเรียลไทม์
ทอม ดันลีวีย์ หัวหน้าฝ่ายการลงทุนที่ Varys Capital กล่าว ว่าการผลักดันความเป็นส่วนตัวของ Ethereum เป็นแนวโน้มบวก แต่จะเป็นจริงก็ต่อเมื่อนักพัฒนาดำเนินการอย่างรวดเร็วเท่านั้น
ตามเขา:
“มองบวกอย่างมากต่อการผลักดันความเป็นส่วนตัวของ Ethereum แต่ต้องเกิดขึ้นภายในกรอบเวลาที่สมเหตุสมผล ไม่เกิน 12 เดือน มิฉะนั้นจะไม่มีความหมายเลย เวลานี้ Ethereum กำลังแข่งขันด้านผลิตภัณฑ์มากกว่าที่เคย และคู่แข่งของมันได้รับการสนับสนุนทางการเงินอย่างดี มีแรงจูงใจสูง และมีเครือข่ายที่ Ethereum ขาดแคลน ปล่อยออกมาหรือตายไป”
คำเตือนนี้เกิดขึ้นขณะที่ตำแหน่งตลาดของ Ethereum กำลังเผชิญแรงกดดันอยู่แล้ว GSR Research ระบุว่ารายได้จากบล็อกเชนกำลังเปลี่ยนไปสู่เครือข่ายคู่แข่ง เช่น Solana, Tron และ Hyperliquid ในขณะที่อัตราส่วน ETH ต่อ Bitcoin เพิ่งแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่กลางปี 2025
รายได้จากบล็อกเชนรายไตรมาส (ที่มา: GSR Research)
แนวโน้มนี้สะท้อนผ่านข้อมูลจาก CryptoQuant ซึ่งชี้ให้เห็นถึงการลดลงอย่างมากในหมู่ผู้ถือ Ethereum รายย่อยและขนาดกลาง
ตามบริษัท กระเป๋าเงินที่ถือ ETH ระหว่าง 100 ถึง 1,000 ETH ลดจำนวนเงินลงเกือบครึ่งในช่วงสามปีที่ผ่านมา จากจุดสูงสุดในปี 2023 ที่ 16.2 ล้าน ETH เหลือประมาณ 8.75 ล้าน ETH ในปัจจุบัน
ผู้ถือขนาดใหญ่ก็เริ่มลดการถือครองเช่นกัน กระเป๋าเงินที่ถือ ETH ระหว่าง 1,000 ถึง 10,000 ETH ซึ่งเคยช่วยผลักดันการฟื้นตัวของ Ethereum ในปี 2024 รายงานว่าเริ่มลดตำแหน่งตั้งแต่ปลายปีที่แล้ว
ยอดคงเหลือของผู้ถือ Ethereum (ที่มา: CryptoQuant)
การไหลออกเหล่านี้ไม่สามารถโยงตรงไปยังความต้องการความเป็นส่วนตัวได้ แต่พวกมันเพิ่มแรงกดดันต่อภาพรวมของ Ethereum ในช่วงที่สินทรัพย์ที่เน้นความเป็นส่วนตัวกำลังได้รับความสนใจจากตลาด และนักลงทุนกำลังตั้งคำถามว่าอะไรจะ ฟื้นฟูโมเมนตัมของ ETH
ความเป็นส่วนตัวกลายเป็นเทรนด์ในตลาดคริปโตได้อย่างไร
การผลักดันความเป็นส่วนตัวของ Ethereum สอดคล้องกับแนวคิดตลาดที่กว้างขึ้นว่าความลับทางการเงินจะเป็นตัวกำหนดวงจรคริปโตครั้งใหญ่ถัดไป
Grayscale Research เพิ่งเผยแพร่บทวิเคราะห์ที่ชี้ว่าภาคสินทรัพย์ดิจิทัลกำลังเข้าสู่ “คลื่นลูกที่สาม” ของการให้ความสำคัญกับความเป็นส่วนตัวทางการเงินในวงกว้าง
การค้นหาความเป็นส่วนตัวทางการเงินบน Google (ที่มา: Grayscale)
ตามบริษัท การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดจากการแพร่หลายของ stablecoin และแอปพลิเคชันบนบล็อกเชน รวมถึงความก้าวหน้าอย่างรวดเร็วของ ปัญญาประดิษฐ์ เครื่องมือ AI เหล่านี้ Grayscale เตือนว่าได้แนะนำวิธีใหม่ๆ ที่ซับซ้อนมากในการเฝ้าระวังทางการเงิน
บนบล็อกเชนสาธารณะ ยอดเงินคงเหลือ คู่สัญญา และประวัติธุรกรรมสามารถปรากฏให้เห็นได้ตลอดเวลา
