การหมดอายุออปชันของบิทคอยน์ในสิ้นเดือนกันยายนมีปริมาณการซื้อขายที่ยังไม่ได้ปิดสถานะอยู่ที่ 130,670 BTC เทียบกับ 79,003 BTC ในเดือนสิงหาคม ซึ่งเป็นช่องว่างที่ใหญ่พอจะดูเหมือนว่าผู้ค้ากำลังเพิ่มตำแหน่งก่อนการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในวันที่ 16 กันยายน
นายมาร์ติน ลี หัวหน้าฝ่ายข้อมูลตลาดของ DWF Labs กล่าวในหมายเหตุว่า ช่องว่างส่วนใหญ่นี้ไม่เกี่ยวข้องกับเฟดเลย เดือนกันยายนและธันวาคมเป็นสองเดือนที่ออปชันบิทคอยน์หมดอายุรายไตรมาส และรวมกันแล้วมีปริมาณการซื้อขายที่ยังไม่ได้ปิดสถานะคิดเป็น 59.3% ของทั้งหมด เนื่องจากผู้ค้ามักจะโยกย้ายตำแหน่งไปยังออปชันเหล่านี้
เรื่องนี้สะท้อนให้เห็นว่าตลาดได้ปรับราคาความเสี่ยงของตัวเองอย่างเงียบๆ
หนังสือเดือนกันยายนส่วนใหญ่เป็นแค่เหยื่อล่อ
ลีพบว่าห้าราคาที่มีการซื้อขายมากที่สุดคิดเป็น 31% ของปริมาณการซื้อขายที่ยังไม่ได้ปิดสถานะในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นความเข้มข้นเดียวกับที่เขาเห็นในเดือนธันวาคมและมีนาคม หาก เดือนกันยายนเป็นการเดิมพันเชิงรุกและเข้มข้นต่อเฟด หนังสือเล่มนี้คง ดูแตกต่างออกไป จากการวางตำแหน่งรายไตรมาสปกติในปฏิทินอื่นๆ
| เมตริก | การหมดอายุเดือนกันยายน | การหมดอายุเดือนสิงหาคม | ความหมาย |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการซื้อขายที่ยังไม่ได้ปิดสถานะ | 130,670 BTC | 79,003 BTC | เดือนกันยายนมีขนาดใหญ่กว่ามากในตัวเลขโดยรวม |
| ขนาดสัมพัทธ์ | 1.65 เท่าของเดือนสิงหาคม | ฐาน | ใหญ่ แต่ไม่ถึง "สองเท่า" |
| ความเข้มข้นของห้าราคาที่มีการซื้อขายมากที่สุด | 31% | ไม่ทราบ | เหมือนกับเดือนธันวาคมและมีนาคม ซึ่งบ่งบอกถึงโครงสร้างรายไตรมาสตามปกติ |
| ส่วนแบ่งของการหมดอายุรายไตรมาสต่อปริมาณการซื้อขายที่ยังไม่ได้ปิดสถานะทั้งหมด | 59.3% | ไม่ทราบ | เดือนกันยายน/ธันวาคมดูดซับตำแหน่งที่โยกย้ายไปโดยธรรมชาติ |
| สัญญาณการซื้อขายกับเฟด? | อ่อนแอ | ไม่ทราบ | ขนาดเพียงอย่างเดียวไม่ได้พิสูจน์ถึงการวางตำแหน่งของเฟด |
ในสัปดาห์ที่มีการประชุมเฟดเมื่อเดือนกรกฎาคม มีการซื้อขายสัญญาจำนวน 14,983 สัญญา ซึ่งเป็นตัวเลขที่หัวหน้าฝ่ายข้อมูลตลาดของ DWF อธิบายว่าอยู่ในระดับกลางสำหรับฤดูร้อน