นักวิจัยของ Grayscale เน้นว่าความต้องการความเป็นส่วนตัวไม่ได้จำกัดเฉพาะผู้ใช้ที่ต้องการความเป็นส่วนตัวเต็มรูปแบบเท่านั้น แต่ยังสะท้อนถึงความต้องการปกปิดข้อมูลทั่วไปในชีวิตเศรษฐกิจด้วย
โดยทั่วไปแล้ว บุคคลไม่ต้องการให้ประวัติการใช้จ่ายของตนถูกเปิดเผยโดยค่าเริ่มต้น ในขณะที่ธุรกิจต้องการความลับในการชำระเงินแก่ซัพพลายเออร์ จ่ายเงินเดือน และการเคลื่อนไหวของคลังทรัพย์สิน สถาบันต่างๆ ก็มองว่าการสร้างแผนที่โครงสร้างกระเป๋าเงินแบบเรียลไทม์เป็นสิ่งที่ไม่ควรทำ
อย่างไรก็ตาม การนำฟีเจอร์เหล่านี้มาใช้ต้องแลกมาด้วยการแลกเปลี่ยนทางการค้าที่สำคัญ
Grayscale ชี้ว่าการปกป้องความเป็นส่วนตัวที่เข้มแข็งขึ้นในอดีตเคยนำไปสู่การกระจายตัวของตลาดที่อ่อนแอลง ซึ่งสร้างแรงเสียดทานกับการสนับสนุนของกระดานเทรดแบบรวมศูนย์ การปฏิบัติตามกฎระเบียบ และการผสานรวมกระเป๋าเงิน
แม้จะมีอุปสรรคเหล่านี้ ประธาน Grayscale Investments แบร์รี ซิลเบิร์ต ก็สนับสนุนความเห็นในรายงาน โดยประกาศว่ายุคแห่งความเป็นส่วนตัวในสินทรัพย์ดิจิทัลได้เริ่มต้นขึ้นอย่างเป็นทางการแล้ว
เหรียญความเป็นส่วนตัวครองเมตาอุตสาหกรรมคริปโต
การเปลี่ยนแปลงเชิงบรรยายเหล่านี้เห็นได้ชัดแล้วในตลาดคริปโต ที่ มูลค่าตลาดของ Zcash พุ่งสูงขึ้นกว่า 900% ในปีที่ผ่านมา จนใกล้แตะ 10,000 ล้านดอลลาร์ แม้แต่ Monero ที่มักถูกตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแลในเรื่องการใช้งานในตลาดผิดกฎหมาย ก็มีมูลค่าเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า
ผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum ผลักดันความเป็นส่วนตัว
ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา วิทาลิก บูเตริน ผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum ได้ผลักดันประเด็นนี้กลับมาอยู่ในลำดับความสำคัญทางเทคนิคของเครือข่าย เรียกร้องให้นักพัฒนา “เร่งความเป็นจริงด้านความเป็นส่วนตัวแบบไซเฟอร์พังค์” หลังจากหลายปีของการวิจัยและถกเถียงเรื่องความเป็นส่วนตัว
แผนงานในระยะใกล้ของเขา แผนงาน มุ่งเน้นไปที่สามด้าน ได้แก่ การแยกบัญชีและ FOCIL, keyed nonces และงานด้านความเป็นส่วนตัวในชั้นการเข้าถึง
ทั้งหมดนี้ออกแบบมาเพื่อทำให้กิจกรรม Ethereum ที่เป็นส่วนตัวยากต่อการเซ็นเซอร์ ยากต่อการเชื่อมโยง และลดการพึ่งพาโครงสร้างพื้นฐานที่เชื่อถือได้
FOCIL ซึ่งย่อมาจาก fork-choice-enforced inclusion lists ออกแบบมาเพื่อแก้ไขปัญหาการเซ็นเซอร์ธุรกรรม
ทุกวันนี้ ธุรกรรมสามารถอยู่ใน mempool สาธารณะก่อนที่จะเสร็จสิ้น ทำให้ผู้สร้างบล็อกและตัวกลางอื่นๆ สามารถเห็นกิจกรรมที่รอการยืนยันได้ ซึ่งเปิดช่องให้เกิดการกีดกัน การวิ่งขึ้นก่อน และการเฝ้าระวัง
FOCIL จะอนุญาตให้คณะกรรมการผู้ตรวจสอบเสนอรายการธุรกรรมที่ผู้สร้างบล็อกคาดว่าจะต้องรวมไว้
หากผู้สร้างบล็อกละเลยธุรกรรมเหล่านั้น บล็อกของพวกเขาอาจถูกปฏิเสธโดยเครือข่าย กลไกนี้ออกแบบมาเพื่อทำให้การเซ็นเซอร์ธุรกรรมยากขึ้น รวมถึงการโอนเงินแบบส่วนตัวก่อนที่จะถึงบล็อกเชน
การแยกบัญชีตอบโจทย์จุดอ่อนอีกประการหนึ่งในการออกแบบปัจจุบันของ Ethereum ผู้ใช้ส่วนใหญ่ยังพึ่งพาบัญชีที่ถูกควบคุมโดยคีย์ส่วนตัวเพียงคีย์เดียว
การแยกบัญชี ช่วยให้บัญชีทำงานเหมือนสัญญาอัจฉริยะที่โปรแกรมได้มากขึ้น รองรับฟีเจอร์ต่างๆ เช่น การกู้คืนแบบโซเชียล การอนุมัติแบบหลายลายเซ็น และการสนับสนุนค่าธรรมเนียม
สำหรับความเป็นส่วนตัว ความยืดหยุ่นนี้สำคัญเพราะกิจกรรมกระเป๋าเงินสามารถจัดโครงสร้างเพื่อลดรูปแบบพฤติกรรมที่ชัดเจน นอกจากนี้ยังช่วยให้แอปพลิเคชันหรือตัวแทนสามารถจ่ายค่าธรรมเนียมแทนผู้ใช้ได้โดยไม่ต้องบังคับให้ทุกการดำเนินการผ่านแบบจำลองบัญชีที่เปิดเผย
Keyed nonces มุ่งเป้าไปที่การรั่วไหลของเมตาดาต้าที่แคบลงแต่มีความสำคัญ บัญชี Ethereum ปัจจุบันใช้ตัวนับเดียวที่เรียกว่า nonce เพื่อป้องกันไม่ให้ธุรกรรมเดียวกันถูกส่งซ้ำ เพราะตัวนับนี้เพิ่มขึ้นตามลำดับ ผู้สังเกตการณ์จึงสามารถใช้เพื่อเชื่อมโยงธุรกรรมที่อาจดูเหมือนแยกจากกัน
การแก้ไขที่เสนอจะแยกตัวนับบัญชีออกเป็นโดเมนการส่งซ้ำที่แตกต่างกัน ซึ่งจะช่วยให้กิจกรรมประเภทต่างๆ ใช้ nonce key ที่แตกต่างกัน ทำให้ยากต่อการเชื่อมโยงกิจกรรมส่วนตัวกลับไปยังบัญชีเดียวกันผ่านการเรียงลำดับง่ายๆ
สุดท้ายนี้ ส่วนที่ทะเยอทะยานที่สุดของการผลักดันครั้งนี้อาจเป็น Kohaku ซึ่งเป็นชุดเครื่องมือโอเพนซอร์สที่ได้รับการสนับสนุนจาก มูลนิธิ Ethereum ออกแบบมาเพื่อนำฟีเจอร์ความเป็นส่วนตัวเข้าสู่กระเป๋าเงินที่ผู้คนใช้อยู่แล้ว โครงการนี้ขยายไปไกลกว่าการโอนเงินแบบส่วนตัว โดยมุ่งเป้าไปที่การรั่วไหลในชั้นการเข้าถึงที่เปิดเผยผู้ใช้ก่อนที่ธุรกรรมจะเสร็จสมบูรณ์
แม้ว่าธุรกรรมจะกลายเป็นส่วนตัว แต่กระเป๋าเงินก็ยังสามารถรั่วไหลข้อมูลได้เมื่อสอบถามบล็อกเชน กระเป๋าเงินส่วนใหญ่อาศัยผู้ให้บริการ remote procedure call เพื่อตรวจสอบยอดเงิน อ่านสัญญาอัจฉริยะ และส่งธุรกรรม ทำให้ผู้ให้บริการเหล่านั้นมีข้อมูล IP address ของผู้ใช้ ตัวตนกระเป๋าเงิน และข้อมูลที่ร้องขอ
Kohaku ออกแบบมาเพื่อลดการเปิดเผยข้อมูลนี้ โดยให้ผู้พัฒนากระเป๋าเงินมีองค์ประกอบด้านความเป็นส่วนตัวและความปลอดภัยที่สามารถผสานเข้ากับผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่แล้ว แผนงานของมันรวมถึงการส่งเงินแบบส่วนตัว การจัดการคีย์ที่ปลอดภัยยิ่งขึ้น การอ่านแบบส่วนตัว และกระเป๋าเงินอ้างอิงสำหรับนักพัฒนาและผู้ใช้ที่มีประสบการณ์
ชุดเครื่องมือนี้ยังสามารถเชื่อมต่อกระเป๋าเงินเข้ากับโปรโตคอลที่ป้องกัน เช่น Railgun ซึ่งใช้งานอยู่แล้วบน Ethereum และ Privacy Pools ที่ยังอยู่ระหว่างการพัฒนา
ท้ายที่สุดแล้ว เป้าหมายของมันคือให้ผู้ใช้สามารถโอนเงินแบบส่วนตัวและเข้าถึง DeFi โดยไม่ต้องใช้เครื่องมือเฉพาะทางหรือเปลี่ยนไปใช้กระเป๋าเงินอื่นที่ไม่ใช่ของตนเอง