การกระโดดเกิดขึ้นในอีกหลายสัปดาห์ต่อมา เมื่อปริมาณการซื้อขายรายสัปดาห์เพิ่มขึ้นสามเท่าเป็น 64,749 สัญญาในช่วงวันที่ 19 สิงหาคม ซึ่งเป็นสัปดาห์เดียวกับที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศว่าจะเพิ่มการซื้อคืนเพื่อสนับสนุนสภาพคล่องระยะยาวอย่างน้อยเป็นสองเท่า โดยเพิ่มขนาดการดำเนินงานสูงสุดจาก 2 พันล้านดอลลาร์เป็นอย่างน้อย 4 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่วันที่ 9 กันยายนเป็นต้นไป
รายงานเชื่อมโยงการประกาศนั้นกับการลดแรงกดดันผลตอบแทนระยะยาวและการฟื้นตัวของการซื้อขายค่าเงินดอลลาร์ที่ทำให้ทั้ง บิทคอยน์ และทองคำเพิ่มขึ้น
บิทคอยน์พุ่งจาก 64,100 ดอลลาร์ไปถึง จุดปิดใกล้ 77,000 ดอลลาร์ในสัปดาห์นั้น พร้อมกับล้างตำแหน่งขายออกไปราว 4 พันล้านดอลลาร์ระหว่างทาง สแตนลีย์ ดรุคเคนมิลเลอร์ได้วิจารณ์การซื้อคืนที่ขยายออกไปว่าเป็นอันตรายต่อความน่าเชื่อถือของกระทรวงการคลัง ซึ่งเป็นความตึงเครียดที่อยู่เบื้องหลังการฟื้นตัวครั้งเดียวกันนี้ที่กำลังขับเคลื่อน ตลาดออปชันบิทคอยน์
ปีแห่งการซื้อขายออปชันราคาถูกเพิ่งจบลง
ออปชันประเภท Put เป็นฝ่ายที่มีกำไรในตลาดออปชันบิทคอยน์มาเกือบหนึ่งปี การหมดอายุเดือนธันวาคมมีค่ามัธยฐานรายเดือนติดลบทุกเดือนตั้งแต่เดือนธันวาคม 2025 จนถึงเดือนสิงหาคม 2026 โดยมีเพียงสามครั้งที่มีค่าบวกในรอบ 224 ครั้ง
ออปชัน Call ในสิ้นเดือนกันยายนตอนนี้มีความผันผวนสูงกว่า Put 0.97 จุด เพิ่มขึ้นจาก 4.96 จุดที่ถูกกว่าเมื่อวันที่ 3 สิงหาคม ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงเกือบหกจุดความผันผวนไปสู่ขาขึ้นภายในเวลาไม่ถึงสามสัปดาห์
ETF บิทคอยน์แบบซื้อขายสดที่สหรัฐฯ ซื้อขายในตลาด มีเงินไหลเข้าประมาณ 1.92 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นการไหลเข้าที่แข็งแกร่งที่สุดในปี 2026 ทำให้ผู้ค้ามีเหตุผลชัดเจนจากฝั่งอุปสงค์ในการไล่ล่าออปชัน Call นี้
[
บทความที่เกี่ยวข้อง
บิทคอยน์จบสัปดาห์ด้วยความแข็งแกร่งเหนือ 78,000 ดอลลาร์ ขณะที่วาทกรรมใหม่ของทรัมป์ส่งราคาน้ำมันกลับไปเหนือ 100 ดอลลาร์
ออปชัน Call ที่ใหญ่ที่สุดในเดือนกันยายนอยู่ที่ 70,000 ดอลลาร์ โดยมีสัญญา 11,308 สัญญา ซึ่งเป็นตัวเลขที่ดูกระทบกระเทือนจนกว่าจะได้บริบทมาประกอบ บิทคอยน์ซื้อขายอยู่เหนือระดับนั้นแล้ว 9.8% ซึ่งทำให้ตำแหน่งนี้อยู่ในเงินลึก