นักวิจัย Ethereum โซอิสโพก.อีทีเอช กล่าว ว่าแพ็กเกจรวมนี้อาจทำให้เครือข่ายบล็อกเชนสามารถนำเสนอธุรกรรมส่วนตัวแบบ native ไร้ความเชื่อถือ และต้านการเซ็นเซอร์ได้ภายในปีหน้า หากข้อเสนอทั้งหมดถูกส่งพร้อมกัน
ทำไม ETH จึงต้องส่งฟีเจอร์ความเป็นส่วนตัว
ทนายความด้านคริปโต กาเบรียล ชาปิโร กล่าว ว่าผลงานด้านความเป็นส่วนตัวเหล่านี้อาจช่วยให้ Ethereum แข่งขันด้านการแปลงโทเค็นสำหรับสถาบันได้ เพราะองค์กรต่างๆ ต้องการความลับสำหรับหลักทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเค็น การเคลื่อนไหวของคลังทรัพย์สิน และการโต้ตอบ DeFi
ข้อโต้แย้งนี้เข้าสู่หัวใจของ กรณีการลงทุนของ Ethereum ข้อได้เปรียบของเครือข่ายนี้คือความหลากหลาย: stablecoin, ตลาดเงินกู้, กระดานเทรดแบบกระจายศูนย์, สินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเค็น, เครือข่าย Layer 2 และโครงสร้างพื้นฐานสำหรับนักพัฒนา
อย่างไรก็ตาม ความหลากหลายนี้อาจไม่เพียงพอหากการโต้ตอบทางการเงินทุกครั้งยังคงปรากฏให้เห็นโดยค่าเริ่มต้น
สำหรับสถาบัน การชำระเงินสาธารณะที่ไม่มีความเป็นส่วนตัวอาจกลายเป็นภาระ บริษัทไม่ต้องการให้คู่แข่งสามารถติดตามซัพพลายเออร์ได้ กองทุนไม่ต้องการให้เส้นทางการซื้อขายถูกเปิดเผย ธนาคารไม่ต้องการให้กิจกรรมหลักทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเค็นของลูกค้าปรากฏในบัญชีสาธารณะ
Ethereum มีโครงสร้างพื้นฐานที่จะรองรับผู้ใช้เหล่านั้น แต่ตลาดกำลังเรียกร้องให้พิสูจน์ว่าความเป็นส่วนตัวสามารถเข้าถึงผลิตภัณฑ์ระดับกระเป๋าเงินได้ ไม่ใช่แค่เป็นวาระการวิจัยเท่านั้น
นั่นคือเหตุผลที่คำเตือน 12 เดือนของ Dunleavy ดูหนักแน่น: Zcash มีเรื่องราวความเป็นส่วนตัวที่ชัดเจนที่สุดแล้ว และ Monero ยังคงเป็นสินทรัพย์ความเป็นส่วนตัวสำคัญแม้จะเผชิญแรงกดดันจากกระดานเทรดและหน่วยงานกำกับดูแล
ขณะเดียวกัน เครือข่ายบล็อกเชนคู่แข่ง รวมถึง Solana, Tron และ Hyperliquid กำลังดึงดูดความสนใจของตลาด ในขณะที่ Bitcoin ยังคงครองความต้องการจากสถาบันที่แข็งแกร่งที่สุด
อย่างไรก็ตาม Ethereum มีฐานแอปพลิเคชันที่ลึกที่สุดในคริปโต ด้วยสินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเค็นบนบล็อกเชนกว่า 350,000 ล้านดอลลาร์ แต่ตลาดไม่ได้ถือว่าความได้เปรียบนี้เป็นสิ่งที่ถาวรอีกต่อไป
หาก Hegota นำเสนอผลิตภัณฑ์ความเป็นส่วนตัวที่ใช้งานได้ภายในปีหน้า ฟีเจอร์นี้อาจเสริมบทบาทของ ETH ในฐานะโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินสำหรับทั้งบุคคลและสถาบัน
อย่างไรก็ตาม หากการอัปเกรดนั้นยังคงเป็นเพียงคำมั่นสัญญาทางเทคนิค ตลาดความเป็นส่วนตัวในปัจจุบันอาจยังคงให้รางวัลกับสินทรัพย์ที่เน้นความลับเป็นหัวใจสำคัญตั้งแต่แรก
โพสต์ การผลักดันความเป็นส่วนตัวของ Ethereum พบกับเส้นตาย 12 เดือน ขณะที่ตลาดให้รางวัลกับสินทรัพย์ที่เน้นความเป็นส่วนตัวเป็นอันดับแรก ปรากฏครั้งแรกที่ CryptoSlate