ลีกล่าวว่าสัญญาเหล่านั้นแทบจะแน่นอนว่าเป็นการเปิดเผยที่ตกค้างมาจากช่วงที่บิทคอยน์ซื้อขายอยู่ที่ระดับต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์
ประมาณ 27% ของปริมาณการซื้อขายที่ยังไม่ได้ปิดสถานะในเดือนกันยายนอยู่ห่างจากราคาปัจจุบันมากกว่า 30% เทียบกับ 13% สำหรับการหมดอายุเดือนสิงหาคม ส่วนใหญ่ของหนังสืออยู่ในออปชันที่ราคาถูกและมีระยะเวลาไกล ซึ่งมีโอกาสที่จะไม่ถูกใช้งานเลย
โซนที่มีแนวโน้มจะถูกใช้งานจริงอยู่ระหว่าง 78,000 ถึง 82,000 ดอลลาร์ โดยมีสามเส้นแยกกันที่รวมกันประมาณ 14,000 สัญญา และ 100,000 ดอลลาร์เป็นจุดดึงดูดที่เป็นเลขกลมเหนือโซนนั้น
| โซน | รายละเอียดการวางตำแหน่ง | การตีความ |
|---|---|---|
| Call 70,000 ดอลลาร์ | 11,308 สัญญา | ใหญ่ แต่อาจเป็นการเปิดเผยที่ตกค้างเพราะบิทคอยน์อยู่เหนือระดับนั้นแล้ว 9.8% |
| 78,000–82,000 ดอลลาร์ | ประมาณ 14,000 สัญญาจากสามเส้น | โซนขาขึ้นที่ใกล้เคียงกับราคาปัจจุบันที่สำคัญที่สุด |
| 100,000 ดอลลาร์ | โซน Call ที่เป็นเลขกลมใหญ่ | จุดดึงดูดทางจิตวิทยา ไม่ใช่เป้าหมายราคา |
| ห่างจากราคาปัจจุบันมากกว่า 30% | 27% ของปริมาณการซื้อขายที่ยังไม่ได้ปิดสถานะในเดือนกันยายน | ส่วนใหญ่ของหนังสือเป็นการเปิดเผยออปชันที่ราคาถูก |
| เปรียบเทียบกับเดือนสิงหาคม | มากกว่า 30% จากราคาปัจจุบัน 13% | เดือนกันยายนมีออปชันที่ไม่ได้ถูกใช้งานมากกว่าเยอะ |
ฝ่ายไหนของหนังสือบิทคอยน์จะถูกทดสอบ
การวางตำแหน่งออปชันมักจะถูกอ่านโดยมองหากำแพงที่ใหญ่ที่สุด ซึ่งเป็นการรวมตัวของ Call หรือ Put ที่ใหญ่ที่สุดที่อยู่เหนือหรือใต้ราคาปัจจุบัน
ข้อมูลของลีชี้ไปที่คำถามว่า "หนังสือเสนอการปกป้องน้อยที่สุดที่ไหน?"
หนังสือเดือนกันยายนมีสัดส่วน Call ต่อ Put อยู่ที่ 1.8 ต่อ 1 และตำแหน่งขาขึ้นที่ใช้งานจริงอยู่ระหว่าง 78,000 ถึง 100,000 ดอลลาร์ การปกป้องฝั่งขาลงที่หนักกว่าอยู่ที่ 60,000 ดอลลาร์ลงไป ซึ่งเป็นประกันภัยสำหรับภาวะวิกฤตที่นักลงทุนซื้อไว้เพื่อป้องกันการลดลงอย่างรุนแรงและไร้ระเบียบ
ระหว่างประมาณ 60,000 ถึง 75,000 ดอลลาร์ หนังสือจะบางลงอย่างมาก ลีกล่าวว่า:
"การเคลื่อนไหวลงอย่างรวดเร็วไปสู่ระดับต่ำ 70 ดอลลาร์ จะอยู่ในส่วนที่บางที่สุดของหนังสือ"
นี่ยังเป็นทิศทางที่ตลาดหยุดจ่ายเบี้ยประกันภัยเพื่อป้องกันเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว
| โซนราคา | ตำแหน่งตลาด | เหตุผลที่สำคัญ |
|---|---|---|
| 82,000–100,000 ดอลลาร์ | โซนขาขึ้นที่เน้น Call | การต่อเนื่องในเชิงบวกยืนยันเบี้ยประกันภัย Call ใหม่ |
| 78,000–82,000 ดอลลาร์ | โซนขาขึ้นที่ใกล้เคียงกับราคาปัจจุบันที่ใช้งานจริง | โซนแรกที่ตำแหน่งขาขึ้นที่ใช้งานจริงมีความสำคัญ |
| 68,000–75,000 ดอลลาร์ | โซนที่มีการปกป้องน้อย | จุดอ่อนของหนังสือ การลดลงอย่างรวดเร็วในโซนนี้จะทำให้ตำแหน่งผิดพลาด |
| 60,000 ดอลลาร์ลงไป | การประกันภัยฝั่งขาลงที่หนักกว่า | การป้องกันภาวะวิกฤต ไม่ใช่การป้องกันการปรับตัวลงธรรมดา |
| รวมทั้งหมด | Call 1.8 ต่อ 1 | ตลาดมีแนวโน้มไปสู่การป้องกันขาขึ้นมากกว่าการป้องกันขาลงในระยะสั้น |
กรณีบวกคือการซื้อขายค่าเงินดอลลาร์ที่ลดลง ผลตอบแทนระยะยาวที่ผ่อนคลายลง ค่าเงินดอลลาร์ที่ยังคงอ่อนแอ และความต้องการ ETF ที่ยังคงเติบโตในระดับเดียวกับสัปดาห์ที่แล้ว
ในสถานการณ์นั้น บิทคอยน์จะพุ่งไปสู่ช่วง 82,000 ถึง 100,000 ดอลลาร์ และการกระจุกตัวของ Call ที่หนักกว่าจะได้รับการยืนยันจากความต้องการจริงในตลาด ระดับ 100,000 ดอลลาร์กลายเป็นจุดดึงดูดทางจิตวิทยาต่อไปของตลาด ซึ่งดึงดูดความสนใจโดยไม่ได้เป็น เป้าหมายราคาของใคร
กรณีลบคือผลตอบแทนระยะยาวที่กลับมาสูงขึ้น วาทกรรมของเฟดที่เปลี่ยนไปสู่สายตาที่เข้มงวดก่อนการตัดสินใจวันที่ 16 กันยายน หรือการซื้อขายของกระทรวงการคลังที่สูญเสียโมเมนตัมไป ทำให้บิทคอยน์ลดลงสู่ช่วง 68,000 ถึง 75,000 ดอลลาร์
นี่คือโซนที่ข้อมูลของลีระบุว่าเป็นจุดอ่อนของหนังสือ ซึ่งอยู่ใต้ตำแหน่งขาขึ้นที่เน้น Call และเหนือโซนที่การป้องกันฝั่งขาลงที่ใหญ่กว่ากระจุกตัว ผลลัพธ์ที่รุนแรงที่สุดสำหรับตำแหน่งปัจจุบันคือการลดลงอย่างรวดเร็วและชัดเจนที่ตรงกับ หนังสือเดือนกันยายน ที่เสนอการปกป้องน้อยที่สุด
ตลาดออปชันบิทคอยน์ใช้เวลาหนึ่งปีในการจ่ายเบี้ยประกันภัยเพื่อป้องกันการเคลื่อนไหวแบบนี้ ตอนนี้ได้หยุดไปแล้ว ขณะที่ช่องว่างราคาระหว่างการเดิมพันขาขึ้นกับการประกันภัยภาวะวิกฤตทำให้ระดับต่ำ 70,000 ดอลลาร์เป็นจุดที่ผู้ค้าไม่ได้ครอบคลุมมากนัก
โพสต์ ผู้ค้าบิทคอยน์ป้องกันความเสี่ยงที่ 60,000 ดอลลาร์และเพิ่มตำแหน่งเหนือ 78,000 ดอลลาร์ ปล่อยให้ระดับต่ำ 70,000 ดอลลาร์เปิดเผย ปรากฏครั้งแรกบน CryptoSlate